Tinjauan Mingguan Pasar: Kejatuhan MOVE dan Arus Tersembunyi Pengendalian Web3, AI dan PayFi Memasuki Periode Percepatan

Minggu ini, pasar kripto mengalami lonjakan besar, dengan ekosistem Ethereum dan sektor AI memimpin kenaikan, melampaui 20%. Pada saat yang sama, pasar juga menghadapi banyak kekacauan. Sebuah proyek dituduh memanipulasi harga koin karena perjanjian pembuat pasar, yang memicu refleksi tentang etika industri dan regulasi. Sementara itu, sektor AI dan keuangan pembayaran berkembang pesat, dengan sebuah blockchain publik mendorong standar baru, bursa utama menyusun ekosistem pembayaran, ditambah dengan arah kebijakan, yang menunjukkan pasar kripto menghadapi putaran baru penataan dan peluang.

Satu, Peristiwa Proyek Tertentu - Keruntuhan yang Dihasilkan oleh Protokol Market Making

Minggu ini, suatu proyek dihentikan perdagangan di bursa dan penundaan airdrop, sekali lagi menjadi sorotan publik. Proyek tersebut sebelumnya berhasil mengumpulkan lebih dari 40 juta dolar AS dan terpilih dalam portofolio investasi kripto yang didukung oleh seorang tokoh politik.

Kecurigaan manipulasi adalah inti dari kejadian ini, melibatkan kesepakatan antara pembuat pasar dan pihak proyek yang dituduh mendorong manipulasi harga. Menurut media, kontrak antara pihak proyek dan pembuat pasar akan menyerahkan sekitar setengah dari token yang beredar untuk dikuasai oleh pembuat pasar, dan mendorong mereka untuk meningkatkan valuasi token hingga 5 miliar USD sebelum menjualnya untuk meraih keuntungan, yang menyebabkan 66 juta token ( senilai 38 juta USD ) dijual pada hari kedua setelah diluncurkan, menyebabkan harga koin anjlok.

Menariknya, setelah peristiwa penjualan, pihak proyek mengumumkan bahwa dalam tiga bulan ke depan akan membeli kembali token senilai 38 juta USDT, berusaha menstabilkan emosi komunitas, tetapi beberapa hari kemudian menyetorkan 17,15 juta token ke bursa.

Peran Pembuat Pasar dan Sengketa Kontrak:

• Market maker adalah perusahaan yang hampir tidak memiliki jejak digital, namun setelah proyek diluncurkan, mereka menjual sejumlah besar token. Kontrak menunjukkan bahwa market maker memainkan berbagai peran dalam transaksi, diduga melakukan perdagangan sendiri.
• Ketentuan kontrak mencakup mekanisme insentif: jika valuasi token yang sepenuhnya tereduksi melebihi 5 miliar USD, pembuat pasar dapat mencairkan token dan membagi keuntungan dengan pihak proyek dengan rasio 50:50. Para ahli kripto mengkritik ketentuan ini "mendorong harga untuk dinaikkan secara buatan diikuti dengan penjualan", yang menimbulkan risiko manipulasi yang potensial.
• Penasihat hukum proyek awalnya menyebut perjanjian tersebut sebagai "perjanjian terburuk", dan dewan juga menolak untuk menandatanganinya. Namun, salah satu pendiri mendorong penandatanganan perjanjian yang direvisi, menghapus beberapa ketentuan yang diperdebatkan tetapi mempertahankan struktur insentif inti.
• Pemberi likuiditas mengklaim bahwa mereka adalah anak perusahaan dari pemberi likuiditas di China, dan menawarkan untuk menyediakan aset jaminan senilai 60 juta USD dari kantong sendiri, langkah ini sejauh tertentu berhasil menarik perhatian pihak proyek. Perlu dicatat bahwa nama domain pemberi likuiditas didaftarkan pada hari penandatanganan perjanjian, menunjukkan sifat sementara dan mencurigakan dari operasi tersebut.

Yang lebih mengejutkan, pembuat pasar telah menandatangani perjanjian serupa dengan pihak tertentu bahkan sebelum proyek diluncurkan, melewati pemeriksaan dari pihak proyek. Ini menunjukkan bahwa pengaturan kunci telah dilakukan sebelumnya melalui saluran informal, yang menanamkan benih untuk ledakan yang akan datang.

Biasanya, cryptocurrency harus memiliki periode penguncian untuk mencegah penjualan awal, namun dalam peristiwa ini, pembuat pasar memperoleh token melalui perjanjian dan segera menjualnya, menjadi masalah inti yang dipertanyakan oleh pihak luar terkait perdagangan orang dalam.

Setelah kejadian meletus, pihak proyek saling menyalahkan tanggung jawab dengan pembuat pasar dan pendiri. Pihak proyek mengklaim telah disesatkan oleh pembuat pasar, sementara pembuat pasar bersikeras bahwa perjanjian tersebut dilakukan dengan izin pihak proyek. Saat ini, proyek telah menunjuk lembaga audit pihak ketiga untuk menyelidiki kelainan pasar, beberapa eksekutif senior dan penasihat hukum sedang diperiksa, reputasi dan tata kelola proyek mengalami tantangan serius, dan kinerja harga token tidak baik.

Peristiwa ini secara rinci mengungkapkan kekurangan pengawasan mekanisme pasar dan ketidakjelasan kerangka hukum, tetapi ini mungkin hanya puncak gunung es. Secara teori, pembuat pasar menyediakan likuiditas untuk token baru, menjaga stabilitas harga dan kedalaman pasar. Namun dalam praktiknya, jika kurangnya pengawasan atau mekanisme transparan, pembuat pasar dapat disalahgunakan sebagai alat untuk mengendalikan pasar dan secara diam-diam memindahkan sejumlah besar token, merugikan hak investor biasa dan merusak keadilan pasar.

Dua, AI dan keuangan pembayaran

Minggu ini, suatu publik blockchain resmi memperkenalkan protokol baru dan program dukungan AI, berharap dapat memberikan kerangka integrasi AI yang terstandarisasi dan aman bagi pengembang, mendorong inovasi AI dalam ekosistem Web3, menyelesaikan tantangan akses data blockchain dan keamanan, serta membantu membangun masa depan "perwakilan".

Rantai publik ini akan mendukung AI melalui tiga aspek: hackathon, solusi agen AI, dan program inkubasi. Berita ini mendapatkan perhatian luas karena diunggah kembali oleh seorang tokoh terkenal.

Sejak GPT, AI telah menjadi topik hangat. Di dunia Web3, berbagai proyek terkait AI atau yang mengusung konsep AI bermunculan, mencerminkan posisi penting AI dalam narasi utama.

Tahun 2024 adalah tahun terobosan bagi pendanaan perusahaan AI. Hampir sepertiga dari investasi ventura global mengalir ke bidang terkait AI, menjadikannya sebagai bidang pendanaan terkemuka. Data menunjukkan bahwa pendanaan perusahaan terkait AI melebihi 100 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari 80% dibandingkan tahun sebelumnya, melebihi jumlah pendanaan setiap tahun selama sepuluh tahun terakhir.

Pendanaan akhir kuartal keempat tahun 2024 mencapai 61 miliar USD, meningkat lebih dari 70% dibandingkan kuartal sebelumnya, dan meningkat sekitar 70% dibandingkan tahun lalu. Perubahan terbesar adalah peningkatan pendanaan tingkat 1 miliar USD, yang melibatkan berbagai bidang seperti AI, aplikasi AI, energi, semikonduktor, perbankan, keamanan, dan dirgantara.

Selain itu, data bulan Mei 2024 menunjukkan bahwa perusahaan rintisan AI mendapatkan pendanaan VC yang lebih tinggi dalam putaran pendanaan seed, putaran A, dan putaran B dibandingkan dengan perusahaan rintisan non-AI.

Dikabarkan, pemerintah tertentu berencana untuk mencabut sebagian pembatasan ekspor chip AI, sebagai bagian dari upaya yang lebih luas untuk merevisi pembatasan perdagangan semikonduktor. Kebijakan baru ini akan membagi negara menjadi tiga kategori untuk mengatur ekspor perusahaan chip utama.

AS mendominasi pendanaan AI, pada tahun 2024 pendanaan AI menyumbang 46,4% dari nilai transaksi VC AS, total sekitar 97 miliar USD, dengan hampir 4000 transaksi. Diperkirakan jumlah proyek Web3 AI tahun ini akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif, membawa peluang kekayaan dan ruang penciptaan nilai baru bagi pasar.

Proyek AI yang belum meluncurkan koin yang saat ini patut diperhatikan termasuk 0G yang telah mengumpulkan pendanaan sebesar 105 juta dolar AS dan Sentient yang telah mengumpulkan 85 juta dolar AS.

Di jalur finansial pembayaran, sebuah bursa meluncurkan produk yang fokus pada pembayaran stablecoin, yang pada tahap awal mendukung USDT dan USDC, dan akan mengintegrasikan lebih banyak stablecoin di masa depan. Bursa lain bekerja sama dengan suatu negara untuk meluncurkan sistem pembayaran wisata kripto tingkat negara yang pertama di dunia. Penataan bursa terkemuka membuktikan potensi jalur finansial pembayaran, terutama dalam konteks kepatuhan regulasi stablecoin.

Proyek keuangan pembayaran yang direkomendasikan sebelumnya untuk aktivitas setoran sangat populer, timnya menyatakan akan meluncurkan koin pada Q2. Proyek ini telah mengumpulkan total 46,3 juta dolar AS dalam dua putaran pendanaan, mendapatkan investasi dari beberapa lembaga terkenal.

Tiga, regulasi kebijakan

1. Sebuah negara bagian mengesahkan undang-undang cadangan Bitcoin strategis, yang memberi wewenang kepada pejabat keuangan negara bagian untuk membeli Bitcoin

• Pada 7 Mei, negara bagian tersebut menjadi negara bagian pertama di Amerika Serikat yang meloloskan undang-undang cadangan Bitcoin strategis, yang memberi wewenang kepada pejabat keuangan negara untuk membeli Bitcoin secara langsung atau melalui ETP.
• RUU tersebut memungkinkan keuangan negara untuk menginvestasikan hingga 5% dari dana ( sekitar 280 juta hingga 770 juta USD ) dalam logam mulia dan cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar lebih dari 500 miliar USD, saat ini hanya Bitcoin yang memenuhi syarat.
• Langkah ini menandai masuknya Amerika Serikat ke dalam bidang investasi kripto yang sesuai, menandakan bahwa lebih banyak negara bagian mungkin akan mengikuti. RUU tersebut mengharuskan penerapan kustodian regulasi AS untuk memastikan keamanan dan transparansi, dan akan berlaku dalam 60 hari.
• Perlu dicatat bahwa sistem Bretton Woods juga lahir di negara ini. Pada tahun 1944, perwakilan dari 44 negara sekutu mengadakan konferensi di sini, mendirikan IMF dan Bank Dunia, serta menetapkan sistem nilai tukar tetap yang berbasis pada dolar AS dan emas, yang bertahan hingga keruntuhannya pada tahun 1971.

2. Senat AS Menolak RUU Inovasi dan Keamanan Stablecoin

• Pada 9 Mei, Senat AS menolak mosi untuk melanjutkan undang-undang tersebut dengan suara 48:49, dengan Partai Demokrat memberikan suara menolak secara kolektif.
• RUU ini bertujuan untuk menciptakan kerangka regulasi federal yang jelas untuk stablecoin di Amerika Serikat, mendefinisikan stablecoin pembayaran sebagai aset digital yang terikat pada nilai mata uang tetap, dan mengharuskan dukungan cadangan 1:1.
• Undang-undang menetapkan bahwa penerbit dengan nilai pasar di bawah 10 miliar dolar AS diatur oleh negara bagian, sedangkan yang di atas 10 miliar dolar AS diatur oleh federal. Memerlukan laporan likuiditas bulanan dan pengungkapan cadangan untuk memastikan stabilitas pasar.
• Partai Demokrat meminta untuk memasukkan ketentuan yang melarang pejabat pemerintah memiliki aset kripto, tetapi tidak diterima. Anggota Partai Republik menyatakan akan segera mendorong pemungutan suara lagi.
• Ketidaklolosan undang-undang menyebabkan pasar stablecoin Amerika tetap berada di bawah regulasi tingkat negara bagian yang ada, kurangnya kerangka federal yang seragam, yang dapat membatasi pertumbuhan pasar dan melemahkan daya saing Amerika Serikat dalam keuangan digital global.
• Jika disetujui, ETH mungkin akan diuntungkan. Ethereum adalah platform utama untuk penerbitan USDC, sekitar 65,6% pasokan USDC berada di Ethereum. RUU ini dapat meningkatkan penggunaan stablecoin, yang akan mendorong permintaan ETH, terutama di bidang DeFi dan pembayaran.