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暗号通貨のオンチェーン分析：どのように使用するか
オンチェーン分析 (on-chain analysis) は、ブロックチェーン自体のオープンデータに基づいて暗号市場を研究する手法です。各取引はブロックチェーンに記録され、変更できないため、誰でもネットワークを確認し、資金の流れやウォレット間の資産の分配を知ることができます。この透明性により、ブロックチェーンは需要を特定し、リスクを評価し、さらには価格の変動を予測するのに役立つ巨大な基礎データベースになります。市場参加者はこのオンチェーン分析によってサポートされます。
目次* オンチェーン分析の原則
オンチェーン分析の原則
主なメトリクスとそれらが示すもの
| メトリクス | 何を測定するか | 何を示すか | 実用的な結論 | | --- | --- | --- | --- | | アクティブアドレス | 期間中に少なくとも1回の取引を行ったユニークウォレットの数 | 成長はユーザーの流入とネットワークへの需要を反映しています | プロジェクトへのオーガニックな関心を確認します | | 取引量 | 1日の、1週間の、1ヶ月の送金の合計額 | 高い取引量はネットワークの実際の経済的利用を示す | 投機的な価格上昇と基礎的なものを区別するのに役立つ | | ハッシュレート | プルーフ・オブ・ワークネットワークの総計算能力 | ハッシュレートが増加するとネットワークがより信頼性を持ち、マイナーの関心が確認されます | 低下は技術的リスクや信頼の低下を予兆する可能性があります | | 取引所ウォレットの残高 | 中央集権取引所のホットウォレットとコールドウォレットにあるコインの数 | 取引所へのコインの流入 — 売却の潜在的な供給; 流出 — 累積 | 価格への短期的な圧力を評価するのに役立ちます | | TVL (Total Value Locked) | DeFiのスマートコントラクトにロックされた資産の価値 | エコシステムへのユーザーの信頼と関与 | 異なるネットワークのTVLを比較することで、流動性の集中場所がわかります | | NVT (ネットワーク価値対取引) | 時価総額 / 日次取引量 | 高い値はしばしば過剰買いのフェーズと一致する | 基本的な過大評価の指標、P/Eの類似 | | MVRV (マーケットバリューと実現バリュー) | 最近の動きの価格による時価総額/コインの価値 | 値が< 1は過小評価を示し、> 3は過熱を示します | サイクルの底と頂点を捉えるのに役立ちます | | HODL Waves | UTXOの分布 (未使用トランザクション残高)のコインの年齢 | 「古い」コインの割合は蓄積中に増加し、分配時に減少します | 投資家の長期的な信頼性を評価するのに役立ちます |
実践でのメトリクスの適用方法
トレンドの確認。ビットコインの価格上昇は、アクティブアドレスと取引量の増加を伴い、健全な強気市場を確認しています。価格が上昇し、活動が減少している場合、修正の可能性が高いです。
オフチェーン取引。取引所内での送金、ライトニングネットワーク上、またはブリッジを通じての転送はすぐには見えないため、実際の資本の動きはオンチェーンの状況と異なる場合があります。
アクティビティの歪み。プロジェクトは、トークンの配布や関連するウォレット間での内部「ピンポン」資金移動によって、アクティブアドレスのメトリックを膨らませることができます。
コンテキストが必要です。取引所へのステーブルコインの高い流入は、購入の準備を意味する場合もあれば、安定した資産に移行したいという願望を意味する場合もあります。オンチェーンデータは重要ですが、マクロ経済、ニュース、トークノミクスなしでは全体像は不完全です。
高度なデータのコスト。ほとんどのプラットフォームは基本的な統計情報を無料で提供します。拡張リクエスト、履歴のエクスポート、通知には料金がかかるため、小売投資家の可能性が制限されます。
オンチェーン分析のためのツールとプラットフォーム
| プラットフォーム | フォーカスと機能 | ネットワーク | ベーシックプランの価格 | 誰に適しているか | | --- | --- | --- | --- | --- | | Glassnode | 数百のメトリック、便利なグラフ、週次レビュー | BTC、ETH、大型アルトコイン | 無料 / Advanced は$39から | 小売投資家、ファンド | | CryptoQuant | 取引所へのフロー、マイナーのデータ、センチメントインデックス | BTC、ETH、ステーブルコイン | 無料 / アドバンスド $39から | デイトレーダー | | Dune | カスタムSQLクエリ、何千ものコミュニティダッシュボード | EVM互換ネットワーク | 無料 / Pro $349から | アナリストと開発者 | | Nansen | スマートウォレット、NFT、DeFiフローのマーキング | EVMセット | $150から | プロフェッショナルファンド | | Arkham | アセットの移動追跡、ウォレットのマーク付け | 大多数の主要ネットワーク | 月額$99から(スタートプラン) | プライベートおよび機関トレーダー、オンチェーンアナリスト | | DeFi Llama | DeFiのオンチェーンメトリクスを追跡 | 大手ネットワークのほとんど | 月額$300の無料/PROモード | 投資家、トレーダー |
オンチェーン分析の作業例
まとめ
オンチェーン分析は、ブロックチェーンのユニークな透明性を利用して、「生」の取引をファンダメンタル信号に変えます。取引所の残高やMVRVのようなメトリックは、クラシックなテクニカルおよびニュース分析手法に深みを加え、投資家が資本が実際にどのように動いているかを見ることを可能にします。しかし、データは適切な文脈と制限を理解する必要があり、そうしないと誤った相関が間違いにつながる可能性があります。最良のアプローチは、基本的な指標から始め、徐々に複雑なツールを追加し、常に市場全体の状況と結論を照らし合わせることです。
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