Divergensi pemotongan suku bunga Fed terungkap! Dunia sedang memperhatikan bulan September, apakah dompet Anda sudah siap?

Pada 10 Juli pukul 12:00 AM waktu Beijing, The Fed merilis notulen dari pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengenai suku bunga yang diadakan pada 17-18 Juni.
Notulen menunjukkan bahwa para pejabat Federal Reserve yang hadir memiliki pendapat yang berbeda tentang arah masa depan kebijakan moneter. Meskipun sebagian besar pejabat percaya bahwa "tahun ini cocok untuk pemotongan suku bunga," perdebatan mengenai waktu dan besarnya pemotongan tersebut sangat intens.
Mengapa setiap langkah Fed menarik perhatian yang begitu besar? Apa logika di balik pemotongan suku bunga? Mengapa dikatakan bahwa hasil dari pemotongan suku bunga ini akan mempengaruhi dompet setiap orang?
Hari ini, mari kita mengungkap lapisan-lapisan bersama dan membantu Anda memahami logika dasar dan potensi dampak dari perubahan kebijakan ini.
Mengapa dunia memperhatikan dengan seksama pemotongan suku bunga Fed?
Kebijakan moneter The Fed bukan hanya "roda kemudi" ekonomi AS tetapi juga "katup utama" likuiditas global. Pengaruhnya tercermin dalam tiga tingkat:
1. "Barometer" pasar modal: Pemotongan suku bunga Fed sering berarti biaya pendanaan pasar yang lebih rendah, memudahkan bisnis untuk mendapatkan pembiayaan, dan aset berisiko seperti pasar saham dan pasar obligasi dapat memasuki siklus kenaikan.
Sebagai contoh, setelah krisis keuangan 2008, Fed terus-menerus menurunkan suku bunga dan meluncurkan pelonggaran kuantitatif, secara langsung mendorong pasar saham AS ke dalam pasar bullish selama sepuluh tahun.
2. "Pemicu" fluktuasi nilai tukar: Penurunan suku bunga dapat menyebabkan depresiasi dolar, yang mengakibatkan apresiasi mata uang pasar berkembang, yang pada gilirannya mempengaruhi keuntungan perusahaan multinasional dan lanskap perdagangan global.
Setelah Fed memangkas suku bunga pada tahun 2020, mata uang seperti renminbi dan euro menguat untuk sementara, menarik arus besar modal internasional ke pasar Asia.
3. Ekspektasi ekonomi sebagai "barometer": Keputusan Fed mencerminkan penilaiannya terhadap prospek ekonomi untuk Amerika Serikat dan bahkan ekonomi global. Jika pemotongan suku bunga terwujud, ini dapat menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan ekonomi AS, dan ekonomi lainnya di seluruh dunia mungkin juga terpaksa menyesuaikan kebijakan mereka sebagai respons.
Mengapa Fed mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga? Kelemahan ekonomi atau tekanan politik?
Di permukaan, pemotongan suku bunga Fed tampaknya sebagai respons terhadap perlambatan ekonomi, tetapi alasan yang lebih dalam jauh lebih kompleks.
1. Perbedaan dalam data ekonomi: Meskipun tingkat pengangguran di Amerika Serikat rendah, tanda-tanda lemahnya sektor manufaktur dan melemahnya momentum konsumen telah menimbulkan kekhawatiran.
Goldman Sachs menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS "terlihat sehat, tetapi mencari pekerjaan menjadi semakin sulit," dan faktor musiman serta perubahan kebijakan imigrasi dapat semakin menekan pertumbuhan pekerjaan.
2. "Permainan Harapan" Inflasi: Ketua Fed Powell telah berulang kali menekankan bahwa "penurunan inflasi adalah prasyarat untuk pemotongan suku bunga," tetapi notulen dari pertemuan Juni menunjukkan bahwa pejabat mengharapkan inflasi rebound menjadi 3% dalam beberapa bulan mendatang.
Sikap kontradiktif ini mencerminkan dilema kebijakan - di satu sisi, ia ingin menghindari inflasi yang tidak terkendali, dan di sisi lain, ia takut akan terjadinya penurunan tajam pada ekonomi.
3. Tekanan Politik yang Mendasari: Administrasi Trump baru-baru ini telah sering memberikan tekanan pada Fed, menyerukan pada hari Rabu agar Fed memangkas suku bunga acuan federal setidaknya sebesar 3 poin persentase untuk membantu mengurangi biaya pelayanan utang nasional.
Namun, di tengah tekanan, Ketua Fed Powell telah berulang kali menyatakan di berbagai kesempatan bahwa ia tidak akan menyerah pada tekanan politik saat merumuskan kebijakan moneter.
Dia bersikeras bahwa, dalam konteks ekonomi yang kuat dan inflasi yang tidak pasti, Fed berada dalam posisi yang menguntungkan untuk tetap sabar sebelum mendapatkan lebih banyak informasi.
Reaksi berantai apa yang akan terjadi setelah pemotongan suku bunga diterapkan?
Citigroup percaya bahwa meskipun data ketenagakerjaan yang kuat minggu lalu di negara M menghalangi kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juli, konsensus di antara pejabat Fed tentang pendinginan inflasi mendorong proses dimulainya pemotongan suku bunga pada bulan September.
Jika Fed benar-benar mulai menurunkan suku bunga pada bulan September, pasar global mungkin menunjukkan tren berikut:
1. Pasar Saham: Kegilaan jangka pendek dan kekhawatiran jangka panjang berdampingan. Goldman Sachs memprediksi bahwa pemotongan suku bunga akan mendorong indeks S&P 500 naik lebih dari 10% dalam 12 bulan ke depan, dengan saham teknologi dan sektor konsumen kemungkinan menjadi pemenang terbesar. Namun, kehati-hatian diperlukan terkait risiko "semua berita baik sudah dihargai."
Deutsche Bank menunjukkan bahwa jika pemotongan suku bunga tidak sesuai harapan atau data ekonomi memburuk, pasar dapat berfluktuasi ke arah yang berlawanan.
2. Dolar AS: Di bawah tekanan depresiasi, "efek jungkat-jungkit" dapat menyebabkan Indeks Dolar AS jatuh di bawah tanda 100, sementara mata uang seperti Renminbi dan Yen dapat menguat untuk sementara, menguntungkan ekonomi yang berorientasi ekspor seperti China.
Aset pasar berkembang ( seperti emas dan saham Hong Kong ) akan menarik lebih banyak aliran modal, tetapi negara-negara dengan utang tinggi mungkin menghadapi guncangan nilai tukar.
3. Perusahaan: Pelonggaran pendanaan dan tekanan biaya coexist. Biaya penerbitan obligasi korporasi di AS telah menurun, dan raksasa teknologi diharapkan meningkatkan pembelian kembali saham. Namun, perusahaan ekspor mungkin menderita kerugian profit akibat depresiasi dolar.
Keputusan suku bunga The Fed tidak pernah menjadi "masalah ekonomi" yang sederhana, melainkan merupakan permainan kompleks antara ekonomi, politik, dan hubungan internasional.
Bagi kami, daripada berspekulasi tentang arah kebijakan, lebih baik fokus pada dua jangkar utama: arah sebenarnya dari data inflasi dan tindakan terkoordinasi bank sentral global. #美联储降息#