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イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較：利回り、ハードル、および流動性分析
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較と派生の発展分析
イーサリアムの上海アップグレードが近づく中、ステークの引き出し機能の開始が広く注目されています。本稿では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を比較し、両者の派生市場の発展状況を簡単に分析します。
ステークメカニズム
イーサリアムはステーク証明（PoS）メカニズムを採用しており、バリデーターは32 ETHを持ってステークする必要があります。バリデーターはメインのビーコンサインノードと複数のバリデータークライアントを運営し、ネットワークのシャーディングを検証するために"委員会"にランダムに割り当てられます。イーサリアム2.0は、大規模なバリデーターセットが可用性と有効性の保証を提供する必要があり、各シャードにはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要で、256人のバリデーターが1つの期間内にすべてのシャードを確定させます。
ポルカは、ノミネーション・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを使用しており、ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」が含まれています。ノミネーターは自らマシンを運営することなく報酬を得ることができ、ノミネーター・プールに参加して参入障壁を下げることもできます。NPoSにより、ポルカで必要なバリデーターの規模はより小さくなり、各パラチェーンには約10人のバリデーターが必要です。ポルカネットワークには現在297人のバリデーターがおり、成熟期には1000人のバリデーターが必要とされています。そのために「バリデーター千人計画」が導入されました。
現在のステークデータ
最近のデータによると、イーサリアムには1644万ETHがステークされており、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーターが存在し、ステークリターンは4.32%、インフレを考慮したリターンは4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステークされており、ステーク率は46.4%、45.5万のノミネーターが存在し、歴史的なステークリターンは15.39%、インフレを差し引いたリターンは8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークは安全です。イーサリアムのステーク率は比較的低く、現在のバージョンではステークしたETHを引き出せないためかもしれません。上海アップグレード後には引き出しがサポートされ、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際には大半が40%-60%の間で維持されています。
ロック期間
イーサリアム目前ステークのETHは引き出せませんが、上海アップグレード後に引き出せます。ロック期間は27時間です。ポルカのステークロック期間は28日です。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、ステーク者に対する魅力を低下させる可能性があります。
ステークの門槛
イーサリアムは原生で自動実行のバリデーターのみをサポートしており、32 ETHと専用のコンピューターが必要です。市場にはサードパーティのノードホスティングサービスがあり、依然として32 ETHが必要です。
ポルカは、4つのステーク方式をネイティブにサポートしています：バリデーターを運営する（約160万DOT）、直接指名する（約264 DOT）、指名プールを運営する（200 DOTが必要）、および指名プールに参加する（最低1 DOT）。ポルカは「ステークパネル」ウェブサイトを提供して操作を容易にしています。
ポルカは、最低1 DOTという低いハードルで、技術的知識を必要としない原生ステークオプションを提供しており、より多くの参加者を引き付け、ネットワークの非中央集権性と安全性を向上させることに役立ちます。
流動性ステーク
流動的ステーク派生品（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ると同時に資金の流動性を維持することを可能にします。エーテルの流動的ステークの割合は高く、約44%のステークETHが流動的ステークを通じて行われており、TVLは100億ドルに達し、Lidoが主導的地位を占めています（73.42%の市場シェア）。
ポルカドットエコシステムの流動的ステーク製品のTVLは比較的均等で、主にMoonbeam上のLido、Acala、Bifrost、Parallelが含まれており、総TVLは約5044万ドルで、普及率は低いが成長の潜在能力が大きいです。 パラレルチェーンに基づいて開発された流動的ステーク製品は、クロスチェーン統合が容易であるなどの利点があります。
サマリー
| 特徴 | イーサリアム | ポルカ | |------|--------|------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 上海アップグレード後27時間 | 28日 | | ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低1 DOT | | リキッドステーキング | 市場規模は大きく、集中しています 市場規模は小さく、細分化されています
ポルカのステーク率はイーサリアムより高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、参加のハードルが低い。イーサリアムの流動的ステーク市場は著しく発展している。イーサリアムの上海アップグレードとポルカエコシステムの流動的ステークの普及に伴い、両者の構図が大きく変化する可能性がある。