分散型金融規制環境が温かくなり、主要プロジェクトのパフォーマンスは様々

最近、アメリカの規制当局は分散型金融（DeFi）分野に対する態度が積極的に変化し、業界の発展に新たな活力を注入しています。ある暗号円卓会議では、高官がDeFiの革新精神を支持する意向を示し、DeFiプラットフォームに対する「革新免除」政策フレームワークの研究を進めていることを明らかにしました。この措置は、DeFiプロジェクトにとって、より友好的で明確な規制環境を創出し、規制されたエンティティと規制されていないエンティティの両方がオンチェーン製品やサービスをより迅速に市場に投入できるようにすることを目的としています。

! SECの「イノベーション放棄」がDeFiエンジンに火をつける:DeFiトッププレーヤーのTVLとコインプライスが氷と炎の歌を演奏

しかし、規制環境が改善される中で、DeFi市場内部には複雑な構図が見られます。データによると、主要なDeFiプロトコルは2025年上半期においてまちまちのパフォーマンスを示しています。一部のプロジェクト、例えばAaveのTVLは新高値を更新し、ファンダメンタルデータは強力です。しかし、主要なプロトコルの中にはTVLの成長が鈍化し、トークン価格が年初の水準を下回っているものも多くあります。

具体的に見ると、上位20の分散型金融プロトコルの中で、7つのプロトコルのTVLが減少し、5つのプロトコルが5%未満の成長にとどまりました。最も成長が早かったのはRWAタイプのプロジェクトであり、従来の分散型金融プロジェクトではAaveが最も目立ち、TVLが260億ドルを突破し、上半期に60億ドル以上成長しました。これに対して、JustLendはTVLの減少幅が最大で39.82%に達しました。

! SECの「イノベーション放棄」がDeFiエンジンに火をつける:DeFiトッププレーヤーのTVLとコインプライスが氷と炎の歌を演奏

トークン価格の観点から、これらの主要プロトコルは上半期に平均57％の最大ドローダウンを経験しました。最近反発が見られたものの、大多数のトークンは年初の価格水準には戻っていません。しかし、底値からの反発の平均幅は95.59％に達し、一部のトークンは150％を超える上昇幅を記録しています。

! SECの「イノベーション放棄」がDeFiエンジンに火をつける:DeFiトッププレーヤーのTVLとコインプライスが氷と炎の歌を演奏

注目すべきは、トークンの価格動向とプロトコルのTVLのパフォーマンスに明確な関連性がないことです。これは、市場が分散型金融プロジェクトの評価に依然として一定の違いがあることを反映しています。

いくつかの重点プロジェクトのパフォーマンスはそれぞれ特徴的です：

Aaveはリーディングプロジェクトとして、データのパフォーマンスが優れているだけでなく、マルチチェーンの展開や新しいトークンエコノミクスの提案を通じて競争力を高めています。

! SECの「イノベーション放棄」がDeFiエンジンに火をつける:DeFiトッププレーヤーのTVLとコインプライスが氷と炎の歌を演奏

UniswapはTVLが減少しているものの、V4バージョンのアップグレードとUnichainのローンチにより、技術革新とエコシステムの拡張において進展を遂げています。

Sky（旧MakerDAO）はブランドアップグレードを経て、TVLは減少したものの、トークンMKRは優れたパフォーマンスを見せています。その複雑な再編計画は市場に新たな想像の余地をもたらしました。

EigenLayerは「再ステーキング」の概念を活用して急成長を遂げ、最近TVLが再び上昇トンネルに入り、市場の持続的な魅力を示しています。

Lidoは流動的なステーキングのリーダーとして、TVLの低下とトークンのパフォーマンス不良という課題に直面しており、多様化する市場に適応することが重要な任務となっています。

! SECの「イノベーション放棄」がDeFiエンジンに火をつける:DeFiトッププレーヤーのTVLとコインプライスが氷と炎の歌を演奏

総じて、SECの規制態度の変化はアメリカの分散型金融市場に積極的な影響をもたらし、プロジェクト側の規制圧力を緩和することが期待されています。同時に、DeFiエコシステムはその独立した価値を徐々に示し始め、さらには基盤となるパブリックチェーンに還元し始めています。今後、規制の明確化が進むことで、より多くの伝統的な金融資本が参入し、DeFiの分野は新たな発展の機会と競争構造を迎えるかもしれません。

! SECの「イノベーション放棄」がDeFiエンジンに火をつける:DeFiトッププレーヤーのTVLとコインプライスが氷と炎の歌を演奏