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BTCFi:ビットコインの1兆ドルの時価総額で金融イノベーションの道を活性化
BTCFi:ビットコインの1兆ドルの時価総額で金融イノベーションへの道を活性化
###概要
BTCFiの興起の背景には、イーサリアムなどのパブリックチェーンのナラティブが弱まったこと、インフラが飽和状態に近づいていること、そしてビットコインエコシステムがまだ資源の独占を形成していないことなどの要因が含まれます。
ビットコインの主な拡張スキームには、ステートチャンネル、サイドチェーン、ロールアップ、UTXO+クライアント検証、大きなブロックなどが含まれますが、各スキームは「正統性」検証の技術的な難点に直面する必要があります。
BTCFiの発展の鍵となる条件には、クロスチェーン相互運用性、Layer 2拡張ソリューション、スマートコントラクト機能、整ったインフラストラクチャや開発ツールなどが含まれます。
BTCFiが直面している主な課題は、ビットコインプロトコルの限界、流動性の不足、クロスチェーンブリッジのセキュリティ問題、オラクルが価格を正確にキャッチすることが難しいなどです。
! BTCFi:ビットコインの1兆ドルの時価総額を解き放つイノベーションの旅
I. BTCFiの概要
1.1 BTCFiの定義
BTCFiはビットコインの膨大な時価総額を基にした分散型金融市場を構築することを目的としており、BTC保有者が関連するステーキング、貸出、マーケットメイキングなどの金融デリバティブツールを直接使用して利益を得ることができるようにします。DeFiをネイティブなビットコインエコシステムに導入し、より多くの金融属性価値を活性化させます。
1.2 開発の背景
2023年はビットコインエコシステムが急速に発展する重要な年であり、BRC20などのトークンが明らかな富の効果を引き起こしました。銘文を除いて、ビットコインエコシステムが興隆したもう一つの理由は、イーサリアムなどのパブリックチェーンの物語が弱まり、インフラが飽和状態に近づき、業界全体が新鮮な物語を欠いていることです。ビットコインエコシステムはイーサリアムの発展の道筋を模倣しましたが、核心の課題は原生の合意を壊すことなくブロック拡張を行う方法です。
10月1日現在、ビットコインエコシステムは14回の公開資金調達を行い、合計で7110万ドルを超えました。ユーザーとVCにとって、ビットコインエコシステムは依然として機会に満ちており、リソースの独占は形成されていません。資産側ではBRC20、ORC20、ARC20などのさまざまなプロトコル資産が誕生しています。BTCFiの核心的な議論のポイントは、資産の安全性をどのように確保し、効果的な拡張方法を採用するかです。
1.3 インデックス資産プロトコル
インデックス資産は、非UTXOバインディングのBRC20とUTXOバインディングのARC20に分けられます。ARC20はビットコインの最小単位「サトシ」に基づいており、各トークンは1サトシに相当し、最低価値は1サトシであることを保証します。この標準はAtomicalsプロトコルによって実現され、将来のAVMへの道を開きます。
その他の資産プロトコルには次のものが含まれます:
ORC20: Ordinalsプロトコルに基づいて拡張されたトークン標準で、ビットコインネットワーク上でトークンの発行と取引を可能にします。
SRC20:よりシンプルで効率的なトークン発行と移転メカニズムを強調し、契約の複雑さを最適化し、取引コストを削減しようとしています。
CAT20:カスタムトークンの作成に焦点を当てており、ユーザーが総供給量、名前などのパラメータを定義できるようにしています。
二、BTCFiの拡張プランと市場ポテンシャル
BTCFiの発展はDeFiから切り離せず、DeFiの拡張はブロックチェーンのスケーラビリティに依存しています。現在、スケーラビリティの道筋には統一された区分がなく、各提案は実現可能性、非中央集権性、安全性の間でトレードオフが存在し、ビットコインの「正統性」検証に合致する技術的な難題に直面しています。
現段階のサイドチェーンプロジェクトにおいて、CORE、Bitlayer、BSquared、RootsockのTVL占有率が最も高く、合計76.56%を占めています。BTCFiとETHFiは類似の特徴を示しています:
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2.1 ステートチャネル
ステートチャンネルは、ユーザーがメインネットの外で複数回の取引を行い、チャンネルが開いているか閉じているときにのみメインネットに送信することを可能にします。ビットコインにはライトニングネットワークとArkがあり、ユーザーはマルチシグアドレスにBTCを預けた後、ステートチャンネル取引を通じて、最終的にメインネットで結果を検証します。
2.2 サイドチェーンとロールアップ
サイドチェーンとロールアップは、ビットコインエコシステムの発展により適しており、高速取引、チューリング完全性、および相互運用性を実現できます。両者は強い独立性を持ち、ロールアップは複雑な操作をLayer2に移し、メインネットは定期的に提出される証明を検証するだけです。サイドチェーンは検証方法を増やすことで分散化の程度を高め、資産の安全性を確保します。
2.3 UTXO+クライアント検証
UTXO+クライアント検証はビットコインの特性に基づくオフチェーンソリューションで、取引の効率とプライバシーを向上させます。核心となる考え方は、検証をオフチェーンに移し、クライアントが責任を負うことです。RGBプロトコルは具体的な実装であり、UTXOを"シール"として使用し、オフチェーンの資産状態の変化をUTXOにバインドします。
効率とプライバシーの利点があるにもかかわらず、データアイランドの問題が残っており、DeFiアプリケーションの発展を妨げています。データの透明性、操作の便利さ、開発ツールの充実度などの面で改善の余地があります。
2.4 大規模ブロックプラン
既存のコンセンサスを変更することは、現行のビットコインを変更することを意味し、BTCFiのビジョンを実現するためにはコンセンサスやエコシステムの開発などの問題があります。BCHは拡張性の問題に対処するために行われたハードフォークで、ブロックサイズは8Mです。関連するハードフォークトークンにはBSVがあります。
3. BTCFiの流動性放出
ビットコイン万亿美元時価総額は長期間眠っており、BTCFiはオンチェーンの金融化手段を通じて流動性を活性化する必要があります。
3.1 開発の前提条件
クロスチェーン相互運用性: 信頼できるクロスチェーンブリッジを開発し、ビットコインが他のチェーンでDeFiアプリケーションに参加できるようにする。
Layer2ソリューション: 分散化と効率の間でバランスを探り、富の効果を通じて分散化の不足を補う方法を考慮する。
スマートコントラクト機能: Layer2またはサイドチェーンを通じてビットコインにスマートコントラクトのサポートを提供し、DeFi機能を実現します。
完璧な開発ツールとインフラ: 重複した構築を避け、開発者に必要なサポートを提供する。
3.2 主な課題
ビットコインのプロトコルの限界:内蔵されたスマートコントラクト機能が不足しており、BTCFiアプリケーションを開発するにはプロトコルの制限を克服する必要があります。
流動性不足: クロスチェーン後のビットコインはDeFiにおいて他のトークンよりも流動性が低い。
クロスチェーンブリッジの安全性の問題: クロスチェーンブリッジの安全性を確保し、中央集権または技術的故障のリスクを防ぐ必要があります。
オラクルのデプロイの難しさ: ビットコインのアーキテクチャの制限により、オラクルのデプロイが複雑になり、Layer2やサイドチェーンのソリューションに依存する必要がある可能性があります。
発展パスの選択: BTCFiは、支払いと価値保存に関連する金融商品に焦点を当てるべきであり、イーサリアムを単に模倣すべきではない。
! BTCFi:ビットコインの1兆ドルの時価総額を解き放つ革新的な旅