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アメリカのGENIUS法案：プログラム的死から二党妥協へ ステーブルコインの規制構造の再編
アメリカの《GENIUS法案》のドラマティックな転換と深遠な影響
2025年5月至6月、アメリカ合衆国上院では《GENIUS法案》を巡る駆け引きが、政治と金融が交錯する壮大な戦いとして展開されました。この法案は2500億ドルのステーブルコイン市場のために初の連邦規制の枠組みを確立することを目指しており、「手続き上の死」を経て「二党の妥協」という驚異の逆転を遂げ、最終的に68対30の投票結果で上院全体の討論段階に進みました。しかし、この勝利の背後には、両党による数ヶ月にわたる利益の交換、業界の大物たちのロビー活動、そしてトランプ家族の「暗号金鉱」が引き起こした倫理的論争があります。
立法プロセス：死にかけから復活へ
法案は以下の重要な時間軸を経ました：
この一連の転換の核心は、共和党が巧妙に法案を「ドルのデジタル覇権」の戦略的ツールとして包装していることにあり、同時に民主党内部では「規制の真空が金融リスクを引き起こす」という懸念から立場が緩んでいる。上院多数党のリーダー、ジョン・トゥーンのロビー活動の言葉は非常に扇動的である：「もしアメリカがステーブルコインのルールを主導しなければ、中国はデジタル人民元で空白を埋めるだろう！」
基本条項:規制の青写真と「悪魔の詳細」
《GENIUS法案》的监管框架設計は「イノベーションを奨励する」と「リスクを防ぐ」間の綱渡りを試みており、その核心条項には以下が含まれます：
これらの条項は、巨人のためのレッドラインを定めると同時に、従来の金融機関がステーブルコイン市場に参入するための扉を開いています。しかし、一部の条項の曖昧さや抜け穴は論争を引き起こしています。
争議の渦：トランプの"暗号金鉱"と二党の分裂
法案推進の最大の抵抗は、トランプファミリーの暗号産業への深い関与による利益相反から来ている。三つの主要な争点が政治的な駆け引きを最高潮に押し上げている：
両党は5月15日に妥協に達し、トランプに直接対する条項を削除したが、一部の民主党員は依然として上院で「最後の一撃」を仕掛け、トランプ一家とWLFの資金の流れを公開するよう要求している。この道徳的攻防戦は、実際には2026年の中間選挙の前哨戦である。
市場の揺れ動き：コンプライアンスの恩恵と「寡頭時代」
《GENIUS法案》が最終的に実現すれば、ステーブルコイン市場に構造的な再編が引き起こされる。
これらの変化は、世界の通貨のパターンを再形成し、米国債市場や国境を越えた決済分野に影響を与える可能性があります。
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未来の戦争：下院の駆け引きとトランプの「最終判断」
上院が緑の信号を灯したにもかかわらず、法案はまだ三重の関門を通過する必要があります：
1.衆議院は「通関手続きを簡素化」 2. 大統領の「トレードオフ」 3. 司法挑戦の"灰色のサイ"
これらの障害は、法案の最終形態を遅らせたり、変更したり、さらには立法が失敗する原因となる可能性があります。
結論:暗号時代の「ドル覇権2.0」
《GENIUS法案》的终极野心はドルの覇権をブロックチェーンの遺伝子に植え付けることです。米国は米国債とステーブルコインを束ねることによって、"デジタルドル帝国"を築こうとしています。しかし、この大きな賭けには同様に巨大なリスクがあります：もしDeFiがコンプライアンスのあるステーブルコインを回避したり、他の国がデジタル通貨の国際化を加速させたりすれば、この法案は"ペーパーハウス"に堕ちる可能性があります。
政治家の駆け引き、利益団体のロビー活動、技術革命の狂潮——この歴史の三叉路において、GENIUS法案の最終的な運命は、次の十年間の金融秩序を誰が支配するかを決定します。