Logika Baru Kewirausahaan Web3 di Bawah Tatanan Perdagangan Global yang Baru

Lingkungan makro memburuk - Krisis sedang membentuk tatanan baru

Keuangan mulai menuju era kekacauan

Setelah Trump kembali memimpin Gedung Putih, serangkaian kebijakan ekonomi memicu gejolak di pasar global. Yang paling mengguncang adalah peningkatan kebijakan tarif: mulai 5 April 2025, Amerika Serikat akan memberlakukan tarif "dasar" sebesar 10% untuk semua barang impor, dan memberlakukan "tarif timbal balik" yang lebih tinggi untuk 60 negara termasuk Cina. Ini menyebabkan pasar global bergejolak secara besar-besaran: obligasi AS mengalami penjualan besar-besaran, pasar saham AS berfluktuasi tajam, dan indeks dolar terus merosot.

Sistem ekonomi internasional yang dibangun setelah Perang Dunia II yang berpusat pada Amerika Serikat menghadapi risiko pembongkaran. Kebangkitan ekonomi baru mengurangi keunggulan relatif Amerika Serikat, dan utang besar yang terakumulasi oleh Amerika Serikat dalam jangka panjang menggerogoti kredibilitas dolar AS, dengan proporsi dolar dalam cadangan devisa global menurun. China mendekati bahkan melampaui Amerika Serikat dalam banyak bidang teknologi, memicu kecemasan mendalam di kalangan elit Amerika.

Dalam konteks ini, pengambil keputusan di Amerika Serikat mulai merancang untuk membangun tatanan perdagangan dan keuangan baru untuk mempertahankan posisi dominan globalnya. Tujuan strategisnya adalah untuk melawan pesaing utama, sambil mencari jangkar nilai baru untuk kredibilitas dolar yang goyah. Amerika Serikat mulai mengalihkan perhatian kepada aset seperti emas dan bitcoin, berharap dapat membangun kembali dasar kepercayaan sistem keuangan global.

Pemerintah Trump mengalami perubahan signifikan dalam sikap terhadap cryptocurrency. Trump secara terbuka menyatakan keprihatinan terhadap perkembangan mata uang virtual, beberapa kekuatan di dalam Partai Republik dan beberapa pemerintah negara bagian juga secara bertahap mengadopsi Bitcoin, menjadikannya sebagai "emas digital" untuk melindungi risiko dolar.

Bitcoin dan Emas: "Dua Penyangga" Baru untuk Dolar

Amerika Serikat berusaha menciptakan fondasi kredit baru untuk dolar AS melalui "pengikatan ganda aset": yang mencakup cadangan emas tradisional serta cadangan Bitcoin yang baru muncul. Strategi ini bertujuan untuk memperkuat reputasi dolar AS dalam tatanan baru melalui kombinasi aset fisik + aset digital.

Pada Maret 2025, pemerintah Amerika Serikat mengeluarkan langkah-langkah besar di bidang kripto: pada 6 Maret, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengumumkan pembentukan "Cadangan Bitcoin Strategis" dan "Cadangan Aset Digital Amerika Serikat". Keesokan harinya, Gedung Putih mengadakan KTT Kripto, berkomitmen untuk mendorong Kongres agar segera melalui legislasi kerangka regulasi tentang stablecoin dan aset digital. Trump menyatakan: "Mendirikan cadangan Bitcoin sama dengan mendirikan Fort Knox virtual."

Serangkaian tindakan ini menunjukkan bahwa Amerika Serikat ingin menjadikan Bitcoin dan emas sebagai aset jangkar dalam sistem keuangan baru. Pemerintah AS telah memiliki cadangan Bitcoin yang cukup besar dan berencana untuk meningkatkannya, dengan target mengumpulkan sekitar 1 juta Bitcoin ( yang merupakan 5% dari total pasokan ). Beberapa pemerintah negara bagian AS bahkan telah mengambil langkah lebih dulu, menyetujui penggunaan dana publik untuk membeli Bitcoin sebagai cadangan.

Jika dolar AS di masa depan dapat sebagian mengaitkan diri dengan emas fisik dan emas digital ( Bitcoin ), kemudian didukung oleh teknologi blockchain untuk membangun sistem penyelesaian internasional yang baru, AS diharapkan dapat mengambil inisiatif dalam permainan keuangan global di masa depan dan mempertahankan keberlangsungan sistem dolar.

Penyesuaian Lingkungan Pasar dan "Apa yang Cocok Dilakukan di Paruh Kedua"

Selama lebih dari satu tahun terakhir, pasar kripto global telah mengalami perubahan drastis dari euforia menjadi ketenangan. Total kapitalisasi pasar aset kripto telah turun dari puncak historis sekitar 3,71 triliun dolar AS menjadi sekitar 3,04 triliun dolar AS. Guncangan ekonomi makro ditambah dengan ketatnya regulasi telah membuat banyak proyek tanpa dukungan nilai yang nyata menghilang.

Dalam lingkungan "paruh kedua" seperti ini, para pengusaha harus berpikir: Apa yang cocok untuk dilakukan di paruh kedua? Strategi aliran sederhana sudah sulit dipertahankan, digantikan oleh logika kewirausahaan yang berfokus pada nilai inti. Dalam kondisi pasar saat ini, beberapa arah berikut menyimpan peluang baru:

• Bitcoin ( BTC ) ekosistem: Inovasi keuangan yang mengelilingi jaringan Bitcoin ( "BTC Fi" ), peningkatan infrastruktur, serta rekonstruksi aset nyata dan jaringan pembayaran berbasis BTC.

• Ekosistem blockchain lainnya: Inovasi yang kembali pada efisiensi dan esensi keuntungan di blockchain seperti Ethereum, menghindari hanya "menggulung trafik", dan membangun aplikasi keuangan terdesentralisasi yang berkelanjutan seperti DeFi dengan orientasi produk.

• Aset dunia nyata ( RWA ) dan keuangan pembayaran ( PayFi ): Menggabungkan teknologi blockchain dengan aset nyata dan skenario pembayaran, mengembangkan model baru yang didukung oleh arus kas yang stabil.

• Saham konsep kripto: Perhatikan gelombang "saham konsep blockchain" yang muncul di pasar modal tradisional, serta jalur baru untuk perusahaan startup Web3 menuju pencatatan saham.

( Peluang usaha seputar BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Di sekitar jaringan BTC, kami melihat tiga peluang bisnis besar:

1. BTC Fi)Bitcoin Finance###: Menciptakan aset keuangan baru di jaringan Bitcoin. Bitcoin bukan lagi sekadar penyimpanan nilai statis, tetapi sedang berkembang menjadi platform dasar untuk menerbitkan berbagai jenis aset keuangan. Proyek-proyek perwakilan seperti Bedrock, Solv, dan lainnya, berfokus pada pembangunan layanan keuangan terdesentralisasi seperti pinjaman, perdagangan, dan derivatif di jaringan Bitcoin.

2. BTC Infra(Infrastruktur Bitcoin): Membangun kembali infrastruktur cerdas di atas Bitcoin. Industri sedang berupaya menciptakan lapisan kontrak pintar yang mirip dengan Ethereum untuk Bitcoin, termasuk mengembangkan sidechain atau Layer2 yang kompatibel dengan EVM, serta solusi yang berasal dari keluarga protokol Bitcoin. Proyek-proyek representatif seperti Unisat, Merlin, B², dan lainnya, berfokus pada pembangunan Layer2 Bitcoin, alat middleware, dan sebagainya.

3. RWA & PayFi yang Didukung BTC: Membebaskan potensi Bitcoin di dunia nyata aset dan bidang pembayaran. RWA yang berbasis jaringan Bitcoin semakin muncul, sementara model "PayFi" yang didukung oleh infrastruktur pembayaran seperti Lightning Network, membawa Bitcoin kembali ke panggung pembayaran. Proyek perwakilan seperti LNFi, fokus pada meningkatkan efisiensi aplikasi nyata dan pengalaman pengguna Bitcoin dalam skenario RWA dan pembayaran.

( Peluang kewirausahaan di sekitar blockchain lain: Logika kewirausahaan berbasis efisiensi dan produk

Selain Bitcoin, blockchain publik lainnya ) seperti Ethereum, BSC, Solana, dan lain-lain ### juga melahirkan logika dan peluang kewirausahaan baru. Dua tren muncul:

1. Kembali ke logika dasar "dapat menghasilkan uang": selama berfokus pada perputaran modal, pasti akan ada cara untuk memverifikasi model bisnis dan jalur keuntungan. Mirip dengan keuangan tradisional, bisnis on-chain dengan sumber pendapatan yang jelas ( seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan tarif derivatif ) telah membuktikan nilai mereka.

2. Ekosistem blockchain publik beralih dari "volume lalu lintas" ke "efisiensi volume", kebangkitan startup berbasis produk: modal lebih menyukai proyek praktis yang meningkatkan efisiensi dan memperbaiki pengalaman pengguna. Baik itu platform pertukaran terdesentralisasi yang baru, mekanisme pembuatan pasar yang lebih menguntungkan, protokol pinjaman berisiko rendah, maupun platform penerbitan aset on-chain yang aman dan efisien, serta alat layanan data, selama dapat memenuhi kebutuhan nyata dan menjalankan model bisnis, akan lebih mungkin mendapatkan perhatian.

( Model Kewirausahaan Berkelanjutan: Pilihan Jalur yang Didorong oleh Arus Kas

Menciptakan aliran kas yang berkelanjutan telah menjadi titik pemisah apakah proyek startup dapat bertahan lama. Pasar modal tradisional mulai menilai perusahaan crypto dengan standar perusahaan yang sudah mapan, "aliran kas" dan "kemampuan menghasilkan laba" menjadi kunci dalam penilaian.

Saat ini, beberapa proyek kripto dengan model bisnis yang nyata sedang menjadi jembatan penghubung antara Web3 dan pasar modal tradisional. Proyek-proyek ini biasanya memiliki sumber pendapatan yang jelas, harapan arus kas yang stabil, dan kemampuan yang baik untuk beradaptasi dengan kepatuhan.

• Jalur DePIN: Mengelola sumber daya nyata seperti komputasi, listrik, dan bandwidth melalui pemanfaatan blockchain, dikombinasikan dengan mekanisme insentif ekonomi, untuk membangun jaringan infrastruktur terdistribusi yang mengarah ke dunia fisik. Proyek perwakilan seperti PEAQ, Jambo, OORT, Swan.

• Jalur AI+Crypto: Mendorong interaksi data dan penjadwalan sumber daya antara agen dengan menggabungkan AI Agent, identitas on-chain, dan mekanisme pembayaran mikro. Proyek seperti Footprint fokus pada mesin analisis data, DeAgent.ai membangun protokol Ai Agent terdesentralisasi.

• RWA) Aset Dunia Nyata ### Arah: Tokenisasi aset seperti obligasi pemerintah AS, obligasi perusahaan, dan real estat terus berlanjut, diperkirakan ruang pasar di masa depan dapat mencapai 10 triliun dolar AS. Proyek perwakilan seperti The PAC, menyediakan layanan pemetaan aset dalam kerangka kepatuhan.

• PayFi( pembayaran keuangan): pada tahun 2024, nilai perdagangan stablecoin diperkirakan melebihi 15,6 triliun dolar AS, untuk pertama kalinya melampaui Visa. Proyek seperti Aisa sedang menggabungkan stablecoin dengan dompet AI untuk membangun infrastruktur pembayaran yang mendukung otomatisasi dan penyelesaian waktu nyata.

Saham konsep kripto: Menuju integrasi struktural dalam keuangan arus utama

( Klasifikasi saham konsep kripto

Gelombang "saham konsep kripto" yang muncul di pasar modal tradisional adalah tanda penting dari integrasi antara industri kripto dan keuangan arus utama. Berdasarkan perbedaan model bisnis dan fokus usaha, saham konsep kripto dapat dibagi menjadi beberapa kategori berikut:

1. Aset yang Didorong )BTC sebagai Inti ###: Perusahaan jenis ini menjadikan Bitcoin dan aset kripto lainnya sebagai bagian inti dari neraca perusahaan. Perwakilan tipikal termasuk MicroStrategy, Semler Scientific, dan Boyaa Interactive.

2. Saham konsep berbasis pertambangan ( arah infrastruktur daya ): Perusahaan-perusahaan ini terlibat langsung dalam penambangan cryptocurrency dan bisnis terkait. Perwakilan perusahaan termasuk Marathon Digital, CleanSpark, Riot Blockchain, Core Scientific, TeraWulf, Hut 8, dan lain-lain.

3. Penyedia Infrastruktur dan Solusi: Perusahaan yang menyediakan perangkat keras dasar blockchain, layanan cloud, dan solusi teknis, dengan perwakilan khas seperti Jia'nan Technology ( Canaan ), Bitdeer, BitFuFu, dan lain-lain.

4. Saham konsep bursa: platform perdagangan kripto atau bisnis kustodian yang beroperasi sesuai peraturan, seperti Coinbase(COIN), Bakkt(BKKT), dan lain-lain.

5. Saham konsep pembayaran: Diperluas dari raksasa pembayaran tradisional, mengintegrasikan pembayaran blockchain ke dalam peta bisnis mereka, dengan perusahaan-perusahaan seperti Block(, Square), dan PayPal.

( Jalur Kewirausahaan Web3 yang Terdaftar: Koin, Saham, Jalur Ganda Secara Bersamaan

Menghadapi contoh sukses saham konsep kripto, para pengusaha Web3 juga memiliki pemikiran baru tentang pendanaan dan jalur pengembangan. Ada tiga jalur yang dapat dipilih dalam kewirausahaan Web3:

1. "Koin" jalur ) pendanaan token kripto ###: melalui penerbitan token untuk pendanaan dan insentif komunitas. Fleksibilitas tinggi, peluncuran cepat, cocok untuk verifikasi produk awal dan pembangunan komunitas.

2. "Saham" jalur ( pendanaan ekuitas dan IPO ): mengikuti jalan perusahaan startup tradisional, memperkenalkan investasi ekuitas, fokus pada implementasi bisnis dan pertumbuhan pendapatan, setelah perusahaan matang mencari IPO atau diakuisisi untuk keluar.

3. Jalur "Dual Track" ( token + ekuitas secara paralel ): Mempertimbangkan dua metode pembiayaan, kripto dan tradisional, dengan memanfaatkan keunggulan masing-masing secara bertahap. Biasanya, token diterbitkan terlebih dahulu di tahap awal, kemudian di tahap selanjutnya dilakukan pembiayaan ekuitas melalui pendirian perusahaan fisik.

Apapun jalur yang dipilih, kuncinya adalah sesuai dengan posisi proyek itu sendiri dan lingkungan eksternal. Pengusaha harus mempertimbangkan secara komprehensif jenis proyek, model keuntungan, lingkungan regulasi, serta bidang keahlian tim, untuk memilih jalur pengembangan pembiayaan yang paling sesuai.

Penutup

Periode ketidakstabilan makro adalah tantangan sekaligus peluang. "Babak kedua" pasar menguji ketahanan dan kebijaksanaan para pengusaha: hanya tim yang berakar pada nilai nyata dan fokus pada jangka panjang yang dapat melewati musim dingin. Dengan dorongan berbagai gelombang seperti ekosistem BTC, revolusi efisiensi rantai publik baru, aset riil yang diunggah ke blockchain, model yang didorong oleh arus kas, dan integrasi pasar modal, para pengusaha blockchain generasi baru menghadapi peluang yang belum pernah ada sebelumnya. Memilih jalur yang tepat, menjalankan model bisnis dengan baik, dan memanfaatkan jalur pembiayaan yang tepat adalah kunci untuk mengubah krisis menjadi peluang, menonjol di siklus berikutnya, dan benar-benar mewujudkan lompatan dari 0 ke 1 dalam kewirausahaan blockchain.