Pertumbuhan luar biasa Ethena-USDe dan efek sinergi ekosistem Keuangan Desentralisasi
Baru-baru ini, total penerbitan USDe menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, meningkat dari 2,4 miliar USD menjadi 3,8 miliar USD dalam waktu sebulan, dengan tingkat pertumbuhan bulanan melebihi 58%. Pertumbuhan ini terutama berasal dari lonjakan harga Bitcoin yang mencapai level tertinggi baru, meningkatkan sentimen bullish di pasar, yang menyebabkan tingkat biaya modal naik, sehingga mendorong imbal hasil staking USDe. Meskipun mengalami penurunan dibandingkan beberapa hari sebelumnya, pada 26 November, imbal hasil tahunan USDe masih bertahan di sekitar 25%.
Sementara itu, MakerDAO telah menjadi penerima manfaat yang tidak terduga dalam gelombang pertumbuhan ini. Saat ini, pendapatan harian Maker telah naik lebih dari 200% dibandingkan sebulan yang lalu, mencapai rekor tertinggi. Pertumbuhan ini sangat terkait dengan perkembangan Ethena. Di satu sisi, tingkat imbal hasil staking USDe yang tinggi telah merangsang permintaan pinjaman untuk sUSDe dan aset PT, dengan skala peminjaman DAI menggunakan aset-aset ini sebagai jaminan di platform Morpho telah mencapai 570 juta USD, dengan tingkat penggunaan pinjaman melebihi 80%, dan tingkat imbal hasil tahunan deposit mencapai 12%. Selama sebulan terakhir, modul D3M Maker telah memberikan pinjaman tambahan melalui Morpho yang melebihi 300 juta USD. Di sisi lain, permintaan pinjaman ini juga secara tidak langsung meningkatkan tingkat penggunaan DAI melalui saluran lain, seperti tingkat bunga deposit DAI Sparkfi yang telah mencapai 8,5%.
Laporan neraca MakerDAO menunjukkan bahwa total pinjaman DAI yang diberikan kepada Morpho dan Spark melalui modul D3M mencapai 2 miliar USD, yang mencakup hampir 40% dari sisi asetnya. Hanya dari dua item ini, Maker menciptakan pendapatan tahunan sebesar 203 juta USD, yang setara dengan kontribusi harian sebesar 550 ribu USD, atau 54% dari total pendapatan tahunan.
Dalam siklus kenaikan ini, Ethena, MakerDAO, dan Morpho membentuk inti, sementara protokol periferal seperti AAVE, Curve, Pendle, dan lain-lain juga mendapatkan manfaat dalam berbagai tingkat. Misalnya, tingkat peminjaman DAI di AAVE melebihi 50%, total simpanan USDS mendekati 400 juta USD; pasangan perdagangan terkait USDe/ENA menduduki posisi penting dalam volume perdagangan dan likuiditas di Curve dan Pendle. Token terkait seperti Curve, CVX, ENA, MKR juga mencatatkan kenaikan bulanan lebih dari 50%.
Apakah mode pertumbuhan ini dapat bertahan, kuncinya terletak pada apakah selisih bunga antara USDe dan DAI akan ada dalam jangka panjang. Faktor yang mempengaruhi termasuk keberlanjutan sentimen pasar bull, perbaikan model ekonomi Ethena, dan peningkatan pangsa pasar, serta kompetisi dari strategi stablecoin berbunga yang diluncurkan oleh platform lain (seperti HTX dan suatu platform perdagangan).
Namun, pertumbuhan ini juga memicu kekhawatiran tentang keamanan D3M. Meskipun D3M tidak akan secara langsung menyebabkan DAI menjadi stablecoin tanpa jaminan, hal ini memang menambah beberapa risiko: dapat membuat DAI kembali menjadi "stablecoin bayangan"; berbagai risiko Ethena mungkin dapat menular ke DAI; dapat menurunkan tingkat jaminan keseluruhan DAI.
Secara keseluruhan, pertumbuhan cepat USDe dan peningkatan pendapatan MakerDAO mencerminkan vitalitas dan saling ketergantungan ekosistem Keuangan Desentralisasi. Namun, keberlanjutan pola pertumbuhan ini dan risiko potensial masih perlu diperhatikan oleh para peserta pasar.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
ChainWallflower
· 14jam yang lalu
Seberapa lama kenaikan ini bisa bertahan?
Lihat AsliBalas0
SellTheBounce
· 14jam yang lalu
Di balik hasil tinggi selalu ada lubang dalam.
Lihat AsliBalas0
OnChainDetective
· 14jam yang lalu
hmm... lonjakan volume d3m terlihat mencurigakan sejujurnya, bisa jadi ponzi lain yang menunggu untuk meledak...
USDe naik yang eksplosif mendorong pendapatan MakerDAO mencapai rekor tertinggi, efek sinergi ekosistem Keuangan Desentralisasi mulai terlihat.
Pertumbuhan luar biasa Ethena-USDe dan efek sinergi ekosistem Keuangan Desentralisasi
Baru-baru ini, total penerbitan USDe menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, meningkat dari 2,4 miliar USD menjadi 3,8 miliar USD dalam waktu sebulan, dengan tingkat pertumbuhan bulanan melebihi 58%. Pertumbuhan ini terutama berasal dari lonjakan harga Bitcoin yang mencapai level tertinggi baru, meningkatkan sentimen bullish di pasar, yang menyebabkan tingkat biaya modal naik, sehingga mendorong imbal hasil staking USDe. Meskipun mengalami penurunan dibandingkan beberapa hari sebelumnya, pada 26 November, imbal hasil tahunan USDe masih bertahan di sekitar 25%.
Sementara itu, MakerDAO telah menjadi penerima manfaat yang tidak terduga dalam gelombang pertumbuhan ini. Saat ini, pendapatan harian Maker telah naik lebih dari 200% dibandingkan sebulan yang lalu, mencapai rekor tertinggi. Pertumbuhan ini sangat terkait dengan perkembangan Ethena. Di satu sisi, tingkat imbal hasil staking USDe yang tinggi telah merangsang permintaan pinjaman untuk sUSDe dan aset PT, dengan skala peminjaman DAI menggunakan aset-aset ini sebagai jaminan di platform Morpho telah mencapai 570 juta USD, dengan tingkat penggunaan pinjaman melebihi 80%, dan tingkat imbal hasil tahunan deposit mencapai 12%. Selama sebulan terakhir, modul D3M Maker telah memberikan pinjaman tambahan melalui Morpho yang melebihi 300 juta USD. Di sisi lain, permintaan pinjaman ini juga secara tidak langsung meningkatkan tingkat penggunaan DAI melalui saluran lain, seperti tingkat bunga deposit DAI Sparkfi yang telah mencapai 8,5%.
Laporan neraca MakerDAO menunjukkan bahwa total pinjaman DAI yang diberikan kepada Morpho dan Spark melalui modul D3M mencapai 2 miliar USD, yang mencakup hampir 40% dari sisi asetnya. Hanya dari dua item ini, Maker menciptakan pendapatan tahunan sebesar 203 juta USD, yang setara dengan kontribusi harian sebesar 550 ribu USD, atau 54% dari total pendapatan tahunan.
Dalam siklus kenaikan ini, Ethena, MakerDAO, dan Morpho membentuk inti, sementara protokol periferal seperti AAVE, Curve, Pendle, dan lain-lain juga mendapatkan manfaat dalam berbagai tingkat. Misalnya, tingkat peminjaman DAI di AAVE melebihi 50%, total simpanan USDS mendekati 400 juta USD; pasangan perdagangan terkait USDe/ENA menduduki posisi penting dalam volume perdagangan dan likuiditas di Curve dan Pendle. Token terkait seperti Curve, CVX, ENA, MKR juga mencatatkan kenaikan bulanan lebih dari 50%.
Apakah mode pertumbuhan ini dapat bertahan, kuncinya terletak pada apakah selisih bunga antara USDe dan DAI akan ada dalam jangka panjang. Faktor yang mempengaruhi termasuk keberlanjutan sentimen pasar bull, perbaikan model ekonomi Ethena, dan peningkatan pangsa pasar, serta kompetisi dari strategi stablecoin berbunga yang diluncurkan oleh platform lain (seperti HTX dan suatu platform perdagangan).
Namun, pertumbuhan ini juga memicu kekhawatiran tentang keamanan D3M. Meskipun D3M tidak akan secara langsung menyebabkan DAI menjadi stablecoin tanpa jaminan, hal ini memang menambah beberapa risiko: dapat membuat DAI kembali menjadi "stablecoin bayangan"; berbagai risiko Ethena mungkin dapat menular ke DAI; dapat menurunkan tingkat jaminan keseluruhan DAI.
Secara keseluruhan, pertumbuhan cepat USDe dan peningkatan pendapatan MakerDAO mencerminkan vitalitas dan saling ketergantungan ekosistem Keuangan Desentralisasi. Namun, keberlanjutan pola pertumbuhan ini dan risiko potensial masih perlu diperhatikan oleh para peserta pasar.