Aset Blockchain di pasar derivasi semakin meluas

Platform perdagangan cryptocurrency secara bertahap mengadopsi aset asli blockchain seperti USDC dan obligasi yang tertokenisasi sebagai jaminan di pasar derivasi, untuk meningkatkan efisiensi pasar. Alat-alat ini tidak hanya memiliki stabilitas dan imbal hasil, tetapi juga memenuhi persyaratan regulasi, sehingga sangat menarik bagi investor institusi yang mencari untuk mengoptimalkan penggunaan modal.

Baru-baru ini, sebuah platform perdagangan cryptocurrency besar mengumumkan bahwa setelah mendapatkan persetujuan dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), USDC akan diterima sebagai jaminan untuk kontrak berjangka margin. Ini menandai kualifikasi pertama USDC di pasar berjangka AS. CEO platform tersebut menyatakan bahwa mereka akan bekerja sama erat dengan CFTC untuk mendorong pelaksanaan inisiatif ini. Kebijakan baru ini akan diterapkan melalui perusahaan kustodian yang diatur oleh Departemen Layanan Keuangan New York.

Sementara itu, tokenisasi obligasi negara mulai menunjukkan tajinya di pasar derivasi. Sebuah perusahaan aset digital baru-baru ini mengumumkan bahwa dana likuiditas digital institusional dalam dolar AS (BUIDL) dari sebuah perusahaan manajemen aset kini dapat digunakan sebagai jaminan di dua platform perdagangan cryptocurrency utama. BUIDL mewakili dana hasil jangka pendek yang didukung oleh uang tunai dan obligasi negara AS, dengan total aset yang dikelola mencapai 2,9 miliar dolar AS. Dengan menerima BUIDL sebagai margin, platform-platform ini memungkinkan trader institusional untuk mendapatkan hasil saat melakukan perdagangan dengan leverage.

Perkembangan ini menunjukkan bahwa struktur pasar sedang bergerak menuju arah yang lebih efisien dan lebih transparan. Para ahli industri menunjukkan bahwa aset seperti USDC dapat mencapai penyelesaian yang hampir instan dan diakui secara luas di platform terpusat dan terdesentralisasi. Sementara itu, obligasi yang ditokenisasi sedang digunakan oleh beberapa tempat perdagangan terkemuka untuk meningkatkan efisiensi modal dan tingkat manajemen risiko, sambil tetap memberikan imbal hasil kepada investor.

Langkah-langkah ini juga mencerminkan saran yang diajukan oleh Ketua Wakil CFTC pada bulan November tahun lalu, yaitu mendorong perusahaan untuk menjelajahi penggunaan teknologi buku besar terdistribusi untuk jaminan non-tunai. Dia berpendapat bahwa, mengingat adanya contoh bisnis yang sukses dan matang dalam tokenisasi aset, seperti penerbitan obligasi pemerintah digital di wilayah Eurasia, transaksi repurchase dan pembayaran berskala besar di platform blockchain perusahaan, serta manajemen jaminan dan dana yang lebih efisien, adopsi teknologi baru ini tidak akan merusak integritas pasar.

Dengan semakin banyaknya aset asli blockchain dan tokenisasi aset tradisional yang diperkenalkan ke pasar derivasi, kita dapat memperkirakan bahwa ini akan membawa likuiditas dan efisiensi yang lebih tinggi ke pasar, sekaligus memberikan lebih banyak pilihan dan peluang bagi investor. Namun, perkembangan tren ini masih memerlukan upaya bersama dari regulator, platform perdagangan, dan peserta pasar untuk memastikan keamanan dan stabilitas pasar.