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香港は政策宣言2.0を発表し、世界のデジタル資産革新センターを構築します。
6月26日、香港特別行政区政府は《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（略称《政策宣言2.0》）を発表し、香港をデジタル資産分野のグローバルなイノベーションセンターにすることを目指す政府の取り組みを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」の内容は、香港政府がデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産保管サービス提供者を含む統一的かつ包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることを示しています。
「政策宣言2.0」では、香港証券監視委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、許可と登録に関する事項を担当し、基準を設定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワーク下での潜在的な規制仲介を減少させることが明確にされています。香港金融管理局は銀行の前線規制機関として、そのデジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシナリオの推進とクロスセクターの協力」部分において、『政策宣言2.0』はステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを支払い手段として利用することを探る。
「政策宣言2.0」は、ステーブルコインが従来のシステムの外でコスト効率の良い代替策を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を持っていることを指摘しています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の監督制度を実施し、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理に関する要件を定めます。
《政策宣言2.0》では、多くの国際貿易および決済業務に参加している企業がコストを削減し、取引プロセスを加速するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が経済活動における実質的な痛点を解決するための研究と実施計画を促進します。香港政府は、市場参加者がライセンスを取得したステーブルコインの試験や使用について、政府の支払い効率を向上させるための提案を行うことを歓迎します。
さらに、デジタル港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試行助成プログラムを開始し、将来の応用可能性があり、象徴的で市場への影響力を持つ申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できるイノベーションを推進するデジタル資産センターの構築
香港特別行政区政府は、香港を世界をリードするデジタル資産センターにするために堅固な姿勢を示しています。リスクがコントロール可能な環境の中で革新が繁栄し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらし、信頼できる市場を構築します。
香港特別行政區政府の財務局（「財庫局」）が発表した「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」（「政策宣言2.0」）は、香港がグローバルデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に応じたものである。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」という原則を堅持して、「政策宣言2.0」は先見性のある戦略を描き、業界の発展を促進し、包摂的な金融を推進し、人才を育成しながら、投資家を保護し、金融安全を維持し、香港を国際金融センターとしてのリーディングポジションを強化することを目的としている。
「LEAP」：信頼できる、持続可能で、実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の「政策宣言」に基づく措置として、堅実な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（「ETF」）などの革新的な製品の導入、小売参加を許可して投資者のチャネルを拡大し、グリーンボンドのトークン化などの試験プロジェクトを開始することが含まれており、香港は現在、「LEAP」に向けた信頼性があり持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて準備が整っています。証券先物委員会（「SFC」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、香港のデジタル資産エコシステムが変化し続ける環境の中で未来に向かうことを目指しています。これにより、投資者保護と市場競争力のバランスを取るために、適応的なコンプライアンスおよび製品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施する一連の措置を講じています。「政策宣言2.0」は次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を向上させ、より多様なデジタル資産製品の供給を促進することに焦点を当て、香港が世界のデジタル資産センターとしての地位を強化することを目指しています。政府と規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの高品質なデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎します。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来志向のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、相応の措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現在の技術の制約を受けず、デジタル資産の未来の発展に適応できるようにし、実体経済と金融システムに統合され、持続可能な成長を実現することを目指します。これらの措置は「LEAP」という枠組みに基づいており、それぞれ以下のようになります——（「L」egal and regulatory streamlining）法律と規制の最適化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）利用ケースと部門間の協力の推進、（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展、信頼性が高く、革新的で活力あるデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバル金融の枠組みの中でリーダーシップを強化することを目指します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展を基に、政府は引き続き規制当局や業界のステークホルダーと協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展することを保証します。この制度は、デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、及びデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家および消費者の保護を中心に据えています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムについての公衆相談を行い、投資家が高い流動性、大口取引および安全な保管資産を求めるニーズに応えることです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録に関する事項を担当させ、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを低減することを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の最前線の規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産の保管サービス提供者の主要な規制機関となり、ライセンスの発行や登録、および基準の策定を担当し、一方で金融管理局は銀行の前線規制機関として、デジタル資産保管活動を監督します。
この統一された包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動や大規模取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し、流動性を提供し、マーケットイノベーションを促進し、投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。テクノロジーと市場の発展に適応できるように、定期的に見直しを行い、利害関係者と密接にコミュニケーションをとります。
一方で、香港はデジタル資産に関連する国際基準を引き続き実施します。これには、国際証券監視機構の「暗号およびデジタル資産市場政策提言」、金融安定理事会の「グローバル暗号資産活動規制フレームワーク」、バーゼル銀行監督委員会の「暗号資産リスク負担に関する適切な取扱方法」、および経済協力開発機構による税務透明性を促進するための「暗号資産申告フレームワーク」が含まれます。
（b）トークン化に関する法律および規制のレビュー
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新しいテクノロジーと伝統的な金融を融合させる機会を提供し、経済活動や金融市場の構造を革新し、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を高め、投資家の参加を促進することができます。これらの潜在能力を最大限に活用するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務省と金融管理局は、国際的な経験や実践を参考にしながら、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進するために、関連する法律および規制の枠組みを見直すことを主導します。見直しの初期段階では、概念実証を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産や金融商品のトークン化に対する参考を提供することも期待されています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、決済、登録、記録要件などを含むがこれに限らないものとします。見直しの過程で、政府は法律界の専門家や業界の利害関係者と協力し、見直し結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすことができるようにします。香港をこの革新的な分野の先駆者にするために努力します。
（「E」トークン化製品のスイートを拡張する）トークン化製品の種類を拡張
（c）トークン化された政府債券の発行の常態化
政府は2回にわたり（総額約68億香港ドル）トークン化されたグリーンボンドを発行し、トークン化の利点を先見的に示しました。この基盤の上に、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、異なる通貨および期間のアレンジやその他の革新的な選択肢を探求します。政府はこの取り組みにより、市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、アクセスを拡大し、より広範な投資家層を引き寄せることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすために、財政局と金融管理局は業界の専門家と引き続きコミュニケーションを取り、市場のさまざまな側面に関する意見を理解します。これには、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入、二次市場取引のアプリケーションシナリオ、地元債券市場への投資家の参加をさらに拡大することが含まれます。政府は、トークン化された債券の先行発行とその常態化を通じて、グローバルな基準を確立し、市場のこの技術に対する信頼を強化し、公共および民間部門の採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化にインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス可能性、潜在的流動性を向上させることができます。香港金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券監察委員会が主要なパートナーであり、金融管理局と共同で資産管理業界の参加をリードしています）、伝統的な金融商品（例：マネーマーケットファンドやその他のファンド）および現実世界の資産（例：電気自動車の充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む革新的なアプリケーションシナリオを積極的に奨励しています。金融管理局は、プロセスを簡素化し流動性を向上させるために、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsembleインフラストラクチャの構築を検討しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配送地点として組み込み、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所に登録されたブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展のために、政府は市場に対して倉庫計画にトークン化及び実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別タグとして機能し、金属資産やその持続可能性に関連するデータを追跡するのに役立ち、香港がさらにグローバル倉庫ネットワークに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランの拡大に力を入れ、より広範な資産や金融商品をトークン化し、この技術の貴金属（例えば金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）など、さまざまな分野での多様な応用を示します。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、移転時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこれらの印紙税免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明らかにします。この免除を基に、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探求することを歓迎します。例えば、通貨市場ETFを含む、許可を受けたデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームでの二次市場取引に導入することが考えられます。将来を見据えて、政府はオープンな態度を維持し、財政的影響や市場発展などの要素を考慮に入れ、証券監視委員会が認める他のファンドのトークン化後の移転に関する税務アレンジを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産をプライベート形式で販売されるファンドおよびファミリー投資権限ツールに適用される利得税の免除を享受できる適格取引に含めることを明示します。この提案が立法会を通過すれば、税務免除は2025/2026課税年度から効力を発揮します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを支払い手段として探求することを含む
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効果の高い代替案を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者に対する規制制度を実施します。この制度は、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、慎重なリスク管理に関する適切な要求を定めており、上記のビジョンを実現するための基盤です。これらの規制要件は、ステーブルコインの発行の安定性と信頼性を確保するのに役立ち、国内および国際的な使用の信頼性を向上させます。多くのクロスボーダー貿易および決済業務に関与する企業は、コストを削減し、取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に発揮するために、政府および規制機関は、有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシナリオにおいて研究および実施を進め、経済活動における実質的な課題を解決できるようにします。政府の支援を示し、先頭に立つために、市場参加者に対して政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験および使用できるかについての提案を歓迎します。たとえば、政府の支払いの効率を向上させるための使用です。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、サイバー港は香港のトークン化プロジェクトを強力に支援しており、香港金融管理局とのEnsembleプロジェクトでの共同作業を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求する活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、サイバー港は関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、インキュベーションエコシステムを活用して、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレーター計画への参加を提供します。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や会社は、専門のリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試し、それを商業化することが可能になります。サイバー港はまた、将来の応用可能性があり、象徴的で市場に影響力のある申請プロジェクトに資金を提供するブロックチェーンおよびデジタル資産の試行助成金プログラムを開始します。資金に加えて、サイバー港はこれらの企業に支援を提供し、必要に応じてステークホルダーと調整を行い、試行プロジェクトの実施を支援します。
政府投資促進署の専門チームは、デジタル資産サービス提供者が香港で事業を設立し、拡大することを歓迎し、支援する準備が整っています。提供可能なさまざまな支援の中で、投資促進署は潜在的なデジタル資産サービス提供者と銀行やさまざまな専門および支援サービスとの連携を図り、事業設立を促進します。
香港取引所及び決済有限公司は、アジアのタイムゾーン内で投資家に透明で信頼できるビットコイン及びイーサリアムの価格基準を提供するために、香港初のデジタル資産指数を開発しました。これにより、香港がアジアのデジタル資産の中心としての発展を支援します。
市場の誠実性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を強化するために、政府はデジタル資産インフラの開発を奨励します。これには、地域の経験と深い専門知識を持つさまざまな監視技術、ネットワークセキュリティ、監視ソリューションが含まれますが、これに限りません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、および執行機関の間の協力を促進し、これらのソリューションを最適化し、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを確実にします。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
（g）市場参加者および大学と協力して人材開発を推進する
政府は引き続き、デジタル資産業界の研修および人材育成を奨励し、特にブロックチェーンの応用、人工知能の統合、デジタル資産のイノベーションに重点を置き、現地の人材を育成し、世界中のデジタル資産の専門家を香港に呼び込み、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された初の人材リストには、金融テクノロジーの専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産の専門家も含まれています。次に、デジタル港は、Web3、ブロックチェーン、人工知能技術の研修に関連する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の蓄積を作り出し、革新を継続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界中のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置づけ、他の法域との協力を促進する
政府は大学と業界との戦略的協力を進め、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用を結びつけます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールの開発に焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の持続的な流れを確保します。学術的成果と産業のニーズを結びつけることで、香港に持続可能な人材プールを構築し、デジタル資産の発展に関する目標を支援します。
政府は規制機関と執行機関の協力を強化し、地元の規制機関と執行機関の作業を調整し、透明性があり、安全で弾力性のあるデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支持し参加し、関連する国際組織を通じて、他の法域の規制機関や他の政府機関との間で覚書を締結することで、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を達成します。政府は同時に、既存の高レベルの内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合の革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（"LEAP"）としてグローバルなデジタル資産分野のリーダーになるという決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、現実世界の資産および金融商品トークン化の拡大、ステーブルコインの適用シーンの促進、規制面での協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなる革新と市場の発展の基盤を築いています。トレーニングとプロジェクト支援、大学と業界の協力、およびデジタル資産インフラによって支えられた活気あるエコシステムを組み合わせることで、香港はグローバルな実体経済と金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制機関、業界、社会の共同の努力により、革新、信頼、機会が融合した未来を構築し、香港をグローバルなデジタル資産の先導的な新境地へと導きます。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#