イントロダクション

Rysk Financeは、暗号ユーザーに持続可能な利回りと効率的なヘッジ戦略を提供するために設計された分散型オプションプロトコルです。オプション取引をより透明でアクセスしやすくすることに重点を置き、プロセスの重要な部分を自動化する完全なオンチェーンシステムを提供しています。

多くのDeFiプロトコルが貸付やステーキングを通じて高いリターンを約束する中、Ryskは異なるアプローチをとっています。Ryskは構造化商品、具体的にはカバードコールを使用して、前払いの予測可能な利回りを提供します。ほとんどのオプションプラットフォームとは異なり、Ryskはユーザーがオプションを売却することでUSDCで即座に利回りを得ることを可能にし、同時に暗号資産を保持することができます。

このモデルは、主要なネットワーク全体でステーキングのAPRが正常化し続ける中で、重要性を増しています。例えば、Ethereumのステーキング利回りは2025年に3.5%を下回り、前のサイクルでは6%を超えていました。インフレ報酬が減少し、トークンベースのインセンティブが魅力を失いつつある中で、ユーザーはますます非インフレ的で市場ベースの利回り源を求めています。Ryskは、トークンの排出ではなく、実際のオプション需要から得られる持続可能なリターンを提供することで、このマクロトレンドに適合しています。

プラットフォームはArbitrumブロックチェーン上で運営されており、自動化されたマーケットメイキングエンジン（V1.2）、柔軟な戦略ツール、ユーザーフレンドリーなインターフェースで注目を集めています。著名な投資家によって支援され、強力なドキュメントにサポートされているRyskは、従来のイールドファーミングやパッシブステーキングに対する真剣な代替手段としての地位を確立しています。

Rysk Financeとは何ですか

Rysk Financeは、ユーザーが自動化されたオンチェーンオプション戦略を使用して、利回りを生成したり、暗号資産のポジションをヘッジしたりできる分散型オプションプロトコルです。主にカバードコールオプションを中心に、構造化商品に焦点を当て、USDCで安定した前払いのリターンを提供します。

Ryskのコア機能は、日常的な暗号ユーザーのためにオプションの複雑な世界を簡素化することです。高度な取引知識を必要とせず、プラットフォームはプロセス全体を自動化します。ユーザーはETH、BTC、または流動的なステーキングトークンのような資産を預け入れ、Ryskが代わりにカバードコールを販売することを許可することで利回りを得ることができます。

RyskはArbitrumブロックチェーン上に構築されており、完全に分散化されたプロトコルとして機能します。その価格エンジンはリアルタイムの市場データを使用して、ユーザーに公正なオプション価格をマッチングします。流動性マイニングやトークンインセンティブに依存する多くのプロトコルとは異なり、Ryskは市場活動に裏付けられた実際の収益を優先します。

このプロトコルには2つの主要なコンポーネントが含まれています:

1. ボールト: ユーザーがオプション戦略を通じて利回りを得るために資産を預ける場所。
2. 自動マーケットメーカー (AMM): 取引の実行、価格設定、そしてリアルタイムでの買い手と売り手のマッチングを処理します。

Ryskは、受動的ステーキングの資本効率的な代替手段を目指しており、利回り生成のためのより多くの制御、透明性、および柔軟性を提供します。

Rysk Financeの歴史、起源、主要人物

Rysk Financeは2022年に設立され、パナマ市、パナマに本社を置いています。これは、DeFiにおける重要な非効率性を解決するために作られました：投機的またはトークンベースのインセンティブではなく、構造化オプション製品を通じて、実際の信頼できる利回りを提供することです。

創業者とリーダーシップ

コアファウンダーの名前は公開文書に記載されていませんが、チームは構造化オプションのスペシャリストとDeFiビルダーで構成されており、自動化されたマーケットメイキングとデリバティブに関する深い経験を持っています。彼らは、ETHやBTCのようなボラティリティの高い資産に対して実際の利回りを可能にし、機関投資家の資本フローを解放することを明確な目標としてRyskを設計しました。

資金調達と主要投資家

Ryskは、2回の初期資金調達ラウンドで合計約1.8百万ドルを調達しました:

• プレシード（2023年1月）：140万ドルがLemniscapの主導で、Ascensive Assets、Manifold Trading、Encode Club、Starbloom Ventures、Yunt Capital、そしてHype.ethなどのエンジェル投資家が参加。
• Grant (2023年10月): $402,000はArbitrum Foundationからのものです。

その他の戦略的支援者には、Archetype、Coinbase Ventures、HASHCib、YearnやGearboxなどの著名なDeFiチームのエンジェル投資家が含まれます。これらの投資家は、構造化金融商品や利回りに関する資本と専門知識の両方をもたらします。

ポジショニング＆プログレス

強力なDeFiネイティブの支援を受けて、Ryskは「スケーラブルなリターンエンジン」として位置づけられています。オンチェーンのカバードコール戦略を提供することにより、彼らの目標は、機関投資家や財団資金を含む長期的な資本を引き付けることです。Arbitrum上に構築されたこのプラットフォームは、スケーラビリティ、低料金、そして強力なエコシステムのサポートを享受しています。

Rysk Financeはどのように機能しますか？

カバードコールボールト

Ryskの主な利回り生成戦略はカバードコールです。ユーザーはETH、BTC、または流動的なステーキングトークンなどの資産を構造化されたボールトに預けます。これらのボールトは、ユーザーの代わりにカバードコールオプションを売却します。カバードコールとは、資産保有者が自分の資産を将来の特定の日までに固定価格（ストライクプライス）で購入する権利を売却するオプション戦略です。その見返りに、売り手はプレミアムを受け取ります。Ryskはこのプロセスを完全に自動化し、ユーザーが暗号を保持しながら事前にUSDCの利回りを得られるようにします。

この戦略は、横ばいまたは穏やかに強気な市場環境においてユーザーに利益をもたらします。行使価格を超える上昇のリスクは、プレミアムの形で受け取る収入によってバランスが取られます。市場価格が行使価格を下回る場合、ユーザーは元の資産と得たプレミアムの両方を保持します。オプションが行使されると、資産は行使価格で売却され、ユーザーはプレミアムを保持します。

ダイナミックヘッジングボールト（DHV）

DHVはRyskの価格設定とリスク管理の中核となるエンジンです。これは、ボールトと自動マーケットメイカーのハイブリッドとして機能します。DHVは、書かれたオプションに関連するリスクをヘッジするために、デリバティブを売買することによって、そのエクスポージャーを継続的に調整します。これは、システムが市場のボラティリティに受動的にさらされることはなく、リアルタイムでリスクを積極的に管理することを意味します。

DHVが注目される理由は、見積もり要求（RFQ）フローの使用です。取引を固定サイクルにロックする代わりに、RFQシステムはリアルタイムの価格設定と実行を可能にします。これにより資本効率が向上し、ユーザーは事前に定義されたウィンドウだけでなく、都合の良いときにオプションを取引できるようになります。その結果、Ryskは多くの従来のDeFiオプションボールトよりも柔軟性を提供します。

V12エンジンによるリキッドカバードコール

V12エンジンのリリースに伴い、Ryskは重要な機能を追加しました: 流動的で取引可能なカバードコール。従来のDeFiオプションプロトコルでは、ポジションは通常、満期までロックされています。Ryskの流動的なデザインにより、ユーザーは早期に退出したり、ポジションを取引したり、満期日から縛られることなくエクスポージャーを調整したりすることができます。これにより、プラットフォームは変化する市場条件に対してより適応可能になります。

ユーザーのワークフロー

Ryskとのユーザーインタラクションおよびシステムの裏側の操作を簡素化するために、典型的なフローの内訳を以下に示します:

資産をボールトに入金
ユーザーは、サポートされている資産（例：ETH、BTC、LST）をRyskボールトに預けることから始めます。彼らはまた、オプション戦略のストライク価格と期日を選択します。

V12エンジンによるオプション作成
RyskのV12エンジンは、これらのデポジットをカバードコールオプションにパッケージ化します。このエンジンはリアルタイムの価格設定を可能にし、オプションが満期前に流動性があり取引可能であることを保証します。

USDCで前払いされた利回り
オプションが作成されて販売されると、ユーザーは直ちにUSDCでプレミアムを受け取ります。これが利回りの主要な源です。

DHVによって管理されたリスク
ポジションがライブの間、ダイナミックヘッジボールト（DHV）はリスクを減らすためにエクスポージャーを継続的に調整します。これはデリバティブとライブマーケットデータを使用して、市場のボラティリティに対してヘッジします。

オプションの退出または戦略調整
Ryskの流動性カバードコール設計のおかげで、ユーザーは市場の状況が変わった場合に満期前にポジションを退出または調整することを選択できます。

決済
満期時にオプションが行使されない場合、ユーザーは元の資産と獲得したプレミアムを保持します。行使された場合、資産は行使価格で売却され、ユーザーはプレミアムを保持します。

オンチェーンインフラストラクチャ

Ryskでのすべての活動は、EthereumのためのLayer-2スケーリングソリューションであるArbitrumネットワーク上で行われます。この選択により、迅速な取引と低い手数料が可能になり、頻繁な価格更新と積極的なヘッジが必要なオプションプロトコルにとって不可欠です。スマートコントラクトは完全に分散化されており、透明性があります。これにより、中央集権的な仲介者に頼ることなく、複雑な金融商品を信頼性のある形で実行できます。

Rysk Financeの主な機能

USDCの前払い利回り

Ryskの最も重要な機能の一つは、ユーザーにUSDCでの利回りを前払いすることです。これは、カバードコールオプションの販売を通じて実現されており、オプションが売却された直後にプレミアムがユーザーに支払われます。インフレ報酬に依存するステーキングプロトコルやファーミングプラットフォームとは異なり、Ryskのモデルは市場活動から得られる実際のドル建て収入を提供します。

資産の柔軟性

Ryskは、ETH、BTC、そして流動的なステーキングトークン（LST）を含むさまざまな基盤資産をサポートしています。これにより、ユーザーは既に保有している資産で利回りを得る柔軟性を持ち、他のトークンに変換する必要がありません。LSTの含有は、ETHステーキングへのエクスポージャーを維持しながらオプションベースの収入を生み出したいユーザーにとって特に重要です。

カスタマイズ可能なストライクおよび期限選択

ポジションに入るとき、ユーザーは行使価格と満期日を選択することでオプション戦略をカスタマイズできます。このレベルの制御は、自動化されたDeFi製品では常に利用できるわけではありません。Ryskはよりカスタマイズされたリスク管理を可能にし、ユーザーが自分の利回り期待を市場の状況に合わせることを可能にします。

RFQエンジンによるリアルタイム価格設定

プロトコルの見積もり要求（RFQ）エンジンは、リアルタイムのオプション価格設定と実行を可能にします。バッチオークションや固定スケジュールに依存するのではなく、ユーザーはプロトコルのダイナミックヘッジングボールトや他のRFQ参加者によって提供されるライブ価格と対話できます。

このシステムは実行精度を向上させ、スリッページを減少させます。また、オプションを満了前にエントリーまたはエグジットできる「流動性を持つカバードコール」の作成を可能にし、ユーザーに標準のタイムロックされたボールトよりも柔軟性を提供します。

• RyskのRFQモデル：リアルタイム価格設定、ユーザーはいつでも取引可能、より良い実行精度。
• オークションベースのモデル：固定価格ウィンドウ、ユーザーはバッチサイクルを待つ必要があり、柔軟性が限られています。

継続的デルタヘッジング

Ryskは、そのダイナミックヘッジングボールト（DHV）を通じて、継続的なデルタヘッジングを行います。これは、プロトコルがリアルタイムで価格変動へのエクスポージャーを自動的に調整し、システムへのボラティリティの影響を軽減することを意味します。ほとんどのDeFiオプション製品にはアクティブヘッジングが含まれておらず、Ryskのモデルはよりレジリエントで資本効率が高いものとなっています。

オンチェーンの透明性とコントロール

プロセスの各ステップ—入金からオプション価格設定、プレミアム配分まで—は、スマートコントラクトを介してオンチェーンで行われます。ユーザーは取引を検証し、ボールトの残高を確認し、ブロックチェーン上で直接履歴の利回りデータを追跡できます。

Rysk Financeは良い投資ですか？

Rysk Financeが良い投資であるかどうかは、分散型金融の文脈における価値の定義によります。プロトコルの使用の観点から見れば、Ryskはオプションを通じて実際の利回りを生み出す信頼できるメカニズムを提供しており、受動的な収入を求めるユーザーに魅力的かもしれません。投資またはトークン保有の観点からは、市場の位置、製品の差別化、採用、リスクなど、いくつかの要因を考慮する必要があります。

2025年中頃の時点で、Ryskはまだユーザー採用の初期段階にありますが、V1.2アップグレードと流動的カバードコールの導入を通じてさまざまな改善を行っています。そのロードマップには、さらなる分散化とサポートされる資産の拡大が含まれており、これによりロックされた総価値（TVL）やユーザー基盤の増加が期待されています。

DeFi内の構造化された利回りセクターは、ステーキングやレンディングと比較して未発展のままです。これは、持続可能で非インフレ的な利回り源の需要が高まる場合、Ryskが早期に自らを確立する機会を提供します。

すべてのDeFiプロトコルと同様に、Ryskにはいくつかのリスクがあります:

• スマートコントラクトの脆弱性は、監査やバグバウンティがあってもユーザーの資金に影響を与える可能性があります。
• オプション戦略自体に関連する市場リスク; 戦略が誤って価格設定されている場合、高いボラティリティの条件下で損失が発生する可能性があります。
• 特に、オプションに不慣れなユーザーにとって教育やオンボーディングが難しいままである場合、採用リスクがあります。
• トークンのユーティリティの明確さが不足している場合、該当する場合、投機的な投資需要に影響を与える可能性があります - これはトークノミクスのセクションでさらに詳しく説明されます。

Rysk Financeを所有するにはどうすればよいですか

現在、Rysk Financeは公に取引されているネイティブトークンを持っておらず、2025年中頃の時点で、それに関する公式発表はありません。これは、ユーザーが現時点でオープンマーケットでRYSKトークンを購入または取引できないことを意味します。

Rysk Financeのトケノミクス

要約すると、Rysk Financeは現在トークンを持っていませんが、そのプロトコルの構造は、将来的に分散化と成長を支援するために適切に設計されたトークンが導入される可能性があることを示唆しています。それまでは、トークンの希薄化なしに実際の利益創出に焦点を当てています。

Rysk Financeのロードマップ

MVPローンチとリスクビヨンド（2023年中頃）

• 2022年9月：RyskはArbitrum上でアルファMVPをローンチし、初期テスターに基本的なカバードコールボールト機能を紹介しました。
• 2023年6月：プロトコルがRysk Beyondにアップグレードされ、ハイブリッド自動マーケットメイカー（AMM）と見積もり依頼（RFQ）エンジンを搭載し、ダイナミックヘッジングボールト（DHV）の展開の一部となりました。
• パフォーマンス目標：2023年7月末時点で、Rysk Beyondは名目取引高が1600万ドルを超え、850人以上のユーザーを獲得し、平均TVLが150万ドル前後を維持しました。

2023年第3四半期〜第4四半期: 資本効率と機能拡張

• 2023年第3四半期：焦点は資本効率の向上にあり、特に信用スプレッド機能とボールト担保要件の改善を通じて行われました。
• 2023年第4四半期：追加改善のための研究フェーズが始まり、ヘッジや取引執行システムの改善が含まれます。

2024年第1四半期以降：研究と製品のアップグレード

• 2024年第1四半期：計画中の新たな研究によるアップグレードの展開、最適化されたヘッジメカニズムやスリム化された実行戦略を含む。
• 継続的なロードマップの更新は、RyskラウンドテーブルやArbitrumコミュニティチャンネルを通じて共有され、将来のマルチチェーン拡張やより深いAMM統合が強調されることが多い。

V12のローンチと今後の拡張 (2025年中頃)

• 2025年初頭：RyskはそのV12エンジンをリリースし、流動性カバードコールを導入しました。これは、ユーザーが満期前に取引できることを意味します。また、ライブRFQ価格とより多くの資産サポートも提供されます。
• 次のステップ: フォーカスはより広範な資産カバレッジ（例：LST、LRT、ステーブルコインペア）、改善されたユーザーツール、強化されたUI、DAOや財務統合を含む機関ユーザーのサポートに移行しています。

Ryskは機能セットと機関投資家の準備を拡大し続けており、オンチェーンの構造化商品における新しい時代の基盤を築いています。リアルタイム価格、アクティブリスク管理、透明な実行を組み合わせることで、RyskはDeFiにおけるオプション取引を近代化するだけでなく、完全に分散化されたエコシステムで持続可能で資本効率の良い利回りが提供される方法の前例も設定しています。

結論

Rysk Financeは、オンチェーンのカバードコール戦略を通じて、実際の前払い利回りを提供することを目的とした分散型オプションプロトコルです。これは、資本効率、柔軟な実行、透明なリスク管理に焦点を当てており、トークンインセンティブや投機的取引メカニズムに大きく依存している多くのDeFiプラットフォームとは一線を画しています。

このプロトコルはまだ採用の初期段階にありますが、すでに強固な基盤を築いています。金庫ベースの利回り生成とハイブリッドAMMを通じた動的ヘッジの組み合わせは、リスクとリターンに対するより多くの制御を望むユーザーにとって、技術的に進んだソリューションを提供します。最近のV12エンジンの立ち上げにより、流動的なカバードコールとRFQフローを通じたリアルタイム価格設定が可能になり、さらなる柔軟性が加わりました。

投資の観点から見ると、Ryskは急速なトークンの価値上昇を求めるユーザーよりも、安定した非インフレ的な利回りを求めるユーザーによりアピールするかもしれません。現時点ではネイティブトークンは存在しないため、エンゲージメントは現在、投機的ではなく機能的です。しかし、トークンがないことは、短期的な盛り上がりよりも持続可能な製品開発に焦点を当てていることを反映しています。

ロードマップは、製品のアップグレード、リスク管理、最終的な分散化に重点を置いて、着実な進展を示しています。Ryskがサポートする資産を拡大し、ユーザーエクスペリエンスを向上させ、より多くの機関投資家を引き付け続けることができれば、DeFi内の構造化製品の進化する分野で重要な役割を果たす可能性があります。