"Keuangan yang tidak masuk akal" Legenda investor short selling mempertanyakan harga saham yang tinggi | CoinDesk JAPAN (CoinDesk Jepang)

• Investor legendaris Jim Chanos, yang melakukan long pada Bitcoin, sementara melakukan short pada saham strategi, percaya bahwa premium perusahaan tersebut akan lenyap seiring dengan meningkatnya persaingan.
• Di sisi lain, Pierre Rochard menyatakan bahwa skala strategi dan pemposisian strategis dapat membenarkan premi, dan dengan adanya kebijakan promosi aset kripto yang diharapkan di bawah pemerintahan Trump, ia memprediksi pertumbuhan perusahaan tersebut.

Pendiri Kynikos Associates, yang terkenal karena melakukan short selling sebelum runtuhnya perusahaan energi raksasa Amerika, Enron, pada tahun 2001, Jim Chanos, seorang investor short selling legendaris, sedang memperhatikan strategi. Ia berpendapat bahwa premium strategi terus membeli Bitcoin (BTC) tidak dapat dibenarkan terhadap jumlah kepemilikan Bitcoin tersebut.

Mr. Chainos, while maintaining a long position in Bitcoin itself, is betting that the stock price of the strategy will decline, aiming to profit from the shrinkage of the company's premium. Short selling refers to borrowing shares to sell them, then buying them back when the stock price falls, thereby making a profit.

Orang tersebut dikenal karena kemampuannya untuk mengidentifikasi ketidakbenaran perusahaan dan perusahaan yang dinilai berlebihan. Dulu dikenal sebagai perusahaan energi raksasa, Enron runtuh karena skandal akuntansi besar-besaran, kehilangan nilai miliaran dolar, dan para eksekutifnya dipenjara, menjadi peristiwa simbolis dalam skandal perusahaan.

Mr. Chenos criticized the financial methods of Mr. Michael Saylor, the Executive Chairman of Strategy, calling them "financially absurd" for raising funds to purchase Bitcoin by issuing convertible bonds and preferred stocks, warning that they pose risks to shareholders. Strategy holds over 600,000 Bitcoin, overwhelming the companies that follow in purchasing Bitcoin.

Dalam diskusi di program podcast We Study Billionaires, Mr. Chainos berhadapan dengan CEO Bitcoin Bond Co. dan pendukung Bitcoin terkemuka, Pierre Rochard, mengenai premium strategi yang mencapai sekitar 1,9 kali nilai bersih.

Menurut Mr. Chainos, strategi tersebut tidak memiliki keunikan selain memiliki Bitcoin. Dengan kata lain, ia berpendapat bahwa premium seharusnya lenyap karena lebih dari 140 perusahaan di seluruh dunia, termasuk MARA Holdings, Riot Platforms, dan Metaplanet, menerapkan strategi keuangan serupa.

Di sisi lain, Mr. Roshar melihat kepemilikan Bitcoin yang besar dan keuntungan dari menjadi pelopor sebagai kekuatan utama. Strategi tersebut memungkinkan pinjaman besar tanpa mengencerkan nilai pemegang saham, dan para investor memandang strategi tersebut sebagai investasi leverage terhadap Bitcoin, yaitu seperti opsi panggilan yang bertaruh pada kemungkinan kenaikan harga. Dia juga menyebutkan bahwa kebijakan promosi aset kripto di bawah pemerintahan Trump dapat menarik lebih banyak investasi ke industri dan meningkatkan daya tarik strategi tersebut.

Mr. Chenos argued that holding Bitcoin directly is safer and simpler, while Mr. Roshar countered that the scale of the strategy allows for more efficient leverage surpassing individual investors.

**【Baca juga】**Apa itu Bitcoin

Pembelian Bitcoin

bursa Bitcoin