Perubahan Pola Pasar Stablecoin: Munculnya Blockchain Baru yang Cepat, Namun Keunggulan Blockchain Lama Masih Ada

Pada tahun 2025, stablecoin telah menjadi salah satu bidang yang paling diperhatikan di pasar kripto, dengan total nilai pasar melebihi 245 miliar USD. Di balik pertumbuhan pesat ini, terjadi persaingan yang ketat antara berbagai blockchain. Stablecoin tidak hanya merupakan indikator penting dari aliran aset, tetapi juga mencerminkan tingkat pengakuan pasar terhadap blockchain.

Ethereum masih menguasai setengah pasar stablecoin, dengan total nilai pasar mencapai 122,5 miliar USD, sekitar 50% dari pangsa pasar. USDT memiliki proporsi tertinggi di Ethereum, sekitar 50%. Namun, sejak awal 2025, volume penerbitan USDT di Ethereum mengalami penurunan, turun sebesar 5,07%. Sementara itu, volume penerbitan USDC di Ethereum meningkat sebesar 46,4% dalam enam bulan, menjadi kunci bagi Ethereum untuk mempertahankan keunggulannya.

Tron telah menjadi blockchain publik dengan penerbitan USDT terbesar, dengan pangsa pasar stablecoin mencapai 31,3%. Jaringan Tron memproses sekitar 20 miliar USDT transfer setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total transaksi stablecoin global. Pada tahun 2025, total pasokan USDT di Tron diperkirakan mencapai 77,7 miliar USD. Biaya yang rendah dan kecepatan tinggi menjadikannya pilihan utama untuk transaksi USDT, terutama di kalangan ritel dan pasar berkembang.

Solana sebagai kekuatan baru, nilai pasar stablecoin meningkat dari 1,8 miliar dolar AS pada awal 2024 menjadi 13,1 miliar dolar AS, dengan peningkatan mencapai 627%. Meskipun totalnya masih jauh dibandingkan Ethereum, tetapi laju pertumbuhannya sangat signifikan. USDC adalah stablecoin dominan di Solana, mencakup 73% pangsa pasar.

Nilai pasar stablecoin di rantai BSC meningkat 150% dalam setahun, mencapai 10 miliar USD. Aktivitas tanpa biaya Gas dan penerbitan stablecoin USD1 mendorong dua pertumbuhan yang signifikan. BSC kini telah menguasai 38,1% dari total transaksi stablecoin di semua rantai, menjadikannya salah satu kekuatan baru yang paling kompetitif.

Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, memiliki tingkat pertumbuhan nilai pasar stablecoin mencapai 2210%, mencapai 4,09 miliar dolar AS. USDC adalah stablecoin utama di Base, dengan pangsa 97,8%.

Meskipun Hyperliquid baru diluncurkan, namun nilai pasar stablecoin telah mencapai 3,26 miliar USD, mengungguli beberapa blockchain lama. Sebagai bursa derivatif terdesentralisasi, USDC adalah objek utama perdagangannya.

Arbitrum mengalami fluktuasi besar, pada awal 2025 nilai pasar stablecoin turun dari 6,9 miliar dolar menjadi 2,73 miliar dolar, terutama dipengaruhi oleh penghentian insentif dan aliran dana keluar.

Polygon, Avalanche, Aptos, dan blockchain publik lainnya juga mengalami pertumbuhan dalam bidang stablecoin dengan tingkat yang berbeda-beda. Di antara mereka, Aptos dan Sui sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, menunjukkan pertumbuhan yang sangat signifikan, dengan Sui mengalami peningkatan hingga 230 kali.

TON tumbuh pesat dengan dukungan Telegram, tetapi momentum pertumbuhannya melambat. Saat ini, nilai pasar stablecoin sekitar 900 juta dolar.

Secara keseluruhan, pola persaingan stablecoin antar public chain masih berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, Tron, dan public chain lama lainnya masih mendominasi, namun public chain baru seperti Solana dan BSC sedang dengan cepat bangkit. Dengan regulasi stablecoin global yang secara bertahap diterapkan, persaingan ini baru saja dimulai.