# ビットコインプルバック、アルト市場が活気を取り戻す最近の暗号通貨市場は興味深い動きを見せています。ビットコインが高値から下落している一方で、イーサリアムは異常なことに3600ドルの大台を突破しました。一方で、DefiやLayer2など複数のセクターでも急上昇が見られ、アルトコイン市場は再び活気を取り戻しているようです。しかし、つい最近まで市場の状況はまったく異なっていました。その時、ビットコインは10万ドルに迫り、アルトコイン市場はひどい状況で、大多数のトークンは崖のような下落を見せていました。このような市場環境の中で、伝統的な金融機関はアルトに興味を示しました。前例のない規制の好影響の下、彼らはアルトETFに注目し、長い間静寂を保っていたアルト市場に少しの活気を注入しました。一週間前の状況を振り返ると、ビットコインは継続的に上昇し9.9万ドルに達し、各メディアの話題となった。しかし、通常活発な暗号コミュニティは珍しく沈黙を保っている。この機関主導の牛市では、大多数の市場参加者は利益を得ていない。逆に、彼らが保有するアルト通貨はビットコインに"吸血"され続け、持続的な下落傾向を示している。これは華々しい牛市の宣伝と対照的で、多くの投資家は心中の苦悩を感じている。イーサリアムは典型的な例です。公認の主流通貨として、ETHの相対的な上昇幅はビットコインに遠く及びません。ETHとBTCの為替レートは年内を通じて持続的に下降し、0.053から最低0.032まで下がり、最近になってようやく反発し始めました。もしイーサリアムですらこのようであれば、他の通貨のパフォーマンスは想像がつきます。しかし、最近アルト市場は復活し始めたようです。SOL、XRP、LTC、Linkなどの通貨が先週末にいち早く動き出しました。Solanaの分散型取引所の1日あたりの取引量は600億ドルを突破し、XRPは一時1.63ドルまで急騰しました。本日午前、イーサリアムはさらに強力に上昇し3600ドルを突破し、全体のアルト市場を押し上げました。その中でDefiセクターは24時間で8.47%の上昇幅を記録しました。アルトの上昇原因を分析すると、牛市による感情の好影響に加えて、伝統的な金融機関の参加も大いに貢献しており、ETFはその最も直観的な表れです。! [ウォール街のベテランも模倣者を演じ始めています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ba263e3d8c535e65e767cc6a73aafd2c)今回のブルマーケットの始まりを振り返ると、11本のビットコイン現物ETFの導入が市場の熱潮を引き起こしました。伝統的な金融の巨頭の参入がビットコインの主流化を促進し、市場参加のハードルを大幅に下げました。ビットコインとイーサリアムの現物ETFが相次いで承認された後、市場は次にウォール街の注目を集めるトークンはどれかを推測し始めました。時価総額と資本要因を考慮すると、ソラナはかつて最も声が高かった通貨でした。6月末、複数の資産管理会社がSolana ETFの申請を開始しました。しかし、規制当局の厳しい姿勢がすぐにアルトコインETFの熱を冷ましました。しかし、今では市場環境が大きく変わりました。11月下旬、ある取引所が4つのSolana関連ETFの上場と取引を提案しました。これらのETFは異なる資産管理会社によって発起され、「商品ベースの信託基金の持分」として分類されています。正式に受理されれば、最終的な承認の締切は2025年8月初旬になると予想されています。Solanaだけでなく、さらに多くのアルトコインETFも準備中です。最近1ヶ月で、複数の投資会社が規制当局にXRP、Litecoin、HBARなどの通貨の現物ETF申請を提出しました。業界関係者によると、現在少なくとも1社がADA（Cardano）またはAVAX（Avalanche）のETF申請を試みているとのことです。アルトETFの大量涌現は広範な議論を引き起こし、遠く離れた資金流入が市場を沸騰させています。暗号ETFの狂野西部時代は本当に到来しようとしているのでしょうか？客観的な規則から見ると、ビットコインとイーサリアムの承認プロセスを参考にすると、暗号通貨が現物ETFとして承認されるためには基本的に二つの暗黙の要件を満たす必要があります。一つは、規制当局によって明確に証券とされていないことです。二つ目は、市場の安定性と操作不可能性を証明する先行指標が必要で、典型的な特徴は、そのトークンがアメリカのコモディティ先物取引所で取引できることです。この観点から見ると、現在の暗号市場には基準を満たす他のトークンはないようです。より中央集権的なトークンに関しては、承認の難易度がさらに高く、特にSOLは中央集権化の程度が高く、規制当局によって明確に証券として分類されたこともあります。それにもかかわらず、市場はSOLやXRPなどのトークンのETF承認に対して依然として前向きな姿勢を持っています。一部のETFアナリストは、これらのETFの承認が2025年末まで延長される可能性があると考えていますが、Solana関連のETFは2年以内に承認される見込みです。より楽観的な見解では、Solana ETFは来年の年末までに承認される可能性があります。この楽観的な感情の背後にはいくつかの支援要因があり、その中で最も核心的なものは新しく就任する政府です。新政府は暗号通貨に対して明らかにより友好的な態度を示しており、内外の規制環境の変化は暗号通貨産業により強い信頼を与えています。業界内部の規制の観点から、主要な規制機関はリーダーシップの交代を迎えることになります。現職の議長は2025年1月に退任することを発表しており、これは近年の厳格な規制に一時停止をかけています。新しい議長の候補はまだ確定していませんが、新政府が商品先物取引委員会の権限を拡大し、デジタル資産分野に対する規制権を強化する可能性があるとの報道があります。この措置が実現すれば、暗号資産が証券と見なされる可能性は低くなるかもしれません。広範な外部環境から見ると、新しい政府には暗号通貨の支持者が少なくない。複数の閣僚が暗号通貨に対して前向きな態度を持っており、その中には直接暗号通貨を保有している者もいる。この構成は以前とは大きく異なり、将来的には暗号通貨に対する規制がより緩和される可能性がある。今回の政府の任期内に完全な暗号資産規制フレームワークが確立されれば、産業の将来の発展に道筋を示すことになる。規制面を除いて、新政府の傘下企業も積極的に暗号分野に進出しています。あるメディアテクノロジー企業が暗号通貨取引所の買収交渉を行っているとの情報があります。さらに、その企業は暗号通貨決済サービスの申請も提出しており、暗号決済分野に参入する計画です。これらの企業の動向は、政府の暗号通貨に対する積極的な姿勢を間接的に反映しています。正にこれらの要因に基づき、市場はアルトコインETFに再び希望を燃やしています。規制機関のリーダーシップの交代に伴い、アルトコインに関する証券の争いが緩和される見込みがあり、ETFの実現に向けた初歩的な基盤が築かれます。一方で、山寨コインETFの見通しがまだ明確ではないにもかかわらず、伝統的な金融機関は3兆ドルを超える巨大な市場を手放すことを望んでいません。彼らは暗号資産を投資家のポートフォリオに組み込むための新しい投資商品やデリバティブを構築しています。ある暗号指数プロバイダーの責任者は、主流の投資家が現物ビットコインETFを通じて直接的なエクスポージャーを構築し、さらに追加の製品を通じて資産クラスに対するエクスポージャーをカスタマイズすることになると述べました。最も人気のある製品には、暗号通貨に連動して収益を上げる商品先物製品や、オプションを通じて下方保護を提供する製品が含まれます。現在、同社はビットコイン指数オプションの導入を計画しています。ある投資顧問会社の最高投資責任者も、ETFモデルの投資ポートフォリオにビットコインのエクスポージャーを追加することを検討していると述べました。! [ウォール街のベテランも模倣者を演じ始めています](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0ec21519df97d9596b8aa6c9504bf381)総じて、現在の規制環境下でアルトETFを実現することには難しさがありますが、長期的には規制が緩和され、投資家の関心が高まる中で、流入獲得や市場競争の観点から、金融機関が暗号資産を深く研究することが必然の流れとなるでしょう。製品の面では、機関はビットコインやイーサリアムにとどまらず、暗号資産の製品化と標準化がさらに強化され、デリバティブ市場は爆発的な成長を迎える可能性があり、投資家の参入障壁を取り除くことを目的としています。将来的には、投資家が暗号通貨関連製品に投資する方法がさらに増えることが予想されます。新しい製品がまだ市場に出ていない状況で、既存のETFもこのトレンドの恩恵を受けるでしょう。イーサリアム現物ETFを例にとると、長い間、その資金流入はビットコインよりも弱かったです。11月27日時点で、イーサリアム現物ETFの資金純流入は約2.4億ドルであり、ビットコイン現物ETFの純流入は303.84億ドルに達し、両者の差は非常に大きいです。このギャップの原因は多岐にわたります。まず、イーサリアムは価値の安定性とポジショニングにおいてビットコインと異なります。次に、イーサリアムのコアステーキング機能が制限されており、投資家の熱意も削がれています。コストの観点から見ると、ETHを直接保有することで約3.5%のステーキングリターンを得られますが、機関ETFを保有することでこの無リスクのリターンを得られないだけでなく、0.15%から2.5%の管理費を支払う必要があります。しかし、規制の態度が変わるにつれて、イーサリアムの現物ETFは将来的にステーキング機能を含む可能性があります。結局、以前はステーキングに強く反対していた規制当局の態度が変わってきており、欧州市場でもステーキング機能を持つETF商品の先例がすでに登場しています。もちろん、ETFの見通しは良好であるものの、実際の資金流入はまだ観察する必要があります。たとえイーサリアムが伝統的な資本に対して引き寄せる力があったとしても、ある著名な投資会社が運営するソラナトラストの資産総額は7000万ドルに過ぎず、アルトへの投資購買力は想像以上に楽観的ではない可能性を示しています。これに影響されて、一部の大手資産管理会社はビットコインやイーサリアム以外の暗号製品に対してあまり関心を示していないとのことです。未来の承認の進展がどうであれ、アルトETFを巡る熱潮はすでに始まっています。長期的に低迷しているアルト通貨市場にとって、これは間違いなくタイムリーな活力剤です。
アルト市場の復活 机构のフォロー ETFの新たな機会
ビットコインプルバック、アルト市場が活気を取り戻す
最近の暗号通貨市場は興味深い動きを見せています。ビットコインが高値から下落している一方で、イーサリアムは異常なことに3600ドルの大台を突破しました。一方で、DefiやLayer2など複数のセクターでも急上昇が見られ、アルトコイン市場は再び活気を取り戻しているようです。しかし、つい最近まで市場の状況はまったく異なっていました。その時、ビットコインは10万ドルに迫り、アルトコイン市場はひどい状況で、大多数のトークンは崖のような下落を見せていました。
このような市場環境の中で、伝統的な金融機関はアルトに興味を示しました。前例のない規制の好影響の下、彼らはアルトETFに注目し、長い間静寂を保っていたアルト市場に少しの活気を注入しました。
一週間前の状況を振り返ると、ビットコインは継続的に上昇し9.9万ドルに達し、各メディアの話題となった。しかし、通常活発な暗号コミュニティは珍しく沈黙を保っている。この機関主導の牛市では、大多数の市場参加者は利益を得ていない。逆に、彼らが保有するアルト通貨はビットコインに"吸血"され続け、持続的な下落傾向を示している。これは華々しい牛市の宣伝と対照的で、多くの投資家は心中の苦悩を感じている。
イーサリアムは典型的な例です。公認の主流通貨として、ETHの相対的な上昇幅はビットコインに遠く及びません。ETHとBTCの為替レートは年内を通じて持続的に下降し、0.053から最低0.032まで下がり、最近になってようやく反発し始めました。もしイーサリアムですらこのようであれば、他の通貨のパフォーマンスは想像がつきます。
しかし、最近アルト市場は復活し始めたようです。SOL、XRP、LTC、Linkなどの通貨が先週末にいち早く動き出しました。Solanaの分散型取引所の1日あたりの取引量は600億ドルを突破し、XRPは一時1.63ドルまで急騰しました。本日午前、イーサリアムはさらに強力に上昇し3600ドルを突破し、全体のアルト市場を押し上げました。その中でDefiセクターは24時間で8.47%の上昇幅を記録しました。
アルトの上昇原因を分析すると、牛市による感情の好影響に加えて、伝統的な金融機関の参加も大いに貢献しており、ETFはその最も直観的な表れです。
! ウォール街のベテランも模倣者を演じ始めています
今回のブルマーケットの始まりを振り返ると、11本のビットコイン現物ETFの導入が市場の熱潮を引き起こしました。伝統的な金融の巨頭の参入がビットコインの主流化を促進し、市場参加のハードルを大幅に下げました。ビットコインとイーサリアムの現物ETFが相次いで承認された後、市場は次にウォール街の注目を集めるトークンはどれかを推測し始めました。時価総額と資本要因を考慮すると、ソラナはかつて最も声が高かった通貨でした。
6月末、複数の資産管理会社がSolana ETFの申請を開始しました。しかし、規制当局の厳しい姿勢がすぐにアルトコインETFの熱を冷ましました。しかし、今では市場環境が大きく変わりました。11月下旬、ある取引所が4つのSolana関連ETFの上場と取引を提案しました。これらのETFは異なる資産管理会社によって発起され、「商品ベースの信託基金の持分」として分類されています。正式に受理されれば、最終的な承認の締切は2025年8月初旬になると予想されています。
Solanaだけでなく、さらに多くのアルトコインETFも準備中です。最近1ヶ月で、複数の投資会社が規制当局にXRP、Litecoin、HBARなどの通貨の現物ETF申請を提出しました。業界関係者によると、現在少なくとも1社がADA（Cardano）またはAVAX（Avalanche）のETF申請を試みているとのことです。
アルトETFの大量涌現は広範な議論を引き起こし、遠く離れた資金流入が市場を沸騰させています。暗号ETFの狂野西部時代は本当に到来しようとしているのでしょうか？
客観的な規則から見ると、ビットコインとイーサリアムの承認プロセスを参考にすると、暗号通貨が現物ETFとして承認されるためには基本的に二つの暗黙の要件を満たす必要があります。一つは、規制当局によって明確に証券とされていないことです。二つ目は、市場の安定性と操作不可能性を証明する先行指標が必要で、典型的な特徴は、そのトークンがアメリカのコモディティ先物取引所で取引できることです。この観点から見ると、現在の暗号市場には基準を満たす他のトークンはないようです。より中央集権的なトークンに関しては、承認の難易度がさらに高く、特にSOLは中央集権化の程度が高く、規制当局によって明確に証券として分類されたこともあります。
それにもかかわらず、市場はSOLやXRPなどのトークンのETF承認に対して依然として前向きな姿勢を持っています。一部のETFアナリストは、これらのETFの承認が2025年末まで延長される可能性があると考えていますが、Solana関連のETFは2年以内に承認される見込みです。より楽観的な見解では、Solana ETFは来年の年末までに承認される可能性があります。
この楽観的な感情の背後にはいくつかの支援要因があり、その中で最も核心的なものは新しく就任する政府です。新政府は暗号通貨に対して明らかにより友好的な態度を示しており、内外の規制環境の変化は暗号通貨産業により強い信頼を与えています。
業界内部の規制の観点から、主要な規制機関はリーダーシップの交代を迎えることになります。現職の議長は2025年1月に退任することを発表しており、これは近年の厳格な規制に一時停止をかけています。新しい議長の候補はまだ確定していませんが、新政府が商品先物取引委員会の権限を拡大し、デジタル資産分野に対する規制権を強化する可能性があるとの報道があります。この措置が実現すれば、暗号資産が証券と見なされる可能性は低くなるかもしれません。
広範な外部環境から見ると、新しい政府には暗号通貨の支持者が少なくない。複数の閣僚が暗号通貨に対して前向きな態度を持っており、その中には直接暗号通貨を保有している者もいる。この構成は以前とは大きく異なり、将来的には暗号通貨に対する規制がより緩和される可能性がある。今回の政府の任期内に完全な暗号資産規制フレームワークが確立されれば、産業の将来の発展に道筋を示すことになる。
規制面を除いて、新政府の傘下企業も積極的に暗号分野に進出しています。あるメディアテクノロジー企業が暗号通貨取引所の買収交渉を行っているとの情報があります。さらに、その企業は暗号通貨決済サービスの申請も提出しており、暗号決済分野に参入する計画です。これらの企業の動向は、政府の暗号通貨に対する積極的な姿勢を間接的に反映しています。
正にこれらの要因に基づき、市場はアルトコインETFに再び希望を燃やしています。規制機関のリーダーシップの交代に伴い、アルトコインに関する証券の争いが緩和される見込みがあり、ETFの実現に向けた初歩的な基盤が築かれます。
一方で、山寨コインETFの見通しがまだ明確ではないにもかかわらず、伝統的な金融機関は3兆ドルを超える巨大な市場を手放すことを望んでいません。彼らは暗号資産を投資家のポートフォリオに組み込むための新しい投資商品やデリバティブを構築しています。
ある暗号指数プロバイダーの責任者は、主流の投資家が現物ビットコインETFを通じて直接的なエクスポージャーを構築し、さらに追加の製品を通じて資産クラスに対するエクスポージャーをカスタマイズすることになると述べました。最も人気のある製品には、暗号通貨に連動して収益を上げる商品先物製品や、オプションを通じて下方保護を提供する製品が含まれます。現在、同社はビットコイン指数オプションの導入を計画しています。
ある投資顧問会社の最高投資責任者も、ETFモデルの投資ポートフォリオにビットコインのエクスポージャーを追加することを検討していると述べました。
! ウォール街のベテランも模倣者を演じ始めています
総じて、現在の規制環境下でアルトETFを実現することには難しさがありますが、長期的には規制が緩和され、投資家の関心が高まる中で、流入獲得や市場競争の観点から、金融機関が暗号資産を深く研究することが必然の流れとなるでしょう。製品の面では、機関はビットコインやイーサリアムにとどまらず、暗号資産の製品化と標準化がさらに強化され、デリバティブ市場は爆発的な成長を迎える可能性があり、投資家の参入障壁を取り除くことを目的としています。将来的には、投資家が暗号通貨関連製品に投資する方法がさらに増えることが予想されます。
新しい製品がまだ市場に出ていない状況で、既存のETFもこのトレンドの恩恵を受けるでしょう。イーサリアム現物ETFを例にとると、長い間、その資金流入はビットコインよりも弱かったです。11月27日時点で、イーサリアム現物ETFの資金純流入は約2.4億ドルであり、ビットコイン現物ETFの純流入は303.84億ドルに達し、両者の差は非常に大きいです。
このギャップの原因は多岐にわたります。まず、イーサリアムは価値の安定性とポジショニングにおいてビットコインと異なります。次に、イーサリアムのコアステーキング機能が制限されており、投資家の熱意も削がれています。コストの観点から見ると、ETHを直接保有することで約3.5%のステーキングリターンを得られますが、機関ETFを保有することでこの無リスクのリターンを得られないだけでなく、0.15%から2.5%の管理費を支払う必要があります。
しかし、規制の態度が変わるにつれて、イーサリアムの現物ETFは将来的にステーキング機能を含む可能性があります。結局、以前はステーキングに強く反対していた規制当局の態度が変わってきており、欧州市場でもステーキング機能を持つETF商品の先例がすでに登場しています。
もちろん、ETFの見通しは良好であるものの、実際の資金流入はまだ観察する必要があります。たとえイーサリアムが伝統的な資本に対して引き寄せる力があったとしても、ある著名な投資会社が運営するソラナトラストの資産総額は7000万ドルに過ぎず、アルトへの投資購買力は想像以上に楽観的ではない可能性を示しています。これに影響されて、一部の大手資産管理会社はビットコインやイーサリアム以外の暗号製品に対してあまり関心を示していないとのことです。
未来の承認の進展がどうであれ、アルトETFを巡る熱潮はすでに始まっています。長期的に低迷しているアルト通貨市場にとって、これは間違いなくタイムリーな活力剤です。