保護主義の復活:関税政策が世界経済と暗号市場に与える影響

1930年のスムート・ホーリー関税法が世界経済に与えた被害は、今でも人々の記憶に新しい。この国内産業を保護する名の下に行われた政策は、最終的に世界貿易の深刻な縮小を招き、大恐慌の影響範囲と程度を悪化させた。約100年後、貿易保護主義の影が再び世界を覆っているようだ。

2025年4月、アメリカは中国商品に対する関税を125%に引き上げると発表し、世界市場に懸念を引き起こしました。中国商務部は直ちに反応し、アメリカ側が関税の数字遊びを続けるならば、中国は無視し、さらなる反制の権利を留保すると表明しました。その一方で、アメリカ政府は75か国に対し「90日間の関税停止」の提案を行い、一般的な税率を10%に引き下げるが、中国、メキシコ、カナダは除外されました。このようなターゲットを絞った貿易戦略は、中米経済のデカップリングのリスクを高めるだけでなく、暗号資産市場というグローバルな資本流動の新たな戦場にも新たな挑戦をもたらしています。

歴史の警告：《スムート・ホーリー関税法》の教訓

歴史は単純に繰り返すことはありませんが、常に私たちに警告を提供してくれます。1930年代のスムート・ホーリー関税法がもたらした悲劇は、各国が報復的関税の悪循環に陥り、最終的に国際貿易システムが崩壊したことです。この20世紀で最も破壊的な貿易政策の一つと見なされているこの政策は、現代の意思決定者に深い教訓を残しました：貿易保護主義は経済的困難を解決する効果的な方法では決してありません。

1930年、アメリカ合衆国議会はこの法案を通過させ、輸入関税を平均59%という歴史的高水準に引き上げました。大恐慌の影響を受けた国内産業を保護することを目的としていたものの、結果として壊滅的な連鎖反応を引き起こしました。世界の主要な貿易相手国は迅速に報復措置を取り、1929年から1934年の間に国際貿易の規模はほぼ3分の2縮小し、アメリカの輸出額は70%暴落し、世界の失業率はさらに悪化しました。この政策はアメリカ経済を救うことができず、かえって大恐慌を深刻化・長期化させ、貿易保護主義の致命的な欠陥を露呈しました：グローバル化経済において、一方的に貿易障壁を引き上げることは必然的に逆効果をもたらすのです。さらに深刻なのは、この法案が国際的な多国間貿易協力の基盤を破壊し、経済ナショナリズムの感情を助長し、第二次世界大戦前の国際経済秩序の崩壊の火種をまいたことです。

現在の関税政策と歴史

2025年の関税争端は1930年の状況とは異なります。アメリカは「選択的関税戦」を通じてグローバルサプライチェーンを再構築しようとしているようです。一方では中国に対して大きなプレッシャーをかけ、他方では大多数の国との関係を一時的に和らげています。この「分化瓦解」の戦略は表面上は巧妙に見えますが、実際には巨大なリスクを抱えています。世界第2の経済大国である中国は、1930年代のように受動的に圧力を受け入れる貿易弱国ではありません。アメリカが関税を引き上げると発表した際、中国は直ちに対等な報復措置を取るのではなく、「無視する」という冷淡な対応を選び、同時に「ドル離れ」の戦略を加速させました。このような戦略的安定性は市場に新たな貿易戦争が1930年代のような全面的な混戦には発展しない可能性があることを認識させ、むしろより持続的な消耗戦になることを示唆しています。

暗号市場の反応

アメリカ政府の関税政策が世界の金融市場に激しい波動を引き起こし、暗号資産市場も全面的な打撃を受けました。ビットコインの価格は83,500ドルから74,500ドルに下落し、イーサリアムはさらに大きな下落幅で、1,800ドルから1,380ドルに減少しました。他の暗号通貨の総市場価値も40%以上減少しました。市場の流動性は明らかに収縮し、ビットコインの月次資金流入はピーク時の1,000億ドルから急激に60億ドルに減少し、イーサリアムでは60億ドルの純流出まで発生しました。大規模な"降伏式売却"が見られたものの、価格の下落に伴い、損失規模は徐々に縮小しており、短期的な売り圧力は既に限界に近づいている可能性があります。

技術分析の観点から見ると、93,000ドルはビットコインが再び上昇モメンタムを取り戻すための重要な抵抗線となり、65,000-71,000ドルの範囲は強気派が守るべきコアサポートゾーンです。現在、市場は重要な局面に入っており、サポートラインを下回ると、多くの投資家が含み損に陥り、より激しい市場調整を引き起こす可能性があります。総じて、暗号資産市場は世界の流動性の変化に非常に敏感であり、今回の関税政策による不確実性は広範な影響を及ぼしています。市場が安定するかどうかは、今後の政策の方向性と資金の流入状況によって決まります。

この国際的な駆け引きの中で、暗号資産市場は受動的な受け手であると同時に能動的な変数でもあります。考えるべきことは、国際情勢が緊張し、世界の通貨システムが動乱の中にあるとき、投資家はどこで希少でグローバルな、いかなる政府や実体にも支配されないデジタル価値の貯蔵手段を見つけることができるのか？おそらく、伝統的な秩序の信頼が貿易戦争によって侵食されるとき、新しい経済システムがひっそりと芽生えることでしょう。