ビットコインは再びブル・マーケットに入る見込みです

最近北半球の夏休みが終わった後、私は南半球で2週間のスキー旅行に出かけました。ほとんどの時間をバックカントリースキーに費やし、この方法ではスキー板の底にスキンを貼って上り坂を登ります。山頂に着いたら、スキンを外し、装備を調整してダウンヒルスキーを始め、豊かなパウダースノーを存分に楽しみました。

典型的なスキーの日は、通常80%の上りスキーと20%の下りスキーを含み、合計で4〜5時間です。この活動は大量のエネルギーを消費し、体は体温とバランスを維持するためにカロリーを燃焼する必要があります。脚は体の最大の筋肉群として、全体のプロセスで持続的に働き続けます。私の基礎代謝率は約3000キロカロリーで、さらに脚の運動に必要なエネルギーを加えると、1日の総エネルギー消費は4000キロカロリーを超えます。

このイベントに必要な膨大なエネルギーを満たすために、1日を通しての食事の組み合わせが重要です。私は炭水化物、肉、野菜を含む豊富な朝食を食べます。朝食は満腹感を与えてくれますが、寒い森に入って初めての登り始めると、これらのエネルギーの蓄えはすぐに消費されてしまいます。血糖値を管理するために、普段食べないおやつを用意します。平均して30分ごとにチョコバーとシロップを食べます。お腹が空いていなくてもそうします。血糖値が低すぎることで状態に影響が出るのは避けたいです。

しかし、単に砂糖を含む加工食品に頼ることは、長期的なエネルギーの必要性を解決する方法ではありません。私は「本物の食べ物」を摂取する必要があります。一周を終えた後、数分間立ち止まり、バックパックを開けて、自分が用意した食べ物を食べます。私は鶏肉や牛肉、炒めた葉物野菜、そして大量の白米を詰めた保鮮ボックスを持っていくのが好きです。

周期的な糖分のピークを長時間燃焼するクリーンで本物の食べ物と組み合わせることで、一日中のパフォーマンスを維持できます。

このスキー旅行の食事前準備の方法は、私に通貨の価格と数量の相対的重要性についての考えを引き起こしました。通貨の価格は、私が食べているチョコレートバーとシロップのように、迅速なグルコースの上昇をもたらします。一方、通貨の数量は、ゆっくりと持続的に燃える「本物の食べ物」のようです。

先週金曜日のジャクソンホール中央銀行会議で、パウエルは政策の転換を発表し、連邦準備制度はついに政策金利を引き下げることを約束しました。イングランド銀行と欧州中央銀行の官僚も引き続き金利を引き下げると表明しました。

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パウエルのこの転換の発表後、リスク資産は一般的に上昇しました。市場の初期の前向きな反応は合理的であり、もし通貨が安くなるなら、固定供給の法定通貨で価格設定された資産は上昇するはずです。しかし、私たちは一つの問題を無視しました: フェデラル・リザーブ、イングランド銀行、そして欧州中央銀行の将来の利下げ期待は、これらの通貨と円との間の金利差を減少させるでしょう。円のアービトラージ取引のリスクが再び現れる可能性があり、このパーティーを台無しにするかもしれません、中央銀行のバランスシート拡張の形で通貨の量が増えない限り。

ドル対円の為替レートは、パウエルが政策の転換を発表した後、直ちに下落しました。これは予想通りで、ドル金利が低下し、円金利が平坦または上昇するため、予想されるドル対円金利差が縮小するためです。

主要な三つの経済の利下げが円の国内通貨に対する上昇をもたらす場合、市場はネガティブな反応を示す可能性があります。私たちは利下げのポジティブな力と円の上昇のネガティブな力の間の闘争に直面しています。円での資金調達を行っている世界の金融資産の総額が数十兆ドルを超えることを考慮すれば、円の急速な上昇がもたらすネガティブな影響は、ドルやポンド、ユーロのわずかな利下げのどんな利益をも上回ると私は考えています。さらに、連邦準備制度、イングランド銀行、欧州中央銀行の政策決定者たちは、円の上昇の悪影響を相殺するために政策を緩和し、バランスシートを拡大する必要があることを認識している可能性があります。

経済的な観点から見ると、連邦準備制度は実際には金利を引き上げるべきであり、引き下げるべきではありません。2020年以降、アメリカの消費者物価指数は22%上昇しました。連邦準備制度のバランスシートは3兆ドル以上増加しました。アメリカ政府の赤字は史上最高水準に達しており、その一因は債務発行のコストが政治家に税金を引き上げさせたり、支出を削減させて予算を均衡させるほどには高くなっていないためです。

もし連邦準備制度が本当にドルに対する信任を維持したいのであれば、経済活動を抑制するために金利を引き上げるべきです。これにより物価は下がりますが、一部の人々が失業することにもつながります。同時に、債務を発行するコストが上昇するため、政府の借り入れも抑制されるでしょう。

アメリカは高度に金融化された経済体であり、国民が裕福だと感じるためには、法定資産価格が継続的に上昇する必要があります。実際の面では、株式のパフォーマンスは横ばいまたは下落していますが、大多数の人々は彼らの実際のリターンに関心を持っていません。名目上上昇している株式は、法定通貨の観点でもキャピタルゲイン税収を増加させました。要するに、市場の下落はアメリカの金融システムの健康にとって有害です。したがって、財務長官イエレンは2022年9月に連邦準備制度の利上げサイクルに干渉し始めました。私は、パウエルがイエレンや民主党の指導者たちの指示の下で、自らを犠牲にし、彼が利下げすべきではないと知りながら利下げを選んでいると信じています。

アメリカ経済は利下げを渇望していないが、パウエルは刺激を提供するだろう。なぜなら、通貨当局は法定株式価格のいかなる下落にも非常に敏感であり、パウエルとイエレンはすぐに何らかの形で"本物の食料"、すなわちFRBのバランスシートを拡大して円高の影響を相殺するだろう。

政治が経済を凌駕する時、私は自分の予測により自信を持っています。これは、権力を持つ政治家が権力を維持したいと考えているからです。彼らは経済状況にかかわらず、再選のためにあらゆる手段を講じるでしょう。つまり、何が起ころうとも、現職の民主党員はすべての金融政策ツールを駆使して、11月の選挙前に株式市場の上昇を維持するでしょう。経済は安価で十分な法定通貨を欠くことはありません。

もし円が急速に上昇すれば、米連邦準備制度は量的引き締め計画を停止し、満期債券の現金を米国債およびモーゲージ担保証券に再投資する可能性があります。市場が悪化し続ければ、米連邦準備制度は中央銀行流動性スワップを使用したり、量的緩和を再開したりして印刷するかもしれません。同時に、財務長官イエレンは、より多くの国債を売却し、財政口座の残高を減らすことでドル流動性を増加させます。

第3四半期の最終段階では、法定流動性条件が非常に有利です。暗号通貨の保有者として、私たちは以下の有利な要因に直面しています:

1. 世界の中央銀行、特に連邦準備制度は資金コストを引き下げています。連邦準備制度は、インフレが目標を上回っているにもかかわらず、利下げを続けており、アメリカ経済は持続的に成長しています。イングランド銀行と欧州中央銀行は、今後の会議でさらなる利下げを行う可能性があります。

2. 財務長官イエレンは年末までに2710億ドルの国債を発行し、300億ドルの買い戻し操作を行うことを約束しました。これにより金融市場に3010億ドルの流動性が注入されます。

3. 米国財務省は一般口座に約7400億ドルを保有しており、この資金は市場を刺激するために使用される可能性があります。

4. 日本銀行は円高の速度に極めて懸念を示し、今後の利上げは市場の状況を考慮することを表明した。これは、市場が下落する可能性がある場合、利上げを行わないことを示唆している。

ビットコインのように供給が限られた資産にとって、もし連邦準備制度がインフレが目標を上回り、経済成長が強い時に金利を引き下げて印刷を増やすと、ビットコインの価格が大幅に上昇する可能性があります。

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