香港が政策宣言2.0を発表し、世界のデジタル資産イノベーションセンターを構築します。

6月26日、香港特区政府は『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』（略称『政策宣言2.0』）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルなイノベーションセンターにすることに尽力していることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」の内容は、香港政府がデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、デジタル資産カストディサービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることを示しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券監視委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、ライセンスおよび登録に関する事務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを低減することが明確にされています。香港金融管理局は、銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシーンの推進と分野を超えた協力」の部分で、《政策宣言2.0》はステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを支払い手段としての検討を含んでいます。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが伝統的なシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理および資本市場活動を革新する可能性があると指摘されています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセスおよび慎重なリスク管理などに関する要件を定めています。
《政策宣言2.0》は、多くの越境貿易や決済業務に参加している企業が、コストを削減し取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に発揮するために、政府および規制当局は有利な市場環境と必要な規制指針を提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が経済活動における実質的な痛点を解決するための研究と実施計画を促進します。香港政府は、市場参加者がライセンスを取得したステーブルコインをどのように試験し使用するかについての提案を歓迎します。例えば、政府の支払い効率を向上させるために使用することが考えられます。
さらに、デジタル港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的資金助成プログラムを立ち上げ、将来の応用可能性を持ち、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、リスクが制御可能な環境の下で革新が盛んに発展し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらす信頼できる市場として、香港を世界的なデジタル資産センターにすることを確固たる決意を持って進めています。
財務及び財政局（「財庫局」）が発表した『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』（『政策宣言2.0』）は、香港がグローバルなデジタル資産市場の継続的な進化に積極的に対応するものです。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」という原則を堅持し、『政策宣言2.0』は先見的な戦略を描き、業界の発展を支援し、包括的な金融を促進し、人材を育成し、同時に投資家を保護し、金融安全を維持し、香港を国際金融センターとしての先導的地位を強化することを目的としています。
「LEAP」：信頼できる、持続可能で、実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けた一歩
2022年10月に発表された初の「政策宣言」に基づく施策には、健全な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（「ETF」）などの革新的な製品の導入、小売参加を許可して投資者チャンネルを拡大すること、そしてグリーンボンドのトークン化などの試験プロジェクトの開始が含まれます。香港は現在、「LEAP」に向けて準備が整い、信頼できる持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向かっています。証券および先物取引監視委員会（「証監会」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、香港のデジタル資産エコシステムを絶えず変化する環境の中で未来に導くことを目的としています。適応的コンプライアンスおよび製品フレームワーク（デリバティブ取引など）の実施を含む一連の施策により、投資者保護と市場競争力のバランスを図ります。「政策宣言2.0」は次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を向上させ、より多様なデジタル資産製品の供給を促進することに焦点を当て、香港がグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化します。政府および規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎します。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来志向のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、相応の措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現時点での技術的制約を受けないよう努め、デジタル資産の将来の発展に適応できることを確保し、実体経済と金融システムに統合して持続可能な成長を実現します。これらの措置は「LEAP」の枠組みに基づいており、具体的には——（「L」egal and regulatory streamlining）法的および規制の簡素化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類を拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）利用ケースと部門間協力の推進、（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展を通じて、信頼できる、革新的で活気のあるデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバル金融の枠組みの中で先導的な地位を強化することを目指します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一的かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展に基づき、政府は引き続き規制機関や業界の利害関係者と協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制の枠組みを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任ある形で発展することを確保します。この制度はデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家と消費者の保護を中心に構築されています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムに関する公的な相談を行い、投資家が高流動性、大口取引および安全な保管資産を求めるニーズを満たすことです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録の事務を担当させ、基準を制定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制枠組みの下での潜在的な規制套利を減少させることを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産の保管サービス提供者の主要な規制機関として、ライセンスと登録を行い、基準を策定します。一方、金融管理局は銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産の保管活動を監督します。
この統一的で包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動や大規模な取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し流動性を提供し、市場の革新を促進し投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムを確立することを保証します。フレームワークが技術や市場の発展に適応できるよう、定期的に見直しを行い、ステークホルダーと密接にコミュニケーションを取ります。
一方で、香港は引き続きデジタル資産に関連する国際基準を実施します。これには、国際証券監視機関の「暗号及びデジタル資産市場政策提言」、金融安定理事会の「グローバル暗号資産活動規制フレームワーク」、バーゼル銀行監督委員会の「暗号資産リスクの慎重な取り扱い方法」、および経済協力開発機構による税務透明性を促進するための「暗号資産申告フレームワーク」が含まれます。
（b）トークン化に関する法律と規制のレビュー
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新技術と伝統的な金融を融合させる機会を提供し、経済活動や金融市場構造の革新を推進することで、効率性の向上、コストの低減、透明性の強化、投資家の参加を促進します。これらの潜在力を最大限に引き出すためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務省と金融管理局は、国際的な経験や実践を参考にしながら、関連する法律および規制フレームワークの見直しを主導します。見直しの初期段階では、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融商品のトークン化に対する参考も提供することを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、決済、登録、記録要件などを含むがそれに限定されません。見直しの過程で、政府は法律の専門家および業界の利害関係者と協力し、見直し結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすことを確保し、香港をこの革新分野の先駆者に育成します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の常態化
政府はこれまでに2回（総額約68億香港ドル）のトークン化グリーンボンドを発行し、トークン化ソリューションの効果を前向きに示しました。この基盤の上で、政府はトークン化された政府債券の発行を定常化し、異なる通貨や期間のアレンジメント、さらには他の革新的な選択肢を探求します。政府はこの取り組みを通じて、市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、アクセス性をさらに拡大し、より広範な投資家層を引き付けることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすために、財務局と金融管理局は業界の専門家と引き続き連絡を取り、市場のさまざまな側面に関する意見を理解します。これには、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入、二次市場での取引アプリケーションのシナリオ、さらには地元債券市場への投資家参加のさらなる拡大に関するものが含まれます。政府は、トークン化債券の先行発行とその定常化を通じて、グローバルな基準を確立し、市場のこの技術への信頼を高め、公共と民間のセクターでの採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化を促進するインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場のツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス可能性、潜在的流動性を向上させることができます。香港金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券先物委員会が主要なパートナーであり、金融管理局と共同で資産管理業界の参加をリードしています）、従来の金融商品（例えば、マネーマーケットファンドや他のファンド）や現実世界の資産（例えば、電気自動車の充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む、革新的なアプリケーションシナリオを積極的に奨励しています。金融管理局は、プロセスを簡素化し流動性を向上させるために、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsembleインフラの構築を検討しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配達地点として追加し、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所登録ブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展を促進するために、政府は市場が倉庫計画においてトークン化および実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別タグとして機能し、金属資産やその持続可能性などの関連データを追跡するのを支援し、香港がさらにグローバル倉庫ネットワークに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランを拡大し、より広範な資産および金融商品をトークン化するための取り組みを強化し、この技術が貴金属（例：金）、非鉄金属、および再生可能エネルギー（例：太陽光パネル）などのさまざまな分野での多様な応用を示すことを目指しています。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税の免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明確にします。この免除を基に、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探ることを歓迎します。例えば、マネーマーケットETFを含め、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームや他のプラットフォームでの二次市場取引への導入を含みます。将来を見据えて、政府はオープンな姿勢を持ち、財政的影響や市場発展などの要素を考慮して、証券取引委員会が認可した他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務アレンジを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を私的形式で販売される基金および家族投資権限ツールにおいて、利得税の免除を享受できる適格取引に含めることを明示します。提案が立法会で承認されれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを決済手段として検討することを含みます。
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理などに関する適切な要件を定めており、上記のビジョンを実現するための基盤となります。これらの規制要件は、ステーブルコインの発行の安定性と信頼性を確保し、国内および国際的に使用される信頼性を向上させるのに役立ちます。多くの国際貿易や決済業務に関与する企業は、コストを削減し取引プロセスを加速させるためにステーブルコインの使用に強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシナリオにおける研究と実施を促進し、経済活動における実質的な痛点を解決します。政府の支援を示し、先導的な役割を果たすために、市場参加者が政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験・使用できるかについての提案を歓迎します。たとえば、政府の支払いの効率を向上させるために使用することが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、デジタル港は香港のトークン化プロジェクトを強力に支援しており、金融管理局とのEnsembleプロジェクトでの協力を通じて、スタートアップ企業が革新的なフィンテックソリューションを探求できる活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、デジタル港は関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、そのインキュベーションエコシステムを活用して、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、デジタル資産及びWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加などの支援を提供します。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や企業は、専門的なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試し、それを商業化することができるようになります。デジタル港はまた、将来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供するためのブロックチェーンおよびデジタル資産の試行助成金プログラムを開始します。資金提供に加えて、デジタル港はこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整し、必要に応じて試行プロジェクトの実施をサポートします。
政府投資推進署の専任チームは、デジタル資産サービス提供者が香港でビジネスを設立・拡大することを歓迎し、サポートする準備が整っています。提供可能な支援の中で、投資推進署は潜在的なデジタル資産サービス提供者と銀行、さまざまな専門家や支援サービスとの連絡を取り、ビジネスの設立を促進します。
香港取引所および決済有限公司は、アジア時間帯内で投資家に透明で信頼性のあるビットコインおよびイーサリアムの価格ベンチマークを提供するために、香港初のデジタル資産指数を開発しました。これにより、香港はアジアのデジタル資産センターとしての発展を支援します。
市場の誠実性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの開発を奨励します。これには、地域の経験と深い専門知識を持つさまざまなレギュラトリー・テクノロジー、サイバーセキュリティ、監視ソリューションが含まれますが、これに限定されません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全かつ持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、法執行機関の間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを確保します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は、特にブロックチェーンの応用、人工知能の統合、デジタル資産の革新に焦点を当て、デジタル資産業界のトレーニングと人材開発を引き続き奨励します。これにより、地元の人材を育成し、世界中のデジタル資産の専門人材を香港に引き寄せ、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された最初の人材リストには、世界中からのデジタル資産の専門人材を含むフィンテックの専門家が含まれています。今後、デジタル港はそのWeb3、ブロックチェーン、人工知能技術のトレーニングに関連する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の供給を構築し、革新を持続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有のセッションや世界のデジタル資産企業とのコラボレーションが含まれ、最先端の知識を人材プールに提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心に位置づけ、他の司法管轄区との協力を促進する
政府は大学と業界との戦略的な協力を推進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなげます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールなどの開発に焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の持続的な流れを確保します。学術成果と産業ニーズを結びつけることで、香港におけるデジタル資産の発展を支援するための持続可能な人材プールを構築します。
政府は規制機関と法執行機関との協力を強化し、地域の規制機関及び法執行機関の作業を調整し、透明で安全かつ弾力性のあるデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支援し参加し、関連する国際機関を通じて及び他の法域の規制機関や他の政府機関との間で覚書を結ぶことにより、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を実現します。政府は同時に、既存の高次の内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（"LEAP"）世界のデジタル資産分野のリーダーになるという決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、現実世界の資産や金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの利用シーンの促進、規制面での協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなる革新と市場の発展のための基盤を築いています。トレーニングやプロジェクトの支援、大学と業界の協力、デジタル資産インフラによって支えられた活気に満ちたエコシステムを組み合わせることで、香港は世界の実体経済と金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制機関、業界、市民の共同の努力により、香港は革新、信頼、機会を融合させた未来を築き、世界のデジタル資産のリーダーとして新たな境地へと進むことになります。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#