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規制緩和、機会が現れる：3つの分散型金融分野が整備のウィンドウを迎える
著者: Cryptofada
コンパイル:Felix、PANews
原文タイトル：DeFiブル市場攻略：アメリカSECが好材料をリリース、注目すべき三つのカテゴリ
6月9日にSECのポール・アトキンス委員長が議長を務めるCrypto Task Force Roundtableは、暗号とDeFiの参加者にとって多くの点で良い兆候を示しています。 これは、米国の規制当局がこれまでに持っていたDeFiに対する最も支持的な態度ですが、ほとんどの人はそれに気づいていません。 まだ正式には法制化されていませんが、これらの発言は次のように述べています。
これはアメリカが主導する新たなDeFiの復興の引き金になる可能性が高い。もしあなたが暗号の分野にいるなら、これは疑いなくサインを放っていることを知っているだろう：アメリカの規制を受けたDeFiの新時代が誕生している。このことは単なる規制の変化だけでなく、投資のゲームでもある。
SECの円卓会議の重要な好材料シグナル
アトキンスは、経済的自由、革新、私有財産権をDeFiの精神と結びつけています。このナarrativeは、DeFiをアメリカの金融独立精神の継続として再定義しており、規制の脅威としてではありません。これは以前の対抗的な態度とは対照的です。
ステーキング、マイニング、バリデーターの操作は証券取引ではないことを明確にすることで、機関投資家がコンセンサスメカニズムに参加するのを長い間妨げてきた大きな規制の曖昧さを取り除くことができます。 これは、ネットワークへの参加自体がHoweyテストの結果として証券規制を引き起こす可能性があるという基本的な懸念に対処します。 この明示的な規定は、470億ドルのリキッドステーキング市場に直接利益をもたらします。 SECは、マイナー/バリデーターとしてプルーフ・オブ・ステークやプルーフ・オブ・ワークに参加すること、またはサービスとしてのステーキングを通じてステーキングに参加することは、本質的に証券取引ではないことを明確にしています。 これにより、次の領域における規制の不確実性が軽減されます。
アトキンスは、「条件付き免除」または「革新免除」政策を提案し、煩雑なSEC登録なしで新しいDeFi製品を迅速に試験し、発表することを許可します。提案された「条件付き免除」メカニズムは、DeFiイノベーション専用に設計された規制サンドボックスを作成します。このアプローチは、シンガポールやスイスなどの司法管轄区の成功したフィンテック規制フレームワークを参考にしており、証券登録要件を完全に満たさない状況での制御された試験を可能にします：これは以下の状況に道を開く可能性があります：
*ライセンスフリーのイノベーション
! DeFi強気市場戦略:米国SECは肯定的なリリースをリリースしており、3つのカテゴリは注目に値します
アトキンスはデジタル資産の自己保管権を提唱しており、これを「アメリカの基本的な価値観」と称しています。これは以下のタイプの製品をサポートしています：
アトキンスは、トランプがアメリカを「世界の暗号通貨の都」にするという目標を挙げ、規制のトーンを現在の政治的リーダーシップに合わせることを示しました。2024年のアメリカ大選の結果が出ると、この政治的な一致がより有利な規制政策を解放し、政府主導の暗号インフラの構築を促進する可能性があります。
アトキンスは、S&Pグローバルのデータを引用し、FTXやCelsiusのような中央集権的金融システムが崩壊している間も、DeFiが依然として機能していることを称賛しました。これは、プレッシャー環境下でのDeFiの信頼性に対する直接の認識です。
戦略的ポジショニングフレームワーク
第一層：コア基盤インフラプロトコル
規制の明確性の最も直接的な受益者は、DeFiインフラのバックボーンを構成するプロトコルです。これらのプロトコルは通常、高い総ロック価値（TVL）、成熟したガバナンス構造、および従来の金融サービスと一致する明確なユーティリティ機能を持っています。
流動的ステーキングプロトコル：ステーキングのルールが明確になるにつれて、Lido Finance（$LDO）、Rocket Pool（$RPL）、Frax Ether（$FXS）などのプロトコルは、コンプライアンスに準拠したステーキングソリューションを求める機関資金を引き付けることが期待されます。規制の障壁が取り除かれることで、470億ドル規模の流動的ステーキング市場は大幅に成長する可能性があります。
分散型取引所：Uniswap（$UNI）、Curve（$CRV）および同様のプロトコルは、自己保管の保護を受けると同時に、革新的な免除を享受しています。これらのプラットフォームは、規制面での遅延に直面することなく、より複雑な金融商品を提供することができます。
レンディングプロトコル:Aave($AAVE)、Compound($COMP)、MakerDAO($MKR)は、特に自動レンディングと合成資産の作成において、規制がより明確になり、機関向けのサービスを拡大することができます。
レイヤー 2: 現実世界のアセット統合
革新的な免除フレームワークは、特に伝統的な金融とDeFiのプロトコルをつなぐのに有利です。現実世界の資産（RWA）プロトコルは、煩雑な証券登録プロセスを必要とせずにトークン化モデルを試すことができます。
RWA分野のリーダー：Ondo Finance、Maple Finance、Centrifugeは、機関投資家によるトークン化された証券、企業信用、構造化商品への採用を加速させることが期待されています。現在、RWA分野のTVLは約800億ドルであり、規制の道筋がより明確になれば、この分野は急速に拡大する可能性があります。
第三層：新興革新カテゴリ
条件付き免除メカニズムは、以前は規制の不確実性により停滞していた新しいタイプのDeFi製品の機会を創出しました。
クロスチェーンインフラストラクチャ：クロスチェーンの安全な資産移転をサポートするプロトコルは、証券法に無意に違反することを心配することなく、より複雑な製品を開発できるようになりました。
自動化金融商品：収益最適化プロトコル、自動取引システム、アルゴリズム資産管理ツールは、現在アメリカ市場でより迅速に開発および展開できます。
未来の DeFi ブル市場に備えるにはどうすればよいですか？
規制の明確性から恩恵を受ける可能性のあるプロトコルに注目する：
コアDeFiインフラストラクチャのトークン（特に高いTVLと良好な規制コンプライアンスを持つトークン）は恩恵を受ける可能性があります：$UNI、$LDO、$AAVE、$RPL、$MKR、$FXS、$CRV。
ガバナンスフォーラムに参加し、委任投票に参加します。規制当局は、透明で非中央集権的なガバナンスのプロトコルを好む可能性があります。
SECの信号は、以下の関係者をより安全にします：
今が行く時です：
機関投資家の資金流入と革新的な免除試験プロジェクトに注目する：
もしアメリカのSECが明確な基準を発表した場合、あなたは：
機関は触媒分析を採用しています
資本フローの予測
規制の明確性は、機関が以前に遮断されていた複数の道を開くことを可能にしました：
イノベーション加速指標
革新的な免除フレームワークはDeFiの発展プロセスを大幅に加速することができる：
ケーススタディ：1万ドルから10万ドルを10万ドルから100万ドルに変換する
上記の戦略フレームワークは、異なる資金規模に適用でき、異なるリスク許容度や投資期間に応じて、特定の資産配分戦略を策定します。
タイムライン：12 から 24 ヶ月
資金範囲：1万から10万ドル
目標投資回収率：ポートフォリオ戦略を用いて10倍のリターンを実現する
個人投資家戦略(資本範囲:10,000ドルから25,000ドル)
個人投資家にとって、重要なのは規制の位置づけが明確でファンダメンタルが強力な成熟したプロトコルに焦点を当てるべきです。保守的な戦略では、60%の資金を流動性の高いステーキングプロトコルと主流のDEXに配分し、25%の資金を貸し出しプロトコルに、15%の資金を高い上昇潜力を持つ新興カテゴリーに配分することが考えられます。
重要なのは、これまで専門の投資家のみが享受できたガバナンス参加権と収益生成の機会を得ることです。規制が明確な場合、これらのプロトコルはより透明で参加しやすいメカニズムを提供します。
高ネットワース戦略（資本範囲：2.5万 – 10万米ドル）
この資本範囲は、プロトコルへの直接参加、委任ガバナンス、機関レベルのDeFi製品の使用など、より複雑な戦略を支えることができます。戦略的な配分は、主要プロトコルのガバナンストークン（40％）、直接ステーキングポジション（30％）、RWAプロトコルへのエクスポージャー（20％）、およびイノベーション段階のプロトコル（10％）に重点を置く可能性があります。
高いネットワースを持つ参加者は、ガバナンスにより積極的に参加し、ガバナンスマイニングやプロトコルの初期開発に参加することで、追加の価値を創出することができます。
インスティテューショナル・ストラテジー(資金調達範囲:10万ドル以上)
機関規模の資本は、直接的に検証ノードを運営し、プロトコルの金庫を管理し、複雑な収益戦略を採用することを含む卸売型DeFiビジネスに参加することができます。これらの参加者は、プロトコルの協力やカスタマイズされた統合開発にも参加できます。
機関の戦略は運営プロトコルを強調し、明確な規制コンプライアンスの枠組み、整ったガバナンス構造、及び機関レベルのセキュリティ対策を策定するべきです。このような規模では、直接のステーキング操作が実行可能になり、流動性ステーキングプロトコルと比較してリスク調整後の収益が高くなる可能性があります。
リターンポテンシャル分析
過去のDeFiアプリケーションサイクルに基づく保守的な予測は、これらの資金範囲内で得られる可能性のあるリターンは以下の通りです：
トークンの価値上昇：機関の採用の加速とプロトコルの有用性の向上に伴い、規制の明確さは通常、有利な立場にあるガバナンストークンの価値を3倍から5倍に引き上げることになります。
収益生成：DeFiプロトコルは、ステーキング報酬、取引手数料、貸出利息などのさまざまなメカニズムを通じて4-15％の年利を提供します。機関資本が市場に流入するにつれて、規制の明確性がこれらの利回りを安定させ、さらには向上させる可能性があります。
イノベーションへのアクセス：初期の参加者に対するイノベーション免除契約は、これらのプロジェクトが新しい金融原則を開発し、新興カテゴリーで市場シェアを獲得するため、超高いリターン（5倍から10倍）をもたらす可能性があります。
複合効果：トークンの価値上昇、収益生成、およびガバナンス参加の組み合わせが、複合的なリターンを生み出し、12ヶ月から24ヶ月の期間内に、その収益は従来の投資プランを大幅に上回る可能性があります。
実施スケジュールの考慮
第1段階（2025年の第3四半期から第4四半期まで）：初期の規制指針の実施、早期の機関パイロットプロジェクト、有利な地位協定のガバナンストークンの価値上昇。
第2段階（2026年第1四半期から第2四半期）：より広範な機関の採用、新しい製品の革新免除の下での発売、主要プロトコルのTVLの著しい成長。
第3段階（2026年第三四半期から第四四半期）：機関統合が完全に実現し、伝統的な金融とDeFiの融合製品が導入される可能性があり、成熟した規制フレームワークが実施される。
2025年6月に開催される米国SECのDeFiラウンドテーブルは、規制の進化を示すだけでなく、DeFi機関時代の幕開けを予告しています。規制の明確さ、政治的支持、技術の成熟の三つが組み合わさることで、より広範な市場の認知によって評価が高まる前に、早期の配置にユニークな機会を生み出します。
成熟した投資家にとって、現在の環境は規制の明確さ、技術の進歩、市場の過小評価という珍しい融合を示しています。今後18ヶ月以内に機関資本の流れを引き付けるプロトコルや戦略は、DeFiの次の段階の成長と価値創造を決定する可能性が高いです。
実験的な技術から規制された金融インフラへの移行は、DeFiの価値提案の根本的な変化を示しています。この規制の移行期間中に戦略的なポジショニングを行うことで、機関の採用による即時の効果や、成熟した規制された金融市場によってもたらされる長期的な価値創造から利益を得ることができるかもしれません。