Kadena Meluncurkan Program Insentif Senilai 50 Juta Dolar, Taruhan Apakah RWA Dapat Bangkit Kembali?

Baru-baru ini, blockchain publik yang didirikan pada tahun 2016, Kadena, mengumumkan peluncuran program insentif sebesar hingga 50 juta dolar AS, bertujuan untuk kembali ke sorotan pasar cryptocurrency melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Setelah beberapa waktu sepi, serangkaian dinamika baru Kadena ini telah menarik perhatian luas dari industri. Artikel ini akan menganalisis langkah strategis terbaru Kadena, sejarah perkembangannya, dan arsitektur teknologinya yang unik, serta mengeksplorasi apakah program insentif besar ini dapat membawa peluang pengembangan baru bagi mereka, serta potensinya di bidang RWA.

Elite Finansial Membangun "POW Terprogram" Blockchain Publik

Perkembangan Kadena memiliki hubungan yang mendalam dengan raksasa keuangan tradisional. Didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016, kedua pendiri ini sebelumnya bekerja di sebuah lembaga keuangan besar. Sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy memimpin pusat keunggulan blockchain lembaga tersebut, bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti, dan menciptakan proyek blockchain sumber terbuka mereka. Will Martino menjabat sebagai insinyur utama proyek tersebut dan pernah menjabat sebagai kepala teknologi di dewan panduan cryptocurrency regulator. Mereka terlibat dalam pengembangan infrastruktur dasar untuk versi pertama stablecoin digital lembaga keuangan tersebut.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari raksasa keuangan tradisional ini membuat Kadena sejak awal memiliki filosofi desain yang "kelas perusahaan" atau "kelas institusi".

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yaitu mekanisme konsensus bukti kerja (PoW) yang dapat diskalakan dan paralel dengan banyak rantai. Chainweb bukanlah satu blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari beberapa rantai peer-to-peer independen yang berjalan bersamaan dan saling terhubung melalui cara "terjalin". Setiap rantai melakukan penambangan secara independen dan mampu memproses transaksi secara paralel. Desain ini juga berbeda secara signifikan dari jenis rantai PoW lainnya yang ada di pasar, oleh karena itu, Kadena memposisikan dirinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teoritis memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dalam skenario perluasan 20 rantai, Kadena mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melebihi blockchain publik lainnya pada saat yang sama, termasuk blockchain berkinerja tinggi yang terkenal dengan kecepatannya.

Dengan latar belakang keuangan dan keunggulan teknologi, Kadena pernah menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya mencapai 27 dolar, meningkat lebih dari 100 kali dibandingkan dengan 0,2 dolar pada awal tahun 2020, dengan kapitalisasi pasar yang hampir mencapai 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga dengan cepat berkembang menjadi 20 rantai pada awal peluncurannya, menjadikannya blockchain POW tercepat saat itu.

Taruhan Besar RWA: Bisakah Insentif 50 Juta Memecahkan Kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena memudar setelah berakhirnya bull market pada tahun 2021. Sejak tahun 2021, harganya terjun bebas, dan nilai pasarnya turun menjadi hanya sekitar 150 juta dolar. Blog resminya juga tidak lagi diperbarui sejak tahun 2023, dan di media sosial, berita tentang Kadena sangat jarang terdengar.

Pada 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif senilai total 50 juta dolar AS, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, serta solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga membuat pasar kembali memfokuskan perhatian pada blockchain publik ini. Apakah ini juga akan mulai membentuk kembali merek seperti beberapa blockchain publik sebelumnya?

Menurut data resmi, dari total dana sebesar 50 juta dolar AS, 25 juta dolar AS akan dialokasikan khusus untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang sesuai regulasi. Sisa 25 juta dolar AS akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM kompatibel multi-chain Kadena (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini adalah dukungan non-ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu memberikan ekuitas.

Penerima dana pertama di bidang RWA dari program insentif baru Kadena adalah perusahaan CurveBlock dari Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 dolar AS pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, merupakan startup teknologi real estat asal Inggris yang fokus pada investasi real estat berkelanjutan. Dari latar belakangnya, CurveBlock adalah perusahaan real estat pertama yang diterima dalam sand box sekuritas digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena sangat terkait dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk memberikan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran dan promosi, selain memberikan dukungan dana.

Namun, Kadena resmi tidak mengungkapkan berapa banyak dana spesifik yang akan diterima setiap perusahaan yang didanai, dan juga tidak mengumumkan standar spesifik untuk pendanaan. Hingga saat ini, perusahaan yang didanai yang dipublikasikan hanya ada satu, yaitu CurveBlock.

RWA adalah salah satu jalur yang populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain lama yang dengan aktif mencari transformasi melalui narasi ini, misalnya, salah satu blockchain baru-baru ini juga sedang memperluas ke arah ini. Selain meluncurkan program insentif, Kadena juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA berbasis bahasa kontrak pintar asli mereka, Pact, yang merujuk pada EIP-3643 Ethereum. Standar ini bertujuan untuk memaksakan kontrol izin dan regulasi di blockchain, mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang patuh.

Sebelumnya ada insentif 100 juta dolar AS yang gagal, rencana pendanaan menjadi tantangan

Namun, program insentif senilai 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama. Pada tahun 2022, di tengah penurunan pasar secara keseluruhan dan berkurangnya perhatian, Kadena juga pernah meluncurkan program insentif dengan total mencapai 100 juta dolar AS. Dalam program insentif itu, Kadena memberikan dana untuk pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir tahun 2022, program insentif senilai 100 juta dolar AS ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dan "ada 9 proyek yang menjadi penerima dana pertama", beberapa di antaranya telah "mencapai prestasi luar biasa". Melihat ringkasan setiap kuartal berikutnya, dapat dilihat bahwa program tersebut secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan keseluruhan tentang program insentif tersebut, dan tidak ada penyebutan jumlah dana spesifik saat proyek penerima dana diumumkan.

Dari kinerja data, rencana insentif senilai 100 juta dolar AS kali ini tidak berhasil meningkatkan perhatian pasar dan aktivasi komunitas Kadena. Di satu sisi, harganya masih terus menurun, di sisi lain, satu-satunya data terkait TVL yang terlihat di jaringan merosot ke titik terendahnya di tahun 2023 yaitu puluhan ribu dolar AS. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya 940 ribu dolar AS, dengan nilai pasar stablecoin sekitar 180 ribu dolar AS.

Kembali ke rencana insentif sebesar 50 juta dolar AS saat ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama pasar bullish. Namun, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi bagaimana pergerakan siklus pasar selanjutnya, apakah akan meniru penurunan pasar secara keseluruhan dari 2021 hingga 2022 atau membuka siklus pasar yang lebih besar yang baru. Namun, dalam beberapa hal, langkah insentif Kadena ini jika menghadapi pergerakan pasar yang mirip dengan 2022, mungkin akan menghadapi tantangan lagi.

Selain itu, berbeda dengan blockchain lainnya yang memberikan insentif langsung kepada pengguna, insentif Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Dalam kondisi kurangnya jumlah pengguna, pihak proyek yang memilih Kadena hanya untuk insentif yang tidak pasti mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar. Jika kita melihat lebih dekat beberapa program promosi yang diluncurkan oleh Kadena untuk pengguna, isi insentifnya adalah melakukan promosi selama minimal 4 minggu, kemudian diadakan undian, di mana 50 orang beruntung dapat memenangkan 40 KDA. Berdasarkan harga KDA saat ini yang sebesar 0,48 dolar, pengguna satu bulan promosi mungkin tidak akan mendapatkan lebih dari 20 dolar sebagai imbalan, sehingga rasio biaya terhadap manfaat dari insentif ini terasa kurang memadai.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA sedang populer dan insentif sebesar 50 juta dolar adalah besar, tampaknya yang perlu dipikirkan oleh Kadena saat ini adalah bagaimana mendapatkan pengakuan dari pasar dan komunitas dengan cara yang lebih tulus. Jika tidak, insentif 50 juta dolar kali ini mungkin akan menghadapi tantangan besar.