Enkripsi KOL tidak akan memberi tahu Anda kebenaran: Empat ilusi dan data yang membantah dari peluncuran proyek baru.

Penulis: rosie

Kompilasi: Felix, PANews

Tautan asli:

Pernyataan: Artikel ini adalah konten yang diteruskan, pembaca dapat memperoleh informasi lebih lanjut melalui tautan asli. Jika penulis memiliki keberatan terhadap bentuk penerusan, silakan hubungi kami, dan kami akan melakukan perubahan sesuai permintaan penulis. Penerusan ini hanya untuk berbagi informasi, tidak merupakan saran investasi, dan tidak mewakili pandangan dan posisi Wu.

Seluruh teks adalah sebagai berikut:

Cryptocurrency Twitter (CT) selalu suka memberi tahu Anda cara menerbitkan token: seperti mengumpulkan 100.000 pengikut terlebih dahulu, meningkatkan keterlibatan melalui tugas, mengumpulkan dana dari ventura tahap awal, mengontrol pasokan sirkulasi saat penerbitan sebesar 2%, dan mempromosikan secara maksimal pada minggu peristiwa penciptaan token (TGE).

Masalahnya adalah: ini semua omong kosong.

Simplicity Group baru-baru ini merilis laporan penelitian yang menganalisis 50.000 data dari 40 kali penerbitan token utama pada tahun 2025. Hasil penelitian menunjukkan bahwa metode tradisional yang dipromosikan di CT tidak berfungsi dalam penerbitan token yang sebenarnya.

Kebohongan tentang partisipasi

Setiap orang (termasuk penulis) terobsesi dengan berbagai metrik di Twitter. Suka, retweet, balasan, jumlah tayang - semua metrik kesombongan ini. Pihak proyek menghabiskan ribuan dolar untuk pemasaran partisipatif (Engagement farming), platform tugas, dan membeli pengikut.

Korelasi dengan kinerja harga dalam seminggu: hampir nol.

Analisis regresi dari Simplicity Group menunjukkan bahwa koefisien korelasi R² antara indikator partisipasi dan kinerja harga hanya 0,038. Singkatnya: partisipasi hampir tidak dapat menjelaskan keberhasilan token.

Like, komentar, dan berbagi sebenarnya memiliki korelasi negatif yang ringan dengan kinerja harga. Ini berarti bahwa proyek dengan keterlibatan yang lebih tinggi terkadang berkinerja lebih buruk. GoPlus, SonicSVM, dan RedStone terus menerbitkan konten, tetapi keterlibatan pengguna mereka tidak sebanding dengan jumlah pengguna mereka.

Satu-satunya indikator yang menunjukkan hubungan positif adalah jumlah retweet satu minggu sebelum rilis. Koefisien p adalah 0,094, yang hampir tidak memiliki signifikansi statistik, tetapi meskipun demikian, hubungan tersebut juga sangat lemah.

Jadi, ketika Anda menghabiskan uang di luar untuk membeli tentara bayaran dan merencanakan kegiatan tugas yang kompleks, sebenarnya Anda hanya membakar uang secara "tidak berarti".

Mitos Aliran Rendah

CT terobsesi dengan proyek "low circulating supply high FDV". Pernyataan ini adalah: menerbitkan dengan pasokan sirkulasi yang sangat kecil, menciptakan kelangkaan secara artifisial, lalu melihat harga melambung.

Tetapi ternyata salah lagi.

Persentase jumlah sirkulasi awal terhadap total pasokan tidak memiliki hubungan sama sekali dengan kinerja harga. Penelitian menunjukkan bahwa tidak ada hubungan yang signifikan secara statistik.

Yang benar-benar penting adalah: nilai dolar dari kapitalisasi pasar awal.

R² adalah 0,273, R² yang disesuaikan adalah 0,234, hubungan antara keduanya sangat jelas: setiap peningkatan 1 unit nilai pasar awal (IMC), tingkat pengembalian akan turun sekitar 1,37 unit setelah satu minggu.

Singkatnya: Setiap kali nilai pasar awal meningkat 2,7 kali, kinerja harga pada bulan pertama akan turun sekitar 1,56%. Hubungan ini begitu erat, hampir bisa dikatakan sebagai hubungan sebab-akibat.

Pelajaran: Kuncinya bukan pada rasio token yang dibuka, tetapi pada total nilai dolar yang masuk ke pasar.

Ilusi yang didukung oleh VC

"Wow, mereka mengumpulkan 100 juta dolar dari a16z, ini pasti akan melonjak!"

Narasi: Hasilnya tidak melonjak.

Korelasi antara jumlah pendanaan dan tingkat pengembalian satu minggu adalah 0,1186, nilai p adalah 0,46. Korelasi antara jumlah pendanaan dan tingkat pengembalian satu bulan adalah 0,2, nilai p adalah 0,22.

Keduanya tidak memiliki signifikansi yang signifikan dalam statistik. Jumlah dana yang dikumpulkan oleh suatu proyek sebenarnya tidak ada hubungannya dengan kinerja tokennya.

Mengapa? Karena semakin banyak dana yang terkumpul, biasanya berarti valuasi semakin tinggi, yang juga berarti perlu mengatasi tekanan jual yang lebih besar. Dana tambahan tidak akan secara ajaib bertransformasi menjadi token yang lebih baik.

Namun, CT menganggap pengumuman pendanaan sebagai sinyal beli. Ini seperti menilai kualitas restoran berdasarkan sewa yang dibayar oleh pemilik restoran.

Contoh sempurna: Proyek yang mengumpulkan dana besar dalam penelitian tidak selalu berkinerja lebih baik daripada proyek dengan jumlah pendanaan yang terbatas. Jumlah pendanaan 100 juta dolar tidak menjamin ekonomi token yang lebih baik atau komunitas yang lebih kuat dibandingkan dengan jumlah pendanaan 10 juta dolar.

Mitos tentang waktu spekulasi

Pandangan tradisional berpendapat bahwa untuk menyimpan berita terpenting hingga minggu peluncuran proyek, memaksimalkan suasana "FOMO", dan menarik perhatian semua orang saat token diluncurkan.

Namun data menunjukkan bahwa faktanya justru sebaliknya.

Setelah proyek diluncurkan, partisipasi pengguna akan menurun. Pengguna akan beralih ke proyek berikutnya yang memiliki airdrop, sementara konten yang telah Anda siapkan dengan hati-hati akan diabaikan.

Proyek-proyek yang mampu mempertahankan kinerja baik secara berkelanjutan sudah membangun reputasi sebelum minggu peluncuran, bukan selama minggu peluncuran. Mereka memahami bahwa perhatian sebelum peluncuran dapat membawa pembeli yang nyata, sedangkan perhatian selama minggu peluncuran hanya membawa "pengunjung". Keterlibatan pengguna mencapai puncaknya sebelum TGE, saat mereka merilis pengumuman peluncuran, bukan setelah peluncuran, ketika semua orang sudah beralih ke kesempatan berikutnya.

metode yang benar-benar efektif

Jika tingkat keterlibatan Twitter, volume peredaran yang rendah, dukungan VC, dan waktu spekulasi tidak penting, lalu apa yang sebenarnya penting?

manfaat produk yang sebenarnya

Proyek-proyek yang menghasilkan konten secara alami (seperti Bubblemaps yang memiliki fungsi survei on-chain atau Kaito yang memiliki fungsi pelacakan naratif) berkinerja lebih baik daripada akun yang berfokus pada meme. Bubblemaps dan Kaito memiliki keterlibatan pengguna yang besar dan berkelanjutan karena produk mereka dapat secara alami menciptakan konten alpha-full.

Tingkat Retensi Transaksi

Token yang tetap mempertahankan volume perdagangan setelah hype awal, menunjukkan kinerja harga yang jauh lebih baik. Koefisien korelasi peringkat Spearman (Catatan PANews: adalah ukuran non-parametrik yang mengukur ketergantungan antara dua variabel) adalah -0,356 (p = 0,014) — token dengan penurunan volume perdagangan yang lebih besar cenderung memiliki kinerja harga yang lebih buruk. Setelah 1 bulan pasca penerbitan, kuartil dengan retensi volume perdagangan tertinggi (Catatan PANews: salah satu jenis kuartil dalam statistik, yaitu membagi semua nilai dari yang terkecil hingga yang terbesar menjadi empat bagian, nilai yang berada di tiga titik pemisah adalah kuartil) memiliki median dan rata-rata kinerja harga yang secara signifikan lebih tinggi.

nilai pasar awal yang wajar

Indikator prediksi terkuat yang berhasil. Koefisien korelasi adalah -1,56 dan memiliki signifikansi statistik. Dengan penilaian yang wajar saat melantai di bursa, Anda memiliki ruang untuk tumbuh. Melantai dengan nilai pasar di atas 1 miliar dolar adalah melawan arus.

komunikasi yang nyata

Nada yang sesuai dengan nada produk. Pendanaan 520 juta dolar Powerloom dan nada yang terlalu sinis tidak sejalan—POWER anjlok 77% dalam minggu pertama, dan telah turun 95% sejak diluncurkan. Sementara itu, Walrus merilis tweet dengan humor yang tulus, dan harga token saat peluncuran (TGE) naik 357% sebulan kemudian. Hyperlane tetap pada pembaruan yang berbasis fakta, melonjak 533% dalam minggu pertama.

Mengapa CT mengalami kesalahan?

Pemisahan ini bukanlah niat buruk, melainkan bersifat struktural.

CT memberikan penghargaan berdasarkan partisipasi, bukan akurasi. Postingan tentang "10 cara untuk mencapai 100 kali lipat dalam penerbitan token" mendapatkan lebih banyak retweet dibandingkan dengan "apa yang sebenarnya ditunjukkan oleh data."

KOL mengumpulkan penggemar melalui "menyesuaikan" proyek, bukan tantangan. Beritahu pengguna bahwa pertanian keterlibatan (Engagement farming) mereka sama sekali tidak berarti dan tidak memberikan imbalan.

Selain itu, sebagian besar KOL di CT sebenarnya tidak pernah menerbitkan token. Mereka hanya mengomentari sebuah game yang belum pernah mereka mainkan. Sementara proyek seperti Story Protocol yang benar-benar meluncurkan produk, kinerjanya terus baik, tidak ada hubungannya dengan jumlah pengikut di Twitter.

Meta yang sebenarnya

Berikut adalah praktik nyata dari proyek yang sukses (berdasarkan data):

Fokus pada membangun produk yang ingin digunakan orang.

Menentukan harga yang wajar saat peluncuran token

Berkomunikasi dengan audiens secara tulus

Ukur hal-hal yang benar-benar penting, bukan jumlah suka

Ini benar-benar sesuatu yang revolusioner.

Sebagai contoh Quai Network—mereka fokus pada penjelasan teknis dan pos edukatif tentang model konsensus blockchain unik mereka. Selama TGE, rata-rata jumlah tampilan sekitar 24.000 kali. QUAI naik 150% dalam minggu pertama setelah diluncurkan. Ini bukan karena mereka memiliki jutaan penggemar, tetapi karena mereka benar-benar membangkitkan minat orang terhadap inovasi mereka.

Sebaliknya, proyek-proyek yang menghabiskan uang di platform tugas dan pemasaran partisipatif mengalami penurunan tajam pada token mereka karena tidak ada yang benar-benar memahami atau peduli dengan apa yang mereka bangun.

Ironisnya, meskipun semua orang berusaha memenuhi algoritma Twitter, yang benar-benar berhasil adalah proyek-proyek yang diam-diam membangun hal-hal yang berguna dan menerbitkan dengan bijak.

Studi Kasus: Zora gagal mengungkapkan rincian ekonomi token tepat waktu, yang menyebabkan penurunan 50% seminggu setelah TGE. Sementara itu, proyek-proyek yang mengutamakan metode transparan dan fokus pada konten berbasis produk selalu tampil luar biasa.

CT tidak sengaja berbohong. Tetapi ketika mekanisme insentif memberikan penghargaan kepada pandangan yang populer daripada data yang solid, informasi yang berguna akan tenggelam dalam kebisingan.