Laporan Mingguan Pasar: Pasar Lesu Selama Dua Festival, Q1 Tahun Depan Mungkin Menyambut Pump

Tinjauan Pasar

Minggu ini, pasar kripto menunjukkan tren penurunan di bawah pengaruh liburan Natal. Meskipun indeks sentimen pasar sedikit meningkat dari 7% menjadi 10%, namun tetap berada di zona ketakutan yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa, meskipun pasar secara keseluruhan lemah, USDC yang didominasi oleh pasar Amerika masih mencatat pertumbuhan sebesar 1,91%, menunjukkan bahwa dana institusi terus masuk, memberikan kepercayaan tertentu kepada pasar.

Sektor DeFi mengalami penurunan TVL kecil sebesar 0,37% menjadi 52,7 miliar USD minggu ini, tetapi proyek penghasilan stablecoin seperti kolam mesin mitranya menunjukkan kinerja yang mengesankan. Total pasokan stablecoin terus meningkat, menunjukkan bahwa meskipun pasar mengalami koreksi, likuiditas dasar masih mengalir masuk, dan proyek penghasilan stabil seperti kolam mesin mitranya sangat diminati.

Ruang AI Agent terus mendapatkan perhatian tinggi dari pasar, dengan total skala telah mencapai 10,9 miliar dolar. Khususnya, model aipool yang menggabungkan teknologi TEE menjadi fokus baru di pasar, dan diharapkan dapat menjadi cara penerbitan aset baru setelah "Mencetak Inskripsi", menunjukkan tren perkembangan penggabungan mendalam antara AI dan teknologi blockchain.

Dipengaruhi oleh liburan dan penurunan pasar secara keseluruhan, performa jalur Meme coin minggu ini lesu, partisipasi investor dan aliran dana jelas menurun, dan panas pasar sementara beralih ke jalur lain, menunjukkan karakteristik volatilitas tinggi dari jalur ini.

Sektor blockchain publik menunjukkan ketahanan yang kuat terhadap penurunan, di mana Stacks mencapai tonggak penting sBTC, BOB memajukan pengembangan BitVM Bridge, dan Taiko meluncurkan rencana ekosistem baru, menunjukkan bahwa berbagai blockchain publik terus berupaya dalam inovasi teknologi dan pembangunan ekosistem.

Melihat ke depan, pasar diperkirakan akan melanjutkan tren lesu selama liburan Tahun Baru, disarankan agar investor mempertahankan pengaturan defensif, meningkatkan proporsi pengaturan aset utama, dan secara moderat berpartisipasi dalam proyek kolam mesin uang berimbal tinggi. Dalam jangka panjang, pasar secara umum memperkirakan bahwa kuartal pertama 2025 mungkin akan menyambut kenaikan pasar, proyek AI Agent dan kolam mesin uang DeFi patut diperhatikan.

Analisis Indeks Emosi Pasar

Indeks sentimen pasar naik dari 7% minggu lalu menjadi 10%, masih berada di zona ketakutan yang ekstrem.

Altcoin minggu ini berkinerja lebih buruk daripada indeks acuan, menunjukkan penurunan yang signifikan. Karena alasan liburan Natal, likuiditas turun dengan tajam, menyebabkan volatilitas harga pasar meningkat, sehingga mudah terjadi fenomena lonjakan dan penurunan yang tajam. Mengingat struktur pasar saat ini, diharapkan Altcoin dalam jangka pendek akan bergerak seiring dengan indeks acuan, dengan kemungkinan pergerakan independen yang rendah.

Ketika Altcoin berada di zona ketakutan yang ekstrem, pasar sering kali berada di titik terendah sementara, dan bisa kapan saja berbalik ke atas.

Gambaran Umum Tren Pasar

• Pasar cryptocurrency minggu ini dalam tren menurun, indeks sentimen masih dalam keadaan sangat ketakutan.

• Proyek kripto terkait Defi menunjukkan kinerja yang menonjol, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan peningkatan hasil dasar.

• Proyek jalur AI Agent memiliki perhatian publik yang tinggi minggu ini, menunjukkan bahwa para investor mulai aktif mencari titik ledak pasar berikutnya.

Jalur Hangat

AI Agent

Minggu ini, pasar berada dalam tren penurunan, dan semua sektor sedang dalam kondisi menurun. Meskipun sebagian besar harga token di sektor AI Agent juga mengalami penurunan minggu ini, sektor ini memiliki tingkat diskusi tertinggi di pasar. Minggu ini, banyak diskusi di pasar mengenai perkembangan model aipool yang menggabungkan AI Agent+TEE di masa depan dalam Crypto dan dampaknya terhadap Defi.

Salah satu pendorong utama setiap kali pasar Crypto mengalami kenaikan besar secara berkala adalah munculnya cara penerbitan aset baru. Seperti cara penerbitan aset sebelumnya seperti ICO, IEO, INO, IDO, dan minting, semuanya dengan cepat mendorong perkembangan pasar serta peningkatan harga pasar Crypto. Dengan latar belakang cepatnya integrasi AI dan Crypto, saat ini aipool menjadi salah satu cara penerbitan aset yang cukup populer, dan juga merupakan kelanjutan dari "uang FI" di awal tahun 2024. Jika cara penerbitan aset aipool ini diterima secara luas oleh pasar, maka dalam waktu dekat kita akan menyaksikan gelombang kecil penerbitan aset yang dibawa oleh model aipool, jadi kita harus memberi perhatian khusus pada proyek-proyek tipe aipool.

Lima proyek AI Agent dengan peringkat kapitalisasi pasar teratas:

| Nama Proyek | Kapitalisasi Pasar | Persentase Kenaikan/Penurunan Mingguan | |---------|------|---------| | WorldCoin | $572,512,912 | -16,47% | | Render | $503,727,350 | -7,94% | | Fetch.ai | $473,814,878 | -14,34% | | SingularityNET | $416,764,642 | -12,96% | | Ocean Protocol | $238,958,013 | -7,01% |

jalur DeFi

Peringkat pertumbuhan TVL

Lima proyek dengan kenaikan TVL terbesar di pasar minggu lalu (tidak termasuk proyek dengan TVL kecil, standar di atas 30 juta USD):

| Nama Proyek | Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (juta) | |---------|-----------|----------------| | Resolv | 82,04% | 239,01 | | USDX Money | 74,25% | 446,42 | | Biasa | 55.56% | 1599.36 | | Hashnote | 52.54% | 1652.47 | | Spectra | 51.81% | 122.55 |

Resolv (belum mengeluarkan token): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

Resolv adalah proyek stablecoin netral Delta yang berfokus pada tokenisasi portofolio investasi netral pasar. Struktur ini didasarkan pada sumber pendapatan yang secara ekonomi layak dan independen dari mata uang fiat. Ini memungkinkan distribusi imbal hasil yang kompetitif kepada penyedia likuiditas protokol.

Perkembangan terbaru: Minggu ini Resolv telah menyelesaikan peningkatan teknologi penting, berhasil bertransformasi menjadi proyek Omnichain dengan mengintegrasikan teknologi LayerZero dan StarGate, sementara standar OFT yang diadopsinya telah melewati audit keamanan dari beberapa lembaga. Resolv menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam pengembangan ekosistem minggu ini, dengan menarik aliran dana kedua sebesar 100 juta USD dalam minggu ini, dan tingkat pertumbuhan ekosistem mencapai 84%. Vault USDC-nya menawarkan APY hingga 36,36% di Euler Finance, menarik TVL sebesar 5,67 juta USD dalam minggu ini. Resolv juga meluncurkan kolam wstUSR di Pendle.fi dan memperkenalkan struktur poin yang terintegrasi.

USDX Money (belum terbit): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

Proyek USDX Money adalah protokol stablecoin sintetis dolar AS yang sedang berkembang, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin asli kripto yang baru melalui strategi multi-rantai dan multi-koin. Tujuan utama proyek ini adalah membangun infrastruktur stablecoin generasi berikutnya dan mempertahankan stabilitas peg USDX terhadap dolar AS melalui strategi lindung nilai netral Delta.

Perkembangan terbaru: USDX Money telah menyelesaikan peningkatan UI/UX baru minggu ini untuk mengoptimalkan pengalaman interaksi pengguna, sementara telah meluncurkan kolam likuiditas USDX/USDT dan sUSDX/USDX di Curve Finance, dengan skala ekosistem yang terus berkembang. Di antara sUSDX, kolaborasi dengan Lista DAO mencapai TVL sebesar 170 juta dolar. USDX Money juga telah meluncurkan program insentif X-Points yang mencakup konten kreatif dan program angel, serta mengadakan acara spesial Natal.

Usual（USUAL）：（Rekomendasi Indeks：⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）

Usual adalah proyek stablecoin yang didukung oleh bursa terkenal, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara terdesentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token pemerintahan USUAL.

Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 10 juta dolar AS yang dipimpin oleh sebuah lembaga terkenal, dan bekerja sama dengan M^0 Foundation untuk meluncurkan produk baru UsualM. Sementara itu, Usual menjadi kolam terbesar USD0/USD0++ di DEX terkenal, dengan TVL Usual melampaui 1,5 miliar dolar AS, sehingga masuk ke dalam lima besar stablecoin global, dan kas DAO juga berlipat ganda menjadi 17 juta dolar AS. Proyek Usual meluncurkan imbal hasil staking USUALx hingga 18.000% APY, dan memulai kegiatan airdrop komunitas.

Hashnote (belum mengeluarkan token): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️)

Proyek Hashnote adalah solusi yang fokus pada manajemen cryptocurrency institusi, yang bertujuan untuk memberikan transparansi dan mengoptimalkan pengelolaan aset melalui teknologi blockchain. Hashnote menggabungkan aset digital dan keuangan tradisional untuk memberikan solusi peningkatan hasil yang inovatif bagi pengguna, seperti USYC.

Perkembangan terbaru: Hashnote minggu ini mencapai kerjasama strategis dengan CoreDAO dan berpartisipasi dalam panel kelompok ekosistemnya, dengan fokus meluncurkan model double staking Bitcoin yang inovatif, yang menggabungkan BTC dan Core Token, bertujuan untuk memberikan solusi pendapatan yang berkelanjutan bagi pengguna. Sementara itu, CEO proyek membagikan strategi baru di konferensi tersebut, mendapatkan lebih dari 14000 tayangan, menunjukkan minat pasar yang tinggi terhadap model inovatif ini.

Spectra (SPECTRA): (Indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

Spectra adalah protokol tokenisasi hasil di masa depan. Pengguna DeFi dapat menyimpan token hasil dari protokol lain dalam jangka waktu masa depan yang ditentukan, dan memperdagangkan hasil masa depan dari aset tersebut lebih awal. Cara kerja Spectra adalah dengan menempatkan token berbunga (IBT) atau aset hasil jangka tetap lainnya dalam kontrak pintar, dan menerbitkan token hasil masa depan (FYT) sebagai imbalan.

Perkembangan terbaru: Minggu ini, Spectra berhasil meluncurkan kontrak tata kelola baru di jaringan utama Base, dan memperkenalkan halaman Gauges dan ncentivize di Aplikasi Spectra, sambil mengoptimalkan fungsi multi-lock untuk pemegang veSPECTRA, sehingga mereka dapat berpartisipasi lebih efisien dalam mekanisme pemungutan suara Gauge. Spectra telah menyelesaikan penyesuaian emisi APW, mekanisme emisi baru dilaksanakan dengan rasio 1:20.

Dengan demikian, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada sektor imbal hasil stablecoin (kolam senapan).

Kinerja keseluruhan trek

• Kapitalisasi pasar stablecoin meningkat secara stabil: USDT turun dari 145,1 miliar USD minggu lalu menjadi 144,7 miliar USD, penurunan sebesar 0,27%, USDC meningkat dari 42,1 miliar USD minggu lalu menjadi 42,9 miliar USD, dengan peningkatan mencapai 1,91%. Dapat dilihat bahwa meskipun pasar minggu ini dalam tren penurunan, USDC yang didominasi oleh pasar Amerika masih mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa kekuatan pembelian di pasar tetap mempertahankan aliran dana yang berkelanjutan.

• Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek Defi di blockchain meningkat karena nilai aset cryptocurrency yang meningkat, kembali ke Defi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi keuangan: TVL proyek Defi meningkat dari 52,9 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 52,7 miliar dolar AS sekarang. Meskipun ada pertumbuhan negatif selama dua minggu berturut-turut, namun besarnya pertumbuhan negatif cukup kecil, yaitu 0,37%. Alasan utamanya adalah karena minggu ini pasar barat yang dipimpin oleh pasar AS sedang dalam liburan Natal, baik volume perdagangan berbagai token maupun aktivitas on-chain mengalami penurunan, dan minggu depan adalah liburan Tahun Baru, diperkirakan tidak akan ada perubahan yang signifikan. Oleh karena itu, perhatian selanjutnya harus difokuskan pada perubahan keseluruhan TVL pasar di bulan Januari, serta apakah tren penurunan akan berlanjut.

Analisis Mendalam

Pump pendorong:

Faktor pendorong inti dari putaran pump ini dapat dirangkum dalam jalur transmisi berikut: Karena pasar baru-baru ini berada dalam tren penurunan, maka APY dari berbagai protokol Defi telah mengalami penurunan, sementara proyek imbalan stablecoin meningkatkan tingkat pengembalian melalui token/poin hadiah, dari perspektif keseluruhan pasar, membuat proyek kolam mesin mitranya memiliki keuntungan APY yang jelas. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Meskipun berada dalam siklus bull market, namun baru-baru ini pasar berada dalam tren penurunan, sehingga suku bunga dasar pasar turun secara signifikan.

• Sisi suku bunga: Suku bunga pinjaman dasar naik, mencerminkan ekspektasi penetapan harga pasar terhadap dana.

• Sisi pendapatan: Menggunakan proyek pendapatan stablecoin memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan proyek lainnya, sehingga menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Mekanisme konduksi ini memperkuat dukungan nilai proyek hasil stablecoin, membentuk momentum pertumbuhan yang positif.

Risiko potensial:

Karena pasar baru-baru ini berada dalam tren naik, investor pasar lebih fokus pada hasil dan leverage pinjaman, namun mengabaikan risiko penurunan. Selain itu, minggu ini karena liburan Natal, menyebabkan likuiditas di pasar menurun tajam, sehingga setelah munculnya tekanan jual, tidak ada cukup likuiditas untuk menampung, yang menyebabkan harga terus turun, dan memicu kontrak long di pasar mengalami likuidasi, mengakibatkan kerugian bagi investor. Likuidasi yang disebabkan oleh连