ソラナステーク市場デプス剖析：四大流動性ステーキングプロジェクト競争構図

暗号通貨市場が徐々に回復する中、ソラナ (SOL) は世界で6番目に大きな暗号通貨に躍り出ました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に基づくブロックチェーンの中で、ソラナのステーク資産規模はイーサリアムに次いで第2位です。しかし、市場の地位に比べて、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は比較的低く、総ロックバリュー（TVL）は11.37億ドルで、歴史的最高点の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVL構成において、リキッドステーキングプロジェクトは非常に重要な役割を果たしており、TVLを歴史的な高点に回復させるための鍵となる要素です。その中でも、MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、Solanaエコシステムにおけるリキッドステーキング分野の主要な参加者を深く探り、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの概況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位で、ETHに次ぐものです。また、市場価値の高いPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターがあり、上位のバリデーターが提供する年率収益率（APY）は8％に近く、手数料は不要です。

SOLホルダーを奨励し、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を強化するために、Solana財団は「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け入れ、そのプール内のシェアを代表するSPLトークンを受け取ります。これらのSPLトークンは流動性质押代币（LST）であり、自由に流通できます。データによると、ステークプールには合計で1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールは、それぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、Solanaエコシステム内で最大の4つの流動性质押プロジェクトです。

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マリネードファイナンス：先駆者の優位性

Marinade Financeはソラナエコシステムで最も早いリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネットでローンチされました。ユーザーはMarinadeでSOLをステークすることでmSOLを取得でき、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

Marinadeは、ユーザーがスマートコントラクトを使用せずにステーキング収益を得ることを可能にするネイティブステーキングサービスも提供しています。現在、Marinadeにステークされているのは705.8万SOLで、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最大の規模です；そのTVLは7.77億ドルで、ソラナエコシステム内で首位を占めています；ステーキング収益率は6.543%です；過去30日間のステーク量は31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンMNDEの流通時価総額は8599万ドルで、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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Jito：MEVの利点が高い収益をサポート

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。ユーザーはJitoでSOLをステークするとJitoSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接JitoSOLに累積されます。

Jitoの独自性は、ソラナネットワークの最大抽出可能価値（MEV）インフラを開発したことにあります。これには、クライアントJito Solana、Jito Bundles、Jito Block Engine、MEV配分システムが含まれます。自社のMEVビジネスにより、一部のMEV収益はJisoSOL保有者に分配され、Jitoステークを通じてユーザーの利益が相対的に高くなります。

現在、Jitoにおけるステークは638万ソラナです；過去30日間のステーク量は17.77%増加しました；TVLは4.55億ドルに達し；ステークの利回りは6.892%です。

JitoのガバナンストークンJTOの流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

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BlazeStake:新星の台頭

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近Solanaエコシステムの全体的な爆発により急成長し、Lidoを超えてSolana上で第三の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。ユーザーはBlazeStakeでSOLをステークすることでbSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接bSOLに累積されます。

BlazeStakeは主にSolana Labsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターに流動性をステークすることを許可します。

現在、BlazeStakeでステークされているのは152万SOLです；過去30日間でステーク量が177%増加しました；TVLは1.08億ドルです；ステークの利回りは6.232%です。

BlazeStakeのガバナンストークンBLZEの時価総額は3884万ドルで、過去7日間で66.5%上昇しました。

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Lido：マルチチェーンの巨頭の戦略的調整

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しました。Lidoはイーサリアムのリキッドステーキングで主導的な地位を占めていますが、他のチェーンでの展開はあまり良好ではありません。このプロジェクトは10月にソラナでの新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。ユーザーがLidoでSOLをステークすると、stSOLを受け取り、ステーク報酬も同様にstSOLに累積されます。

現在、Lidoはソラナ上で88.7万SOLをステークしています；過去30日間のステーク量は41.43%減少しました；TVLは6340万ドルです；ステーク収益率は6.717%です。

LidoのガバナンストークンLDOの流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、ソラナのDeFiアプリケーションで広くサポートされています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコルmarginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保として借貸をサポートしています。ソラナ最大の分散型取引所Orcaでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの取引ペアはそれぞれ1000万ドル以上の流動性があります。

ステーク量の増加とDEXの流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、Solendに預け入れると15.37% APRのBLZEガバナンストークンの補助が得られます。MarinadeのmSOL預金は1.98% APRのMNDEガバナンストークンの補助が得られます。JitoはDeFiにおけるJitoSOLの利用に対するインセンティブをまだ提供しておらず、Lidoはトークンがほぼ全て配布されてしまったため、再度インセンティブを行うことができず、市場から撤退することを選択しました。

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サマリー

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的なリキッドステーキングソリューションが含まれており、それらはエコシステム内のDeFiプロジェクトから広範なサポートを受けています。Marinadeは先駆者として包括的なサービスを提供し、JitoはMEVインフラを通じてより高い収益を提供します。BlazeStakeはユーザーに対してターゲットステークを許可し、Lidoはマルチチェーンリキッドステーキングサービスプロバイダーを代表します。

しかし、リキッドステーキングの総量は依然として少なく、ステークプールでステークされたSOLはすべてのステークSOLの4.3%に過ぎません。多様化した流動性プランも流動性の分散を招いており、将来的にはより競争力のあるプランが現れる可能性があります。

インセンティブ施策は、ステーク量とDEXにおけるLSTの流動性を向上させるために依然として重要です。BlazeStakeは知名度が最も低いですが、高額な補助金によって短期間で顕著な成長を遂げました。それに対して、流動性ステーキング分野で名声を持つLidoは、持続的なインセンティブ能力が欠如しているため、ソラナ市場からの撤退を選択せざるを得ませんでした。