dYdXは分散化無期限先物のリーディングポジションを強化し、Chainバージョンが潜在能力を示す

分散化無期限先物市場競争はますます激化しており、dYdXはこの分野のリーダーとして、最近の取引量は特に目立っています。データプラットフォームの統計によると、2024年1月24日現在、Starkwareのレイヤー2（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、dYdX v4（すなわちdYdX Chain）の取引量が既にv3と肩を並べており、インセンティブ施策の推進により、今後の発展の可能性はさらに大きいかもしれません。

dYdX Chainは2023年10月26日に正式にリリースされ、注文書やマッチングエンジンを含む完全な分散化の実現を示しています。同時に、このバージョンは取引手数料をDYDXトークンのステーキング者に配分し、エコシステムの参加度をさらに高めています。

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dYdX Chainの分散化のブレークスルー

dYdXはAntonio Julianoによって2017年に設立され、分散化無期限先物取引所のリーダーです。会社設立当初に200万ドルのシードラウンドの資金調達を受け、著名な投資機関が主導しました。JulianoはdYdXを設立する前に、ある有名な暗号通貨取引所で働いており、分散化検索エンジンを開発した経験があります。

dYdXの製品の進化は、いくつかの重要な段階を経てきました。最初のv1およびv2バージョンは、マージン取引プロトコルを提供し、ユーザーが資金を借り入れて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことを可能にしました。しかし、この製品は効率とコストの面でいくつかの制限がありました。

v3から、dYdXは注文簿ベースの取引システムを導入し、Starkware技術を利用してイーサリアムのレイヤー2ソリューションを構築しました。同時に、DYDXトークンの発行はプラットフォームの発展をさらに後押しし、取引量の顕著な増加を実現しました。2023年7月14日、dYdXの総取引量は1兆ドルのマイルストーンを突破しました。

現在、dYdX Chainは独立したブロックチェーンとして、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用し、毎秒2000件の取引をサポートする高性能を実現しています。v3と比較して、v4バージョンはより包括的な分散化を実現しました。v4では、フロントエンドがdYdX Operations SubDAOによって運営され、オーダーブックとマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブなバリデーターによって管理され、新しいコインの上場もオンチェーンガバナンスによって決定され、真に分散化された運営モデルを実現しています。

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全面的費用分配メカニズム

dYdX Chain上に発生したすべての手数料は現在、検証者とステーキング者に完全に配分されています。これには、USDCで評価された取引手数料と、DYDXまたはUSDCで評価されたガス料金が含まれます。これらの手数料はブロックごとに段階的に蓄積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で報酬を受け取る必要があります。

データ統計によると、過去30日間で合計251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。バリデーターは5%から100%の手数料を受け取ります。ユーザーは様々なウォレットを通じてDYDXを活発なバリデーターにステーキングすることで報酬を得ることができます。現在、ネットワーク運営に参加している活発なバリデーターは60人います。

過去30日間、日々のステーキング利回りは6.2%-29.06%の間で変動し、平均ステーキング利回りは14.97%です。現在、ステーキングされているDYDXの価値は2.12億ドルに達し、最近は比較的安定しています。

安全性と利便性を高めるために、ある有名なハードウェアウォレットがKeplrと統合され、ユーザーはより安全にステーキングなどの操作に参加できるようになりました。また、Cosmosエコシステム内の主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXの流動性ステーキングサービスを開始し、ユーザーにより多くの収益選択肢を提供しています。

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多様なインセンティブが取引量の増加を促進します

dYdXの公式データによると、v4バージョンはいくつかの指標でv3を超えています。例えば、過去24時間でv4の取引量は6.88億ドルで、v3の5.46億ドルを上回っています；v4の取引注文数は635791件で、v3の161337件を大きく上回っています。しかし、未決済契約の面では、v4（3888万ドル）はv3（2.51億ドル）にはまだ及びません。

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v4の発展を促進するために、dYdXは一連のインセンティブ施策を実施しました。dYdX DAOは、ある技術会社に対して6ヶ月間のスタートインセンティブプログラムを運営する権限を付与し、初期採用者に2000万ドル相当のDYDXトークンを配分します。このプログラムは四つの段階に分かれており、現在第二段階が進行中で、2月中旬まで続く予定です。

各段階の終了後、ユーザーは取引ポイントに応じてDYDX報酬を得ます。第二段階では前段階に基づいてパフォーマンス報酬が導入され、取引報酬の20%（約80万ドル）が優れたパフォーマンスを発揮したトレーダーに分配され、利益を上げる取引を奨励します。

さらに、dYdX Chainは競争力のある取引手数料の割引も提供しています。マーケットメイカーに対しては、最初の120日後、手数料は最大0.01%です。一方、テイカーに対しては、手数料は最大0.05%であり、全体としていくつかの主要な中央集権取引所よりも若干低いです。

ユーザーの利便性を考慮して、dYdXは複数のウォレットとクロスチェーン入金方法をサポートしています。将来的には、特定のネットワークでのあるステーブルコインのネイティブな発行に伴い、dYdXの入金プロセスはさらに簡素化される見込みです。dYdX Chain環境下では、成行注文の取引体験も大幅に改善されました。

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まとめ

分散化無期限先物領域のパイオニアとして、dYdXはChainバージョンを発表することで市場地位をさらに強化しました。v4バージョンはオンライン以来、強力な競争力を示し、取引量はv3を超えました。dYdX Chainは、完全な分散化を実現するだけでなく、取引手数料をトークンのステーキング者や検証者に分配する完全な収益分配メカニズムを構築しました。現在、dYdXは、マーケットメイカーのリベート、取引報酬、パフォーマンス報酬など、さまざまなインセンティブを通じてv4の取引量の増加を促進しています。これらの取り組みは、dYdX Chainの取引量と未決済量をさらに向上させ、分散化無期限先物市場におけるリーダーシップを強化することが期待されています。