Analisis Tren Pasar Kripto: Daftar Q3 Grayscale Investment Mengungkap Arah Baru Industri
Dalam bidang enkripsi yang selalu berubah, pergerakan modal institusi sering kali menunjukkan tren masa depan. Sebagai perusahaan manajemen aset terkemuka di industri, daftar 20 aset enkripsi teratas yang diperbarui GrayScale setiap kuartal, tanpa diragukan lagi, adalah jendela penting untuk mengamati preferensi investor institusi.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, daftar Grayscale mengalami beberapa perubahan mencolok: Pendatang baru Avalanche(AVAX) dan Morpho(MORPHO) pertama kali masuk daftar, sementara proyek lama Lido DAO(LDO) dan bintang Layer 2 Optimism(OP) sayangnya tidak terpilih. Apa yang sebenarnya mencerminkan tren pasar di balik perubahan ini? Mari kita telusuri lebih dalam.
Avalanche: Kekuatan baru Layer 1
Avalanche sebagai blockchain generasi baru, telah memenangkan perhatian pasar dengan skalabilitas dan kinerja yang luar biasa. Konsensus uniknya yang disebut "snowball consensus" dan arsitektur tiga rantai, mewujudkan finalitas transaksi dalam subdetik, yang menjadi dasar untuk aplikasi berskala besar.
Pada tahun 2025, aktivitas di jaringan Avalanche meningkat secara signifikan, dengan volume transaksi C-Chain meningkat dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000. Hal ini terutama berkat peningkatan Etna yang secara drastis mengurangi biaya transaksi, yang memicu vitalitas ekosistem.
Avalanche secara aktif mengembangkan GameFi dan aplikasi tingkat perusahaan. Game terkenal seperti MapleStory Universe memilih untuk berjalan di subnetnya, menunjukkan potensinya di bidang game. Sementara itu, Avalanche juga bekerja sama dengan beberapa raksasa komputasi awan untuk mendorong tokenisasi aset nyata, yang merupakan langkah kunci untuk penetrasi Web3 ke arus utama.
Grayscale melihat positif terhadap Avalanche, yang merupakan hasil dari kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem, dan siklus positif yang terbentuk dari integrasi dengan bidang tradisional. Ini juga menandakan bahwa kompetisi Layer 1 sedang beralih ke skenario aplikasi yang lebih luas dan bidang integrasi Web2/Web3.
Morpho: Eksplorasi Institusional DeFi
Morpho sedang membentuk masa depan pinjaman terdesentralisasi. Sebagai protokol DeFi yang berbasis pada Ethereum dan Base chain, Morpho memastikan keamanan sambil mengoptimalkan imbal hasil melalui inovasi "Morpho Vaults" dan desain pasar terpisah.
Rekam jejak Morpho sangat mengesankan: pendapatan tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai terkunci (TVL) meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar USD, dan tetap berada di posisi kedua dalam pinjaman DeFi. Di jaringan Base, Morpho adalah protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Ketertarikan dari modal ventura terkemuka semakin mengonfirmasi potensinya.
Kemajuan paling terobosan Morpho adalah kerja sama dengan Coinbase. Coinbase mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utamanya, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menjaminkan Bitcoin, yang merupakan salah satu aplikasi DeFi berskala terbesar di bidang institusi. Peluncuran Morpho V2 semakin menunjukkan tekadnya untuk menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusi DeFi". Ia memahami dengan baik kebutuhan institusi akan manajemen risiko dan kepatuhan, serta menyelesaikan titik sakit masuknya keuangan tradisional ke DeFi melalui desain yang cermat. Ketertarikan Grayscale adalah karena kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Lido DAO: Kekhawatiran Raksasa Staking Likuid
Lido DAO pernah menjadi pemimpin tak terbantahkan di bidang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesannya, ada kekhawatiran tentang risiko sentralisasi: "izin" dalam pengumpulan validator, kontrol token LDO terhadap hak istimewa inti, serta peristiwa serangan dompet panas yang terjadi pada Mei 2025, semuanya memicu kewaspadaan pasar.
Setelah peningkatan Ethereum Shanghai pada April 2023, penarikan ETH menjadi mungkin, yang melemahkan keunggulan Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beberapa beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang baru muncul. Inovasi re-staking seperti EigenLayer juga memperburuk persaingan.
Lido telah dihapus dari daftar Grayscale, mencerminkan penilaian ulang investor institusi terhadap "risiko sentralisasi". Setelah peningkatan di Shanghai, karakteristik sentralisasi Lido menjadi lebih menonjol dalam konteks persaingan yang semakin ketat dan kejelasan regulasi. Grayscale mungkin menganggap rasio risiko terhadap imbal hasilnya tidak lagi menarik. Perubahan ini menandakan peningkatan standar evaluasi investor institusi terhadap staking likuid, yang lebih memperhatikan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan risiko regulasi yang potensial.
Optimisme: Tantangan Penangkapan Nilai Layer 2
Optimism sebagai solusi skalabilitas Layer 2 Ethereum yang unggul, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan efisiensi transaksi dan menurunkan biaya Gas. Visi "super chain" dan OP Stack-nya menarik berbagai proyek penting termasuk rantai Coinbase Base. Namun, dalam hal TVL dan tingkat aktivitas, Optimism masih tertinggal dari pesaing utama Arbitrum.
Token OP adalah inti dari tata kelola ekosistem Optimism. Namun, model distribusi pendapatannya masih menjadi perdebatan: saat ini, pendapatan sorter menjadi milik Yayasan Optimism, digunakan untuk mendanai barang publik, alih-alih langsung didistribusikan kepada pemegang token. Meskipun ada harapan akan perubahan di masa depan, ketidakpastian ini memengaruhi penangkapan nilai langsung dari token, membuat investor institusi merasa khawatir.
Selain itu, praktik tata kelola Optimism juga menghadapi tantangan. Tingkat partisipasi suara tidak tinggi, tim inti memiliki pengaruh besar terhadap proses pemungutan suara, yang masih jauh dari komitmen "desentralisasi" mereka.
Optimism dikeluarkan dari daftar Grayscale, mencerminkan keraguan institusi terhadap mekanisme penangkapan nilai tokennya. Visi ekosistem yang megah tidak dapat langsung diterjemahkan menjadi nilai token yang jelas. Menghadapi persaingan ketat di Layer 2, Grayscale mungkin berpikir bahwa OP sulit memberikan imbal hasil yang lebih menarik setelah disesuaikan dengan risiko dalam waktu dekat. Perubahan ini menunjukkan bahwa evaluasi institusi terhadap ekonomi token Layer 2 semakin mendalam: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola terdesentralisasi yang nyata.
Tren Investasi Kripto Baru 2025
Perubahan daftar Grayscale menggambarkan pemandangan baru investasi institusi di pasar kripto pada tahun 2025:
Dana institusi sedang beralih dari "kepercayaan Bitcoin" yang murni, menuju "diversifikasi alokasi" dan "implementasi skenario aplikasi". Terpilihnya Avalanche dan Morpho adalah cerminan dari tren ini.
DeFi sedang mengalami evolusi dari "pertumbuhan liar" ke "pengembangan yang lebih terperinci". Teknologi seperti Layer 2, AI/ML sedang menyelesaikan masalah industri, meningkatkan efisiensi. Stablecoin berbasis hasil dan keuangan terintegrasi memperkaya bentuk produk, terhubung dengan keuangan tradisional tanpa hambatan.
Persaingan Layer 2 telah beralih ke "kemampuan membangun ekosistem" dan "model penangkapan nilai token" yang komprehensif. Keluarnya Optimism menunjukkan bahwa, meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, akan sulit untuk mendapatkan perhatian jangka panjang dari institusi.
Klarifikasi regulasi menjadi katalis utama bagi institusi untuk memasuki pasar kripto secara besar-besaran, sekaligus juga berfungsi sebagai penyaring yang cermat. Kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi.
Kesimpulan
Logika investasi inti untuk pasar kripto tahun 2025 dapat dirangkum sebagai:
Layer 1/Layer 2 yang didorong oleh aplikasi: masa depan milik blockchain publik dan solusi penskalaan yang dapat menarik pengguna dalam jumlah besar dan aplikasi tingkat perusahaan melalui inovasi teknologi.
Infrastruktur DeFi tingkat institusi: Pasar menyukai protokol DeFi yang dapat menyelesaikan titik nyeri keuangan tradisional dan menghubungkan dunia on-chain dan off-chain.
Penangkapan nilai yang jelas dan tata kelola terdesentralisasi: Token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola terdesentralisasi yang efektif.
Kepatuhan diutamakan: Proyek yang secara aktif merangkul kepatuhan dan mengurangi risiko hukum akan lebih disukai oleh lembaga.
Pada tahun 2025, pasar kripto sedang bertransisi dari "pertumbuhan yang liar" menuju "pengelolaan yang teliti". Memahami perubahan struktural di balik ini adalah kunci untuk menangkap peluang di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
3
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropHunter007
· 17jam yang lalu
LDO ternyata keluar???
Lihat AsliBalas0
SerumSurfer
· 17jam yang lalu
op ngapain sih? Ini bisa sampai diusir sama Grayscale.
Lihat AsliBalas0
SelfCustodyBro
· 17jam yang lalu
Defi item lama suckers, kapan ini akan play people for suckers?
Interpretasi Daftar Q3 Grayscale: Kebangkitan Avalanche dan Morpho, DeFi tingkat institusi menjadi arah investasi baru
Analisis Tren Pasar Kripto: Daftar Q3 Grayscale Investment Mengungkap Arah Baru Industri
Dalam bidang enkripsi yang selalu berubah, pergerakan modal institusi sering kali menunjukkan tren masa depan. Sebagai perusahaan manajemen aset terkemuka di industri, daftar 20 aset enkripsi teratas yang diperbarui GrayScale setiap kuartal, tanpa diragukan lagi, adalah jendela penting untuk mengamati preferensi investor institusi.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, daftar Grayscale mengalami beberapa perubahan mencolok: Pendatang baru Avalanche(AVAX) dan Morpho(MORPHO) pertama kali masuk daftar, sementara proyek lama Lido DAO(LDO) dan bintang Layer 2 Optimism(OP) sayangnya tidak terpilih. Apa yang sebenarnya mencerminkan tren pasar di balik perubahan ini? Mari kita telusuri lebih dalam.
Avalanche: Kekuatan baru Layer 1
Avalanche sebagai blockchain generasi baru, telah memenangkan perhatian pasar dengan skalabilitas dan kinerja yang luar biasa. Konsensus uniknya yang disebut "snowball consensus" dan arsitektur tiga rantai, mewujudkan finalitas transaksi dalam subdetik, yang menjadi dasar untuk aplikasi berskala besar.
Pada tahun 2025, aktivitas di jaringan Avalanche meningkat secara signifikan, dengan volume transaksi C-Chain meningkat dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000. Hal ini terutama berkat peningkatan Etna yang secara drastis mengurangi biaya transaksi, yang memicu vitalitas ekosistem.
Avalanche secara aktif mengembangkan GameFi dan aplikasi tingkat perusahaan. Game terkenal seperti MapleStory Universe memilih untuk berjalan di subnetnya, menunjukkan potensinya di bidang game. Sementara itu, Avalanche juga bekerja sama dengan beberapa raksasa komputasi awan untuk mendorong tokenisasi aset nyata, yang merupakan langkah kunci untuk penetrasi Web3 ke arus utama.
Grayscale melihat positif terhadap Avalanche, yang merupakan hasil dari kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem, dan siklus positif yang terbentuk dari integrasi dengan bidang tradisional. Ini juga menandakan bahwa kompetisi Layer 1 sedang beralih ke skenario aplikasi yang lebih luas dan bidang integrasi Web2/Web3.
Morpho: Eksplorasi Institusional DeFi
Morpho sedang membentuk masa depan pinjaman terdesentralisasi. Sebagai protokol DeFi yang berbasis pada Ethereum dan Base chain, Morpho memastikan keamanan sambil mengoptimalkan imbal hasil melalui inovasi "Morpho Vaults" dan desain pasar terpisah.
Rekam jejak Morpho sangat mengesankan: pendapatan tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai terkunci (TVL) meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar USD, dan tetap berada di posisi kedua dalam pinjaman DeFi. Di jaringan Base, Morpho adalah protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Ketertarikan dari modal ventura terkemuka semakin mengonfirmasi potensinya.
Kemajuan paling terobosan Morpho adalah kerja sama dengan Coinbase. Coinbase mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utamanya, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menjaminkan Bitcoin, yang merupakan salah satu aplikasi DeFi berskala terbesar di bidang institusi. Peluncuran Morpho V2 semakin menunjukkan tekadnya untuk menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusi DeFi". Ia memahami dengan baik kebutuhan institusi akan manajemen risiko dan kepatuhan, serta menyelesaikan titik sakit masuknya keuangan tradisional ke DeFi melalui desain yang cermat. Ketertarikan Grayscale adalah karena kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Lido DAO: Kekhawatiran Raksasa Staking Likuid
Lido DAO pernah menjadi pemimpin tak terbantahkan di bidang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesannya, ada kekhawatiran tentang risiko sentralisasi: "izin" dalam pengumpulan validator, kontrol token LDO terhadap hak istimewa inti, serta peristiwa serangan dompet panas yang terjadi pada Mei 2025, semuanya memicu kewaspadaan pasar.
Setelah peningkatan Ethereum Shanghai pada April 2023, penarikan ETH menjadi mungkin, yang melemahkan keunggulan Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beberapa beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang baru muncul. Inovasi re-staking seperti EigenLayer juga memperburuk persaingan.
Lido telah dihapus dari daftar Grayscale, mencerminkan penilaian ulang investor institusi terhadap "risiko sentralisasi". Setelah peningkatan di Shanghai, karakteristik sentralisasi Lido menjadi lebih menonjol dalam konteks persaingan yang semakin ketat dan kejelasan regulasi. Grayscale mungkin menganggap rasio risiko terhadap imbal hasilnya tidak lagi menarik. Perubahan ini menandakan peningkatan standar evaluasi investor institusi terhadap staking likuid, yang lebih memperhatikan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan risiko regulasi yang potensial.
Optimisme: Tantangan Penangkapan Nilai Layer 2
Optimism sebagai solusi skalabilitas Layer 2 Ethereum yang unggul, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan efisiensi transaksi dan menurunkan biaya Gas. Visi "super chain" dan OP Stack-nya menarik berbagai proyek penting termasuk rantai Coinbase Base. Namun, dalam hal TVL dan tingkat aktivitas, Optimism masih tertinggal dari pesaing utama Arbitrum.
Token OP adalah inti dari tata kelola ekosistem Optimism. Namun, model distribusi pendapatannya masih menjadi perdebatan: saat ini, pendapatan sorter menjadi milik Yayasan Optimism, digunakan untuk mendanai barang publik, alih-alih langsung didistribusikan kepada pemegang token. Meskipun ada harapan akan perubahan di masa depan, ketidakpastian ini memengaruhi penangkapan nilai langsung dari token, membuat investor institusi merasa khawatir.
Selain itu, praktik tata kelola Optimism juga menghadapi tantangan. Tingkat partisipasi suara tidak tinggi, tim inti memiliki pengaruh besar terhadap proses pemungutan suara, yang masih jauh dari komitmen "desentralisasi" mereka.
Optimism dikeluarkan dari daftar Grayscale, mencerminkan keraguan institusi terhadap mekanisme penangkapan nilai tokennya. Visi ekosistem yang megah tidak dapat langsung diterjemahkan menjadi nilai token yang jelas. Menghadapi persaingan ketat di Layer 2, Grayscale mungkin berpikir bahwa OP sulit memberikan imbal hasil yang lebih menarik setelah disesuaikan dengan risiko dalam waktu dekat. Perubahan ini menunjukkan bahwa evaluasi institusi terhadap ekonomi token Layer 2 semakin mendalam: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola terdesentralisasi yang nyata.
Tren Investasi Kripto Baru 2025
Perubahan daftar Grayscale menggambarkan pemandangan baru investasi institusi di pasar kripto pada tahun 2025:
Dana institusi sedang beralih dari "kepercayaan Bitcoin" yang murni, menuju "diversifikasi alokasi" dan "implementasi skenario aplikasi". Terpilihnya Avalanche dan Morpho adalah cerminan dari tren ini.
DeFi sedang mengalami evolusi dari "pertumbuhan liar" ke "pengembangan yang lebih terperinci". Teknologi seperti Layer 2, AI/ML sedang menyelesaikan masalah industri, meningkatkan efisiensi. Stablecoin berbasis hasil dan keuangan terintegrasi memperkaya bentuk produk, terhubung dengan keuangan tradisional tanpa hambatan.
Persaingan Layer 2 telah beralih ke "kemampuan membangun ekosistem" dan "model penangkapan nilai token" yang komprehensif. Keluarnya Optimism menunjukkan bahwa, meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, akan sulit untuk mendapatkan perhatian jangka panjang dari institusi.
Klarifikasi regulasi menjadi katalis utama bagi institusi untuk memasuki pasar kripto secara besar-besaran, sekaligus juga berfungsi sebagai penyaring yang cermat. Kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi.
Kesimpulan
Logika investasi inti untuk pasar kripto tahun 2025 dapat dirangkum sebagai:
Pada tahun 2025, pasar kripto sedang bertransisi dari "pertumbuhan yang liar" menuju "pengelolaan yang teliti". Memahami perubahan struktural di balik ini adalah kunci untuk menangkap peluang di masa depan.