Lingkungan regulasi Keuangan Desentralisasi semakin baik, proyek-proyek utama menunjukkan kinerja yang bervariasi

Baru-baru ini, sikap regulasi Amerika terhadap bidang Keuangan Desentralisasi mengalami perubahan positif, memberikan dorongan baru untuk pengembangan industri. Dalam sebuah pertemuan meja bundar kripto, pejabat tinggi menyatakan dukungan terhadap semangat inovasi Keuangan Desentralisasi dan mengungkapkan bahwa mereka sedang meneliti kerangka kebijakan "pengecualian inovasi" untuk platform Keuangan Desentralisasi. Langkah ini bertujuan untuk menciptakan lingkungan regulasi yang lebih ramah dan jelas bagi proyek Keuangan Desentralisasi, yang berpotensi memungkinkan entitas yang diatur maupun yang tidak diatur untuk lebih cepat membawa produk dan layanan on-chain ke pasar.

Namun, meskipun lingkungan regulasi membaik, pasar DeFi menunjukkan pola yang kompleks di dalamnya. Data menunjukkan bahwa kinerja protokol DeFi terkemuka bervariasi pada paruh pertama tahun 2025. Beberapa proyek seperti TVL Aave mencetak rekor tertinggi, dengan data fundamental yang kuat. Namun, ada juga banyak protokol terkemuka yang mengalami pertumbuhan TVL yang lemah, dengan harga token masih di bawah level awal tahun.

Secara spesifik, di antara 20 protokol DeFi teratas, 7 protokol mengalami penurunan TVL, 5 pertumbuhan kurang dari 5%. Pertumbuhan tercepat berasal dari proyek RWA, sementara di antara proyek DeFi tradisional, Aave menunjukkan kinerja terbaik dengan TVL melampaui 26 miliar USD, tumbuh lebih dari 6 miliar USD di paruh pertama tahun ini. Sebagai perbandingan, JustLend mengalami penurunan TVL terbesar, mencapai 39,82%.

Dalam hal harga token, protokol-protokol teratas ini mengalami penarikan maksimum rata-rata 57% selama paruh pertama tahun ini. Meskipun baru-baru ini ada rebound, sebagian besar token masih belum dapat kembali ke tingkat harga awal tahun. Namun, rata-rata rebound dari titik terendah mencapai 95,59%, dan beberapa token mengalami kenaikan lebih dari 150%.

Perlu dicatat bahwa pergerakan harga token tidak menunjukkan hubungan yang jelas dengan kinerja TVL protokol. Ini mencerminkan adanya perbedaan penilaian pasar terhadap proyek DeFi.

Beberapa proyek utama memiliki kinerja yang berbeda-beda.

Aave sebagai proyek terkemuka, tidak hanya menunjukkan kinerja data yang mencolok, tetapi juga meningkatkan daya saing melalui perluasan penempatan multi-rantai dan peluncuran skema ekonomi token baru.

Uniswap meskipun TVL mengalami penurunan, tetapi melalui peningkatan versi V4 dan peluncuran Unichain, telah mencapai kemajuan dalam inovasi teknologi dan ekspansi ekosistem.

Sky (dulu MakerDAO) mengalami peningkatan merek, meskipun TVL mengalami penurunan, tetapi token MKR menunjukkan kinerja yang luar biasa. Rencana reorganisasi yang kompleks juga memberikan ruang imajinasi baru bagi pasar.

EigenLayer mencapai pertumbuhan cepat dengan konsep "re-staking", baru-baru ini TVL kembali memasuki saluran peningkatan, menunjukkan daya tarik pasar yang berkelanjutan.

Lido sebagai pemimpin dalam staking likuiditas, menghadapi tantangan penurunan TVL dan kinerja token yang buruk, bagaimana beradaptasi dengan pasar yang beragam menjadi tugas kunci.

Secara keseluruhan, perubahan sikap regulasi SEC membawa dampak positif bagi pasar DeFi di AS, diharapkan dapat meringankan tekanan regulasi bagi proyek-proyek. Sementara itu, ekosistem DeFi secara bertahap menunjukkan nilai independennya, bahkan mulai memberikan manfaat bagi blockchain dasar. Di masa depan, seiring dengan klarifikasi regulasi yang menarik lebih banyak modal keuangan tradisional untuk masuk, bidang DeFi mungkin akan menyambut peluang dan pola persaingan baru.