Volume transaksi Ethereum mencapai rekor tinggi, Solana dan Base memimpin transaksi on-chain dan aktivitas berkat aplikasi frekuensi tinggi seperti xStocks dan pembayaran stablecoin, ekosistem blockchain terus terdistribusi.
Ethereum terus memimpin aliran dana di blockchain publik, WorldChain dengan interaksi lintas rantai dan World ID mendorong pertumbuhan ekosistem, dengan kuat menarik investasi dan melompat ke posisi kedua, menjadi blockchain publik baru yang paling diperhatikan bulan ini.
Selama periode fluktuasi harga tinggi Bitcoin, nilai pasar on-chain telah mencapai rekor tertinggi dalam sejarah, menunjukkan aliran dana yang berkelanjutan dan struktur pasar yang kokoh; Sementara itu, intensitas pelepasan keuntungan dan proporsi pasokan jangka pendek meningkat, mencerminkan peningkatan tekanan jual yang potensial dan ekspektasi volatilitas yang meningkat.
LetsBonk.fun dengan proyek populer USELESS, mekanisme pembagian keuntungan yang transparan, dan kekuatan pengguna yang kuat, pada bulan Juli sepenuhnya melampaui Pump.fun, melompat menjadi platform dominan untuk penerbitan Meme coin di jaringan Solana.
ENA dengan pertumbuhan eksplosif USDe, rencana pembelian kembali, dan kerjasama institusi yang menguntungkan, memperkuat posisi pimpinannya di jalur stablecoin. Meskipun kunci token jangka pendek mungkin membawa volatilitas, fundamental yang kuat mendukung potensi kenaikan jangka menengah dan panjang.
Ringkasan Data On-Chain
Tinjauan umum aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis aliran dana secara keseluruhan di blockchain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas sebenarnya dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas-rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran dana masuk dan keluar, data on-chain asli ini dapat mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik secara lebih komprehensif, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar yang berkembang berkelanjutan.
Analisis Volume Perdagangan: Volume Perdagangan Ethereum Mencapai Rekor Tertinggi, Solana dan Base Memimpin Pola Interaksi Tinggi
Menurut data Artemis, per 31 Juli 2025, Solana memimpin dengan volume transaksi bulanan sekitar 35,3 miliar transaksi, tetap berada di puncak semua blockchain utama. Kinerja volume transaksi bulan Juli sangat baik, meningkat sekitar 30% dibandingkan bulan sebelumnya. Selain struktur interaksi mikro frekuensi tinggi yang sudah ada, aset tokenisasi seperti xStocks dan kegiatan airdrop ekosistem terus merilis permintaan interaksi, secara efektif mendorong aktivitas transaksi di blockchain. Volume transaksi harian Solana stabil di kisaran 90 juta hingga 100 juta transaksi, dengan fluktuasi yang kecil, menunjukkan daya tarik interaksi di blockchain yang kuat.
Base dengan 2,78 miliar transaksi menduduki peringkat kedua, tetap berada di posisi teratas di kalangan Layer 2. Pergerakan keseluruhan stabil, dengan volume transaksi harian tetap antara 9 juta hingga 10 juta, menunjukkan bahwa transaksi aplikasi asli terus meningkat. Struktur transaksi Base menggabungkan frekuensi interaksi dan kedalaman transaksi, membentuk dasar ekonomi jaringan yang baik, dengan tingkat aktivitas yang terutama didukung oleh pembayaran asli USDC, kemakmuran protokol DeFi, dan proses on-chain institusi.
Ethereum menduduki peringkat kelima dengan volume transaksi bulanan sebanyak 46,67 juta, namun telah mencatatkan rekor tertinggi, naik 3,6% dibandingkan dengan rekor sebelumnya pada Mei 2021. Selain itu, rata-rata bergerak 7 hari jumlah transaksi di jaringannya juga mendekati puncak sejarah, mencapai 1,64 juta transaksi, hanya sedikit di bawah rekor 1,66 juta transaksi yang dicatat pada Mei 2021. Dengan meningkatnya aktivitas jaringan secara keseluruhan, harga ETH juga menyentuh level tertinggi dalam beberapa tahun di 3.700 USDT pada akhir Juli. Meskipun nilai interaksi per unit Ethereum tinggi, namun terbatas oleh biaya Gas dan pemindahan Layer 2, volume transaksi harian tetap bertahan di sekitar 1,5 juta transaksi.
Secara keseluruhan, volume transaksi Ethereum mencapai level tertinggi dalam empat tahun; Solana terus mendominasi pola transaksi di blockchain dengan frekuensi interaksi yang kuat dan ekosistem yang luas, menunjukkan skalabilitas yang tinggi; Base menunjukkan performa yang sangat baik di jajaran Layer 2, telah membangun struktur transaksi yang stabil dan terus tumbuh. Keduanya menunjukkan karakteristik "struktur stabil + pengguna nyata + aplikasi beragam", merupakan salah satu wakil paling stabil dalam performa transaksi di blockchain saat ini. Secara keseluruhan, volume transaksi di blockchain sedang mempercepat tampak adanya pemisahan struktural antara "rantai sipil frekuensi tinggi" dan "rantai bernilai tinggi frekuensi rendah".
Analisis Alamat Aktif: Solana mencatat aktivitas harian lebih dari 4,4 juta dan tetap di posisi teratas, Base mengalami kenaikan yang stabil
Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Solana terus memimpin ekosistem blockchain dengan rata-rata 4,42 juta alamat aktif per hari. Meskipun mengalami sedikit penurunan dibandingkan bulan lalu, Solana tetap jauh lebih unggul dibandingkan Layer 1 lainnya dan semua jaringan Layer 2. Struktur pengguna Solana saat ini sedang beralih dari spekulasi menuju skenario aplikasi nyata, di mana tokenisasi saham xStocks menjadi penggerak kunci. Produk ini diluncurkan oleh Backed Finance, yang mengubah saham menjadi token SPL 1:1 di blockchain, telah diluncurkan di platform seperti Gate, mendukung pengguna untuk perdagangan lintas batas dan menarik dana untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi di blockchain, secara signifikan memperluas dimensi penggunaan aset Solana, meningkatkan daya tarik ekosistem dan tingkat aktivitas.
Base menempati posisi kedua dengan rata-rata 1,44 juta alamat aktif per hari, meskipun sedikit mengalami penurunan dibandingkan bulan Juni, namun secara keseluruhan tren tetap stabil, menunjukkan bahwa pertumbuhan penggunanya telah beralih dari fase ledakan ke ekspansi struktural. Aktivitas Base diuntungkan oleh tiga pendorong yang berlanjut: peluncuran Dapp asli yang terus berlanjut, pembayaran USDC yang secara bertahap diterapkan, serta interaksi bernilai tinggi di blockchain yang didorong oleh institusi keuangan, yang secara bertahap menetapkan posisi ekosistem aplikasi full-stack nya.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif lesu pada bulan Juli, dengan rata-rata alamat harian masing-masing mencapai 480.000 dan 340.000, namun jumlah alamat aktif Ethereum bulan tersebut telah mencapai 17.550.000, mencetak rekor tertinggi sejak Mei 2021. Meskipun Ethereum telah lama dibatasi oleh biaya Gas yang tinggi dan hambatan interaksi, pengguna terus mengalihkan diri ke jaringan Layer 2 yang lebih murah, tetapi dengan rencana platform investasi sosial eToro untuk meluncurkan aset saham on-chain di Ethereum, digabungkan dengan basis pengguna yang besar, diharapkan dapat membawa skenario penerbitan aset baru dan memulihkan aktivitas.
Secara keseluruhan, data alamat aktif melanjutkan pola diferensiasi antar rantai. Solana dan Base masing-masing menduduki posisi tinggi di Layer 1 dan Layer 2, menunjukkan kemampuan agregasi pengguna dan aliran ekosistem yang kuat; sementara rantai kuat tradisional yang tidak berhasil menghadirkan skenario aplikasi baru atau mengurangi ambang penggunaan akan terus menghadapi tekanan kehilangan pengguna. Tingkat aktivitas tidak hanya mencerminkan panasnya interaksi saat ini, tetapi juga menunjukkan arah fokus dana dan sumber daya pengembangan di masa depan, sehingga perlu terus diperhatikan evolusi strukturnya.
Analisis Pendapatan Biaya Transaksi On-Chain: Ethereum Mendominasi Skenario Bernilai Tinggi, Solana dan Layer 2 Memperluas Pendapatan Frekuensi Tinggi
Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Ethereum dengan pendapatan bulanan sebesar 74,28 juta dolar AS tetap berada di puncak, menunjukkan posisi dominannya dalam penyelesaian on-chain untuk transaksi bernilai tinggi, DeFi, dan aktivitas NFT. Meskipun tingkat aktivitas pengguna sedikit di bawah Solana, kepadatan interaksi on-chain Ethereum yang tinggi dan nilai interaksi per unit yang besar tetap mendukungnya untuk membentuk keunggulan mutlak dalam struktur pendapatannya.
Solana berada di posisi kedua dengan 42,3 juta dolar AS, meskipun biaya transaksi per unit rendah, tetapi berdasarkan basis pengguna aktif yang besar dan interaksi tinggi dengan Bot, mendorong pendapatan total dari biaya transaksi tumbuh stabil. Interaksi mikro frekuensi tinggi dalam skenario koin Meme, perdagangan otomatis, dan pembayaran menjadi sumber pendapatan utama.
Base dan Arbitrum masing-masing berada di peringkat keempat dan kelima dengan pendapatan bulanan sebesar 5,34 juta dolar AS dan 1,97 juta dolar AS, menunjukkan bahwa jaringan Layer 2 yang baru muncul semakin memiliki kemampuan pendapatan independen. Tren pendapatan Base sejalan dengan tren aktivitas pengguna, didorong oleh pertumbuhan pembayaran stablecoin dan kegiatan Dapp asli, membentuk momentum pendapatan yang cukup berkelanjutan; Arbitrum meskipun belum memiliki skala pengguna sebesar Base, tetap mempertahankan interaksi yang cukup, menunjukkan bahwa kedalaman ekosistemnya masih memiliki dukungan.
Secara keseluruhan, pola pendapatan biaya transaksi on-chain secara jelas mencerminkan model penggerak ganda "interaksi bernilai tinggi" dan "interaksi mikro frekuensi tinggi": Ethereum bergantung pada skenario bernilai tinggi untuk mempertahankan keunggulan yang terputus-putus; Solana membangun pendapatan yang signifikan melalui frekuensi interaksi yang sangat tinggi; Base dan Arbitrum sebagai jaringan Layer 2 yang muncul, secara bertahap sedang mengembangkan model biaya yang berkelanjutan, menunjukkan potensi pertumbuhan struktural. Pertumbuhan pendapatan biaya transaksi yang berkelanjutan di masa depan akan menjadi indikator kunci dalam menilai kemampuan mandiri ekosistem masing-masing rantai dan kelayakan model ekonomi token.
Analisis Arus Dana Blockchain: Ethereum Terus Memimpin, WorldChain Menarik Perhatian
Menurut data Artemis, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan arus masuk bersih sebesar 1,6 miliar dolar AS tetap menjadi yang teratas di antara blockchain publik, menunjukkan bahwa ia masih memiliki keunggulan yang sangat besar dalam hal penyebaran institusi dan kedalaman ekosistem. Yang perlu diperhatikan adalah blockchain pendatang baru WorldChain yang, berkat interaksi lintas rantai yang erat dengan jaringan utama Ethereum, menarik arus masuk bersih hingga 113 juta dolar AS bulan ini, melesat kuat ke posisi kedua, menarik lebih banyak dana dibandingkan Avalanche (67,1 juta dolar AS) dan Polygon PoS (43,7 juta dolar AS), menjadikannya kekuatan baru yang paling menarik perhatian bulan ini. 【4】
Sebaliknya, Base mengalami arus keluar bersih bulanan sebesar 859 juta dolar AS, menjadikannya sebagai blockchain publik dengan arus keluar dana terbanyak bulan ini, menunjukkan bahwa ekspektasi risiko pasar terhadapnya telah berubah secara signifikan, kemungkinan terkait dengan penyesuaian penilaian jangka pendek, penurunan aktivitas ekosistem, atau berakhirnya insentif awal. Sementara itu, Unichain (-560 juta dolar AS) dan Arbitrum (-132 juta dolar AS) juga mengalami arus keluar dana yang besar, mencerminkan bahwa pasar saat ini memasuki tahap di mana arbitrase frekuensi tinggi dan penghindaran risiko berlangsung bersamaan, dengan kecepatan peralihan dana antar jaringan yang semakin cepat, dan karakteristik perputaran hotspot yang semakin jelas.
Aliran dana WorldChain tidak hanya berasal dari ketertarikan jangka pendek, tetapi juga disertai dengan ekspansi berkelanjutan dari infrastruktur dasar ekosistem. Protokol identifikasi inti mereka, World ID, berbasis pada teknologi pemindaian iris, menyediakan layanan verifikasi identitas manusia terdesentralisasi untuk pengguna global. Saat ini, telah mencakup lebih dari 160 negara dan wilayah, dengan total lebih dari 14 juta identitas independen yang diverifikasi, dan total pengguna melebihi 30 juta orang, menjadikannya pintu masuk kunci untuk menyelesaikan masalah "kebingungan manusia-mesin" di era AI.
Secara keseluruhan, meskipun Ethereum masih menjadi inti dari dana dan pengembangan institusi di blockchain, WorldChain dengan arus masuk dana yang stabil, pertumbuhan TVL sebesar 43,55% per bulan, dan konektivitas ekosistem yang dipimpin oleh World ID, sedang membangun ekosistem baru yang memiliki efek jaringan yang kuat. 【5】 Dalam konteks persaingan kapital di public chain dan kompetisi ekosistem yang semakin intens, kebangkitan WorldChain patut mendapat perhatian terus-menerus. Apakah mereka dapat mempertahankan minat dana, dan mengubahnya menjadi retensi pengguna serta dukungan berkelanjutan dari pengembang, akan menjadi kunci untuk menilai nilai jangka panjang mereka.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Dalam konteks pergerakan lintas rantai dana, Bitcoin sebagai aset pengaman inti pasar, indikator struktural on-chain-nya secara bersamaan melepaskan beberapa sinyal potensial, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur pasar dan perilaku dana. Sejak pertengahan Juli ketika Bitcoin mencapai titik tertinggi historis 123.000 USDT, harga memasuki fase fluktuasi tinggi, dan perubahan dalam struktur modal on-chain serta sisi penawaran menjadi semakin penting.
Untuk mengevaluasi lebih dalam logika dukungan dan evolusi risiko di kisaran tinggi saat ini, artikel ini akan fokus pada tiga indikator inti on-chain: Kapitalisasi yang Direalisasikan & Perubahan Posisi Bersih (Realized Cap & Net Position Change), Intensitas Pelepasan Keuntungan & Kemampuan Penyerapan Pasar (Realized Profit/Loss Ratio), serta Perubahan Struktur Posisi (LTH/STH Supply Ratio). Melalui pengamatan silang, diharapkan dapat memperjelas distribusi chip pasar, tekanan pasokan, dan kemampuan penyerapan struktural di pasar tinggi, untuk memberikan perspektif on-chain yang lebih mendalam dalam menilai arah pergerakan pasar selanjutnya.
BTC telah mencapai nilai pasar yang baru, struktur on-chain terus dioptimalkan
Menurut data Glassnode, kapitalisasi pasar Bitcoin yang telah direalisasikan (Realized Cap) telah mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah, melampaui 1,02 triliun dolar AS, mencerminkan perbaikan berkelanjutan dalam struktur modal di blockchain dan kenaikan biaya kepemilikan bagi investor jangka panjang. Area hijau dalam gambar menunjukkan "persentase perubahan posisi bersih kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan" (Realized Cap Net Position Change %), yang menggambarkan intensitas dana baru yang membeli Bitcoin dengan biaya yang lebih tinggi. Sejak akhir Juni, indikator ini telah meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa dana baru terus mengalir masuk, dan struktur pasar semakin stabil.
Meskipun harga spot Bitcoin telah bertahan di kisaran tinggi antara 115.000 hingga 123.000 USDT sejak Juli, kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan terus meningkat, menunjukkan bahwa lebih banyak koin berpindah tangan di level tinggi, tanpa membentuk tekanan jual yang besar. Tren ini sangat terkait dengan meningkatnya kepercayaan pemegang jangka panjang dan dukungan pembelian institusi.
Dengan mempertimbangkan kinerja pasar Bitcoin saat seorang investor awal Bitcoin mendistribusikan 80.000 BTC melalui layanan Galaxy Digital, pasar Bitcoin menunjukkan kemampuan penyerapan likuiditas yang kuat dan ketahanan struktural. Meskipun terjadi pada periode perdagangan akhir pekan dengan likuiditas yang lebih rendah, pasar mampu dengan cepat mencerna fluktuasi dana besar, secara efektif meredakan tekanan jual dan mempertahankan stabilitas harga, yang lebih lanjut mengukuhkan struktur pasar bullish saat ini. Jika tren aliran dana bersih dapat berlanjut, harga di masa mendatang diharapkan dapat mencapai terobosan struktural.
Peristiwa distribusi 80.000 BTC kali ini menyebabkan indikator Net Realized Profit/Loss mengalami lonjakan besar, mencapai rekor sejarah sebesar 3,7 miliar USD. Fluktuasi ini terjadi lebih awal sebelum penjualan aktual di akhir pekan, menunjukkan bahwa sebagian dana telah mulai bergerak sebelum distribusi akhir. Awalnya, batch BTC ini diidentifikasi oleh logika on-chain sebagai transfer internal, tetapi dengan transfer berikutnya melalui Galaxy Digital, transaksi ini diklasifikasikan ulang sebagai pengalihan aset yang memiliki substansi ekonomi, yang berarti Bitcoin benar-benar berpindah tangan dan menyelesaikan proses transfer kepemilikan.
BTC telah mencapai rasio laba/rugi yang terwujud pada tingkat tertinggi dalam sejarah, tekanan pasokan jangka pendek meningkat
Menurut data Glassnode, aktivitas pengambilan keuntungan di pasar baru-baru ini meningkat secara signifikan, mendorong rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan (Realized Profit/Loss Ratio) melonjak dengan cepat, saat ini jumlah keuntungan sudah 571 kali lipat dari kerugian, berada di level yang sangat tinggi, hanya sekitar 1,5% hari perdagangan yang pernah menunjukkan tingkat serupa. Dalam gambar dapat dilihat bahwa rasio ini sudah mendekati rentang tinggi sejarah, sama seperti harga Bitcoin yang juga berada dalam fase fluktuasi tinggi.
Namun, ini tidak berarti bahwa pasar akan segera mencapai puncaknya. Melihat sejarah, pada Maret 2024, ketika Bitcoin melesat ke titik tertinggi 73.000 USDT, itu memang disertai dengan pelepasan keuntungan yang kuat, tetapi tidak semua situasi serupa akan langsung memicu penurunan harga. Misalnya, pada akhir 2024 ketika menembus batas 100.000 USDT, rasio keuntungan yang direalisasikan mencapai puncaknya di sekitar 98.000 USDT, tetapi harga masih terus naik hingga 107.000 USDT sebelum akhirnya mencapai puncaknya.
Secara keseluruhan, pengambilan keuntungan yang tinggi biasanya merupakan sinyal bahwa pasar memasuki zona risiko tinggi, tetapi penyesuaian harga sering kali memiliki keterlambatan. Dalam jangka pendek, pelepasan keuntungan ini akan membawa tekanan pasokan, dan pasar perlu mencerna dan menyerapnya dalam jangka waktu tertentu sebelum tren harga dapat memberikan reaksi yang substansial.
Pemegang jangka panjang BTC mengurangi posisi, proporsi pasokan jangka pendek meningkat memicu ekspektasi volatilitas
Menurut data Glassnode, rasio pasokan pemegang jangka panjang dan jangka pendek Bitcoin (LTH/STH Supply Ratio) mengalami penurunan yang signifikan, kini telah turun sekitar 11% dari puncaknya, mencerminkan peningkatan pasokan pemegang jangka pendek, yang mungkin berarti bahwa pasar mengalami tingkat tertentu perputaran kepemilikan dan pengambilan keuntungan.
Perubahan ini biasanya terjadi ketika pasar naik atau harga mendekati titik tertinggi sementara, yang menunjukkan bahwa beberapa investor jangka panjang memilih untuk merealisasikan keuntungan, sementara investor baru masuk pada level tinggi. Perubahan dalam struktur pasokan ini dapat meningkatkan volatilitas pasar jangka pendek, sekaligus juga mewakili peningkatan aktivitas pasar. 【9】
Namun, saat ini rasio LTH/STH masih berada di level relatif tinggi, yang berarti keyakinan untuk pemegang jangka panjang di pasar secara keseluruhan belum tergoyahkan dan masih memiliki kekuatan dukungan tertentu. Jika rasio tersebut terus menurun, perlu diperhatikan apakah ada lebih banyak pemegang jangka panjang yang ikut menjual, yang dapat memberikan tekanan harga secara bertahap. Sebaliknya, jika rasio tersebut berhenti jatuh dan naik kembali, maka itu dapat menjadi sinyal bahwa pasar mulai mengumpulkan kembali momentum dan menguatkan struktur dasar.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Data on the blockchain menunjukkan bahwa dana dan pengguna secara bertahap berkumpul di ekosistem yang memiliki dasar interaksi dan kedalaman aplikasi, sementara proyek yang memiliki topik dan kemampuan inovasi teknologi, menjadi fokus baru yang dikejar oleh modal. Selanjutnya, artikel ini akan memfokuskan pada proyek dan token populer yang baru-baru ini tampil menonjol, menganalisis logika dan dampak potensial di baliknya.
Gambaran Umum Data Proyek Populer
LetsBonk.fun
Pada bulan Juli 2025, Pump.fun yang telah lama mendominasi pasar penerbitan Meme coin di jaringan Solana, secara menyeluruh dilewati oleh pendatang baru LetsBonk.fun dalam beberapa dimensi kunci, memicu perhatian dan diskusi luas di pasar. LetsBonk.fun dikembangkan oleh komunitas Meme coin BONK yang terkenal di ekosistem Solana dan bursa terdesentralisasi Raydium, resmi diluncurkan pada bulan April 2025, dan diposisikan sebagai platform penerbitan Meme coin yang menggabungkan "alat penerbitan + insentif kreator + penggerak komunitas", khusus untuk memberikan kemampuan penerbitan dan pengalokasian likuiditas yang rendah hambatan dan efisien bagi para kreator.
Menurut data Dune, Pump.fun hampir mendominasi pasar koin Meme dari bulan April hingga Juni, dengan pangsa pasar mencapai 95%. Namun, setelah memasuki bulan Juli, jumlah koin yang dikeluarkan oleh LetsBonk.fun dengan cepat meningkat, dan pada pertengahan Juli berhasil melampaui Pump.fun secara stabil, dengan pangsa pasar tetap di atas 50%, menetapkan posisinya sebagai pemimpin platform dalam siklus baru ini. Ini juga menandakan bahwa pasar koin Meme sedang beralih dari monopoli satu platform ke pola persaingan multi-platform yang baru.
Jumlah Token Lulus Harian
LetsBonk.fun sejak 8 Juli juga melampaui Pump.fun, dan secara stabil mempertahankan pangsa dominasi 70%–90%, mencerminkan bahwa proyek platform memiliki dukungan likuiditas yang lebih kuat dan tingkat pengakuan pasar.
Volume Perdagangan Harian
LetsBonk.fun hanya dalam dua minggu berhasil melewati, dengan pangsa pasar yang stabil antara 60%–80% setelah pertengahan Juli, menunjukkan kekuatan nyata dari momentum transaksi pengguna.
Struktur Pengguna
Pump.fun pernah mencetak rekor 400 ribu alamat pengguna aktif harian, namun sejak Q2 mengalami penurunan, sementara LetsBonk.fun sejak akhir Juni terus mengalami peningkatan pengguna aktif harian, menunjukkan pergeseran pengguna dari lalu lintas ke kedalaman transaksi.
Pendapatan Platform
Pump.fun masih menjadi yang terdepan enam bulan lalu, tetapi sejak akhir Juni, pendapatan LetsBonk.fun meningkat pesat, dan pada 6 Juli untuk pertama kalinya melampaui pesaingnya. Selama periode 18–24 Juli, pendapatan harian beberapa kali melebihi 1,5 juta dolar, menduduki posisi pertama di jalur.
Total kapitalisasi pasar kumulatif proyek LetsBonk.fun
Hingga 31 Juli, total kapitalisasi pasar proyek penerbitan LetsBonk.fun telah melampaui 700 juta dolar AS, meningkat dari kurang dari 100 juta dolar AS pada awal Mei, menunjukkan pertumbuhan eksponensial, dan pernah mendekati angka 1 miliar dolar AS, jauh melebihi platform Launchpad lainnya.【11】
Proyek kunci yang mendorong ledakan kali ini adalah karya andalan Meme Coin, USELESS, yang nilai pasarnya melampaui 250 juta dolar, menguasai lebih dari sepertiga pangsa ekosistem Bonk, dan sejak bulan Juni telah meningkat lebih dari 20 kali lipat, secara kuat mendorong emosi FOMO pengguna dan efek mengikuti platform. Jumlah alamat pemegang USELESS mendekati 30.000, dengan rata-rata kepemilikan lebih dari 9.000 dolar, menunjukkan tingkat konsentrasi dana yang tinggi dan daya tarik komunitas. Meskipun jumlah pemegang mengikuti fluktuasi nilai pasar mengalami penyesuaian tahapannya, secara keseluruhan tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil, dengan basis pengguna yang sangat loyal. 【12】 Menurut pemantauan Onchain Lens, USELESS pernah mencatat titik tertinggi nilai pasar lebih dari 400 juta dolar, KOL kripto Unipcs (@theunipcs) membeli sekitar 2.808 juta token seharga sekitar 360.000 dolar, dengan keuntungan kertas mencapai 9,4 juta dolar saat puncak, menjadi contoh kaya yang sangat menarik di blockchain. 【13】 Efek demonstratif yang didorong oleh emosi ini tidak hanya membantu USELESS menjadi proyek acuan di platform, tetapi juga memperbesar aliran dana keseluruhan LetsBonk, efek peniruan proyek, dan kekuatan penyebaran konten.
Tidak hanya itu, dibandingkan dengan platform sejenis lainnya, LetsBonk.fun menunjukkan keunggulan signifikan dalam mekanisme distribusi biaya dan transparansi operasional. Platform ini mengenakan biaya 1% untuk setiap transaksi, yang secara jelas dialokasikan untuk berbagai tujuan: di mana 50% digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran BONK, 15% digunakan untuk staking BONKsol, dan sisa dana digunakan untuk pengembangan ekosistem, cadangan GP, dan pemasaran. Semua aliran dana diungkapkan secara real-time melalui dasbor publik, yang secara efektif meningkatkan kepercayaan pengguna dan rasa keterlibatan komunitas. [14] Dibandingkan dengan itu, Pump.fun menghadapi keraguan dari komunitas dalam dimensi yang sama. Menurut analisis yang dirilis oleh Dumpster DAO pada 29 Juli, Pump.fun meskipun mengklaim bahwa sejak bulan Juli, 100% dari pendapatan harian akan digunakan untuk pembelian kembali token platform, namun data di blockchain menunjukkan bahwa meskipun dana ini telah masuk ke alamat kontrak, tidak ada penghancuran atau pengalihan yang dilakukan, dan tidak ada dasbor publik yang tersedia untuk verifikasi. Cara pelaksanaan yang kurang transparan ini memicu keraguan pengguna terhadap keaslian mekanisme pembelian kembali mereka, dan juga dianggap sebagai faktor potensial penurunan pangsa pasar mereka.
Dengan didorong oleh proyek-proyek populer, perpindahan struktur pengguna, mekanisme aliran dana kembali, dan sistem tata kelola yang terbuka dan transparan, LetsBonk.fun telah mencapai kebangkitan tingkat platform dalam ekosistem koin Meme, secara bertahap menggantikan Pump.fun sebagai inti pertumbuhan di siklus baru. Selanjutnya, apakah platform dapat terus meluncurkan proyek-proyek acuan, membangun ekosistem yang beragam, dan mempertahankan umpan balik positif dalam sirkulasi dana, akan menentukan apakah posisinya sebagai pemimpin dapat semakin diperkuat.
Tinjauan Data Token Populer
$ENA —— ENA adalah token asli Ethena, yang merupakan protokol pendapatan dolar terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum, bertujuan untuk menyediakan alternatif stablecoin melalui aset sintetis on-chain USDe. USDe didukung oleh aset yang dijaminkan dan posisi lindung nilai, yang menggabungkan posisi derivatif di bursa dan mekanisme likuidasi on-chain, membentuk struktur stabil yang tidak bergantung pada sistem perbankan tradisional. ENA terutama digunakan untuk hadiah staking, tata kelola protokol, dan insentif ekosistem. Dengan terus meningkatnya TVL dan imbal hasil, Ethena telah menjadi perwakilan inovatif yang berfokus pada "penggerak imbal hasil" di jalur stablecoin.
Sejak akhir Juni, harga ENA telah naik lebih dari 110%, mencapai puncaknya di 0,69 dolar, menjadikannya salah satu token dengan performa terbaik baru-baru ini. Pada 24 Juli, Ethena mengumumkan kerjasama strategis dengan Anchorage Digital. Anchorage adalah satu-satunya bank kripto di Amerika Serikat yang memiliki lisensi federal, yang akan membantu Ethena dalam menerbitkan stablecoin USDtb yang memenuhi jalur kepatuhan "GENIUS Act" di pasar domestik AS, menyediakan cara akses yang mematuhi dan aman bagi investor institusi untuk mendapatkan eksposur dolar.
Selain itu, Yayasan Ethena pada 27 Juli menyatakan bahwa anak perusahaannya telah melakukan pembelian kembali 83 juta ENA di pasar terbuka melalui pialang pihak ketiga dari 22 hingga 25 Juli. Tindakan ini tidak hanya menunjukkan keyakinan kuat pihak proyek terhadap nilai jangka panjang ENA, tetapi juga memperkuat harapan pasar dan dukungan harga dalam jangka pendek.
Menurut data DefiLlama, setelah memasuki bulan Juli, volume penerbitan USDe mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Hingga 31 Juli, total pasokan USDe melampaui 8,2 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 40% sejak awal tahun. Di antaranya, jaringan utama Ethereum masih mendominasi volume sirkulasi dengan 96,28%, tetapi blockchain baru seperti TON dan Mantle juga mulai menampung likuiditas, menunjukkan kemampuan ekspansi lintas rantai dan efek spillover ekosistem dari protokol tersebut. Sementara itu, rasio staking USDe juga secara bertahap pulih dari titik terendah tahun ini, saat ini telah kembali ke sekitar 60%, meskipun masih di bawah titik tertinggi sejarah, namun menunjukkan bahwa pengguna mulai membangun kembali kepercayaan terhadap stabilitas protokol dan mekanisme imbal hasil.
Hingga 31 Juli, menurut data DefiLlama, total nilai terkunci (TVL) Ethena telah melampaui 8,4 miliar dolar, menempatkannya di antara protocol stablecoin teratas di seluruh blockchain. Biaya tahunan protocol mencapai 609 juta dolar, dengan pendapatan tahunan sebesar 123 juta dolar, menunjukkan struktur pendapatan yang sangat berkelanjutan. Fundamental proyek yang kuat memberikan dukungan keuangan yang solid dan dasar ekspektasi pertumbuhan untuk kenaikan kuat ENA. Perlu dicatat bahwa ENA akan menghadapi putaran baru penguncian token pada 2 Agustus, dengan perkiraan pelepasan sekitar 40,63 juta ENA, yang merupakan 0,64% dari pasokan yang beredar, dengan kapitalisasi pasar sekitar 23,18 juta dolar berdasarkan harga saat ini. Meskipun proporsi penguncian relatif terbatas, dalam kondisi kenaikan saat ini, hal ini masih dapat menyebabkan gangguan tertentu pada sentimen pasar jangka pendek. Apakah proyek akan melanjutkan rencana pembelian kembali atau mengarahkan likuiditas akan menjadi kunci perhatian pasar.
Secara keseluruhan, Ethena telah secara bertahap menetapkan posisi terdepan dalam jalur stablecoin berkat mekanisme stablecoin yang inovatif, struktur keuangan yang kokoh, dan tata letak ekosistem yang proaktif. Data penerbitan dan staking USDe terus meningkat, ditambah dengan kemajuan positif seperti pembelian ENA dan kolaborasi dengan lembaga, mencerminkan arah strategis yang jelas dari pihak proyek dalam menangkap nilai dan keberlanjutan ekosistem. Meskipun pembukaan token dalam jangka pendek mungkin menyebabkan volatilitas, dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, fundamental yang kuat dan pengakuan pasar yang semakin meningkat tetap menjadi dukungan inti untuk kenaikan berkelanjutan ENA. Kemampuan protocol untuk memperluas tata letak lintas rantai dan meningkatkan kemampuan hasil yang nyata akan menjadi faktor kunci yang menentukan batas valuasi ENA.
Ringkasan
Pada bulan Juli 2025, data on-chain secara komprehensif menunjukkan pola diferensiasi struktural. Volume transaksi Ethereum mencapai rekor tertinggi, meskipun tidak unggul dalam frekuensi interaksi, tetapi berkat skenario penggunaan nilai tinggi, terus mempertahankan peringkat teratas dalam pendapatan biaya transaksi, dan menarik aliran dana stabil yang bersih, lebih lanjut memperkuat posisinya sebagai lapisan penyelesaian kedaulatan. Solana dan Base masing-masing menunjukkan kinerja yang mencolok dalam interaksi frekuensi tinggi dan stabilitas ekosistem, tidak hanya memimpin dalam volume transaksi dan tingkat aktivitas, tetapi juga menunjukkan daya tarik pengguna yang kuat dan kemampuan implementasi aplikasi. Sementara itu, blockchain publik baru seperti WorldChain dengan cepat mengumpulkan modal dan basis pengguna melalui protokol identitas dan mekanisme lintas rantai, sedang aktif memperebutkan pengaruh ekosistem blockchain publik pada tahap berikutnya.
Dalam hal Bitcoin, indikator kunci di blockchain menunjukkan sinyal kekuatan struktural yang kuat: kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan mencapai level tertinggi baru, pasar menunjukkan kemampuan penyerapan dana yang kuat, dan kejadian distribusi besar-besaran baru-baru ini juga tidak menyebabkan guncangan sistemik pada harga. Namun, tekanan pasokan yang diakibatkan oleh konsentrasi chip keuntungan dalam jangka pendek ditambah dengan pelonggaran struktur posisi, dapat mendorong pasar memasuki fase konsolidasi. Secara keseluruhan, struktur di blockchain masih mendukung kelanjutan tren bullish, tetapi dengan perputaran hotspot yang semakin cepat, alokasi dana dan pengguna yang tepat di masa mendatang akan menjadi kunci untuk mengendalikan ritme pasar.
Dalam hal proyek yang sedang tren, LetsBonk.fun dan Ethena menjadi wakil protokol yang paling diperhatikan saat ini. Yang pertama, sebagai platform penerbitan Meme coin baru di ekosistem Solana, dengan cepat menggantikan Pump.fun berkat produk unggulannya USELESS, dengan pangsa pasar penerbitan koin yang melebihi 70%, total nilai pasar platform mendekati 1 miliar dolar, dan memperkuat keterikatan komunitas melalui mekanisme pendapatan yang terbuka dan transparan; sedangkan yang kedua, dengan cepat memperluas melalui stablecoin USDe, TVL naik menjadi 8,4 miliar dolar, dengan pengembalian tahunan melebihi 120 juta dolar, token ENA telah meningkat lebih dari 110% sejak akhir Juni, dan didorong oleh kemajuan buyback dan kepatuhan, menjadi salah satu proyek dengan pertumbuhan paling menjanjikan di jalur stablecoin.
**Referensi: **
[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, yang menawarkan konten mendalam kepada pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan tren, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.
Penyangkalan
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan kepada pengguna untuk melakukan penelitian independen dan memahami sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate tidak bertanggung jawab atas kehilangan atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi semacam itu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gate Research Institute: Interpretasi Data Web3 on-chain Juli 2025 | Pemulihan Penuh on-chain Ethereum, WorldChain Menarik Perhatian dan Masuk Daftar
Ringkasan
Ringkasan Data On-Chain
Tinjauan umum aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis aliran dana secara keseluruhan di blockchain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas sebenarnya dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas-rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran dana masuk dan keluar, data on-chain asli ini dapat mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik secara lebih komprehensif, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar yang berkembang berkelanjutan.
Analisis Volume Perdagangan: Volume Perdagangan Ethereum Mencapai Rekor Tertinggi, Solana dan Base Memimpin Pola Interaksi Tinggi Menurut data Artemis, per 31 Juli 2025, Solana memimpin dengan volume transaksi bulanan sekitar 35,3 miliar transaksi, tetap berada di puncak semua blockchain utama. Kinerja volume transaksi bulan Juli sangat baik, meningkat sekitar 30% dibandingkan bulan sebelumnya. Selain struktur interaksi mikro frekuensi tinggi yang sudah ada, aset tokenisasi seperti xStocks dan kegiatan airdrop ekosistem terus merilis permintaan interaksi, secara efektif mendorong aktivitas transaksi di blockchain. Volume transaksi harian Solana stabil di kisaran 90 juta hingga 100 juta transaksi, dengan fluktuasi yang kecil, menunjukkan daya tarik interaksi di blockchain yang kuat.
Base dengan 2,78 miliar transaksi menduduki peringkat kedua, tetap berada di posisi teratas di kalangan Layer 2. Pergerakan keseluruhan stabil, dengan volume transaksi harian tetap antara 9 juta hingga 10 juta, menunjukkan bahwa transaksi aplikasi asli terus meningkat. Struktur transaksi Base menggabungkan frekuensi interaksi dan kedalaman transaksi, membentuk dasar ekonomi jaringan yang baik, dengan tingkat aktivitas yang terutama didukung oleh pembayaran asli USDC, kemakmuran protokol DeFi, dan proses on-chain institusi.
Ethereum menduduki peringkat kelima dengan volume transaksi bulanan sebanyak 46,67 juta, namun telah mencatatkan rekor tertinggi, naik 3,6% dibandingkan dengan rekor sebelumnya pada Mei 2021. Selain itu, rata-rata bergerak 7 hari jumlah transaksi di jaringannya juga mendekati puncak sejarah, mencapai 1,64 juta transaksi, hanya sedikit di bawah rekor 1,66 juta transaksi yang dicatat pada Mei 2021. Dengan meningkatnya aktivitas jaringan secara keseluruhan, harga ETH juga menyentuh level tertinggi dalam beberapa tahun di 3.700 USDT pada akhir Juli. Meskipun nilai interaksi per unit Ethereum tinggi, namun terbatas oleh biaya Gas dan pemindahan Layer 2, volume transaksi harian tetap bertahan di sekitar 1,5 juta transaksi.
Secara keseluruhan, volume transaksi Ethereum mencapai level tertinggi dalam empat tahun; Solana terus mendominasi pola transaksi di blockchain dengan frekuensi interaksi yang kuat dan ekosistem yang luas, menunjukkan skalabilitas yang tinggi; Base menunjukkan performa yang sangat baik di jajaran Layer 2, telah membangun struktur transaksi yang stabil dan terus tumbuh. Keduanya menunjukkan karakteristik "struktur stabil + pengguna nyata + aplikasi beragam", merupakan salah satu wakil paling stabil dalam performa transaksi di blockchain saat ini. Secara keseluruhan, volume transaksi di blockchain sedang mempercepat tampak adanya pemisahan struktural antara "rantai sipil frekuensi tinggi" dan "rantai bernilai tinggi frekuensi rendah".
Analisis Alamat Aktif: Solana mencatat aktivitas harian lebih dari 4,4 juta dan tetap di posisi teratas, Base mengalami kenaikan yang stabil Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Solana terus memimpin ekosistem blockchain dengan rata-rata 4,42 juta alamat aktif per hari. Meskipun mengalami sedikit penurunan dibandingkan bulan lalu, Solana tetap jauh lebih unggul dibandingkan Layer 1 lainnya dan semua jaringan Layer 2. Struktur pengguna Solana saat ini sedang beralih dari spekulasi menuju skenario aplikasi nyata, di mana tokenisasi saham xStocks menjadi penggerak kunci. Produk ini diluncurkan oleh Backed Finance, yang mengubah saham menjadi token SPL 1:1 di blockchain, telah diluncurkan di platform seperti Gate, mendukung pengguna untuk perdagangan lintas batas dan menarik dana untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi di blockchain, secara signifikan memperluas dimensi penggunaan aset Solana, meningkatkan daya tarik ekosistem dan tingkat aktivitas.
Base menempati posisi kedua dengan rata-rata 1,44 juta alamat aktif per hari, meskipun sedikit mengalami penurunan dibandingkan bulan Juni, namun secara keseluruhan tren tetap stabil, menunjukkan bahwa pertumbuhan penggunanya telah beralih dari fase ledakan ke ekspansi struktural. Aktivitas Base diuntungkan oleh tiga pendorong yang berlanjut: peluncuran Dapp asli yang terus berlanjut, pembayaran USDC yang secara bertahap diterapkan, serta interaksi bernilai tinggi di blockchain yang didorong oleh institusi keuangan, yang secara bertahap menetapkan posisi ekosistem aplikasi full-stack nya.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif lesu pada bulan Juli, dengan rata-rata alamat harian masing-masing mencapai 480.000 dan 340.000, namun jumlah alamat aktif Ethereum bulan tersebut telah mencapai 17.550.000, mencetak rekor tertinggi sejak Mei 2021. Meskipun Ethereum telah lama dibatasi oleh biaya Gas yang tinggi dan hambatan interaksi, pengguna terus mengalihkan diri ke jaringan Layer 2 yang lebih murah, tetapi dengan rencana platform investasi sosial eToro untuk meluncurkan aset saham on-chain di Ethereum, digabungkan dengan basis pengguna yang besar, diharapkan dapat membawa skenario penerbitan aset baru dan memulihkan aktivitas.
Secara keseluruhan, data alamat aktif melanjutkan pola diferensiasi antar rantai. Solana dan Base masing-masing menduduki posisi tinggi di Layer 1 dan Layer 2, menunjukkan kemampuan agregasi pengguna dan aliran ekosistem yang kuat; sementara rantai kuat tradisional yang tidak berhasil menghadirkan skenario aplikasi baru atau mengurangi ambang penggunaan akan terus menghadapi tekanan kehilangan pengguna. Tingkat aktivitas tidak hanya mencerminkan panasnya interaksi saat ini, tetapi juga menunjukkan arah fokus dana dan sumber daya pengembangan di masa depan, sehingga perlu terus diperhatikan evolusi strukturnya.
Analisis Pendapatan Biaya Transaksi On-Chain: Ethereum Mendominasi Skenario Bernilai Tinggi, Solana dan Layer 2 Memperluas Pendapatan Frekuensi Tinggi Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Ethereum dengan pendapatan bulanan sebesar 74,28 juta dolar AS tetap berada di puncak, menunjukkan posisi dominannya dalam penyelesaian on-chain untuk transaksi bernilai tinggi, DeFi, dan aktivitas NFT. Meskipun tingkat aktivitas pengguna sedikit di bawah Solana, kepadatan interaksi on-chain Ethereum yang tinggi dan nilai interaksi per unit yang besar tetap mendukungnya untuk membentuk keunggulan mutlak dalam struktur pendapatannya.
Solana berada di posisi kedua dengan 42,3 juta dolar AS, meskipun biaya transaksi per unit rendah, tetapi berdasarkan basis pengguna aktif yang besar dan interaksi tinggi dengan Bot, mendorong pendapatan total dari biaya transaksi tumbuh stabil. Interaksi mikro frekuensi tinggi dalam skenario koin Meme, perdagangan otomatis, dan pembayaran menjadi sumber pendapatan utama.
Base dan Arbitrum masing-masing berada di peringkat keempat dan kelima dengan pendapatan bulanan sebesar 5,34 juta dolar AS dan 1,97 juta dolar AS, menunjukkan bahwa jaringan Layer 2 yang baru muncul semakin memiliki kemampuan pendapatan independen. Tren pendapatan Base sejalan dengan tren aktivitas pengguna, didorong oleh pertumbuhan pembayaran stablecoin dan kegiatan Dapp asli, membentuk momentum pendapatan yang cukup berkelanjutan; Arbitrum meskipun belum memiliki skala pengguna sebesar Base, tetap mempertahankan interaksi yang cukup, menunjukkan bahwa kedalaman ekosistemnya masih memiliki dukungan.
Secara keseluruhan, pola pendapatan biaya transaksi on-chain secara jelas mencerminkan model penggerak ganda "interaksi bernilai tinggi" dan "interaksi mikro frekuensi tinggi": Ethereum bergantung pada skenario bernilai tinggi untuk mempertahankan keunggulan yang terputus-putus; Solana membangun pendapatan yang signifikan melalui frekuensi interaksi yang sangat tinggi; Base dan Arbitrum sebagai jaringan Layer 2 yang muncul, secara bertahap sedang mengembangkan model biaya yang berkelanjutan, menunjukkan potensi pertumbuhan struktural. Pertumbuhan pendapatan biaya transaksi yang berkelanjutan di masa depan akan menjadi indikator kunci dalam menilai kemampuan mandiri ekosistem masing-masing rantai dan kelayakan model ekonomi token.
Analisis Arus Dana Blockchain: Ethereum Terus Memimpin, WorldChain Menarik Perhatian Menurut data Artemis, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan arus masuk bersih sebesar 1,6 miliar dolar AS tetap menjadi yang teratas di antara blockchain publik, menunjukkan bahwa ia masih memiliki keunggulan yang sangat besar dalam hal penyebaran institusi dan kedalaman ekosistem. Yang perlu diperhatikan adalah blockchain pendatang baru WorldChain yang, berkat interaksi lintas rantai yang erat dengan jaringan utama Ethereum, menarik arus masuk bersih hingga 113 juta dolar AS bulan ini, melesat kuat ke posisi kedua, menarik lebih banyak dana dibandingkan Avalanche (67,1 juta dolar AS) dan Polygon PoS (43,7 juta dolar AS), menjadikannya kekuatan baru yang paling menarik perhatian bulan ini. 【4】
Sebaliknya, Base mengalami arus keluar bersih bulanan sebesar 859 juta dolar AS, menjadikannya sebagai blockchain publik dengan arus keluar dana terbanyak bulan ini, menunjukkan bahwa ekspektasi risiko pasar terhadapnya telah berubah secara signifikan, kemungkinan terkait dengan penyesuaian penilaian jangka pendek, penurunan aktivitas ekosistem, atau berakhirnya insentif awal. Sementara itu, Unichain (-560 juta dolar AS) dan Arbitrum (-132 juta dolar AS) juga mengalami arus keluar dana yang besar, mencerminkan bahwa pasar saat ini memasuki tahap di mana arbitrase frekuensi tinggi dan penghindaran risiko berlangsung bersamaan, dengan kecepatan peralihan dana antar jaringan yang semakin cepat, dan karakteristik perputaran hotspot yang semakin jelas.
Aliran dana WorldChain tidak hanya berasal dari ketertarikan jangka pendek, tetapi juga disertai dengan ekspansi berkelanjutan dari infrastruktur dasar ekosistem. Protokol identifikasi inti mereka, World ID, berbasis pada teknologi pemindaian iris, menyediakan layanan verifikasi identitas manusia terdesentralisasi untuk pengguna global. Saat ini, telah mencakup lebih dari 160 negara dan wilayah, dengan total lebih dari 14 juta identitas independen yang diverifikasi, dan total pengguna melebihi 30 juta orang, menjadikannya pintu masuk kunci untuk menyelesaikan masalah "kebingungan manusia-mesin" di era AI.
Secara keseluruhan, meskipun Ethereum masih menjadi inti dari dana dan pengembangan institusi di blockchain, WorldChain dengan arus masuk dana yang stabil, pertumbuhan TVL sebesar 43,55% per bulan, dan konektivitas ekosistem yang dipimpin oleh World ID, sedang membangun ekosistem baru yang memiliki efek jaringan yang kuat. 【5】 Dalam konteks persaingan kapital di public chain dan kompetisi ekosistem yang semakin intens, kebangkitan WorldChain patut mendapat perhatian terus-menerus. Apakah mereka dapat mempertahankan minat dana, dan mengubahnya menjadi retensi pengguna serta dukungan berkelanjutan dari pengembang, akan menjadi kunci untuk menilai nilai jangka panjang mereka.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Dalam konteks pergerakan lintas rantai dana, Bitcoin sebagai aset pengaman inti pasar, indikator struktural on-chain-nya secara bersamaan melepaskan beberapa sinyal potensial, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur pasar dan perilaku dana. Sejak pertengahan Juli ketika Bitcoin mencapai titik tertinggi historis 123.000 USDT, harga memasuki fase fluktuasi tinggi, dan perubahan dalam struktur modal on-chain serta sisi penawaran menjadi semakin penting.
Untuk mengevaluasi lebih dalam logika dukungan dan evolusi risiko di kisaran tinggi saat ini, artikel ini akan fokus pada tiga indikator inti on-chain: Kapitalisasi yang Direalisasikan & Perubahan Posisi Bersih (Realized Cap & Net Position Change), Intensitas Pelepasan Keuntungan & Kemampuan Penyerapan Pasar (Realized Profit/Loss Ratio), serta Perubahan Struktur Posisi (LTH/STH Supply Ratio). Melalui pengamatan silang, diharapkan dapat memperjelas distribusi chip pasar, tekanan pasokan, dan kemampuan penyerapan struktural di pasar tinggi, untuk memberikan perspektif on-chain yang lebih mendalam dalam menilai arah pergerakan pasar selanjutnya.
BTC telah mencapai nilai pasar yang baru, struktur on-chain terus dioptimalkan Menurut data Glassnode, kapitalisasi pasar Bitcoin yang telah direalisasikan (Realized Cap) telah mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah, melampaui 1,02 triliun dolar AS, mencerminkan perbaikan berkelanjutan dalam struktur modal di blockchain dan kenaikan biaya kepemilikan bagi investor jangka panjang. Area hijau dalam gambar menunjukkan "persentase perubahan posisi bersih kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan" (Realized Cap Net Position Change %), yang menggambarkan intensitas dana baru yang membeli Bitcoin dengan biaya yang lebih tinggi. Sejak akhir Juni, indikator ini telah meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa dana baru terus mengalir masuk, dan struktur pasar semakin stabil.
Meskipun harga spot Bitcoin telah bertahan di kisaran tinggi antara 115.000 hingga 123.000 USDT sejak Juli, kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan terus meningkat, menunjukkan bahwa lebih banyak koin berpindah tangan di level tinggi, tanpa membentuk tekanan jual yang besar. Tren ini sangat terkait dengan meningkatnya kepercayaan pemegang jangka panjang dan dukungan pembelian institusi.
Dengan mempertimbangkan kinerja pasar Bitcoin saat seorang investor awal Bitcoin mendistribusikan 80.000 BTC melalui layanan Galaxy Digital, pasar Bitcoin menunjukkan kemampuan penyerapan likuiditas yang kuat dan ketahanan struktural. Meskipun terjadi pada periode perdagangan akhir pekan dengan likuiditas yang lebih rendah, pasar mampu dengan cepat mencerna fluktuasi dana besar, secara efektif meredakan tekanan jual dan mempertahankan stabilitas harga, yang lebih lanjut mengukuhkan struktur pasar bullish saat ini. Jika tren aliran dana bersih dapat berlanjut, harga di masa mendatang diharapkan dapat mencapai terobosan struktural.
Peristiwa distribusi 80.000 BTC kali ini menyebabkan indikator Net Realized Profit/Loss mengalami lonjakan besar, mencapai rekor sejarah sebesar 3,7 miliar USD. Fluktuasi ini terjadi lebih awal sebelum penjualan aktual di akhir pekan, menunjukkan bahwa sebagian dana telah mulai bergerak sebelum distribusi akhir. Awalnya, batch BTC ini diidentifikasi oleh logika on-chain sebagai transfer internal, tetapi dengan transfer berikutnya melalui Galaxy Digital, transaksi ini diklasifikasikan ulang sebagai pengalihan aset yang memiliki substansi ekonomi, yang berarti Bitcoin benar-benar berpindah tangan dan menyelesaikan proses transfer kepemilikan.
BTC telah mencapai rasio laba/rugi yang terwujud pada tingkat tertinggi dalam sejarah, tekanan pasokan jangka pendek meningkat Menurut data Glassnode, aktivitas pengambilan keuntungan di pasar baru-baru ini meningkat secara signifikan, mendorong rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan (Realized Profit/Loss Ratio) melonjak dengan cepat, saat ini jumlah keuntungan sudah 571 kali lipat dari kerugian, berada di level yang sangat tinggi, hanya sekitar 1,5% hari perdagangan yang pernah menunjukkan tingkat serupa. Dalam gambar dapat dilihat bahwa rasio ini sudah mendekati rentang tinggi sejarah, sama seperti harga Bitcoin yang juga berada dalam fase fluktuasi tinggi.
Namun, ini tidak berarti bahwa pasar akan segera mencapai puncaknya. Melihat sejarah, pada Maret 2024, ketika Bitcoin melesat ke titik tertinggi 73.000 USDT, itu memang disertai dengan pelepasan keuntungan yang kuat, tetapi tidak semua situasi serupa akan langsung memicu penurunan harga. Misalnya, pada akhir 2024 ketika menembus batas 100.000 USDT, rasio keuntungan yang direalisasikan mencapai puncaknya di sekitar 98.000 USDT, tetapi harga masih terus naik hingga 107.000 USDT sebelum akhirnya mencapai puncaknya.
Secara keseluruhan, pengambilan keuntungan yang tinggi biasanya merupakan sinyal bahwa pasar memasuki zona risiko tinggi, tetapi penyesuaian harga sering kali memiliki keterlambatan. Dalam jangka pendek, pelepasan keuntungan ini akan membawa tekanan pasokan, dan pasar perlu mencerna dan menyerapnya dalam jangka waktu tertentu sebelum tren harga dapat memberikan reaksi yang substansial.
Pemegang jangka panjang BTC mengurangi posisi, proporsi pasokan jangka pendek meningkat memicu ekspektasi volatilitas Menurut data Glassnode, rasio pasokan pemegang jangka panjang dan jangka pendek Bitcoin (LTH/STH Supply Ratio) mengalami penurunan yang signifikan, kini telah turun sekitar 11% dari puncaknya, mencerminkan peningkatan pasokan pemegang jangka pendek, yang mungkin berarti bahwa pasar mengalami tingkat tertentu perputaran kepemilikan dan pengambilan keuntungan.
Perubahan ini biasanya terjadi ketika pasar naik atau harga mendekati titik tertinggi sementara, yang menunjukkan bahwa beberapa investor jangka panjang memilih untuk merealisasikan keuntungan, sementara investor baru masuk pada level tinggi. Perubahan dalam struktur pasokan ini dapat meningkatkan volatilitas pasar jangka pendek, sekaligus juga mewakili peningkatan aktivitas pasar. 【9】
Namun, saat ini rasio LTH/STH masih berada di level relatif tinggi, yang berarti keyakinan untuk pemegang jangka panjang di pasar secara keseluruhan belum tergoyahkan dan masih memiliki kekuatan dukungan tertentu. Jika rasio tersebut terus menurun, perlu diperhatikan apakah ada lebih banyak pemegang jangka panjang yang ikut menjual, yang dapat memberikan tekanan harga secara bertahap. Sebaliknya, jika rasio tersebut berhenti jatuh dan naik kembali, maka itu dapat menjadi sinyal bahwa pasar mulai mengumpulkan kembali momentum dan menguatkan struktur dasar.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Data on the blockchain menunjukkan bahwa dana dan pengguna secara bertahap berkumpul di ekosistem yang memiliki dasar interaksi dan kedalaman aplikasi, sementara proyek yang memiliki topik dan kemampuan inovasi teknologi, menjadi fokus baru yang dikejar oleh modal. Selanjutnya, artikel ini akan memfokuskan pada proyek dan token populer yang baru-baru ini tampil menonjol, menganalisis logika dan dampak potensial di baliknya.
Gambaran Umum Data Proyek Populer
LetsBonk.fun Pada bulan Juli 2025, Pump.fun yang telah lama mendominasi pasar penerbitan Meme coin di jaringan Solana, secara menyeluruh dilewati oleh pendatang baru LetsBonk.fun dalam beberapa dimensi kunci, memicu perhatian dan diskusi luas di pasar. LetsBonk.fun dikembangkan oleh komunitas Meme coin BONK yang terkenal di ekosistem Solana dan bursa terdesentralisasi Raydium, resmi diluncurkan pada bulan April 2025, dan diposisikan sebagai platform penerbitan Meme coin yang menggabungkan "alat penerbitan + insentif kreator + penggerak komunitas", khusus untuk memberikan kemampuan penerbitan dan pengalokasian likuiditas yang rendah hambatan dan efisien bagi para kreator.
Menurut data Dune, Pump.fun hampir mendominasi pasar koin Meme dari bulan April hingga Juni, dengan pangsa pasar mencapai 95%. Namun, setelah memasuki bulan Juli, jumlah koin yang dikeluarkan oleh LetsBonk.fun dengan cepat meningkat, dan pada pertengahan Juli berhasil melampaui Pump.fun secara stabil, dengan pangsa pasar tetap di atas 50%, menetapkan posisinya sebagai pemimpin platform dalam siklus baru ini. Ini juga menandakan bahwa pasar koin Meme sedang beralih dari monopoli satu platform ke pola persaingan multi-platform yang baru.
Jumlah Token Lulus Harian LetsBonk.fun sejak 8 Juli juga melampaui Pump.fun, dan secara stabil mempertahankan pangsa dominasi 70%–90%, mencerminkan bahwa proyek platform memiliki dukungan likuiditas yang lebih kuat dan tingkat pengakuan pasar.
Volume Perdagangan Harian LetsBonk.fun hanya dalam dua minggu berhasil melewati, dengan pangsa pasar yang stabil antara 60%–80% setelah pertengahan Juli, menunjukkan kekuatan nyata dari momentum transaksi pengguna.
Struktur Pengguna Pump.fun pernah mencetak rekor 400 ribu alamat pengguna aktif harian, namun sejak Q2 mengalami penurunan, sementara LetsBonk.fun sejak akhir Juni terus mengalami peningkatan pengguna aktif harian, menunjukkan pergeseran pengguna dari lalu lintas ke kedalaman transaksi.![]()
Pendapatan Platform Pump.fun masih menjadi yang terdepan enam bulan lalu, tetapi sejak akhir Juni, pendapatan LetsBonk.fun meningkat pesat, dan pada 6 Juli untuk pertama kalinya melampaui pesaingnya. Selama periode 18–24 Juli, pendapatan harian beberapa kali melebihi 1,5 juta dolar, menduduki posisi pertama di jalur.![]()
Total kapitalisasi pasar kumulatif proyek LetsBonk.fun Hingga 31 Juli, total kapitalisasi pasar proyek penerbitan LetsBonk.fun telah melampaui 700 juta dolar AS, meningkat dari kurang dari 100 juta dolar AS pada awal Mei, menunjukkan pertumbuhan eksponensial, dan pernah mendekati angka 1 miliar dolar AS, jauh melebihi platform Launchpad lainnya.【11】![]()
Proyek kunci yang mendorong ledakan kali ini adalah karya andalan Meme Coin, USELESS, yang nilai pasarnya melampaui 250 juta dolar, menguasai lebih dari sepertiga pangsa ekosistem Bonk, dan sejak bulan Juni telah meningkat lebih dari 20 kali lipat, secara kuat mendorong emosi FOMO pengguna dan efek mengikuti platform. Jumlah alamat pemegang USELESS mendekati 30.000, dengan rata-rata kepemilikan lebih dari 9.000 dolar, menunjukkan tingkat konsentrasi dana yang tinggi dan daya tarik komunitas. Meskipun jumlah pemegang mengikuti fluktuasi nilai pasar mengalami penyesuaian tahapannya, secara keseluruhan tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil, dengan basis pengguna yang sangat loyal. 【12】 Menurut pemantauan Onchain Lens, USELESS pernah mencatat titik tertinggi nilai pasar lebih dari 400 juta dolar, KOL kripto Unipcs (@theunipcs) membeli sekitar 2.808 juta token seharga sekitar 360.000 dolar, dengan keuntungan kertas mencapai 9,4 juta dolar saat puncak, menjadi contoh kaya yang sangat menarik di blockchain. 【13】 Efek demonstratif yang didorong oleh emosi ini tidak hanya membantu USELESS menjadi proyek acuan di platform, tetapi juga memperbesar aliran dana keseluruhan LetsBonk, efek peniruan proyek, dan kekuatan penyebaran konten.
Tidak hanya itu, dibandingkan dengan platform sejenis lainnya, LetsBonk.fun menunjukkan keunggulan signifikan dalam mekanisme distribusi biaya dan transparansi operasional. Platform ini mengenakan biaya 1% untuk setiap transaksi, yang secara jelas dialokasikan untuk berbagai tujuan: di mana 50% digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran BONK, 15% digunakan untuk staking BONKsol, dan sisa dana digunakan untuk pengembangan ekosistem, cadangan GP, dan pemasaran. Semua aliran dana diungkapkan secara real-time melalui dasbor publik, yang secara efektif meningkatkan kepercayaan pengguna dan rasa keterlibatan komunitas. [14] Dibandingkan dengan itu, Pump.fun menghadapi keraguan dari komunitas dalam dimensi yang sama. Menurut analisis yang dirilis oleh Dumpster DAO pada 29 Juli, Pump.fun meskipun mengklaim bahwa sejak bulan Juli, 100% dari pendapatan harian akan digunakan untuk pembelian kembali token platform, namun data di blockchain menunjukkan bahwa meskipun dana ini telah masuk ke alamat kontrak, tidak ada penghancuran atau pengalihan yang dilakukan, dan tidak ada dasbor publik yang tersedia untuk verifikasi. Cara pelaksanaan yang kurang transparan ini memicu keraguan pengguna terhadap keaslian mekanisme pembelian kembali mereka, dan juga dianggap sebagai faktor potensial penurunan pangsa pasar mereka.
Dengan didorong oleh proyek-proyek populer, perpindahan struktur pengguna, mekanisme aliran dana kembali, dan sistem tata kelola yang terbuka dan transparan, LetsBonk.fun telah mencapai kebangkitan tingkat platform dalam ekosistem koin Meme, secara bertahap menggantikan Pump.fun sebagai inti pertumbuhan di siklus baru. Selanjutnya, apakah platform dapat terus meluncurkan proyek-proyek acuan, membangun ekosistem yang beragam, dan mempertahankan umpan balik positif dalam sirkulasi dana, akan menentukan apakah posisinya sebagai pemimpin dapat semakin diperkuat.
Tinjauan Data Token Populer
$ENA —— ENA adalah token asli Ethena, yang merupakan protokol pendapatan dolar terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum, bertujuan untuk menyediakan alternatif stablecoin melalui aset sintetis on-chain USDe. USDe didukung oleh aset yang dijaminkan dan posisi lindung nilai, yang menggabungkan posisi derivatif di bursa dan mekanisme likuidasi on-chain, membentuk struktur stabil yang tidak bergantung pada sistem perbankan tradisional. ENA terutama digunakan untuk hadiah staking, tata kelola protokol, dan insentif ekosistem. Dengan terus meningkatnya TVL dan imbal hasil, Ethena telah menjadi perwakilan inovatif yang berfokus pada "penggerak imbal hasil" di jalur stablecoin.
Sejak akhir Juni, harga ENA telah naik lebih dari 110%, mencapai puncaknya di 0,69 dolar, menjadikannya salah satu token dengan performa terbaik baru-baru ini. Pada 24 Juli, Ethena mengumumkan kerjasama strategis dengan Anchorage Digital. Anchorage adalah satu-satunya bank kripto di Amerika Serikat yang memiliki lisensi federal, yang akan membantu Ethena dalam menerbitkan stablecoin USDtb yang memenuhi jalur kepatuhan "GENIUS Act" di pasar domestik AS, menyediakan cara akses yang mematuhi dan aman bagi investor institusi untuk mendapatkan eksposur dolar.
Selain itu, Yayasan Ethena pada 27 Juli menyatakan bahwa anak perusahaannya telah melakukan pembelian kembali 83 juta ENA di pasar terbuka melalui pialang pihak ketiga dari 22 hingga 25 Juli. Tindakan ini tidak hanya menunjukkan keyakinan kuat pihak proyek terhadap nilai jangka panjang ENA, tetapi juga memperkuat harapan pasar dan dukungan harga dalam jangka pendek.
Menurut data DefiLlama, setelah memasuki bulan Juli, volume penerbitan USDe mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Hingga 31 Juli, total pasokan USDe melampaui 8,2 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 40% sejak awal tahun. Di antaranya, jaringan utama Ethereum masih mendominasi volume sirkulasi dengan 96,28%, tetapi blockchain baru seperti TON dan Mantle juga mulai menampung likuiditas, menunjukkan kemampuan ekspansi lintas rantai dan efek spillover ekosistem dari protokol tersebut. Sementara itu, rasio staking USDe juga secara bertahap pulih dari titik terendah tahun ini, saat ini telah kembali ke sekitar 60%, meskipun masih di bawah titik tertinggi sejarah, namun menunjukkan bahwa pengguna mulai membangun kembali kepercayaan terhadap stabilitas protokol dan mekanisme imbal hasil.
Hingga 31 Juli, menurut data DefiLlama, total nilai terkunci (TVL) Ethena telah melampaui 8,4 miliar dolar, menempatkannya di antara protocol stablecoin teratas di seluruh blockchain. Biaya tahunan protocol mencapai 609 juta dolar, dengan pendapatan tahunan sebesar 123 juta dolar, menunjukkan struktur pendapatan yang sangat berkelanjutan. Fundamental proyek yang kuat memberikan dukungan keuangan yang solid dan dasar ekspektasi pertumbuhan untuk kenaikan kuat ENA. Perlu dicatat bahwa ENA akan menghadapi putaran baru penguncian token pada 2 Agustus, dengan perkiraan pelepasan sekitar 40,63 juta ENA, yang merupakan 0,64% dari pasokan yang beredar, dengan kapitalisasi pasar sekitar 23,18 juta dolar berdasarkan harga saat ini. Meskipun proporsi penguncian relatif terbatas, dalam kondisi kenaikan saat ini, hal ini masih dapat menyebabkan gangguan tertentu pada sentimen pasar jangka pendek. Apakah proyek akan melanjutkan rencana pembelian kembali atau mengarahkan likuiditas akan menjadi kunci perhatian pasar.
Secara keseluruhan, Ethena telah secara bertahap menetapkan posisi terdepan dalam jalur stablecoin berkat mekanisme stablecoin yang inovatif, struktur keuangan yang kokoh, dan tata letak ekosistem yang proaktif. Data penerbitan dan staking USDe terus meningkat, ditambah dengan kemajuan positif seperti pembelian ENA dan kolaborasi dengan lembaga, mencerminkan arah strategis yang jelas dari pihak proyek dalam menangkap nilai dan keberlanjutan ekosistem. Meskipun pembukaan token dalam jangka pendek mungkin menyebabkan volatilitas, dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, fundamental yang kuat dan pengakuan pasar yang semakin meningkat tetap menjadi dukungan inti untuk kenaikan berkelanjutan ENA. Kemampuan protocol untuk memperluas tata letak lintas rantai dan meningkatkan kemampuan hasil yang nyata akan menjadi faktor kunci yang menentukan batas valuasi ENA.
Ringkasan
Pada bulan Juli 2025, data on-chain secara komprehensif menunjukkan pola diferensiasi struktural. Volume transaksi Ethereum mencapai rekor tertinggi, meskipun tidak unggul dalam frekuensi interaksi, tetapi berkat skenario penggunaan nilai tinggi, terus mempertahankan peringkat teratas dalam pendapatan biaya transaksi, dan menarik aliran dana stabil yang bersih, lebih lanjut memperkuat posisinya sebagai lapisan penyelesaian kedaulatan. Solana dan Base masing-masing menunjukkan kinerja yang mencolok dalam interaksi frekuensi tinggi dan stabilitas ekosistem, tidak hanya memimpin dalam volume transaksi dan tingkat aktivitas, tetapi juga menunjukkan daya tarik pengguna yang kuat dan kemampuan implementasi aplikasi. Sementara itu, blockchain publik baru seperti WorldChain dengan cepat mengumpulkan modal dan basis pengguna melalui protokol identitas dan mekanisme lintas rantai, sedang aktif memperebutkan pengaruh ekosistem blockchain publik pada tahap berikutnya.
Dalam hal Bitcoin, indikator kunci di blockchain menunjukkan sinyal kekuatan struktural yang kuat: kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan mencapai level tertinggi baru, pasar menunjukkan kemampuan penyerapan dana yang kuat, dan kejadian distribusi besar-besaran baru-baru ini juga tidak menyebabkan guncangan sistemik pada harga. Namun, tekanan pasokan yang diakibatkan oleh konsentrasi chip keuntungan dalam jangka pendek ditambah dengan pelonggaran struktur posisi, dapat mendorong pasar memasuki fase konsolidasi. Secara keseluruhan, struktur di blockchain masih mendukung kelanjutan tren bullish, tetapi dengan perputaran hotspot yang semakin cepat, alokasi dana dan pengguna yang tepat di masa mendatang akan menjadi kunci untuk mengendalikan ritme pasar.
Dalam hal proyek yang sedang tren, LetsBonk.fun dan Ethena menjadi wakil protokol yang paling diperhatikan saat ini. Yang pertama, sebagai platform penerbitan Meme coin baru di ekosistem Solana, dengan cepat menggantikan Pump.fun berkat produk unggulannya USELESS, dengan pangsa pasar penerbitan koin yang melebihi 70%, total nilai pasar platform mendekati 1 miliar dolar, dan memperkuat keterikatan komunitas melalui mekanisme pendapatan yang terbuka dan transparan; sedangkan yang kedua, dengan cepat memperluas melalui stablecoin USDe, TVL naik menjadi 8,4 miliar dolar, dengan pengembalian tahunan melebihi 120 juta dolar, token ENA telah meningkat lebih dari 110% sejak akhir Juni, dan didorong oleh kemajuan buyback dan kepatuhan, menjadi salah satu proyek dengan pertumbuhan paling menjanjikan di jalur stablecoin.
**Referensi: **
[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, yang menawarkan konten mendalam kepada pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan tren, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.
Penyangkalan Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan kepada pengguna untuk melakukan penelitian independen dan memahami sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate tidak bertanggung jawab atas kehilangan atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi semacam itu.