Investasi Legenda Baru: Analisis Lengkap Strategi Bitcoin MicroStrategy
Sejarah Wall Street tidak pernah kekurangan cerita legendaris, dan transformasi strategi Bitcoin MicroStrategy tanpa diragukan lagi akan menjadi bab baru yang unik.
Strategi Bitcoin yang Memicu Perhatian Global
Pada tahun 2020, pandemi COVID-19 memicu krisis likuiditas global, di mana berbagai negara mengambil kebijakan moneter yang longgar untuk merangsang ekonomi, yang menyebabkan depresiasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Michael Saylor menilai kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya bahwa, dengan pertumbuhan pasokan uang sebesar 15% per tahun, orang-orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terikat dengan mata uang fiat. Berdasarkan penilaian ini, dia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.
Dibandingkan dengan BTC ETF atau Spot Bitcoin ETP yang diluncurkan oleh perusahaan lain, strategi Bitcoin MicroStrategy lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana yang tidak terpakai, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan Bitcoin, sambil menanggung risiko penurunan, bukan hanya mengikuti harga.
Sumber Dana MicroStrategy dan Proses Pembelian Bitcoin
MicroStrategy mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara utama:
Menggunakan dana sendiri untuk membeli
Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Menerbitkan obligasi terjamin prioritas
Penerbitan Saham Harga Pasar
1. Gunakan dana sendiri untuk membeli
MicroStrategy awalnya melakukan tiga investasi menggunakan dana yang tidak terpakai di neraca:
Agustus 2020: Pembelian 21.400 Bitcoin senilai 250 juta dolar
September 2020: Membeli 16.796 Bitcoin seharga 175 juta dolar AS
Desember 2020: membeli 2574 koin Bitcoin senilai 0,5 juta dolar
2. Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, MicroStrategy mulai menggunakan cara penerbitan obligasi yang dapat dikonversi untuk membiayai. Obligasi preferen yang dapat dikonversi memungkinkan investor untuk mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan di bawah kondisi tertentu, biasanya memiliki suku bunga yang lebih rendah bahkan nol, tetapi menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor yang membeli obligasi semacam ini terutama memperhatikan perlindungan terhadap penurunan dan potensi keuntungan saat harga saham naik.
3. Menerbitkan obligasi terjamin prioritas
MicroStrategy pernah menerbitkan obligasi yang dijamin senilai 489 juta dolar AS, jatuh tempo pada tahun 2028, dengan suku bunga 6,125%. Jenis obligasi terjamin ini memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi hanya menghasilkan pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi tersebut telah memilih untuk melunasi lebih awal.
4. Penerbitan saham pada harga pasar
Dengan strategi Bitcoin mulai menunjukkan hasil, harga saham MSTR terus naik, MicroStrategy mengambil lebih banyak cara penerbitan saham pasar untuk pendanaan. Cara ini menghasilkan dana dengan risiko yang lebih rendah, tanpa tekanan pembayaran kembali dan tanggal pembayaran tetap.
MicroStrategy telah menandatangani perjanjian penjualan pasar terbuka dengan beberapa lembaga pialang, dan dapat secara tidak teratur menerbitkan dan menjual saham biasa Kelas A melalui lembaga-lembaga ini. Metode ini lebih fleksibel, perusahaan dapat memilih waktu untuk menjual saham baru berdasarkan kondisi pasar sekunder.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar dolar, membeli 444.262 Bitcoin, dengan harga rata-rata 62.257 dolar per koin.
Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin dengan "Leverage Cerdas" MicroStrategy
1. Penilaian Risiko Leverage
Risiko leverage MicroStrategy relatif rendah. Pada 30 Desember 2024, total aset perusahaan sekitar 43,74 miliar dolar AS, dengan utang 7,27385 miliar dolar AS, dan rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208. Dibandingkan dengan perusahaan publik terkemuka lainnya, rasio ini berada pada tingkat yang sehat.
2. Analisis Kemampuan Pembayaran Obligasi Konversi
Jika MicroStrategy tidak lagi menerbitkan obligasi konversi, hanya ketika Bitcoin jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, nilai Bitcoin yang dimiliki akan lebih rendah daripada total nilai obligasi konversi. Perusahaan memiliki berbagai opsi untuk menghadapi tekanan pembayaran utang yang potensial, termasuk menerbitkan saham baru, menerbitkan utang baru untuk membayar utang lama, atau menjual sebagian Bitcoin. Oleh karena itu, kemungkinan saat ini terjebak dalam situasi "kekurangan aset" tidaklah besar.
3. Pentingnya jumlah koin per saham
Jumlah koin per saham menentukan nilai aset bersih per saham MSTR. Konsep "BTC Yield KPI" yang diajukan oleh manajemen MicroStrategy menunjukkan bahwa selama nilai pasar MSTR lebih tinggi dari total nilai BTC yang dimiliki, pengenceran ekuitas untuk membeli Bitcoin dapat meningkatkan jumlah koin per saham, sehingga meningkatkan nilai aset bersih per saham. Inilah inti dari yang disebut "smart leverage", mengubah perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan nilai kepemilikan Bitcoin menjadi keunggulan dalam pengoperasian modal.
4. Analisis strategi pembelian agresif baru-baru ini
Pada bulan November dan Desember 2024, MicroStrategy secara signifikan meningkatkan skala pembelian koin melalui pembiayaan, menginvestasikan 17,69 miliar dolar AS (63,8% dari total investasi) untuk membeli 192.042 koin Bitcoin (43,2% dari total pembelian). Ini mungkin terkait dengan kenaikan besar harga saham MSTR, yang memberikan kondisi pembiayaan yang lebih menguntungkan bagi perusahaan.
5. Daya dorong kenaikan Bitcoin di masa depan
Selain perilaku pembelian perusahaan yang dipimpin oleh MicroStrategy, kekuatan utama yang mungkin mendorong kenaikan Bitcoin di masa depan berasal dari:
Pemegang jangka panjang yang memiliki konsensus kuat terhadap Bitcoin
Dana baru yang dibawa oleh ETF ke pasar keuangan tradisional
Lebih banyak perusahaan publik yang meniru strategi MicroStrategy
Cadangan strategis tingkat negara (seperti rencana cadangan strategis Bitcoin Amerika yang diajukan oleh Trump)
Kesimpulan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya eksperimen bisnis dalam transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cerdik, leverage cerdas, dan wawasan mendalam tentang nilai Bitcoin, ini tidak hanya menghasilkan pertumbuhan nilai pasar yang signifikan bagi dirinya sendiri, tetapi juga mendorong Bitcoin lebih jauh ke dalam pandangan keuangan tradisional, merobohkan batasan antara aset kripto dan pasar modal arus utama. Percobaan berani ini mungkin hanya merupakan pembuka legenda Bitcoin, tetapi bisa menjadi tonggak penting dalam era keuangan baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
8
Bagikan
Komentar
0/400
ForkItAllDay
· 9jam yang lalu
Tali penyelamat untuk penjudi
Lihat AsliBalas0
WagmiWarrior
· 18jam yang lalu
Beli beli beli sudah selesai
Lihat AsliBalas0
IronHeadMiner
· 18jam yang lalu
Lao Saile, kerja bagus!
Lihat AsliBalas0
TooScaredToSell
· 18jam yang lalu
Saya sangat mengagumi keberanian MicroStrategy ini.
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 18jam yang lalu
Leverage perdagangan mata uang kripto tidak dianjurkan
Analisis Lengkap Strategi Bitcoin MicroStrategy: Dari Proses Pembelian Hingga Leverage Cerdas
Investasi Legenda Baru: Analisis Lengkap Strategi Bitcoin MicroStrategy
Sejarah Wall Street tidak pernah kekurangan cerita legendaris, dan transformasi strategi Bitcoin MicroStrategy tanpa diragukan lagi akan menjadi bab baru yang unik.
Strategi Bitcoin yang Memicu Perhatian Global
Pada tahun 2020, pandemi COVID-19 memicu krisis likuiditas global, di mana berbagai negara mengambil kebijakan moneter yang longgar untuk merangsang ekonomi, yang menyebabkan depresiasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Michael Saylor menilai kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya bahwa, dengan pertumbuhan pasokan uang sebesar 15% per tahun, orang-orang membutuhkan aset lindung nilai yang tidak terikat dengan mata uang fiat. Berdasarkan penilaian ini, dia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.
Dibandingkan dengan BTC ETF atau Spot Bitcoin ETP yang diluncurkan oleh perusahaan lain, strategi Bitcoin MicroStrategy lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana yang tidak terpakai, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan Bitcoin, sambil menanggung risiko penurunan, bukan hanya mengikuti harga.
Sumber Dana MicroStrategy dan Proses Pembelian Bitcoin
MicroStrategy mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara utama:
1. Gunakan dana sendiri untuk membeli
MicroStrategy awalnya melakukan tiga investasi menggunakan dana yang tidak terpakai di neraca:
2. Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, MicroStrategy mulai menggunakan cara penerbitan obligasi yang dapat dikonversi untuk membiayai. Obligasi preferen yang dapat dikonversi memungkinkan investor untuk mengonversi obligasi menjadi saham perusahaan di bawah kondisi tertentu, biasanya memiliki suku bunga yang lebih rendah bahkan nol, tetapi menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini. Investor yang membeli obligasi semacam ini terutama memperhatikan perlindungan terhadap penurunan dan potensi keuntungan saat harga saham naik.
3. Menerbitkan obligasi terjamin prioritas
MicroStrategy pernah menerbitkan obligasi yang dijamin senilai 489 juta dolar AS, jatuh tempo pada tahun 2028, dengan suku bunga 6,125%. Jenis obligasi terjamin ini memiliki risiko yang lebih rendah, tetapi hanya menghasilkan pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi tersebut telah memilih untuk melunasi lebih awal.
4. Penerbitan saham pada harga pasar
Dengan strategi Bitcoin mulai menunjukkan hasil, harga saham MSTR terus naik, MicroStrategy mengambil lebih banyak cara penerbitan saham pasar untuk pendanaan. Cara ini menghasilkan dana dengan risiko yang lebih rendah, tanpa tekanan pembayaran kembali dan tanggal pembayaran tetap.
MicroStrategy telah menandatangani perjanjian penjualan pasar terbuka dengan beberapa lembaga pialang, dan dapat secara tidak teratur menerbitkan dan menjual saham biasa Kelas A melalui lembaga-lembaga ini. Metode ini lebih fleksibel, perusahaan dapat memilih waktu untuk menjual saham baru berdasarkan kondisi pasar sekunder.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar dolar, membeli 444.262 Bitcoin, dengan harga rata-rata 62.257 dolar per koin.
Pertanyaan Kunci tentang Pembelian Bitcoin dengan "Leverage Cerdas" MicroStrategy
1. Penilaian Risiko Leverage
Risiko leverage MicroStrategy relatif rendah. Pada 30 Desember 2024, total aset perusahaan sekitar 43,74 miliar dolar AS, dengan utang 7,27385 miliar dolar AS, dan rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208. Dibandingkan dengan perusahaan publik terkemuka lainnya, rasio ini berada pada tingkat yang sehat.
2. Analisis Kemampuan Pembayaran Obligasi Konversi
Jika MicroStrategy tidak lagi menerbitkan obligasi konversi, hanya ketika Bitcoin jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, nilai Bitcoin yang dimiliki akan lebih rendah daripada total nilai obligasi konversi. Perusahaan memiliki berbagai opsi untuk menghadapi tekanan pembayaran utang yang potensial, termasuk menerbitkan saham baru, menerbitkan utang baru untuk membayar utang lama, atau menjual sebagian Bitcoin. Oleh karena itu, kemungkinan saat ini terjebak dalam situasi "kekurangan aset" tidaklah besar.
3. Pentingnya jumlah koin per saham
Jumlah koin per saham menentukan nilai aset bersih per saham MSTR. Konsep "BTC Yield KPI" yang diajukan oleh manajemen MicroStrategy menunjukkan bahwa selama nilai pasar MSTR lebih tinggi dari total nilai BTC yang dimiliki, pengenceran ekuitas untuk membeli Bitcoin dapat meningkatkan jumlah koin per saham, sehingga meningkatkan nilai aset bersih per saham. Inilah inti dari yang disebut "smart leverage", mengubah perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan nilai kepemilikan Bitcoin menjadi keunggulan dalam pengoperasian modal.
4. Analisis strategi pembelian agresif baru-baru ini
Pada bulan November dan Desember 2024, MicroStrategy secara signifikan meningkatkan skala pembelian koin melalui pembiayaan, menginvestasikan 17,69 miliar dolar AS (63,8% dari total investasi) untuk membeli 192.042 koin Bitcoin (43,2% dari total pembelian). Ini mungkin terkait dengan kenaikan besar harga saham MSTR, yang memberikan kondisi pembiayaan yang lebih menguntungkan bagi perusahaan.
5. Daya dorong kenaikan Bitcoin di masa depan
Selain perilaku pembelian perusahaan yang dipimpin oleh MicroStrategy, kekuatan utama yang mungkin mendorong kenaikan Bitcoin di masa depan berasal dari:
Kesimpulan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya eksperimen bisnis dalam transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cerdik, leverage cerdas, dan wawasan mendalam tentang nilai Bitcoin, ini tidak hanya menghasilkan pertumbuhan nilai pasar yang signifikan bagi dirinya sendiri, tetapi juga mendorong Bitcoin lebih jauh ke dalam pandangan keuangan tradisional, merobohkan batasan antara aset kripto dan pasar modal arus utama. Percobaan berani ini mungkin hanya merupakan pembuka legenda Bitcoin, tetapi bisa menjadi tonggak penting dalam era keuangan baru.