デジタル資産分野の双雄争覇：誰が最終的に頂点に立つのか？

デジタル通貨の世界の二大巨頭の間で、持続的な争奪戦が繰り広げられています。この二人の主役はそれぞれ特徴を持っています：一方はデジタル時代で最も価値のある貯蔵方法になることに尽力し、もう一方は豊かで多様なデジタル資産エコシステムの構築に注力しています。

未来誰が時価総額の制高点を占めるのか？その中には注目すべき二つの重要な要素がある。

1. 誰がより早く転換的な突破を実現できるのか？

最初の選手は徐々にその転換点に近づいています。今後3〜5年以内に、そのユーザー規模は臨界点に達し、急速な成長を引き起こす可能性があります。現在、一定程度まで依然として外部の力の推進に依存しており、伝統的な金融機関などを含めて、大規模なユーザーを引き付けるために努力しています。

注目すべきは、今年に入ってから、ある新しいプロトコルの推進により、このプラットフォームに基づいていくつかの活発なコミュニティの力が現れたことです。これにより、独自のレイヤー2エコシステムが育まれる可能性があります。このトレンドが続けば、予想外のイノベーションが生まれるかもしれません。これは未来の加点要素の潜在的な要因であり、その発展の程度はまだ明確ではありませんが、継続的な注目に値します。もしレイヤー2エコシステムが本当に形成されれば、いくつかの側面で競争関係を構築することになるでしょう。

もう一人の選手の転換点は、分散型金融、非代替性トークン、Web3ゲーム、ソーシャルアプリケーションの大規模な採用に依存しています。しかし、この転換点には強力なインフラストラクチャのサポートが必要です。現在、レイヤー2ネットワークに基づくスマートコントラクトウォレットとRollupを中心にしたスケーリングソリューションが構築中であり、全体のインフラの構築には3年から5年の時間がかかる可能性があります。インフラが整えば、転換点の到来を大いに促進することでしょう。

全体的に見て、両者のブレイクスルーロジックは必ずしも同じではありません。一方のネットワークにおける経済的価値の全体的な向上に伴い、基盤資産およびセキュリティプロバイダーとしてのプラットフォームはその市場価値を不断に向上させることを余儀なくされます。現在、すでに近1000億ドルのトークン化されたドルがこのプラットフォーム上で流通しており、分散型金融エコシステムに応用されています。将来的に一部の米国債および株式がこのプラットフォーム上でトークン化され広く流通するなら、その分散型金融の規模は著しく拡大するでしょう。

このプラットフォームが数十兆、さらには数百万億ドルのデジタル資産を保有するようになれば、その時価総額もそれに伴って上昇しなければならず、十分な基盤の安全保障を提供することができません。もちろん、これを達成するには長い進化のプロセスを経る必要があり、その過程では画期的な技術の出現など、多くの変数が存在するでしょう。

2. ネイティブステーブルコインは誰のもとで誕生するのか？

ある状況下では、最初の選手が相手に対して持続的にリードを維持する機会があり、それは自らの決済ネットワークエコシステムを構築し、そのネットワーク内で暗号ネイティブのステーブルコインを持つことです。この観点から見ると、二大巨頭の間の重要な勝敗の鍵はステーブルコインの戦いにあります。

現時点では、第二のプラットフォームネットワーク上に構築される可能性がやや高いというのが、最終的に競合を超えると考える人々の重要な理由の一つです。未来がどのように進化するかについては、まだ結論は出ていません。

もう一つの可能性は、現実世界の資産（RWA）の進展に伴い、従来のドルや米国債がトークン化され、暗号ネイティブのステーブルコインの初期需要が圧迫されるかもしれないということです（結局、人々は法定通貨の世界のステーブルコインの方が理解しやすいですから）。つまり、最近の5〜10年間で、暗号ネイティブのステーブルコインの需要がニッチな需要に留まる可能性があります。これにより、暗号ネイティブのステーブルコインの発展が初期のボトルネックに直面する可能性があります。そして、大規模な突破には10年以上、さらには数十年の時間が必要かもしれません。もしそうなれば、ネイティブステーブルコインはこの争奪戦において、5年から10年の間は決定的な要因ではないでしょう。従来の世界のステーブルコイン資産を担うチェーンは、先行優位を獲得する可能性があり、この点から見ると、第二のプラットフォームの勝算はやや高いと言えます。

誰が最終的に頂点に立つのか？

総じて言えば、暗号の原生的な精神力、非中央集権の程度、そして社会的合意の面では、現在の第1の選手が優位です。安全性、柔軟性、エコシステムの繁栄度の面では、第2の選手が優位です。

銀行危機や地政学的要因が発生した場合、最初のプレーヤーのストーリーにはその台頭の機会があり、ユーザー規模で一定の突破を実現することが期待される。しかし、一般ユーザーにとっては管理が複雑であり、従来の機関を利用しなければ大規模な採用を実現することはできない。

もし今後5年以内に、最初の選手が競争相手よりも早く転換点に達すれば、その社会的合意の力により、リーダーシップを争う上で優位に立つ可能性があります。

もし今後3～5年以内に、2番目の選手がインフラ構築（Rollupを中心としたスケーリングや、レイヤー2ネットワークに基づくスマートコントラクトウォレットなどの完成）を完了し、その間に対抗者が転換点に達しなければ、3～5年後に転換点に加速して到達する可能性があり、つまり対抗者よりも早く大規模採用段階に入る可能性がある。

インフラ構築が完了すると、2番目のプレーヤーがレイヤー2ネットワークに基づくマルチチェーンまたはレイヤー3ネットワークを実現し、従来のWeb2に近いインタラクティブな体験を提供することで、大規模なユーザーの参入障壁を取り除くことができます。非代替性トークン、分散型金融、Web3ゲーム、Web3ソーシャルの分野での探求が大幅に加速し、現実世界の資産がその分散型金融領域に入ると、総ロック価値（TVL）の大幅な向上を促進し、新たなレベルのコンポーザビリティの探求に進む可能性があります。

最初の選手は約5年の時間的余裕があります。この5年以内に、伝統的な機関とコミュニティの共同の推進によって転換点を達成すれば、対戦相手が追いつくのは容易ではありません。

ただし、5年以内に転機に達しない場合、5年後には競合が大量のデジタル資産を抱えているため、その安全性を大幅に向上させる必要があり、10年ほどで10兆ドル、さらには数十兆ドル以上の価値を持つスーパー基盤チェーンになる可能性があります。

現時点において、誰が最終的に頂点に立つかはまだ判断できません。すべては今後5年間の進化に依存しています。両者の今後5年間の発展は、デジタル資産の世界における数十年のリーダーシップの位置を基本的に決定します。両者が頂点に達する前の相互の変動は一時的な現象です。すべてが進化の過程にあり、誰も未来を正確に予測することはできません。誰もが自分の好みに基づく論理的仮定を持っています。自分が信じることを信じれば良いのです。

もし確率を挙げる必要があるなら、現時点では、個人的な見解として、2番目の選手がやや勝つ確率が高いように見えます。しかし、これはあくまで一方的な意見であり、この確率は時間の経過とともに変動し、固定されることはありません。誰が勝つかは、5年後に見てみましょう。この5年間は最も重要な構築段階であり、基本的には状況の兆しが見えてきます。

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