Kejayaan dan Kejatuhan OlympusDAO: Dari Kemewahan ke big dump Bintang Keuangan Desentralisasi

OlympusDAO pernah menjadi bintang yang bersinar di bidang Keuangan Desentralisasi, token aslinya OHM pernah melonjak lebih dari 1000 dolar pada tahun 2021. Namun, kini harga OHM telah turun secara signifikan, dengan penurunan lebih dari seratus kali lipat. Apa yang sebenarnya terjadi di balik fluktuasi dramatis ini?

Pengenalan OlympusDAO

OlympusDAO bertujuan untuk membangun mata uang cadangan OHM yang stabil nilainya. Berbeda dengan stablecoin algoritmik yang menetapkan harga tetap di 1 dolar, OHM hanya menjanjikan setiap token memiliki setidaknya 1 DAI sebagai cadangan, tanpa batas atas harga. Ini berusaha mencapai stabilitas dengan menjaga daya beli yang stabil daripada nilai tukar yang tetap, mengurangi ketergantungan pada pasar tradisional dan penyedia likuiditas.

Mekanisme Inti

Bonding

Bonding adalah salah satu mekanisme penting dari OlympusDAO. Pengguna dapat mengunci aset tertentu ke dalam protokol melalui Bonding sebagai cadangan OHM, sehingga mendapatkan token OHM dengan harga di bawah pasar. Token OHM ini akan secara bertahap dilepaskan kepada pengguna dalam jangka waktu tertentu. Bonding tidak hanya meningkatkan aset cadangan protokol, tetapi juga menyeimbangkan pasokan pasar, yang membantu stabilitas nilai OHM.

Staking dan Rebase

OlympusDAO menggunakan mekanisme yang menggabungkan Staking dan Rebase. Pengguna yang mempertaruhkan OHM dapat memperoleh sOHM dan menikmati "rebase rewards". Ketika harga pasar OHM lebih tinggi dari nilai target, mekanisme rebase akan menerbitkan lebih banyak OHM dan mendistribusikannya kepada para staker. APY dari hadiah ini pernah mencapai lebih dari 8000%, yang sebagian besar berasal dari pendapatan Bonding.

Alasan Kenaikan Harga OHM

Harga OHM dapat melambung dari dukungan 1 DAI ke lebih dari 1400 dolar AS, ada beberapa alasan utama:

1. Mekanisme Bonding dan Staking menekan tekanan jual, tidak ada yang menjual OHM dalam jumlah besar.

2. APY yang sangat tinggi menarik banyak dana masuk, terus meningkatkan permintaan dan harga OHM.

3. "(3,3)" strategi pemasaran teori permainan, menjadikan Staking pilihan utama bagi para investor, mendorong harga lebih tinggi.

Alasan Harga OHM Mengalami Big Dump

imbal hasil tinggi yang tidak berkelanjutan

Meskipun APY yang sangat tinggi menarik dana, tetapi juga membawa tekanan inflasi yang serius. Begitu sentimen pasar berubah atau ada keraguan terhadap keberlanjutan protokol, ini dapat memicu pengunduran dana dan penurunan harga yang besar.

Perubahan Teori Permainan

Matriks permainan yang ada memiliki beberapa asumsi. Jika asumsi ini berubah, seperti orang yang melakukan Bonding tidak berpartisipasi dalam Staking, keseimbangan tidak lagi menjadi Staking. Ini akan menyebabkan investor mengurangi atau menghentikan staking OHM, meningkatkan volume peredaran di pasar, dan memberikan tekanan turun pada harga.

Ringkasan dan Refleksi

Kejatuhan dan kebangkitan OlympusDAO mengungkapkan kunci keberhasilan jangka pendek dari protokol DeFi dengan mekanisme serupa:

1. Menawarkan APY tinggi untuk menarik modal
2. Mengendalikan pasokan token melalui mekanisme tertentu, mengurangi tekanan penjualan

Bagi para investor, strategi untuk terlibat dalam proyek semacam ini mungkin termasuk:

1. Segera identifikasi proyek potensial dan berpartisipasi
2. Memanfaatkan volatilitas pasar untuk berinvestasi, tetapi perlu mengevaluasi risiko dengan hati-hati.

Secara keseluruhan, keberhasilan jenis protokol ini tergantung pada kemampuan untuk menyeimbangkan janji pengembalian tinggi dengan keberlanjutan jangka panjang. Peserta perlu secara hati-hati mengevaluasi risiko dan pengembalian yang mungkin.