ビットコイン投資巨頭改名引発フォロー

有名な企業ソフトウェア会社が最近正式に社名を変更したことが市場で広く注目されています。この会社は元々ビジネスインテリジェンスソリューションに注力していましたが、2020年以降、その焦点は明らかにビットコイン投資にシフトしました。会社は株式と転換社債を発行して資金を調達し、ビットコインを購入することで、米国株式市場の中心となっています。

2025年2月21日現在、同社は累計で50万枚近くのビットコインを購入しており、その価値は400億ドルを超え、世界のビットコイン総供給量の約2%を占めています。同社は本質的に資本構造の設計を通じて、株式市場をビットコインのATMに変えています - 新株/転換社債を発行することで資金を調達し、ビットコインを追加購入し、ビットコインの保有によって株価評価をサポートし、暗号資産と深く結びついた資本のクローズドループを形成しています。

! マイケル・J・セイラーの戦略的賭け:ビットコインのプレミアム発行と資本操作

この会社の資金調達方法は主に株式と債券の組み合わせを通じて行われます。初期段階では、債券発行と自己資金の準備に依存し、さらにいくつかの普通株式や転換社債もありました。しかし、普通の債券を発行する欠点は利息を支払わなければならないことであり、その時点でのキャッシュフローは良好であり、ソフトウェア事業が数千万ドルの正のキャッシュフローをもたらし、これらの債務の利息を支払うのに十分でした。

このサイクルでは、会社はATM(At-the-market)と呼ばれる株式の増発メカニズムを大規模に使用し、つまり二次市場で直接株式を販売しました。会社は株式の増発と債券の発行を組み合わせた戦略で資本市場の"錬金術"を行っています。レバレッジが低い時には、株式の増発を通じてビットコインを迅速に購入し、これによりレバレッジを増やし、ビットコインが上昇した時に自己の評価プレミアムを高めました。ブルマーケットの期間中、彼らのプレミアムは一時300%に達しました。

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しかし、時間が経つにつれて、市場は会社が大量に株を売却していることに気付き始め、それが株価の下落を引き起こし、プレミアムも縮小しました。同時に、レバレッジが低下し、会社は徐々に債券発行を主な資金調達手段に切り替えました。この変化に伴い、会社のビットコイン購入のペースが鈍化し、市場でのビットコイン需要も減少し始めました。

会社の創業者は公の場に頻繁に姿を現し、インタビューに応じたり、講演を行ったりしている。これにより、ビットコインは一般に広まり、さらには多くの機関投資家が市場に参入することを引き寄せた。彼はさらに、自分の死後に個人が保有するビットコインのプライベートキーを破棄する旨の遺言を残すつもりだと述べており、これによりこれらのビットコインを流通から完全に消し去るつもりだ。

分析によると、会社の創設者はビットコインの強力な推進者であるだけでなく、ある程度では、彼は一部の初期のビットコイン投資家よりも極端である。彼はもはや単なるビットコインの過激主義者ではなく、ブロックチェーン技術が広範囲にわたる分野での潜在能力を見ている。このようなオープンな態度は、彼がブロックチェーン業界でより多くの認知を得ることを可能にした。

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ビットコイン価格の波動が確かに企業に短期的な圧力をもたらす可能性があるが、彼らの債務期限と市場動向を考慮すると、現在は清算やビットコインの強制売却のリスクはない。むしろ、彼らは現在の市場環境を利用してビットコインの保有量を増やし、暗号通貨分野での地位をさらに強化する可能性がある。

会社の資本運営モデルは時宜を得ているが、その株式に参加する価値があるかどうかは依然として議論がある。ある見解では、暗号業界の関係者にとって、同社の株式のオッズはビットコインに直接参加するよりも大きく、全体的にはビットコインのアクセラレーター版のように見える。しかし、この操作は会社に一定のリスクももたらしており、会社のコアビジネスは顕著な利益をもたらすことができず、すべての展望がビットコインの価格上昇にかかっている。

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