Sengketa 1,5 Miliar Dolar: Mengungkap Sudut Gelap Dunia Aset Kripto

Industri Aset Kripto kembali mengguncang. Pada 23 Juni, tim likuidasi FTX mengajukan dokumen penting ke pengadilan yang menolak klaim sebesar 1,53 miliar USD dari Three Arrows Capital. Tindakan ini kembali menyoroti dua raksasa Aset Kripto yang telah runtuh, membuka babak baru dalam salah satu peristiwa paling kontroversial dalam sejarah enkripsi.

Untuk memahami sengketa hukum yang kompleks ini, kita perlu mengenal tiga tokoh kunci dan cerita di balik mereka.

Pertama adalah Sam Bankman-Fried, pendiri kekaisaran FTX. Sebelum runtuhnya pada tahun 2022, dia dipandang sebagai penyelamat dunia kripto, sangat dipuji oleh media dan kalangan politik. Namun, setelah kekaisaran itu runtuh, citranya berubah dari seorang jenius menjadi seorang penipu yang dijatuhi hukuman 25 tahun penjara.

Kedua adalah pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu dan Kyle Davies. Mereka terkenal dengan strategi investasi yang agresif dan penggunaan leverage yang besar, tetapi setelah terjadinya pembalikan pasar, mitos mereka hancur, perusahaan bangkrut, dan kedua orang tersebut memulai pelarian global.

Orang ketiga adalah John Ray III, seorang ahli likuidasi kebangkrutan yang berpengalaman. Ia pernah menangani salah satu kasus penipuan terbesar di Amerika Serikat, yaitu kebangkrutan Enron. Ketika ia mengambil alih kekacauan FTX, bahkan "Raja Likuidasi" ini pun terkejut dengan tingkat kekacauan yang ada.

Pada tahun 2022, gejolak pasar yang dipicu oleh keruntuhan Terra/LUNA mengguncang dunia kripto. Three Arrows Capital menjadi yang pertama, dengan cepat tenggelam. Beberapa bulan kemudian, FTX juga tiba-tiba meledak dari dalam, mengungkapkan sebuah penipuan besar.

Saat ini, di pengadilan Delaware, kedua raksasa yang telah bangkrut ini terlibat dalam pertarungan sengit untuk utang sebesar 1,53 miliar dollar. Pihak Three Arrows mengklaim bahwa FTX secara ilegal mengambil alih aset mereka menjelang kebangkrutan, sementara FTX membantah bahwa Three Arrows adalah penyebab dari situasi tersebut.

Kedua pengacara di pengadilan saling bertentangan, menceritakan versi yang sangat berbeda. FTX menggambarkan dirinya sebagai "penjaga platform" yang bertanggung jawab, mengklaim bahwa tindakan mereka adalah untuk manajemen risiko yang sah. Three Arrows menuduh FTX melakukan tindakan "hitam memakan hitam" yang direncanakan dengan cermat.

Namun, kenyataannya jauh lebih rumit daripada yang terlihat. Kesaksian mantan eksekutif FTX, Caroline Ellison, mengungkapkan fakta mengejutkan: saat FTX melakukan likuidasi aset Three Arrows, FTX sendiri juga menghadapi krisis keuangan yang serius. Perusahaan afiliasi FTX, Alameda Research, mengalami kerugian besar akibat runtuhnya Terra dan terpaksa "meminjam" miliaran dolar dari dana pelanggan FTX dengan cara ilegal untuk menutupi lubang.

Pengungkapan ini mengubah sifat peristiwa secara drastis. FTX bukan lagi platform penegakan hukum yang adil, melainkan peran desperate yang rela mengorbankan pelanggan demi keselamatan diri. Tindakan mereka dalam melikuidasi Three Arrows kemungkinan besar untuk mendapatkan likuiditas yang sangat dibutuhkan, sambil menstabilkan sentimen pasar dengan menghilangkan sumber risiko besar.

Menempatkan perselisihan ini dalam konteks sejarah yang lebih luas, kita akan menemukan bahwa itu memiliki kesamaan yang mencolok dengan krisis keuangan 2008. Masalah inti dari keduanya terletak pada kegagalan untuk secara efektif memisahkan aset klien, yang merupakan prinsip paling dasar dan paling penting di dunia keuangan. FTX, sama seperti Lehman Brothers, mencampurkan dana klien dengan dana perdagangan sendiri, praktik ini mengubah klien dari pemilik aset menjadi kreditor tanpa jaminan dari platform.

Perselisihan senilai 1,5 miliar dolar AS ini pada dasarnya bukanlah masalah pelanggaran kontrak yang sederhana, melainkan permainan bertahan hidup yang telanjang. Three Arrows Capital jelas merupakan penjudi yang ceroboh, tetapi FTX juga tidak bisa dianggap tidak bersalah. Itu adalah penipu yang sudah dalam kondisi parah namun mencoba menutupi masalahnya sendiri dengan mengorbankan lawan.

Putusan akhir kasus ini mungkin akan memberikan beberapa referensi untuk kasus kebangkrutan Aset Kripto di masa depan. Namun bagi industri muda ini, sejarah telah memberikan peringatan yang keras: ketika sebuah sistem kurang pengawasan yang efektif dan transparansi, ketika konsep "desentralisasi" menjadi penyembahan buta terhadap segelintir tokoh besar, di sini tidak akan ada pahlawan sejati, hanya pemangsa dengan berbagai wajah.

"Pertarungan orang mati" antara FTX dan Three Arrows hanyalah versi lain dari cerita keserakahan Wall Street yang telah ada sejak lama, hanya kali ini dibalut dengan pakaian Aset Kripto. Ini sekali lagi membuktikan bahwa, tidak peduli seberapa maju teknologinya, keserakahan dan ketakutan manusia tetap sama.