Bitcoin menjadi tren baru sebagai cadangan strategis tingkat negara bagian

Baru-baru ini, beberapa negara bagian di Amerika Serikat mulai memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis negara bagian, tren ini memicu perhatian luas di pasar. Meskipun setelah terpilihnya Trump belum terlihat tindakan dari pemerintah federal, namun di tingkat negara bagian sudah mulai aktif melakukan pengaturan. Dalam waktu singkat, sudah ada dua negara bagian yang secara resmi mencantumkan Bitcoin ke dalam kas negara, dan lima negara bagian lainnya sedang mendorong legislasi terkait.

Setiap negara bagian memiliki perbedaan yang signifikan dalam hal sumber dana, batas alokasi, dan mode custodian, yang mencerminkan sikap pemerintah daerah terhadap aset yang sangat fluktuatif dan terdesentralisasi. Artikel ini akan menganalisis praktik spesifik setiap negara bagian dan membahas dampak serta risikonya yang potensial.

Jalur Berbeda antara New Hampshire dan Arizona

New Hampshire: Diversifikasi keuangan yang konservatif dan stabil

Negara Bagian New Hampshire telah mengambil strategi yang mirip dengan "diversifikasi aset setingkat kementerian keuangan". Undang-undang baru negara bagian ini memberi wewenang kepada bendahara negara untuk menggunakan hingga 5% dari dana umum dan dana hari hujan untuk membeli aset digital yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 500 miliar dolar selama satu tahun berturut-turut, yang sebenarnya hanya Bitcoin yang memenuhi syarat.

Ciri-ciri praktik di New Hampshire termasuk:

1. Atur batas atas 5% sebagai katup pengaman
2. Menyediakan tiga jenis metode penyimpanan: dompet dingin multisig yang dikelola sendiri, delegasi kepada lembaga berlisensi, atau melalui Bitcoin ETF.
3. Meminta pengungkapan kuartalan posisi, biaya, dan laba/rugi yang belum direalisasi
4. Dilarang menggunakan leverage, pinjaman, atau jaminan

Pendekatan ini mencerminkan sikap hati-hati dan konservatif, meskipun dana pembayar pajak secara langsung terhubung dengan harga Bitcoin, namun juga mengendalikan risiko secara ketat.

Arizona: inovasi radikal tanpa biaya

Sebagai perbandingan, Arizona telah mengambil strategi yang lebih berani, dengan poin penjualan utamanya adalah "tanpa menggunakan sepeser pun uang pajak". Undang-undang baru memungkinkan pemerintah negara bagian untuk mentransfer aset kripto yang tidak memiliki pemilik ke dalam "Dana Siap Bitcoin dan Aset Digital" yang baru dibentuk, dan dapat menerima semua airdrop dan hadiah staking yang dihasilkan.

Ciri khas praktik di Arizona termasuk:

1. Tanpa batasan kapitalisasi pasar atau likuiditas, dapat menerima berbagai aset kripto
2. Mengizinkan aset untuk berpartisipasi dalam staking seluruh rantai untuk mendapatkan keuntungan
3. Hanya diperbolehkan untuk mengubah maksimum 10% dari posisi non-Bitcoin menjadi uang tunai untuk pengeluaran dana umum.
4. Bagian Bitcoin dikunci oleh undang-undang, kecuali ada undang-undang lain yang mengizinkan penggunaannya.

Metode ini dengan cerdik menghindari pertanyaan dari pembayar pajak, tetapi juga menempatkan kas negara pada risiko operasional yang lebih tinggi di blockchain.

Kemajuan di Negara Bagian Lain

Selain New Hampshire dan Arizona, negara bagian seperti Texas, Oklahoma, Illinois, Missouri, dan Florida juga mendorong legislasi terkait dalam berbagai tingkatan. Di antara mereka, kemajuan Texas paling menarik perhatian; jika berhasil disahkan, akan menjadi negara bagian besar pertama yang secara aktif membeli Bitcoin dengan dana publik.

Namun, tantangan yang dihadapi setiap negara bagian tidaklah sama. Misalnya, proposal dari Oklahoma menghadapi penolakan keras dari serikat pekerja dan Partai Demokrat karena melibatkan dana pensiun; sementara proposal di Illinois meskipun menghadapi resistensi politik yang lebih kecil, namun pengaruhnya di lapangan juga relatif terbatas.

Analisis Dampak Pasar dan Risiko

Dari sudut pandang pasar, ukuran pembelian aktual dari program cadangan tingkat negara bagian ini relatif terbatas. Sebagai contoh, di New Hampshire, bahkan jika sepenuhnya terisi, hanya sekitar 300-400 juta USD, yang merupakan kurang dari 0,1% dari volume perdagangan harian Bitcoin. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, dampak langsung dari langkah-langkah ini terhadap harga Bitcoin mungkin terbatas, lebih banyak mencerminkan dorongan di sisi sentimen.

Namun, dampak jangka panjang dari tren ini tidak dapat diabaikan. Narasi kepemilikan Bitcoin oleh pemerintah telah menarik perhatian pasar, dan jumlah diskusi terkait di media sosial meningkat secara signifikan. Namun, investor tetap harus waspada terhadap risiko potensial, termasuk tekanan penurunan nilai yang mungkin disebabkan oleh fluktuasi besar, serta risiko teknis dalam proses staking dan custody.

Secara umum, dampak nyata dari cadangan Bitcoin tingkat negara akan bergantung pada kecepatan implementasi legislasi, jumlah alokasi anggaran yang sebenarnya, serta transparansi publik alamat di blockchain. Investor harus terus memantau perkembangan tren ini, sambil mempertimbangkan peluang dan risiko yang mungkin.