Evolusi ekosistem Arbitrum: dari Keuangan Desentralisasi penuh hingga infrastruktur tingkat institusi

Dalam beberapa tahun terakhir, Arbitrum tidak hanya terus memperluas kapasitas, tetapi juga memasuki tahap eksplorasi ekosistem yang unik, terlibat dalam permainan yang jarang dapat diakses oleh banyak orang. Evolusi ini mendefinisikan kembali batasan adopsi teknologi kripto, dari tahap asli DeFi, hingga masuknya lembaga secara bertahap, dan akhirnya munculnya bentuk awal sistem keuangan.

Wawasan Inti

Arbitrum telah memasuki tahap kematangan ekosistem, membentuk tata letak pasar yang tersegmentasi secara menyeluruh di bidang Keuangan Desentralisasi. Saat ini, ia telah mencapai beberapa tonggak penting:

• DEX Spot: Total volume perdagangan L2 mencapai 534,2 miliar dolar, menduduki peringkat teratas
• Kontrak Berkelanjutan: Total volume perdagangan mencapai rekor tertinggi, mencapai 8020 miliar USD
• Layanan pinjaman: kedalaman likuiditas lebih dari 1,2 miliar dolar AS, dapat meningkatkan skala produktivitas melalui kredit.
• RWA-Fi: meningkat menjadi puncak sejarah $262,5 juta, mencakup 20 aset

Pertumbuhan berkelanjutan Arbitrum tercermin dalam pertumbuhan pengguna yang kuat, likuiditas yang dalam, dan aktivitas yang terus-menerus di berbagai lini bisnis.

Pada kuartal ketiga tahun 2021, di tahap awal virtual automated market maker (vAMM) yang dipimpin oleh GMX dan Gains Network, Arbitrum telah membangun pola dasar untuk DEX kontrak berjangka. Saat ini, pertumbuhan pengguna telah memasuki periode stabil dan matang, dengan tingkat retensi pengguna yang tinggi yang jelas terlihat dalam tren volume perdagangan harian:

• Sejak kuartal ketiga tahun 2023, volume perdagangan harian mengalami peningkatan sekitar 3 kali lipat (dari 1 miliar dolar AS menjadi 4 miliar dolar AS)
• Total volume transaksi mencapai 8025 miliar dolar

Sejak itu, ekosistem DEX permanen mengalami evolusi yang beragam, pemain profesional terus bermunculan:

• Rho Protocol: Derivatif suku bunga kripto asli (berbasis pada tarif biaya dana di bursa terpusat)
• Aark Digital: Perdagangan dengan Leverage Sangat Tinggi (rasio leverage hingga seribu kali)
• Ostium: Penempatan Aset Beragam (Valuta Asing/Indeks Saham/Komoditas)

Ekosistem menunjukkan adanya kohesi pengguna yang tinggi dan inovasi produk yang berjalan seiring, membuktikan sifat berkelanjutan yang mampu menghidupi dirinya sendiri dan berevolusi secara dinamis.

Hingga kuartal ketiga 2024, total nilai terkunci (TVL) dari sektor RWA-Fi di bawah Arbitrum telah tumbuh pesat mencapai puncak sejarah sebesar 262,7 juta dolar. Dengan dukungan dari berbagai dan terus berkembangnya peserta dana global, momentum perkembangan ini semakin memperkuat posisi Arbitrum di bidang tokenisasi DeFi tingkat perusahaan.

Perlu dicatat bahwa $EUTBL yang diterbitkan oleh Spiko Finance kini memimpin pasar tokenisasi obligasi negara Uni Eropa, menguasai sekitar 32% pangsa pasar, melampaui produk pesaing seperti $BENJI dari Franklin dan $BUIDL dari BlackRock. Ini menunjukkan bahwa adopsi tingkat institusi tidak lagi berada di tahap teoretis.

Seiring dengan raksasa institusi yang memimpin tren, keberagaman dalam ekosistem sub Arbitrum juga semakin meningkat, melintasi integrasi RWA dan inovasi DeFi asli. Penggabungan ini memenuhi berbagai kebutuhan:

• Pencari pengelola aset yang sesuai dengan peraturan (seperti pasar obligasi pemerintah, obligasi kredit)
• Pengguna asli kripto yang mengejar leverage, produk terstruktur, atau strategi pendapatan ekor panjang tanpa izin

Arbitrum memposisikan dirinya sebagai ekosistem yang komprehensif, menarik modal dari berbagai bidang mulai dari Keuangan Desentralisasi hingga TradFi. Orbit dan Stylus-nya sedang menjadi mesin inti pertumbuhan multi-sektor, memberikan kemampuan pembangunan rantai khusus untuk skenario vertikal lintas industri.

Saat ini, tingkat adopsi kerangka teknologi ini meningkat dengan cepat:

• 83 mitra ekosistem resmi
• 41 jaringan utama diluncurkan (meningkat 32% sejak April 2024)
• 21 jalur testnet + 21 jalur dalam pengembangan
• Total nilai yang terkunci (TVL) dari ekosistem Arbitrum (tidak termasuk ArbitrumOne) melebihi 320 juta dolar AS

Tren ini menunjukkan bahwa kerangka kerja ini sebagai infrastruktur tingkat perusahaan untuk aplikasi blockchain generasi baru, dengan cepat mendapatkan pengakuan di seluruh industri.

Arbitrum semakin mendapatkan perhatian dari semakin banyak lembaga besar, perhatian ini didukung oleh kebutuhan aplikasi nyata dan verifikasi ganda pada tingkat infrastruktur:

• Dana global: Beberapa lembaga terkenal sedang membangun likuiditas RWA-Fi
• Infrastruktur: Beberapa proyek sedang menjembatani modal dunia nyata ke dalam blockchain

Jaringan penerbitan akhir dari keuangan tradisional telah mulai terlihat:

• Converge sedang membangun lapisan penyelesaian tingkat institusi
• Rayls Labs meluncurkan rantai kepatuhan untuk sistem perbankan

Arbitrum semakin menjadi infrastruktur pilihan untuk penerapan oleh lembaga dunia nyata.

Lonjakan fenomena MEV menandakan bahwa ekosistem ini sedang menuju tahap perkembangan yang lebih matang. Mekanisme lelang Timeboost dari Arbitrum memperkenalkan model kompetisi yang efisien dan adil, yang mencerminkan dengan sempurna pemisahan pengusul-pembangun (PBS) dari jaringan utama.

• Sejak diluncurkan kurang dari dua bulan yang lalu, tingkat penggunaannya cukup tinggi
• 1,42 juta pendapatan DAO (tahunan sekitar 8,5 juta)
• Sekarang lebih dari 60% pendapatan biaya transaksi berasal dari Timeboost

Kami mengamati tanda-tanda awal pengungkapan MEV arbitrase atom, di mana sebagian besar aktivitas terutama terfokus pada pasangan perdagangan dengan volume tinggi (seperti Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin). Tanda kematangan tahap berikutnya adalah aset ekor panjang yang mengambil bagian yang lebih besar dalam aliran MEV.

Timeboost jalur cepat saat ini telah menyumbang sekitar 5% dari total jumlah transaksi Arbitrum, dan terus mempertahankan tren kenaikan yang stabil sejak diluncurkan. Yang lebih menarik adalah jejak volume transaksi:

• Saat ini, sekitar 175 juta USD transaksi harian berasal dari arbitrase MEV.
• Volume perdagangan harian rata-rata Arbitrum selama sebulan terakhir sekitar 900 juta USD, di mana sekitar 21,8% berasal dari saluran cepat Timeboost.

Ini menunjukkan bahwa MEV tidak lagi menjadi fenomena pinggiran, tetapi telah menjadi mesin inti yang mendorong volume transaksi substansial. Seiring dengan perkembangan MEV menjadi aliran pendapatan asli, fenomena ini tidak hanya berarti peningkatan kedewasaan pengguna tetapi juga menandakan bahwa mekanisme profitabilitas di tingkat protokol telah mencapai tahap baru.

Tentang aplikasi InfoFi, Arbitrum mendapat perhatian sebagai ekosistem inti yang mendukung narasi ini, baru-baru ini melalui peringkat Yapper yang terintegrasi dengan Kaito sebagai contoh yang menonjol. Proyek ini disertai dengan insentif 400.000 token $ARB selama 3 bulan (sekitar 124.000 dolar AS).

Saat ini, bentuk inovasi InfoFi lapisan kedua sedang terbentuk: Yapyo memposisikan dirinya sebagai pusat konsensus terdesentralisasi, menggabungkan kolaborasi sosial dengan desain insentif. Tanda-tanda awal menunjukkan bahwa $YAPYO sedang menerapkan strategi masuk pasar yang bersifat niche untuk protokol tertentu.

Berdasarkan data, Arbitrum jelas bukan ekosistem biasa. Ia telah melampaui titik kritis dan sedang memasuki tahap baru dari DeFi menuju aplikasi on-chain yang lebih luas. Kedalaman kematangannya dan dinamika evolusinya jelas menunjukkan bahwa tidak semua rantai bermain dalam permainan yang sama. Arbitrum sedang menempuh jalannya sendiri.