Analisis Ukuran Aset Industri RWA dan Tren Perkembangannya

Ukuran Total Aset Industri RWA

Hingga 1 Desember, total skala aset RWA dalam arti ketat mencapai $13.55B. Ini mencakup kredit swasta, obligasi AS, komoditas, dana alternatif institusi, obligasi non-AS, obligasi korporasi, dan saham, tidak termasuk stablecoin.

Total aset proyek stablecoin adalah $192,78B.

Jika proyek stablecoin diperhitungkan, secara luas ukuran total aset industri RWA adalah sekitar $206,33B, yang telah mencapai 20% dari target triliun dolar. Pandangan ini berpendapat bahwa aset dasar dari stablecoin mainstream seperti USDT dan USDC terutama terdiri dari obligasi AS jangka pendek, mirip dengan mekanisme proyek seperti USDY dan deUSD, hanya saja tidak membagikan hasil aset dasar kepada pengguna.

Distribusi Aset Sektor RWA

Selama dua tahun terakhir, pola pasar industri RWA telah mengalami perubahan yang signifikan. Bidang kredit swasta muncul dengan pesat, dengan total skala mencapai $9.40B, melampaui tokenisasi utang AS sebesar $2.60B. Perubahan ini sebagian besar berkat perkembangan pesat Figure Markets, yang ekspansi bisnisnya tahun ini mengimbangi penurunan bisnis proyek seperti Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve, dan TrueFi.

Situasi Penerbitan Aset RWA 2024

Pada tahun 2024, tiga bidang teratas dalam peringkat skala penerbitan aset RWA setiap bulan adalah stablecoin, tokenisasi utang AS, dan kredit swasta. Ketiga sub-sektor ini juga dianggap sebagai arah investasi yang paling berkembang dalam industri RWA.

Distribusi Rantai Aset RWA

Ethereum memimpin blockchain lainnya dengan pangsa pasar 76,51%. Stellar berada di posisi kedua dengan 9 produk RWA dan total skala $245,58M. Polygon menduduki peringkat ketiga berkat aset stablecoin asli dan aset tokenisasi obligasi AS. Solana berada di urutan keempat dengan bergantung pada aset seperti USDC, USDT, dan USDY. Meskipun Avalanche aktif dalam bidang RWA, namun terbatas oleh perkembangan keseluruhannya, dengan total skala hanya $97,87M.

Peluang Investasi Industri RWA

Beta investasi mencakup proyek-proyek unggulan di berbagai sub-sektor, seperti SKY dan Ondo Finance di bidang tokenisasi utang AS, Figure Markets di bidang kredit pribadi, Spiko di bidang tokenisasi utang non-AS, serta Securitize untuk dana institusi.

Alpha investasi meliputi proyek-proyek inovatif atau yang memiliki potensi pertumbuhan cepat seperti Elixir, Curve, dan Goldfish. Investor sebaiknya memperhatikan proyek-proyek yang memiliki potensi "inovasi disruptif" atau "pertumbuhan eksponensial."