ステーブルコイン革命：Web2巨頭が導く静かな変革

ステーブルコイン領域が静かに革命を経験しています。某有名ブロガーが最近発表した長文は、ステーブルコインの発展の歴史と未来の展望を深く分析しました。驚くべきことに、ステーブルコイン市場は繁栄する姿を見せているにもかかわらず、暗号通貨界では反応が鈍く、さらには資金が米国株関連の概念株に流れているという状況です。このギャップは人々の思考を引き起こしました。

なぜ暗号通貨のネイティブなストーリーはステーブルコインのブームに対して「無関心」に見えるのか？この問いは非常に興味深い。つい最近、ある政治家が通貨を発行した時、人々はその市場への波及効果を熱心に期待していた。しかし、実際に大規模な応用可能性を持つステーブルコインの機会が現れると、暗号通貨の世界は「迷い」に陥った。

実際、この現象の答えはとても簡単です："発行チャネルがなければ、ステーブルコインビジネスはありません"。ステーブルコインビジネスモデルの核心は発行チャネルにあり、実行可能なチャネルは主に暗号取引所、Web2の巨人、そして伝統的な銀行を含みます。これは大多数の暗号通貨業界の構築方向とは直接的に関連していないようです。

ある有名なステーブルコインの成功は、技術的な優位性に起因するのではなく、必要性とチャネルを捉えた結果である。たとえ技術がより規範的な競合他社が存在しても、大型取引所と50%の利息収益を共有せざるを得ない。したがって、"より良い技術"だけで主流のステーブルコインに挑戦しようとするプロジェクトは、基本的に無駄な努力をしていることが明らかである。

一般の投資家にとって、ステーブルコインは「退屈」に見えるかもしれず、10倍、100倍の暴利の可能性が欠けているため、これが暗号通貨業界の反応が冷淡な理由を説明しています。

しかし、Web2の巨人たちこそが真の"混乱者"である。伝統的な銀行の将来について、あるブロガーは鋭い判断を下した——"基本的に救いようがない"。全天候型の国境を越えたドルシステムは、冗長な人員と煩雑なプロセスを持つ銀行システムとは、まったく競争レベルが異なる。銀行の衰退は、逆にステーブルコインに巨大な生存空間を提供している。

真正に破壊的な潜力を持つのは、巨大なユーザーベースと成熟した決済シーンを持つ一部の大手テクノロジー企業です。大手Eコマースプラットフォームがステーブルコインを探求し始めると、それは単なるビジネス拡張を超え、数十億の主流ユーザーを暗号通貨インフラに直接引き込むことになります。

これがステーブルコインの発展の波の真の価値です——それは暗号通貨界に短期的な暴利機会をもたらすためではなく、暗号通貨のインフラストラクチャが静かに主流の世界に浸透することを可能にします。数十億のWeb2ユーザーが日常的にステーブルコインを使用し始めると、DeFi、DeAI、GameFiなどの各分野のインフラストラクチャの需要がそれに応じて強化されます。これは短期的には気づきにくいですが、無視できない長期的な成長の原動力です。

もちろん、いわゆる発展の波がどんなに冷淡に見えても、必ずいくつかの投機を引き起こすでしょう。ある有名なステーブルコイン会社のIPOはおそらく始まりに過ぎず、その後もっと多くの「模倣者」が流入してくるでしょう。これらのプロジェクトは大多数が実際の配布能力に欠けていますが、ステーブルコインの概念によって、そのPERは深刻に過大評価される可能性があります。

しかし、核心的な判断に戻ると、発行チャネルのないプロジェクトは基本的に前景がなく、重要なのは、この部分の市場期待が大多数の個人投資家とは無関係である可能性があるため、様子見の態度を保つことがより賢明かもしれません。

別の視点から見ると、このIPOの波は本質的に伝統的な金融市場に対して暗号通貨の価値を"普及"させることです。伝統的な投資家がステーブルコインのビジネスモデルを真剣に研究し始めたとき、この"潤物細無声"の影響こそが最も考えさせられるものです。

ステーブルコインの発展の波は、暗号通貨が「周辺イノベーションの実験場」から「主流ビジネスの代替案」へと変わる重要な瞬間を示しています。現在、暗号通貨界が熱気を感じていないのは非常に普通のことです。なぜなら、ゲームのルールが変わり、主役ももはや彼らではないからです。しかし、長期的に見れば、暗号通貨のインフラがより多くの現実世界のニーズを支えるようになると、すべての暗号通貨のネイティブユーザーがこのインフラのアップグレードの恩恵を受けることになるでしょう。