ヘスス・ロドリゲス、IntoTheBlockのCEO兼共同創設者。 コンピレーション:Yangz、TechubニュースWeb3エコシステムは通常、インターネットの次世代のインフラと見なされています。しかし、イーサリアムのホワイトペーパーがリリースされてから10年近くが経過した現在でも、このインフラ上で実行される主要なアプリケーションはまだ多くありません。一方で、L1、L2、L3、Rollup、ZKレイヤーなど、さまざまな新しいインフラ構築モジュールが次々と現れています。Web3を通じて将来のインターネットを構築している可能性があるとはいえ、間違いなく、私たちはインフラを過剰に構築しています。現在、Web3では、インフラストラクチャとアプリケーションのバランスが技術市場史上前例のない状況にあります。なぜこのような状況が発生するのか？それは、Web3上でインフラストラクチャを構築することが利益になるからです。Web3は、いくつかの伝統的な技術基盤市場のアプリケーションモデルを打破し、迅速な収益の道を作り出す一方、独自のリスクをもたらしました。これについてさらに探究するには、基盤技術トレンドが通常どのように価値を創造するか、Web3がこの慣例からどのように逸脱し、過剰な基盤建設がもたらすリスクを理解する必要があります。## テクノロジーマーケットのインフラストラクチャーおよびアプリケーション価値創造周期従来、技術市場の価値創造は、インフラ層とアプリケーション層の間で変動し、両者の間で動的なバランスを求めていました。Web1時代を例にとると、シスコ、IBM、Sun Microsystemsなどの企業がインターネットのインフラストラクチャ層を支えました。しかし、初期段階でも、NetscapeやAOLなどのアプリケーションの登場により、大きな価値がもたらされました。クラウドインフラストラクチャはWeb2時代の到来を促し、SaaSやソーシャルプラットフォームをもたらし、新しいクラウドインフラストラクチャが生まれました。最近では、ジェネレーティブAIのようなトレンドは、モデルビルダーのためのインフラゲームとして始まりましたが、ChatGPT、NotebookLM、Perplexityなどのアプリが急速に勢いを増しています。 これにより、新世代のAIアプリケーションをサポートするための新しいインフラストラクチャの作成が推進されており、このサイクルは何度も続く可能性があります。 アプリケーション層とインフラストラクチャ層の間のこの価値創造のバランスは、常に技術市場の特徴であり、それがWeb3を明らかに異常な現象にしています。しかし、なぜこの不均衡がWeb3で特に顕著なのでしょうか？## インフラストラクチャカジノWeb3とその前身との主な違いは、インフラプロジェクトの迅速な資本形成と流動性にあります。Web3では、インフラプロジェクトは通常、取引所で取引可能なトークンを発行し、投資家、チーム、コミュニティに多額の流動性を提供します。これは従来の市場とは明確に異なります。従来の市場では、投資家の流動性は通常、企業の買収や株式の公開によって達成されますが、これらの方法は通常、かなりの時間を要し、一般的に、ほとんどのベンチャーキャピタル会社の投資サイクルは10年以上かかります。迅速な資本形成はWeb3の利点の1つですが、これはしばしばチームのインセンティブ機構を誤った方向に導き、長期的な価値の創造に不利になります。この「基盤ギャンブル場」はWeb3のリスクの一つであり、開発者や投資家がインフラプロジェクトを優先し、アプリケーションを考慮しないように刺激しています。L2トークンがわずか数年でごくわずかな使用量で数十億ドルの評価を実現することができる時、誰がアプリケーションに関心を持つでしょうか？このアプローチにはいくつかの難題があり、それらの多くは微妙で解決が困難です。## Web3基盤インフラの過剰な建設への課題1) フィードバックを使用せずに構築するWeb3でインフラストラクチャを過剰に構築する最大のリスクは、インフラストラクチャの上に構築されたアプリケーションの市場フィードバックが不足していることかもしれません。アプリケーションは、消費者や企業のユースケースの最終的な表現であり、定期的に新しいユースケースをインフラストラクチャに導く役割を果たしています。アプリケーションのフィードバックがない場合、Web3は市場の現実と乖離した「想像上の」ユースケースのためにインフラストラクチャを構築する可能性があります。2) リキディティが非常に分散しています新しいWeb3の基盤インフラエコシステムの導入は、この領域の流動性の分散化の主な原因の1つです。新しいブロックチェーンは、流動性を確保するために数十億ドルを必要とし、一流のDeFiプロジェクトを生態系に引き付ける必要があります。過去数ヶ月間、新しいL1とL2の創設速度は、市場に新たな資本が投入される速度を上回っています。そのため、Web3の資本は従来よりも分散しており、採用には大きな課題があります。3) 避けられないますます複雑化する新しいブロックチェーン向けのウォレット、DApp、クロスチェーンブリッジなどを使用したことがある場合、おそらくユーザーエクスペリエンスがあまり良くないことをご存知でしょう。時間の経過とともに、技術基盤は自然とより複雑で精巧になります。その基盤上に構築されたアプリケーションは、一般的に最終ユーザーに対してその複雑さを抽象化する必要があります。しかし、Web3では（アプリケーション開発が不足しているため）、ユーザーはますます複雑なブロックチェーンとのやり取りをするしかありません。その結果、採用プロセスに摩擦が生じることになります。4）限られた開発者コミュニティWeb3の基盤インフラの発展速度が資本形成の速度を上回る場合、開発者コミュニティの課題はさらに大きくなります。DAppは開発者によって構築されており、新しい開発者コミュニティを作成することは常に課題です。ほとんどの新しいWeb3基盤プロジェクトは、非常に限られた開発者コミュニティ内で運営されており、既存の人材プールから人材を引き抜いていますが、既存の人材プールの規模は建設中の多くの基盤を支えるにはまったく足りません。5）Web2との差はますます広がっています生成された人工知能などのトレンドは、新世代のWeb2アプリケーションの開発を推進し、SaaSやモバイルなどの領域を再定義しています。Web3の主要なトレンドは引き続き、この勢いを利用するのではなく、より多くのブロックチェーンの構築です。## 悪循環に終止符を打つ投資家や開発チームにとって、L1とL2の導入は利益になりますが、それが必ずしもWeb3エコシステムに長期的な利益をもたらすとは限らない。Web3はまだ早い段階にあり、インフラストラクチャの構築モジュールがさらに必要とされていますが、現在、業界の多くの構築者は実際には市場フィードバックを受けることなくインフラストラクチャを構築しています。市場フィードバックは通常、インフラストラクチャ上のアプリケーションから得られますが、Web3にはほとんどそのようなアプリケーションがありません。Web3インフラストラクチャのほとんどは、他のWeb3インフラストラクチャプロジェクトからの使用によるものです。我々は引き続きインフラストラクチャを構築し、トークンを発行し、資金を調達していますが、実際には盲目的に行動しています。
Web3の基盤は過剰に構築されており、私たちは盲目的に行動しています
ヘスス・ロドリゲス、IntoTheBlockのCEO兼共同創設者。 コンピレーション:Yangz、Techubニュース
Web3エコシステムは通常、インターネットの次世代のインフラと見なされています。しかし、イーサリアムのホワイトペーパーがリリースされてから10年近くが経過した現在でも、このインフラ上で実行される主要なアプリケーションはまだ多くありません。一方で、L1、L2、L3、Rollup、ZKレイヤーなど、さまざまな新しいインフラ構築モジュールが次々と現れています。Web3を通じて将来のインターネットを構築している可能性があるとはいえ、間違いなく、私たちはインフラを過剰に構築しています。現在、Web3では、インフラストラクチャとアプリケーションのバランスが技術市場史上前例のない状況にあります。
なぜこのような状況が発生するのか？それは、Web3上でインフラストラクチャを構築することが利益になるからです。
Web3は、いくつかの伝統的な技術基盤市場のアプリケーションモデルを打破し、迅速な収益の道を作り出す一方、独自のリスクをもたらしました。これについてさらに探究するには、基盤技術トレンドが通常どのように価値を創造するか、Web3がこの慣例からどのように逸脱し、過剰な基盤建設がもたらすリスクを理解する必要があります。
テクノロジーマーケットのインフラストラクチャーおよびアプリケーション価値創造周期
従来、技術市場の価値創造は、インフラ層とアプリケーション層の間で変動し、両者の間で動的なバランスを求めていました。
Web1時代を例にとると、シスコ、IBM、Sun Microsystemsなどの企業がインターネットのインフラストラクチャ層を支えました。しかし、初期段階でも、NetscapeやAOLなどのアプリケーションの登場により、大きな価値がもたらされました。クラウドインフラストラクチャはWeb2時代の到来を促し、SaaSやソーシャルプラットフォームをもたらし、新しいクラウドインフラストラクチャが生まれました。
最近では、ジェネレーティブAIのようなトレンドは、モデルビルダーのためのインフラゲームとして始まりましたが、ChatGPT、NotebookLM、Perplexityなどのアプリが急速に勢いを増しています。 これにより、新世代のAIアプリケーションをサポートするための新しいインフラストラクチャの作成が推進されており、このサイクルは何度も続く可能性があります。
アプリケーション層とインフラストラクチャ層の間のこの価値創造のバランスは、常に技術市場の特徴であり、それがWeb3を明らかに異常な現象にしています。しかし、なぜこの不均衡がWeb3で特に顕著なのでしょうか？
インフラストラクチャカジノ
Web3とその前身との主な違いは、インフラプロジェクトの迅速な資本形成と流動性にあります。Web3では、インフラプロジェクトは通常、取引所で取引可能なトークンを発行し、投資家、チーム、コミュニティに多額の流動性を提供します。これは従来の市場とは明確に異なります。従来の市場では、投資家の流動性は通常、企業の買収や株式の公開によって達成されますが、これらの方法は通常、かなりの時間を要し、一般的に、ほとんどのベンチャーキャピタル会社の投資サイクルは10年以上かかります。迅速な資本形成はWeb3の利点の1つですが、これはしばしばチームのインセンティブ機構を誤った方向に導き、長期的な価値の創造に不利になります。
この「基盤ギャンブル場」はWeb3のリスクの一つであり、開発者や投資家がインフラプロジェクトを優先し、アプリケーションを考慮しないように刺激しています。L2トークンがわずか数年でごくわずかな使用量で数十億ドルの評価を実現することができる時、誰がアプリケーションに関心を持つでしょうか？このアプローチにはいくつかの難題があり、それらの多くは微妙で解決が困難です。
Web3基盤インフラの過剰な建設への課題
Web3でインフラストラクチャを過剰に構築する最大のリスクは、インフラストラクチャの上に構築されたアプリケーションの市場フィードバックが不足していることかもしれません。アプリケーションは、消費者や企業のユースケースの最終的な表現であり、定期的に新しいユースケースをインフラストラクチャに導く役割を果たしています。アプリケーションのフィードバックがない場合、Web3は市場の現実と乖離した「想像上の」ユースケースのためにインフラストラクチャを構築する可能性があります。
新しいWeb3の基盤インフラエコシステムの導入は、この領域の流動性の分散化の主な原因の1つです。新しいブロックチェーンは、流動性を確保するために数十億ドルを必要とし、一流のDeFiプロジェクトを生態系に引き付ける必要があります。過去数ヶ月間、新しいL1とL2の創設速度は、市場に新たな資本が投入される速度を上回っています。そのため、Web3の資本は従来よりも分散しており、採用には大きな課題があります。
新しいブロックチェーン向けのウォレット、DApp、クロスチェーンブリッジなどを使用したことがある場合、おそらくユーザーエクスペリエンスがあまり良くないことをご存知でしょう。時間の経過とともに、技術基盤は自然とより複雑で精巧になります。その基盤上に構築されたアプリケーションは、一般的に最終ユーザーに対してその複雑さを抽象化する必要があります。しかし、Web3では（アプリケーション開発が不足しているため）、ユーザーはますます複雑なブロックチェーンとのやり取りをするしかありません。その結果、採用プロセスに摩擦が生じることになります。
4）限られた開発者コミュニティ
Web3の基盤インフラの発展速度が資本形成の速度を上回る場合、開発者コミュニティの課題はさらに大きくなります。DAppは開発者によって構築されており、新しい開発者コミュニティを作成することは常に課題です。ほとんどの新しいWeb3基盤プロジェクトは、非常に限られた開発者コミュニティ内で運営されており、既存の人材プールから人材を引き抜いていますが、既存の人材プールの規模は建設中の多くの基盤を支えるにはまったく足りません。
5）Web2との差はますます広がっています
生成された人工知能などのトレンドは、新世代のWeb2アプリケーションの開発を推進し、SaaSやモバイルなどの領域を再定義しています。Web3の主要なトレンドは引き続き、この勢いを利用するのではなく、より多くのブロックチェーンの構築です。
悪循環に終止符を打つ
投資家や開発チームにとって、L1とL2の導入は利益になりますが、それが必ずしもWeb3エコシステムに長期的な利益をもたらすとは限らない。Web3はまだ早い段階にあり、インフラストラクチャの構築モジュールがさらに必要とされていますが、現在、業界の多くの構築者は実際には市場フィードバックを受けることなくインフラストラクチャを構築しています。
市場フィードバックは通常、インフラストラクチャ上のアプリケーションから得られますが、Web3にはほとんどそのようなアプリケーションがありません。Web3インフラストラクチャのほとんどは、他のWeb3インフラストラクチャプロジェクトからの使用によるものです。我々は引き続きインフラストラクチャを構築し、トークンを発行し、資金を調達していますが、実際には盲目的に行動しています。