Stablecoin YLDS Diterima oleh SEC, Memulai Era Baru Keuntungan Stablecoin
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini menyetujui stablecoin berbunga pertama YLDS yang diluncurkan oleh Figure Markets. Langkah ini tidak hanya menunjukkan pengakuan regulator AS terhadap inovasi keuangan kripto, tetapi juga menandakan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar alat pembayaran menjadi aset pendapatan yang sesuai aturan. Ini dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk jalur stablecoin, menjadikannya sebagai bidang inovasi lain yang dapat menarik dana institusi dalam jumlah besar setelah Bitcoin.
Alasan SEC Menyetujui YLDS
Pada tahun 2024, laba tahunan dari penerbit stablecoin terkenal mencapai 13,7 miliar USD, bahkan melebihi raksasa keuangan tradisional (sekitar 12,9 miliar USD). Laba ini terutama berasal dari hasil investasi aset cadangan (seperti obligasi pemerintah AS), tetapi tidak terkait dengan pemegangnya, dan pengguna juga tidak dapat memperoleh apresiasi aset dan imbal hasil investasi melalui stablecoin tersebut. Inilah titik terobosan yang diharapkan oleh stablecoin berbunga untuk menggoyang tatanan yang ada.
Inti dari stablecoin berbasis bunga adalah "redistribusi hak atas aset": sambil menjaga stabilitas, dengan men-tokenisasi hak atas pendapatan dari aset dasar, pemegang dapat langsung menikmati pendapatan. Model ini menyasar "mayoritas yang diam": meskipun stablecoin tradisional juga dapat menghasilkan pendapatan melalui staking, operasi yang kompleks dan risiko kepatuhan keamanan menghalangi penggunaan oleh pengguna dalam skala besar. Sementara itu, stablecoin seperti YLDS yang "menghasilkan bunga hanya dengan memegang koin", membuat pendapatan menjadi tanpa batasan, mewujudkan "demokratisasi pendapatan".
Alasan YLDS mendapatkan persetujuan SEC adalah karena memenuhi peraturan sekuritas yang berlaku di Amerika Serikat. Karena Amerika Serikat belum mengeluarkan kerangka regulasi stablecoin yang sistematis, saat ini pengawasan dilakukan berdasarkan hukum yang ada. YLDS, sebagai stablecoin berbunga yang dapat menghasilkan pendapatan, memiliki struktur yang mirip dengan produk pendapatan tetap tradisional dan jelas termasuk dalam kategori "sekuritas", tanpa adanya kontroversi. Ini adalah syarat dasar bagi YLDS untuk dimasukkan dalam pengawasan SEC.
Namun, ini tidak berarti bahwa tantangan regulasi yang dihadapi oleh stablecoin tradisional akan segera berubah. Perubahan substansial lebih lanjut mungkin perlu menunggu hingga Kongres AS secara resmi mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, yang diperkirakan akan dilaksanakan secara bertahap dalam 1 hingga 1,5 tahun ke depan.
YLDS mendistribusikan pendapatan bunga dari aset dasar kepada pemegang melalui kontrak pintar, dan menggunakan mekanisme verifikasi KYC yang ketat untuk mengaitkan distribusi pendapatan dengan identitas yang sesuai, desain kepatuhan ini memberikan referensi untuk proyek serupa di masa mendatang. Dalam 1-2 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul lebih banyak produk stablecoin yang menghasilkan bunga dan sesuai dengan aturan, yang akan mendorong lebih banyak negara dan wilayah untuk mempertimbangkan pengembangan dan regulasi stablecoin yang menghasilkan bunga. Bagi wilayah yang telah mengeluarkan regulasi stablecoin dan menganggapnya sebagai alat pembayaran, ketika menghadapi stablecoin yang memiliki sifat sekuritas, selain menyesuaikan sistem regulasi yang ada, mereka juga dapat mempertimbangkan untuk membatasi jenis aset dasar dari stablecoin yang menghasilkan bunga, dan memasukkannya ke dalam kategori regulasi sekuritas yang tertokenisasi.
Munculnya Stablecoin yang Menghasilkan Bunga Mendorong Institusionalisasi Pasar Kripto
SEC menyetujui YLDS tidak hanya menunjukkan sikap terbuka dari regulator AS, tetapi juga mengisyaratkan bahwa stablecoin mungkin berevolusi dari "pengganti uang tunai" menjadi aset baru yang memiliki atribut ganda sebagai "alat pembayaran" dan "alat hasil", yang akan mempercepat proses institusionalisasi dan dollarization pasar crypto.
Meskipun stablecoin tradisional memenuhi kebutuhan pembayaran kripto, kebanyakan institusi hanya menganggapnya sebagai alat likuiditas jangka pendek karena kurangnya pendapatan bunga. Sementara itu, stablecoin berbunga tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan yang stabil, tetapi juga dapat meningkatkan perputaran dana melalui transaksi on-chain tanpa perantara dan sepanjang waktu, memiliki keunggulan signifikan dalam efisiensi modal dan kemampuan penyelesaian instan. Sebuah lembaga investasi dalam laporan tahunan terbarunya menunjukkan bahwa hedge fund dan lembaga manajemen aset telah mulai memasukkan stablecoin ke dalam strategi manajemen kas, dan setelah YLDS disetujui oleh SEC, ini akan lebih lanjut menghilangkan kekhawatiran kepatuhan institusi, meningkatkan penerimaan dan partisipasi investor institusi terhadap jenis stablecoin ini.
Masuknya dana besar dari institusi akan mendorong pertumbuhan cepat pasar stablecoin berbunga, menjadikannya bagian yang semakin penting dari ekosistem kripto. Dengan optimisme, stablecoin berbunga diperkirakan akan mengalami pertumbuhan eksplosif dalam 3-5 tahun ke depan, menguasai sekitar 10-15% dari pasar stablecoin, menjadi kategori aset kripto berikutnya setelah Bitcoin yang dapat menarik perhatian dan investasi dana besar dari institusi.
Kebangkitan stablecoin berbasis bunga juga akan semakin mengukuhkan posisi dominan dolar di dunia kripto. Meskipun dunia fisik sedang mempercepat de-dollarization, namun dunia digital yang berbasis blockchain terus mendekati dolar. Baik melalui aplikasi luas stablecoin dolar, maupun gelombang tokenisasi yang dipicu oleh lembaga Wall Street, Amerika Serikat terus memperkuat pengaruh aset dolar di pasar kripto, dan tren dollarization ini sedang diperkuat.
Dalam jangka pendek, kemungkinan pembalikan tren ini kecil. Dari perspektif likuiditas, stabilitas, dan penerimaan pasar, saat ini tidak ada pilihan alternatif selain aset dolar yang diwakili oleh utang AS untuk inovasi tokenisasi dan pasar keuangan kripto. Persetujuan SEC terhadap YLDS menunjukkan bahwa regulator AS telah memberikan lampu hijau untuk stablecoin berbasis utang AS, yang pasti akan menarik lebih banyak proyek untuk meluncurkan produk serupa. Meskipun model pendapatan dari stablecoin berbasis bunga di masa depan mungkin lebih beragam, aset cadangan juga dapat diperluas ke lebih banyak jenis aset fisik seperti real estat, emas, dan obligasi perusahaan, tetapi utang AS sebagai aset tanpa risiko akan tetap mendominasi dalam kumpulan aset dasar stablecoin berbasis bunga.
Kesimpulan
Pengesahan YLDS bukan hanya merupakan terobosan kepatuhan dalam inovasi kripto, tetapi juga merupakan tonggak dalam demokratisasi keuangan. Ini mengungkapkan sebuah kebenaran sederhana: ada permintaan yang abadi di pasar untuk "uang menghasilkan uang" dengan syarat risiko dapat dikendalikan. Dengan perbaikan kerangka regulasi dan masuknya dana institusi, stablecoin berbunga dapat merombak pasar stablecoin dan memperkuat tren dollarization dalam inovasi keuangan kripto. Namun, proses ini juga perlu menyeimbangkan inovasi dan risiko, untuk menghindari mengulangi kesalahan yang sama. Hanya dengan cara ini, stablecoin berbunga dapat benar-benar mewujudkan visi "membuat setiap orang bisa menghasilkan uang dengan mudah".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SEC menyetujui stablecoin berbunga YLDS, memulai era baru hasil stablecoin
Stablecoin YLDS Diterima oleh SEC, Memulai Era Baru Keuntungan Stablecoin
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini menyetujui stablecoin berbunga pertama YLDS yang diluncurkan oleh Figure Markets. Langkah ini tidak hanya menunjukkan pengakuan regulator AS terhadap inovasi keuangan kripto, tetapi juga menandakan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar alat pembayaran menjadi aset pendapatan yang sesuai aturan. Ini dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk jalur stablecoin, menjadikannya sebagai bidang inovasi lain yang dapat menarik dana institusi dalam jumlah besar setelah Bitcoin.
Alasan SEC Menyetujui YLDS
Pada tahun 2024, laba tahunan dari penerbit stablecoin terkenal mencapai 13,7 miliar USD, bahkan melebihi raksasa keuangan tradisional (sekitar 12,9 miliar USD). Laba ini terutama berasal dari hasil investasi aset cadangan (seperti obligasi pemerintah AS), tetapi tidak terkait dengan pemegangnya, dan pengguna juga tidak dapat memperoleh apresiasi aset dan imbal hasil investasi melalui stablecoin tersebut. Inilah titik terobosan yang diharapkan oleh stablecoin berbunga untuk menggoyang tatanan yang ada.
Inti dari stablecoin berbasis bunga adalah "redistribusi hak atas aset": sambil menjaga stabilitas, dengan men-tokenisasi hak atas pendapatan dari aset dasar, pemegang dapat langsung menikmati pendapatan. Model ini menyasar "mayoritas yang diam": meskipun stablecoin tradisional juga dapat menghasilkan pendapatan melalui staking, operasi yang kompleks dan risiko kepatuhan keamanan menghalangi penggunaan oleh pengguna dalam skala besar. Sementara itu, stablecoin seperti YLDS yang "menghasilkan bunga hanya dengan memegang koin", membuat pendapatan menjadi tanpa batasan, mewujudkan "demokratisasi pendapatan".
Alasan YLDS mendapatkan persetujuan SEC adalah karena memenuhi peraturan sekuritas yang berlaku di Amerika Serikat. Karena Amerika Serikat belum mengeluarkan kerangka regulasi stablecoin yang sistematis, saat ini pengawasan dilakukan berdasarkan hukum yang ada. YLDS, sebagai stablecoin berbunga yang dapat menghasilkan pendapatan, memiliki struktur yang mirip dengan produk pendapatan tetap tradisional dan jelas termasuk dalam kategori "sekuritas", tanpa adanya kontroversi. Ini adalah syarat dasar bagi YLDS untuk dimasukkan dalam pengawasan SEC.
Namun, ini tidak berarti bahwa tantangan regulasi yang dihadapi oleh stablecoin tradisional akan segera berubah. Perubahan substansial lebih lanjut mungkin perlu menunggu hingga Kongres AS secara resmi mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, yang diperkirakan akan dilaksanakan secara bertahap dalam 1 hingga 1,5 tahun ke depan.
YLDS mendistribusikan pendapatan bunga dari aset dasar kepada pemegang melalui kontrak pintar, dan menggunakan mekanisme verifikasi KYC yang ketat untuk mengaitkan distribusi pendapatan dengan identitas yang sesuai, desain kepatuhan ini memberikan referensi untuk proyek serupa di masa mendatang. Dalam 1-2 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul lebih banyak produk stablecoin yang menghasilkan bunga dan sesuai dengan aturan, yang akan mendorong lebih banyak negara dan wilayah untuk mempertimbangkan pengembangan dan regulasi stablecoin yang menghasilkan bunga. Bagi wilayah yang telah mengeluarkan regulasi stablecoin dan menganggapnya sebagai alat pembayaran, ketika menghadapi stablecoin yang memiliki sifat sekuritas, selain menyesuaikan sistem regulasi yang ada, mereka juga dapat mempertimbangkan untuk membatasi jenis aset dasar dari stablecoin yang menghasilkan bunga, dan memasukkannya ke dalam kategori regulasi sekuritas yang tertokenisasi.
Munculnya Stablecoin yang Menghasilkan Bunga Mendorong Institusionalisasi Pasar Kripto
SEC menyetujui YLDS tidak hanya menunjukkan sikap terbuka dari regulator AS, tetapi juga mengisyaratkan bahwa stablecoin mungkin berevolusi dari "pengganti uang tunai" menjadi aset baru yang memiliki atribut ganda sebagai "alat pembayaran" dan "alat hasil", yang akan mempercepat proses institusionalisasi dan dollarization pasar crypto.
Meskipun stablecoin tradisional memenuhi kebutuhan pembayaran kripto, kebanyakan institusi hanya menganggapnya sebagai alat likuiditas jangka pendek karena kurangnya pendapatan bunga. Sementara itu, stablecoin berbunga tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan yang stabil, tetapi juga dapat meningkatkan perputaran dana melalui transaksi on-chain tanpa perantara dan sepanjang waktu, memiliki keunggulan signifikan dalam efisiensi modal dan kemampuan penyelesaian instan. Sebuah lembaga investasi dalam laporan tahunan terbarunya menunjukkan bahwa hedge fund dan lembaga manajemen aset telah mulai memasukkan stablecoin ke dalam strategi manajemen kas, dan setelah YLDS disetujui oleh SEC, ini akan lebih lanjut menghilangkan kekhawatiran kepatuhan institusi, meningkatkan penerimaan dan partisipasi investor institusi terhadap jenis stablecoin ini.
Masuknya dana besar dari institusi akan mendorong pertumbuhan cepat pasar stablecoin berbunga, menjadikannya bagian yang semakin penting dari ekosistem kripto. Dengan optimisme, stablecoin berbunga diperkirakan akan mengalami pertumbuhan eksplosif dalam 3-5 tahun ke depan, menguasai sekitar 10-15% dari pasar stablecoin, menjadi kategori aset kripto berikutnya setelah Bitcoin yang dapat menarik perhatian dan investasi dana besar dari institusi.
Kebangkitan stablecoin berbasis bunga juga akan semakin mengukuhkan posisi dominan dolar di dunia kripto. Meskipun dunia fisik sedang mempercepat de-dollarization, namun dunia digital yang berbasis blockchain terus mendekati dolar. Baik melalui aplikasi luas stablecoin dolar, maupun gelombang tokenisasi yang dipicu oleh lembaga Wall Street, Amerika Serikat terus memperkuat pengaruh aset dolar di pasar kripto, dan tren dollarization ini sedang diperkuat.
Dalam jangka pendek, kemungkinan pembalikan tren ini kecil. Dari perspektif likuiditas, stabilitas, dan penerimaan pasar, saat ini tidak ada pilihan alternatif selain aset dolar yang diwakili oleh utang AS untuk inovasi tokenisasi dan pasar keuangan kripto. Persetujuan SEC terhadap YLDS menunjukkan bahwa regulator AS telah memberikan lampu hijau untuk stablecoin berbasis utang AS, yang pasti akan menarik lebih banyak proyek untuk meluncurkan produk serupa. Meskipun model pendapatan dari stablecoin berbasis bunga di masa depan mungkin lebih beragam, aset cadangan juga dapat diperluas ke lebih banyak jenis aset fisik seperti real estat, emas, dan obligasi perusahaan, tetapi utang AS sebagai aset tanpa risiko akan tetap mendominasi dalam kumpulan aset dasar stablecoin berbasis bunga.
Kesimpulan
Pengesahan YLDS bukan hanya merupakan terobosan kepatuhan dalam inovasi kripto, tetapi juga merupakan tonggak dalam demokratisasi keuangan. Ini mengungkapkan sebuah kebenaran sederhana: ada permintaan yang abadi di pasar untuk "uang menghasilkan uang" dengan syarat risiko dapat dikendalikan. Dengan perbaikan kerangka regulasi dan masuknya dana institusi, stablecoin berbunga dapat merombak pasar stablecoin dan memperkuat tren dollarization dalam inovasi keuangan kripto. Namun, proses ini juga perlu menyeimbangkan inovasi dan risiko, untuk menghindari mengulangi kesalahan yang sama. Hanya dengan cara ini, stablecoin berbunga dapat benar-benar mewujudkan visi "membuat setiap orang bisa menghasilkan uang dengan mudah".