Analisis Makroekonomi dan Prospek Pasar

Analisis Gagasan Kebijakan Ekonomi

1. Mengurangi jalur inflasi

• Mendorong penyelesaian konflik geopolitik, melepaskan pasokan energi, dan menstabilkan harga energi global
• Mengendalikan situasi Timur Tengah melalui diplomasi, fluktuasi harga minyak jangka pendek dapat dikendalikan
• Meningkatkan tarif impor, dalam jangka pendek mungkin memicu resesi ekonomi ringan, tetapi membantu menekan inflasi
• Menerapkan tekanan tarif pada negara tertentu, mencari negosiasi atau mengambil strategi pengepungan ekonomi

2. Menurunkan jalur suku bunga

• Menekan bank sentral untuk menurunkan suku bunga dan memperluas neraca, mendorong likuiditas global
• Mempercepat proses legislasi mata uang digital, mendispersikan pengaruh kebijakan moneter bank sentral

3. Jalur Stimulus Ekonomi

• Mendorong normalisasi kebijakan pengurangan pajak, meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan bagi perusahaan dan individu
• Menerapkan tarif berbeda untuk industri manufaktur, melindungi pengembangan industri lokal
• Menarik investasi asing melalui kunjungan diplomatik, mengunci arus dana besar.
• Memperluas skala pengembangan energi, meningkatkan pendapatan ekspor energi
• Menjelajahi peta ekonomi yang diperluas, memperluas ruang pertumbuhan baru

4. Penguatan Pengaruh Politik

• Memanfaatkan kebijakan mata uang digital untuk mengakumulasi modal politik
• Memperkuat pembangunan tim inti, memastikan keberlanjutan kebijakan

Ringkasan Logika Kebijakan

Strategi keseluruhan berfokus pada stimulus ekonomi, menggunakan berbagai cara untuk menurunkan inflasi dan suku bunga, sambil menarik investasi dan mengembangkan energi untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Kebijakan jangka pendek relatif agresif, sementara efek jangka panjang tergantung pada diplomasi dan kekuatan pelaksanaan.

Ekspektasi Suku Bunga Pasar

Saat ini pasar memperkirakan bahwa suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin pada 17 September 2025, dengan total penurunan suku bunga sebanyak 2 kali menjadi 4,00% sepanjang tahun 2025. Ekspektasi suku bunga netral dinaikkan menjadi 3,50%. Fokus saat ini adalah apakah siklus penurunan suku bunga akan dimulai lebih awal. Dampak kebijakan tarif mulai terlihat, tanda-tanda perlambatan pertumbuhan ekonomi secara bertahap muncul. Baru-baru ini, pasar obligasi rebound, dan bank sentral terus memperketat likuiditas, yang menyebabkan pasar aset digital mengalami penyesuaian.

Acara Penting yang Perlu Diperhatikan Minggu Depan

Analisis Data On-Chain

1. Perubahan pasar jangka pendek

1.1 Aliran Dana Stablecoin

Volume perdagangan di pasar minggu ini menurun secara signifikan, dengan penurunan sebesar 76,4% dibandingkan bulan sebelumnya. Rata-rata penerbitan harian hanya 0,78 juta, berada dalam kondisi likuiditas rendah, yang bisa mengindikasikan arah pasar yang tidak jelas, penurunan transaksi, atau pengamat besar yang menunggu. Jika minggu depan tetap lesu, ini akan mengonfirmasi bahwa pasar telah memasuki periode pendinginan.

1.2 Arus Dana ETF

Minggu ini, arus dana ETF turun dari 2,8 miliar minggu lalu menjadi 670 juta, berkurang 76%. Ketertarikan terhadap ETF kembali turun ke titik terendah sebelumnya, menunjukkan bahwa gelombang ETF kali ini telah berakhir. Setelah melambatnya arus dana ETF, harga aset digital juga mengalami penyesuaian, menunjukkan bahwa harga saat ini sangat bergantung pada dukungan dana ETF.

1.3 Premium di Luar Bursa

Pada akhir bulan Mei, premi pasar luar untuk stablecoin utama tetap berada di sekitar 100,0% dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan suasana hati pasar yang berhati-hati, dan likuiditas yang melambat. Tingkat premi keseluruhan lebih rendah dibandingkan dengan rentang ketertarikan sebelumnya, menunjukkan kurangnya pembelian di pasar luar dan kurangnya dorongan untuk masuknya dana baru.

1.4 Situasi Pembelian Perusahaan Terbuka

Saham suatu perusahaan publik tidak menunjukkan kinerja yang diharapkan dan tidak berhasil mencapai rekor tertinggi baru. Meskipun perusahaan tersebut meningkatkan kepemilikan aset digital untuk meningkatkan nilai aset bersih, harga saham masih memiliki premi relatif terhadap harga aset, sehingga perlu memperhatikan keberlanjutan tindakan penambahan kepemilikan ini.

1.5 Saldo bursa

Porsi saldo bursa Bitcoin terus menurun menjadi 15,046%, yang merupakan titik terendah dalam setahun terakhir, tekanan jual di blockchain terlihat jelas berkurang. Porsi saldo bursa Ethereum, di sisi lain, meningkat, dari 13,52% menjadi 15,83%, terdapat tekanan jual tertentu.

2. Perubahan Pasar Jangka Menengah

2.1 Distribusi Alamat Pemegang Koin

Jumlah alamat pemegang koin antara 1000-10000 jelas menurun pada 26-27 Mei, menunjukkan sinyal bearish jangka pendek. Namun, bagian ini terutama diakuisisi oleh alamat yang memiliki 100-1000 koin, dan perubahan struktur pasar jangka menengah dan panjang tidak signifikan, distribusi koin relatif merata.

Berdasarkan berbagai indikator, pasar mungkin akan terus mengalami penyesuaian minggu depan, terutama setelah Ethereum naik lagi. Disarankan agar investor tetap berhati-hati dan memantau perubahan pasar dengan saksama.