Bit Deerの2025年第1四半期の財務報告書の解釈と業界見通し分析

ある米国株式上場の暗号通貨マイニング会社が最近、2025会計年度第一四半期の財務報告を発表しました。データによると、同社の第一四半期の収益は7010万ドルで、前年同期比で41.3%減少し、前四半期比で1.6%のわずかな増加となりました。その中で、自営事業の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。

ブータンの乾季の影響を受けて、会社は現地の鉱山を一時閉鎖し、総粗利益は-320万ドル、粗利率は-4.6%となりました。しかし、第2四半期に入ると豊水期に入り、電気料金は0.042ドル/kWhに戻りました。注目すべきは、会社のSealシリーズの鉱機の販売が410万ドルの収入を得て、鉱機販売事業が正式に開始されたことです。

調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルで、前年同期はプラス2730万ドルでした。純利益は4.1億ドルに達し、主に以前計上した転換社債とデジタル通貨オプションの公正価値の戻りに起因しています。

! クリプトマイナービットディア2025年第1四半期結果レビューと投資アドバイス

会社の第一四半期の前払金はさらに増加し、3.82億ドルに達し、最大の試作量に必要な資金をカバーしています。Seal02マイナーは出荷を開始し、Seal03マイナーは試作が完了し、現在テスト中です。今年の第3四半期と第4四半期に使用と販売が開始される予定です。

米国の関税政策に対応するため、会社は第2四半期に北米の組立工場の建設を完了する予定です。コストはわずかに上昇しますが、現在の東南アジアの関税水準よりははるかに低いです。東南アジアの組立工場は他の地域の需要を満たすことになります。

会社のグローバルな電力インフラ建設は引き続き進行中で、第二四半期末には世界の利用可能な電力容量が約1.6GWに近づくと予想されています。年末までには1.8GWに達する見込みです。4月現在、自営マイニングファームの算力は12.5Eh/sに達しており、10月には40Eh/sに上昇すると予想されており、年末にはこの水準を超える見込みです。

! クリプトマイナービットディア、2025年第1四半期、結果、レビュー、投資アドバイス

新しい世代のSealシリーズマイニングマシンが投入されることで、会社のマイニングコストの優位性がさらに際立ち、業界平均より20%以上低いと予想されます。第二四半期から、月ごとの生産量は指数関数的な成長を遂げる見込みです。

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未来を展望すると、ビットコインの価格は以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する可能性があります。ドルの動向が圧迫される中で、ビットコインの避難資産としての特性がますます顕著になっています。FRBは6月に利下げを前倒しする可能性があり、年間の利下げ予想が3回に引き上げられています。これらの要因はビットコインの価格を支えるでしょう。

この会社にとって、2025年第1四半期は過去2年間の経営状況の低点になる可能性があります。今後数四半期では、マイニング機器の研究開発の進捗と自営のマイニングファームの拡張速度が重要な注目ポイントとなるでしょう。経営の転換点が訪れる中で、この会社は北米のビットコインマイニング企業の中でリーダーシップを維持する見込みです。

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