Revolusi Stablecoin: Transformasi Senyap yang Dipimpin oleh Raksasa Web2

Bidang stablecoin sedang mengalami revolusi secara diam-diam. Seorang blogger terkenal baru-baru ini menerbitkan sebuah artikel panjang yang menganalisis secara mendalam perjalanan perkembangan dan prospek masa depan stablecoin. Yang mengejutkan, meskipun pasar stablecoin menunjukkan tren pertumbuhan yang pesat, reaksi di dalam lingkaran cryptocurrency justru datar, bahkan ada aliran dana menuju saham terkait di pasar saham AS. Kontras ini memicu pemikiran di kalangan orang-orang.

Mengapa narasi asli cryptocurrency tampak "acuh tak acuh" terhadap gelombang stablecoin? Pertanyaan ini cukup menarik. Mengingat kembali ketika seorang politisi menerbitkan koin baru, banyak orang menantikan efek limpahannya di pasar. Namun, ketika peluang stablecoin yang benar-benar memiliki potensi aplikasi skala besar muncul, dunia cryptocurrency justru terjebak dalam "kebingungan".

Sebenarnya, jawaban untuk fenomena ini sangat sederhana: "Tanpa saluran penerbitan, tidak ada bisnis stablecoin". Inti dari model bisnis stablecoin terletak pada saluran penerbitan, dan saluran yang layak terutama mencakup bursa kripto, raksasa Web2, dan bank tradisional. Ini tampaknya tidak terkait langsung dengan arah pembangunan sebagian besar industri mata uang kripto.

Keberhasilan suatu stabilcoin terkenal tidak berasal dari keunggulan teknologi, tetapi karena menangkap kebutuhan mendesak dan saluran distribusi. Bahkan jika ada pesaing dengan teknologi yang lebih terstandarisasi, mereka harus berbagi 50% dari pendapatan bunga dengan bursa besar untuk mendapatkan saluran penerbitan. Dari sini, terlihat bahwa proyek-proyek yang mencoba menantang stabilcoin mainstream hanya dengan "teknologi yang lebih baik" pada dasarnya hanya melakukan usaha yang sia-sia.

Bagi investor biasa, stablecoin mungkin terlihat terlalu "membosankan", kurang memiliki ruang keuntungan 10 kali lipat atau 100 kali lipat, yang juga menjelaskan mengapa reaksi di kalangan cryptocurrency terhadap hal ini adalah dingin.

Namun, raksasa Web2 adalah "pengganggu" yang sebenarnya. Mengenai prospek bank tradisional, seorang blogger memberikan penilaian tajam - "hampir tidak ada harapan". Sistem dolar yang tidak terikat batas dan beroperasi sepanjang waktu tidak berada pada tingkat persaingan yang sama dengan sistem bank yang memiliki kelebihan staf dan proses yang rumit. Penurunan bank justru memberikan ruang hidup yang besar bagi stablecoin.

Perusahaan teknologi besar adalah yang benar-benar memiliki potensi untuk mengganggu, karena mereka memiliki basis pengguna yang besar dan skenario pembayaran yang matang. Ketika platform e-commerce besar mulai mengeksplorasi stablecoin, ini bukan sekadar ekspansi bisnis sederhana, tetapi membawa miliaran pengguna mainstream langsung ke infrastruktur cryptocurrency.

Inilah nilai sejati dari gelombang perkembangan stablecoin—bukan untuk membawa peluang keuntungan jangka pendek bagi dunia cryptocurrency, tetapi untuk membiarkan infrastruktur cryptocurrency secara diam-diam meresap ke dalam dunia arus utama. Ketika miliaran pengguna Web2 mulai menggunakan stablecoin dalam kehidupan sehari-hari, kebutuhan infrastruktur di berbagai bidang seperti DeFi, DeAI, GameFi, dan lain-lain akan meningkat, yang merupakan dorongan pertumbuhan jangka panjang yang sulit terdeteksi dalam jangka pendek tetapi tidak dapat diabaikan.

Tentu saja, apa yang disebut gelombang perkembangan meskipun terasa sepi, pasti akan memicu beberapa spekulasi. IPO dari perusahaan stablecoin terkenal mungkin hanya awal, setelah itu akan ada lebih banyak "peniru" yang muncul. Sebagian besar proyek ini kekurangan kemampuan distribusi yang nyata, tetapi di bawah dukungan konsep stablecoin, rasio harga terhadap laba mereka mungkin akan sangat terlebihan.

Namun, kembali ke penilaian inti — proyek tanpa saluran penerbitan pada dasarnya tidak memiliki prospek, yang penting adalah, bagian pasar ini mungkin tidak terkait dengan sebagian besar investor ritel, menjaga sikap menunggu mungkin lebih bijaksana.

Dari sudut pandang lain, gelombang IPO ini pada dasarnya adalah untuk "mempopulerkan" nilai cryptocurrency di pasar keuangan tradisional. Ketika investor tradisional mulai mempelajari model bisnis stablecoin dengan serius, pengaruh "yang halus namun mendalam" inilah yang paling layak untuk dipikirkan.

Gelombang perkembangan stablecoin menandai momen kunci di mana cryptocurrency beralih dari "ladang percobaan inovasi pinggiran" menjadi "solusi komersial arus utama". Saat ini, tidak mengherankan jika dunia cryptocurrency merasakan kurangnya antusiasme, karena aturan main telah berubah dan para aktor utama bukan lagi mereka. Namun, dalam jangka panjang, ketika infrastruktur cryptocurrency mendukung lebih banyak kebutuhan dunia nyata, setiap pengguna asli cryptocurrency akan menjadi penerima manfaat dari peningkatan infrastruktur ini.