2025年第1四半期の暗号市場:新たな政策の推進力と経済の不確実性が共存

暗号通貨市場の複雑な状況

2025年初、暗号資産市場は多重要因の影響を受けて複雑な状況を呈している。市場は新年に大きな期待を寄せており、米連邦準備制度の政策転換、人工知能技術の進展、新政府の友好的な規制枠組みが業界の発展を促進することを期待していた。しかし、第一四半期の終了時点で、市場はマクロレベルでの激しい変動とミクロレベルでの相対的に遅い革新の特徴を示している。

世界経済の状況が市場の動向を主導する重要な要因となっている。FRBはインフレの反復とリセッションリスクの間でバランスを取ろうと努力しており、3月に予想外に現れたリセッションによる利下げ期待は一時的に市場の感情を高めたが、米国株の評価調整によって引き起こされた流動性への懸念を打ち消すことはできなかった。新政府は選挙公約を果たし、暗号資産国家戦略備蓄計画やデジタル資産規制法案を発表し、業界にポジティブなシグナルをもたらした。しかし、これらの政策の恩恵と規制執行の緩和が共存しており、業界の転換コストに対する市場の懸念も引き起こしている。

ビットコインは1月に10万ドルの歴史的高値を突破した後、30%の調整を経験し、投資家が「半減期相場」の利益を確定したことを示しています。アルトコイン市場全体のパフォーマンスは平凡ですが、実世界資産(RWA)やユーザーインターフェースなどの分野では依然として革新的な製品が登場し、業界に新たな活力を注入しています。注目すべきは、一部の主要な中央集権型取引所が分散型取引エコシステムに取り組み始めており、オンチェーン流動性を統合し、ユーザー操作を簡素化することで、従来のユーザーがより便利に分散型金融などのアプリケーションシーンに参加できるようにしている点です。この中央集権と分散型の融合のトレンドは、業界の次の成長段階を推進する重要な要因となる可能性があります。

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経済環境が市場に与える影響

2025年第一四半期、アメリカの経済状況は暗号資産市場に深遠な影響を与えました。ビットコインETFの導入に伴い、暗号市場と米国株式市場の連動性がさらに強化され、ナスダック指数の動向は暗号資産のパフォーマンスに大きく影響しています。ビットコインはかつて「デジタルゴールド」と見なされていましたが、現在はリスク資産に傾いており、市場の流動性の変化に非常に敏感です。

経済環境の核心は、インフレと経済成長のバランスにあります。もしインフレが高止まりするか、経済が過熱する場合、連邦準備制度は利下げを遅らせる可能性があり、これは資本市場にとって不利です。逆に、経済が過度に疲弱である場合、景気後退への懸念が引き起こされ、同様に市場の信頼にとって不利です。したがって、このバランスを探すことは資本市場にとって極めて重要です。

新政府のいくつかの政策措置、例えば政府職員の削減や関税政策の調整は、雇用率やインフレ水準に直接影響を与えました。これらの政策は市場の不確実性を増し、資本市場の変動を激化させました。前回の選挙による上昇幅と潜在的な調整リスクを考慮し、一部の投資機関は第一四半期に比較的保守的な投資戦略を採用し、場外取引などのビジネスにより多くの注目を集めました。

しかし、これらの政策は単なる経済調整手段であるだけでなく、国際交渉のカードを増やすためや、連邦準備制度理事会がより攻撃的な利下げ措置を取らざるを得ないようにするためのものである可能性もある。したがって、短期的には市場が挑戦に直面する可能性があるが、長期的には暗号資産市場には成長の潜在能力が依然としてある。

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政策の変化とその影響

新政府は2025年3月に行政命令を署名し、戦略的ビットコイン準備金の設立を求めました。この措置は、ビットコインの法的地位と流動性を向上させることを目的としており、アメリカがデジタル資産分野でのリーダーシップを示すものです。初期のニュースはビットコインの価格を大きく押し上げましたが、準備金が押収した資産にのみ依存し、新たな購入計画がないため、価格はすぐに反落しました。長期的には、この動きが他国の模倣を引き起こし、ビットコインが国際的な準備資産となる推進力となる可能性があります。

規制の面で、新しい政府はより緩やかな態度を取っています。専用の暗号資産ワーキンググループを設立し、証券と非証券トークンの区分基準を明確にし、特定の暗号企業に対する訴訟を終了しました。同時に、一部の論争のある会計基準を廃止し、企業の財務負担を軽減しました。これらの措置は規制環境を大幅に改善し、より多くの機関投資家を引き付け、従来の金融機関も暗号カストディ業務を開始することが許可されました。

ステーブルコインの分野では、政府が連邦規制フレームワークを確立し、ステーブルコイン発行機関が連邦準備制度の決済システムにアクセスすることを許可し、同時に中央銀行デジタル通貨の発行を明確に禁止することで、民間暗号資産の革新の余地を保護しました。これらの措置は、ステーブルコインの国際送金への適用を加速させ、民間ステーブルコインの市場シェアを拡大しました。

新政府の関税政策は、世界貿易と経済に重大な影響を与えました。2025年初に署名された貿易覚書と関税行政命令は、アメリカの貿易赤字を減少させることを目的としていますが、主要な貿易相手国の反制措置を引き起こし、世界的に関税の壁が上昇しました。これらの政策は、生産コストを押し上げ、サプライチェーンの再構築を加速させ、輸入インフレを引き起こす可能性があります。連邦準備制度は政策のジレンマに直面し、利下げの期待が延期されました。同時に、これらの政策はドルの国際的な地位にも影響を与え、一部の国々がドル脱却の道を探ることを促しています。

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トランプ家族が支持するWLFIプロジェクト

World Liberty Financial (WLFI)プロジェクトは2024年に開始されて以来、その政治的背景と資本運用により、暗号業界に多方面の影響を与えてきました。市場はWLFIを政府の暗号友好政策のバロメーターとして見ており、その投資ポートフォリオは「大統領セレクション」と解釈され、大量のフォロワー投資を引き寄せています。しかし、これは市場が政治的なストーリーに依存するリスクを高め、政策の反復のリスクを増加させる可能性もあります。

WLFIが2025年3月に発表した米ドルステーブルコインUSD1は、コンプライアンスと機関レベルのカストディを強調しており、クロスボーダー決済や分散型金融分野での利用が期待されています。これは既存のステーブルコイン市場に影響を与え、米ドルのデジタル化プロセスを推進する可能性があります。

WLFIの運営モデルは他のプロジェクトに政商連携の参考を提供していますが、コンプライアンスと分散化の原則の間でバランスを取る必要があります。プロジェクトは様々な暗号通貨に重きを置き、政府が推進する「戦略的暗号資産準備」政策と呼応し、より多くの資本がデジタル資産に注目することを促し、デジタル資産の準備が新たな市場のホットトピックになることを推進する可能性があります。

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取引所エコシステムの進化

暗号市場の成熟に伴い、中央集権型取引所と分散型アプリケーションの境界線が徐々に曖昧になっています。主流の取引所は、そのユーザーベースと技術の蓄積を活かし、Web3ウォレット市場に進出し始めました。一部の取引所が提供するウォレット製品は、優れたユーザー体験を提供するだけでなく、取引所アカウントとの密接な結びつきを実現し、ユーザーがWeb3サービスを利用する際のハードルを下げています。

ある有名な取引所の最新のウォレット機能は、ユーザーがプラットフォーム内で直接チェーン上の資産を購入できることを許可し、中央集権的取引と分散型取引の従来の境界を打破しました。一方で、いくつかのネイティブ暗号プロジェクトもウォレット分野でのブレークスルーを達成しています。例えば、UniversalXはウォレットと取引プラットフォームを融合させることで、マルチチェーンの資産管理と取引の課題を解決しました。

中央集権型と分散型取引所の融合は、暗号資産市場が対立から協調共生へと移行していることを示しています。この変革は効率と包摂性の向上をもたらす一方で、新たな規制、安全、ガバナンスの課題も生じています。将来的には、中央集権型の効率と分散型の安全性の間でバランスを見出すことができる参加者が、次世代の金融インフラの発展方向を主導する可能性があります。

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