Enkripsi jenius bagaimana mereka menguapkan triliunan dolar

Yacht raksasa "Much Wow" seharusnya menjadi mainan ikonik bagi para miliarder cryptocurrency. Yacht mewah sepanjang 171 kaki ini bernilai 50 juta dolar, yang dijadwalkan untuk diserahkan pada bulan Juli tahun ini. Namun, pembelinya Three Arrows Capital(3AC) justru mengajukan kebangkrutan dan menghilang sebelum yacht diluncurkan, meninggalkannya terabaikan di pantai Italia.

3AC didirikan oleh dua lulusan Andover, Su Zhu dan Kyle Davies, dan pernah menjadi salah satu hedge fund terkemuka di industri enkripsi. Namun, pada bulan Juni tahun ini, 3AC tiba-tiba runtuh, memicu serangkaian reaksi berantai yang mengakibatkan penjualan besar-besaran Bitcoin, mengakibatkan hasil industri enkripsi selama dua tahun menjadi sia-sia.

Kebangkrutan 3AC menyebabkan kerugian besar bagi banyak perusahaan enkripsi. Voyager Digital oleh karena itu mengajukan perlindungan kebangkrutan. Genesis Global Trading dan Blockchain.com masing-masing mengalami kerugian sebesar 2,3 miliar dolar dan 270 juta dolar. Para pelaku industri umumnya percaya bahwa 3AC memiliki tanggung jawab penting atas kejatuhan cryptocurrency pada tahun 2022, yang menyebabkan lebih dari satu triliun dolar nilai pasar menguap.

Su Zhu dan Davies awalnya fokus pada perdagangan arbitrase forex, kemudian beralih ke enkripsi. Mereka mendapatkan banyak pengikut dengan aktif bersuara di Twitter, mempromosikan teori "super cycle" Bitcoin. 3AC dengan cepat berkembang, melakukan banyak pinjaman untuk berinvestasi di berbagai proyek enkripsi.

Namun, taruhan besar 3AC pada GBTC mulai menghadapi masalah. Pada awal 2022, sepertinya dana tersebut memutuskan untuk meningkatkan risiko investasi demi memulihkan keadaan. Pada bulan Februari, 3AC menginvestasikan 200 juta USD ke proyek Luna, yang menjadi pukulan fatal. Pada bulan Mei, Luna runtuh, dan 3AC mengalami kerugian besar.

Dalam beberapa minggu ke depan, 3AC meminjam uang dari berbagai pihak untuk membayar utang, tetapi segera tidak dapat melanjutkan. Pada pertengahan Juni, Su Zhu dan Davies berhenti merespons kreditor dan memindahkan dana. Pada 1 Juli, 3AC mengajukan kebangkrutan.

Saat ini, likuidator hanya berhasil mengembalikan aset senilai 40 juta dolar AS, jauh di bawah klaim kreditor sebesar 2,8 miliar dolar AS. Su Zhu dan Davies tidak diketahui keberadaannya, mungkin telah melarikan diri ke Dubai. Otoritas sedang menyelidiki apakah 3AC terlibat dalam tindakan penipuan.

Kepanjangan ini mengungkapkan risiko sistemik di industri enkripsi, dan juga memberikan pelajaran bagi para investor yang menganggap 3AC sebagai "jenius". Seperti yang dikatakan Davies: "Kami melakukan dengan baik ketika pasar baik. Hanya saja kami kalah paling banyak di fase yang buruk."