**法律および規制の簡素化（Legal and regulatory streamlining）：**政府は、デジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、及びデジタル資産カストディサービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築しています。
**トークン化された製品の種類の拡大（Expanding the suite of tokenised products）：**政府はトークン化された政府債券の発行を定常化し、現実世界の資産のトークン化に対するインセンティブを提供します（トークン化された上場投資信託に適用される印紙税制度を明確にすることを含む）、流動性と普及性を高めるためです。この基盤の上で、政府は関連するトークン化された上場投資信託が将来的にライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームや他のプラットフォームを通じて二次市場取引を行うことを歓迎します。政府はまた、より広範な資産および金融商品トークン化を推進し、貴金属（例：金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例：太陽光パネル）など、さまざまな分野におけるこの技術の多様な応用を示します。
**アプリケーションシーンとクロスセクター協力の推進（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）：**ステーブルコイン発行者のライセンスメカニズムは8月1日に実施され、実質的なアプリケーションシーンの発展を促進します。同時に、政府はデジタル資産インフラの発展のために、規制機関、執行機関、技術提供者との協力を強化することに努めています。
**人材とパートナーシップの発展（People and partnership development）：**政府は業界および学術界と協力して人材の発展を推進し、香港をデジタル資産の知識共有と国際協力を促進する卓越した中心として位置付けています。これには、共同研究プログラムやグローバルな規制協力が含まれます。政府は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成することで持続可能な人材プールを構築します。
2025年6月24日現在、公式に認可された11の仮想資産取引プラットフォームは、OSL Digital Securities Limited、Hash Blockchain Limited、Hong Kong Virtual Asset Exchange Limited、Hong Kong Digital Asset Exchange Group Limited、Cloud Account Greater Bay Area Technology ( Hong Kong ) Limited、DFX Labs Companyです。 Limited、EXIO Limited、Panthertrade (Hong Kong) Limited、YAX (Hong Kong) Limited、Bullish HK Markets リミテッド、香港BGEリミテッド。
香港のWeb3制度のアップグレード：政策2.0の実施、ステーブルコインとRWAが焦点に、40以上の機関が先行している
! 香港Web3システムのアップグレード:ポリシー2.0が実装され、ステーブルコインとRWAが焦点となり、40以上の機関が前面に殺到しました
By ウェイリン、PANews
ステーブルコインと従来の証券会社が暗号投資のチャネルを提供することで関連する概念株が活気づく中、香港政府がその熱をさらに加熱しています。
6月26日、香港特区政府は《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表し、2022年10月に発表された初回政策宣言に基づく措置について詳細な展開と具体的な実施策を提案し、実際の応用とエコシステムの構築にさらに焦点を当て、特区政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルなイノベーションセンターにすることに尽力していることを再確認しました。
《政策宣言2.0》はLEAPフレームワークを提案し、4つの重要な方向性を中心にしています。
公式発表によると、『政策宣言2.0』は、政府が信頼できる、革新を重視したデジタル資産エコシステムのビジョンを明確にし、リスク管理と投資家保護を最優先にし、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらすことに尽力しています。新しい政策宣言では「LEAP」フレームワークが提案され、重点的に以下を含んでいます：
**法律および規制の簡素化（Legal and regulatory streamlining）：**政府は、デジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、及びデジタル資産カストディサービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築しています。
その中で、証券監視委員会（SFC）は今後のデジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンス発行メカニズムにおいて主要な監督機関となります。一方、財務局と香港金融管理局（HKMA）は、現実世界の資産および金融商品をトークン化するために、包括的な法令の見直しを主導します。
**トークン化された製品の種類の拡大（Expanding the suite of tokenised products）：**政府はトークン化された政府債券の発行を定常化し、現実世界の資産のトークン化に対するインセンティブを提供します（トークン化された上場投資信託に適用される印紙税制度を明確にすることを含む）、流動性と普及性を高めるためです。この基盤の上で、政府は関連するトークン化された上場投資信託が将来的にライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームや他のプラットフォームを通じて二次市場取引を行うことを歓迎します。政府はまた、より広範な資産および金融商品トークン化を推進し、貴金属（例：金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例：太陽光パネル）など、さまざまな分野におけるこの技術の多様な応用を示します。
**アプリケーションシーンとクロスセクター協力の推進（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）：**ステーブルコイン発行者のライセンスメカニズムは8月1日に実施され、実質的なアプリケーションシーンの発展を促進します。同時に、政府はデジタル資産インフラの発展のために、規制機関、執行機関、技術提供者との協力を強化することに努めています。
また、実地支援の一環として、デジタルハーバーは「ブロックチェーンとデジタル資産のパイロット助成プログラム」を発表し、現在申請を受け付けています。このプログラムは、現実世界の資産 (RWA) のトークン化、ステーブルコインおよび支払いソリューション、分散型アイデンティティ、Web3.0セキュリティ、分散型人工知能（AI）／機械学習（ML）、および社会的革新とデジタル体験など、さまざまな分野をカバーしています。各適格なパイロットプロジェクトは80%の助成を受けられ、最高助成額は50万香港ドルです。プログラムの申請期限は8月1日です。
**人材とパートナーシップの発展（People and partnership development）：**政府は業界および学術界と協力して人材の発展を推進し、香港をデジタル資産の知識共有と国際協力を促進する卓越した中心として位置付けています。これには、共同研究プログラムやグローバルな規制協力が含まれます。政府は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成することで持続可能な人材プールを構築します。
財務局と証券監視委員会は、デジタル資産取引サービスプロバイダーおよびデジタル資産保管サービスプロバイダーのライセンス制度について、一般から意見を求める公聴会を開催する予定です。
制度的なアップグレードにより、ステーブルコインは「ツール型通貨」から「インフラ通貨」へと進化しました。
HashKey Groupの会長兼CEOである肖風博士は、PANewsに対して「政策宣言2.0」を解説しました。彼は、「政策宣言2.0」は単なる継続ではなく、制度的なアップグレードであると述べました。それは「LEAP」戦略枠組みに基づいて、コンプライアンス規制、資産トークン化、シナリオ拡大、人材育成の4つの次元を体系的に推進します。特に重要な変化は3つの側面にあります：
一方で、ステーブルコインは「ツール型通貨」から「インフラ通貨」へと進化しています。香港の制度設計は非常に明確で、ステーブルコイン発行者に対して法定準備金管理、償還メカニズム、リスク慎重要件などのルールが設定されています。それにより、ステーブルコインはもはや技術者同士の「クラブ協定」ではなく、銀行やクロスボーダー決済システム、公共部門が受け入れることができる法定属性と技術属性を兼ね備えた通貨となりました。」肖風博士は述べています。
新しい政策が暗号ネイティブに与える影響について彼は次のように述べた：業界はもともと二つの極端が存在していた。一方にはBTC、ETHなどの完全にチェーン上のデジタルネイティブ資産があり、もう一方には完全に伝統的なシステムがあった。しかし今、ステーブルコインやRWAの出現がこの二者の間の空白を埋めている。これが「デジタルツイン」である。その本質は、現実世界の資産のチェーン上でのマッピングであり、資産レベルのWeb3である。例えば、グリーンエネルギーの収益権、車両倉庫の倉庫証券、国債、金……すべての測定可能で所有権のあるデータは、チェーン上で取引可能な資産に変わることができる。
「この背後の判断論理は、私たちが「マルチチェーンの繁栄」から「メインチェーンの主導」段階に入ったことを示しています。もはや数量的な百のチェーンの競争を追求するのではなく、基盤となるインフラの質の競争に戻り、誰がRWAとコンプライアンスメカニズムを支えられるかが勝者となります。新しい政策の導入は、Web3業界に対する私たちの観察をさらに証明し、未来にはデジタルツイン時代の大爆発が訪れるでしょう。コンプライアンスは入場券です。」と肖風は述べています。
この宣言に対して、華夏ファンドの(香港) CEOである甘添氏はPANewsに次のように述べました。「この段階的かつ体系的な発展戦略は、市場の運営品質を大いに向上させ、ビジネスの革新と市場参加を促進し、業界機関により明確な発展指針を提供します。8月1日に正式に施行される《ステーブルコイン条例》と相まって、香港のWeb3エコシステムは新たな発展機会を迎え、強力な成長動力を示しており、地域エコシステムを持続可能な方向に推進しています。
ここ3ヶ月間、香港でのステーブルコインやRWAプロジェクトに関するニュースが頻繁に届いており、『政策宣言2.0』がこの熱潮をさらに後押しする可能性があります。
2025年3月、Confluxツリーグラフチェーンとアリババデジタルテクノロジーが協力し、中国初のグリーンエネルギー交換電力資産RWAプロジェクトに共同参加し、現実世界の資産（RWA）の香港での実地応用を推進します。5月2日のニュースでは、香港上場企業OSLグループとアリババデジタルテクノロジーが以前に協力覚書（MoU）を締結し、物理資産のトークン化（RWA）の戦略的パートナーシップを確立しました。6月、毎日経済新聞によると、アリババインターナショナルとアリババデジタルテクノロジーは香港のステーブルコインライセンスを申請する計画を立て、連連デジタルも香港でのライセンス申請を検討しています。小米傘下の天星銀行は、京東傘下の京東コインチェーンテクノロジーとステーブルコインの協力を達成したと発表しました。同月、朗新グループはインタラクティブプラットフォームで、同社がアリババデジタルテクノロジーと共同で昨年8月に香港で国内初の新エネルギー実体資産RWAに基づく国内初の取引を完了し、同社の充電プラットフォーム新電途が運営する9,000の充電スタンドをRWA形式で香港で発行し、資金調達を獲得したと述べました。
監督規制の新しい段階で、すでに40の機関がライセンスをアップグレードしました
現在、香港のデジタル資産ビジネスの規制は、証券先物委員会（SFC）と香港金融管理局（HKMA）が分担して行っています。仮想資産ビジネス活動はSFCによって規制されますが、ステーブルコインやデジタル香港ドルなどの通貨決済に関わる分野はHKMAによって規制されます。香港証券先物委員会は、仮想資産の規制において「同じビジネス、同じリスク、同じ規制」という原則を採用し、従来の金融ライセンスに基づいて仮想資産ビジネスの条件と技術規範を追加しました。
香港の金融市場と暗号通貨に関連するライセンスは、主にアップグレードされた1、4、7、9号ライセンスです。1号ライセンス：仮想資産取引（流通）——顧客の口座を開設または売買サービスを提供する；4号ライセンス：仮想資産投資コンサルティング——デジタル資産に関する専門的なアドバイスを提供する；7号ライセンス：自動取引サービス——VASPライセンスと共同で取引プラットフォームを運営し、"ダブルライセンス"システムを構成する；9号ライセンス：仮想資産管理——仮想資産の占有比率が10％を超えるファンドを管理する。
2025年6月24日現在、公式に認可された11の仮想資産取引プラットフォームは、OSL Digital Securities Limited、Hash Blockchain Limited、Hong Kong Virtual Asset Exchange Limited、Hong Kong Digital Asset Exchange Group Limited、Cloud Account Greater Bay Area Technology ( Hong Kong ) Limited、DFX Labs Companyです。 Limited、EXIO Limited、Panthertrade (Hong Kong) Limited、YAX (Hong Kong) Limited、Bullish HK Markets リミテッド、香港BGEリミテッド。
6月24日の晩、国泰海通の香港子会社「国泰君安国際」は、香港証券監視委員会からの承認を受け、既存の証券取引ライセンス（1号取引ライセンス）をアップグレードし、仮想資産取引サービスを提供し、意見を提供できるようになることを発表しました。このニュースは市場を瞬時に沸かせ、6月25日には、香港株の国泰君安国際は約200%の急騰を見せました。
香港証券監察委員会によると、現在、統合アカウントを通じて仮想資産取引サービスを提供することが承認された機関は合計40社に達しています。最新の承認を受けた国泰君安国際の他に、天風証券傘下の天風国際、東方财富傘下のハフ証券、富途証券（香港）、盈透証券、中国中期証券、众安銀行などがあります。華泰国際、招商証券国際など多くの中資証券会社も仮想資産関連取引ライセンスのアップグレードを積極的に申請しています。
現在、証券会社が主に行っているのは「販売」性質の取引サービスであり、自己運営の取引所運営ではありません。具体的には、そのモデルはライセンスを持つ取引所内に総合アカウント(Omnibus Account)を設立し、取引システムに接続することで、顧客にBTC、ETHなどの主流のコンプライアンス通貨の売買チャネルを提供するものです。HashKey Exchangeは6月25日に、同社のOmnibus総合アカウントサービスが30社以上の香港のライセンスを持つ機関に対して、仮想資産の取引、保管、決済などの包括的なサービスを提供していることを明らかにし、協力は香港の90%のライセンスを持つ証券会社をカバーしています。過去6か月間で、Omnibus総合アカウントサービスの累積取引量は300億香港ドルを超えました。特筆すべきは、富途などの一部の証券会社がPanthertradeを通じて取引所のライセンスを取得しており、将来的には独自のチャネルを使用して営業を行う可能性があることです。
総じて、《政策宣言2.0》の導入は、香港のデジタル資産発展の道筋における重要な進展を示しています。規制フレームワークがますます明確になり、トークン化された製品が徐々に実現し、機関が積極的に参入する中、香港は堅実で多様かつ持続可能なデジタル資産エコシステムの構築を加速しています。RWAとステーブルコインは次の段階の主要な成長分野となるでしょう。