Nilai sebenarnya dari Bitcoin terletak pada peredarannya, bukan penimbunannya.

Michael Saylor, Anda dipaksa untuk menyadari bahwa semua aset penyimpanan nilai memiliki kekurangan, yang mendorong Anda untuk fokus pada satu-satunya aset yang tidak memiliki kekurangan. Namun, ini tidak berarti Anda acuh tak acuh terhadap situasi alat tukar. Dengan melihat pasar real estat dari sudut pandang yang berbeda, Anda akan menemukan bahwa itu sangat besar dan mengkhawatirkan. Namun, jika Anda menghadapi tekanan untuk mempertahankan daya beli miliaran dolar, maka properti memang merupakan alat yang cukup baik.

Obsesi Anda terhadap penyimpanan nilai sepenuhnya menyimpang dari inti masalah. Aspek terpenting dari Bitcoin adalah sebagai media transaksi. Meskipun sistem mata uang saat ini semakin banyak memisahkan fungsi mata uang, itu tidak berarti harus seperti itu. Saya mengerti bahwa menyebut Bitcoin sebagai media transaksi mungkin akan memicu kontroversi, pemegang mata uang lain mungkin akan berusaha untuk menghentikan Bitcoin. Jika mereka memilih untuk bergabung daripada melawan, itu akan menjadi situasi ideal. Ini mungkin membuat semua miliarder yakin bahwa mereka dapat berinvestasi di dalamnya, tetapi hanya menggunakan Bitcoin sebagai penyimpanan nilai sebenarnya melemahkannya. Pendekatan ini akan menurunkannya menjadi emas digital 2.0, membuatnya terikat.

Tanpa media transaksi, tidak ada yang namanya penyimpanan nilai! Media transaksi adalah yang paling utama. Anda harus melakukan transaksi terlebih dahulu, sebelum bisa menyimpan Bitcoin. Jika penyimpanan nilai adalah fokus, bayangkan jika Anda mengumumkan bahwa Anda kehilangan kunci Bitcoin Anda - Anda masih dapat menyimpannya dengan baik, tetapi tanpa fungsi media transaksi, pasar akan menghapus nilai nominalnya. Nilai ini ada karena dapat diperdagangkan, dan tetap bisa digunakan sebagai media transaksi.

Tabung oksigen sangat penting untuk penyimpanan, tetapi bernapas lebih penting. Penyimpanan nilai adalah hal kedua, bergantung pada kemampuan untuk berdagang. Tanpa kemampuan untuk berdagang, penyimpanan nilai menjadi tidak berarti. Michael, ketika aset senilai satu juta dolar Anda di Argentina terdevaluasi 90%, Anda mengalami hal ini secara langsung. Anda berjuang untuk menjaga nilai, bukan karena Anda tidak melihatnya datang, tetapi karena Anda tidak dapat menggunakannya sebagai media perdagangan. Memang, penyimpanan nilai yang buruk akan melemahkan media perdagangan, tetapi mengapa yang terakhir lebih penting? Karena kemampuan untuk berdagang adalah kunci untuk membuat Anda bereaksi.

Hingga saat ini, sebagian besar orang yang pernah berinteraksi dengan Bitcoin akrab dengan grafik yang kamu promosikan. Kamu mengklaim bahwa tidak ada ide yang lebih baik daripada penyimpanan nilai yang dapat diandalkan sebesar 9 triliun dolar, lalu segera menyebut Bitcoin sebagai salah satu pasar yang paling likuid di dunia, beroperasi sepanjang waktu. Faktanya, likuiditas adalah perwujudan dari media perdagangan.

Mari kita analisis grafik ini, dimulai dari pasar real estat. Nilainya mencapai 330 triliun dolar AS, tetapi sebagai media transaksi, itu berkinerja buruk, dengan volume transaksi tahunan hanya 1,3 triliun dolar AS. Regulasi dan pajak membuat transaksi real estat menjadi lebih sulit. Meskipun demikian, karena itu lebih baik sebagai penyimpanan nilai lebih dari 100 kali, para miliarder sangat menyukainya, semakin mendominasi pasar, dan mengecualikan generasi muda.

Nilai properti tidak hanya berasal dari dirinya sendiri, tetapi juga dari keterkaitannya dengan infrastruktur di sekitarnya. Membangun jalan menuju properti tersebut akan meningkatkan nilainya. Menambahkan supermarket atau pom bensin, atau menghubungkannya ke jaringan listrik, nilai tersebut akan meningkat lagi. Jaringan menciptakan peluang bagi energi untuk masuk ke daerah tersebut, meningkatkan kemungkinan mengubah energi menjadi nilai ekonomi. Oleh karena itu, transaksi yang terjadi di dalam jaringan adalah faktor yang meningkatkan nilai properti. Namun, dari sudut pandang lain: jika Anda seorang miliarder, dan semua orang mengincar sumber daya Anda, Anda mungkin tidak ingin membangun jaringan besar di sekitar rumah Anda. Anda akan mengutamakan privasi. Mungkin nilai rumah akan turun, tetapi tujuan Anda akan beralih ke meningkatkan biaya orang lain untuk mengakses Anda, sehingga mengurangi peluang untuk diserang.

Lihat pasar obligasi. Obligasi sebagai alat penyimpan nilai, memiliki nilai mencapai 300 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan tahunan mencapai 140 triliun dolar AS, dan obligasi yang diterbitkan baru mencapai 25 triliun dolar AS. Ini berarti bahwa nilai sebagai media pertukaran setiap tahun sekitar 50% dari total nilainya. Dari sudut pandang ini, ia memiliki kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan properti, tetapi data masih menunjukkan bahwa orang-orang terutama menggunakannya sebagai alat penyimpan nilai.

Situasi pasar saham sedikit berbeda. Nilainya sebesar 1,15 triliun dolar AS, dengan volume perdagangan sekitar 1,75 triliun dolar AS. Ini menunjukkan bahwa keunggulan mereka sebagai media perdagangan melebihi fungsi penyimpanan nilai. Sebagai contoh, saham sebuah perusahaan teknologi - berapa banyak nilai yang disimpan tahun lalu, dan berapa banyak nilai yang diperdagangkan melalui saham tersebut?

Volume transaksi tahunan di industri seni sangat kecil, hampir tidak dapat ditampilkan di grafik. Sebagai perbandingan, volume transaksi tahunan di industri otomotif dan koleksi mendekati 4 triliun dolar AS. Ini menyoroti bahwa mereka umumnya dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga mengungkapkan seberapa buruk kinerja pasar real estat sebagai media transaksi - bahkan lebih buruk daripada pasar otomotif.

Ketika membahas emas, meskipun para pendukungnya dengan antusias mengklaim bahwa emas memiliki sejarah lebih dari 5000 tahun dan menyebutnya sebagai alat penyimpanan nilai yang utama, kenyataannya hanya menyumbang 1,78% dari pasar penyimpanan nilai. Ini menunjukkan bahwa, begitu perannya sebagai media transaksi dicabut, emas menjadi mudah untuk dimanipulasi. Emas memiliki nilai sebesar 16 triliun dolar, dan para pendukungnya mengklaim bahwa ia dapat menyimpan nilai sebesar 120 triliun dolar. Namun, pasar tampaknya tidak setuju dengan pandangan ini, menganggap bahwa mata uang fiat yang cacat lebih bernilai daripada logam berkilau ini. Jadi, apakah emas merupakan media transaksi yang lebih baik? Omset transaksinya mencapai 54 triliun dolar per tahun, didorong oleh derivatif, penggunaan sebagai media transaksi adalah 3,5 kali lipat dari perannya sebagai penyimpanan nilai.

Mata uang mungkin tidak mendominasi dalam penyimpanan nilai aset, tetapi itu adalah media perdagangan terkemuka hingga saat ini. Aset penyimpanan nilai lainnya bahkan tidak dapat dibandingkan. Apa yang akan terjadi jika suatu mata uang utama menjadi murni alat penyimpanan nilai? Itu dapat merusak jaringan mata uang tersebut, sementara jaringan aset lainnya terlibat untuk memenuhi permintaan, nilai aset non-mata uang tersebut akan meningkat. Seiring berjalannya waktu, fungsi penyimpanan nilai aset-aset ini akan meningkat, sementara aset mata uang tersebut akan terdevaluasi secara signifikan.

Total nilai mata uang global diperkirakan sekitar 120 triliun USD, tetapi lihatlah volume transaksi dari bank sentral terkemuka: satu sistem pembayaran besar sekitar 1182 triliun USD, sistem lainnya sekitar 765 triliun USD, sistem ketiga sekitar 145 triliun USD, dan lainnya (sebagian) sekitar 500 triliun USD (perkiraan konservatif karena data yang tidak lengkap). Oleh karena itu, meskipun penyimpanan nilai adalah 120 triliun USD, utilitas media transaksi dari jaringan ini lebih dari 20 kali lipat, sekitar 2.5 triliun USD. Jika termasuk 2 miliar orang tanpa rekening bank, berapa nilai media transaksi itu? Berapa banyak transaksi yang akan terjadi? Dan bagaimana jika mikrotransaksi menjadi mungkin?

Bagaimana posisi Bitcoin di antara semua ini? Pandangan arus utama mendorong pemegang untuk tidak pernah menjual, menetapkan Bitcoin sebagai alat penyimpan nilai. Namun, pasar menceritakan kisah yang berbeda. Pada tahun 2024, kapitalisasi pasar Bitcoin mencapai 2 triliun dolar, sementara nilai transaksi di blockchain-nya mencapai 3,4 triliun dolar. Mengingat jaringan Lightning (meskipun angka pastinya masih sulit ditentukan), totalnya mungkin mendekati 4 triliun dolar. Ini menunjukkan bahwa peran Bitcoin sebagai media transaksi adalah dua kali lipat dari fungsi penyimpanan nilainya. Jadi, apa yang akan terjadi jika narasi "HODL selamanya" yang bertahan lama mulai memudar?

Karena adanya cacat pada mata uang fiat, obligasi dan saham telah menjadi alat keuangan yang mirip dengan uang. Ini menciptakan pasar yang menghalangi sebagian besar orang untuk melindungi kekayaan mereka, semakin memecah fungsi penyimpanan nilai dari uang. Namun, seberapa kuat inklusivitas alat-alat ini? Atau apakah mereka hanya alat untuk mengalirkan nilai dari media transaksi fiat, mengarahkan ke tangan individu-individu istimewa, orang kaya, dan lainnya yang perlu menimbun?

Di seluruh dunia, hanya 10-20% orang yang memiliki akses ke obligasi, sebagian besar melalui dana pensiun atau dana investasi secara tidak langsung, bukan secara langsung. Untuk saham, 15-25% populasi dapat mengaksesnya. Ini berarti sebanyak 80% manusia tidak memiliki alat ini untuk melindungi diri mereka, membuat mereka rentan terhadap eksploitasi. Memisahkan penyimpanan nilai dari media perdagangan akan membentuk dinamika antara pengeksploitasi dan yang dieksploitasi. Ini memperbesar efek ekonomi tertentu: mereka yang dapat menerbitkan media perdagangan membeli aset penyimpanan nilai, meminggirkan 80% atau lebih orang. Ini adalah siklus umpan balik yang melemahkan sistem, memperlebar kesenjangan antara orang kaya dan miskin. Semakin banyak uang yang diterbitkan, semakin lemah fungsi penyimpanan nilainya.

Aspek penting lainnya dari seluruh sistem adalah biaya. Mengirim uang melalui sistem perbankan memerlukan biaya, yang merupakan sebuah layanan, tetapi ketika Anda ingin mengubah dari media transaksi menjadi alat penyimpanan nilai, biayanya lebih tinggi. Ini menyebabkan gesekan besar dalam seluruh sistem, membuat orang miskin tidak dapat menyimpan nilai mereka. Pada saat ini, media transaksi semakin banyak bertransformasi menjadi media penarikan, bukan media transaksi. Ini juga merupakan alasan mengapa kasus penyimpanan nilai lebih menarik dalam sistem hukum.

Bitcoin berbeda dari apa pun; itu adalah mata uang buatan pertama yang tidak akan terdevaluasi seperti es yang meleleh dan tidak diskriminatif. Itu adalah mata uang orang-orang yang memilihnya. Karena tidak ada mekanisme penerbitan, tidak ada yang ingin menukarnya dengan penyimpanan nilai "lebih baik" - tidak ada pilihan kedua yang baik. Bahkan orang yang tidak memiliki Bitcoin dapat menggunakannya untuk membentuk kehidupan yang mereka inginkan. Mereka tidak lagi mengejar mata uang untuk menyimpan sesuatu, tetapi membangun apa pun yang dapat memperkaya hidup mereka di atas dasar Bitcoin.

Konsep yang paling penting bukanlah menyimpan nilai, melainkan mentransfer nilai. Namun untuk mentransfer nilai, Anda pertama-tama perlu menyimpan beberapa. Sekali lagi ditekankan, untuk menyimpan nilai, seseorang harus terlebih dahulu mentransfer beberapa dengan cara Anda. Inilah sebabnya mengapa orang kaya lebih suka aset yang tidak akan hilang seperti es yang mencair. Sementara itu, mereka yang baru memulai karir lebih fokus pada mendapatkan nilai, bukan menyimpan sesuatu yang belum mereka miliki.

Mengapa kasus penyimpanan nilai menarik begitu banyak perhatian? Salah satu alasannya mungkin adalah usaha yang terlibat. Dengan penyimpanan nilai, Anda dapat membeli dan menyimpan - tidak perlu melakukan pekerjaan apa pun untuk memperbaiki hidup Anda. Dengan media pertukaran, Anda harus berusaha meningkatkan tabungan Anda, meyakinkan orang lain untuk membayar barang atau layanan Anda dengan Bitcoin. Faktor lain: bagi kebanyakan orang, portofolio tradisional mereka masih lebih besar daripada investasi Bitcoin mereka. Hanya ketika Bitcoin melebihi kepemilikan tradisional mereka, mereka akan mempertimbangkan untuk menggunakannya untuk memperbaiki hidup. Peralihan ini tidak sulit bagi sebagian besar populasi di dunia yang kekurangan tabungan atau aset. Ini mungkin menjelaskan mengapa sistem saat ini menolak untuk membiarkan mereka keluar, tetapi malah mendorong ketergantungan melalui penyediaan layanan penyimpanan Bitcoin - menukar satu ketergantungan dengan ketergantungan lainnya.

Bahkan kekakuan juga berkaitan dengan kebutuhan akan lebih banyak media transaksi. Anda sangat mendukung kekakuan, tetapi jika Bitcoin tidak digunakan untuk menjangkau lebih banyak orang, Anda sedang menghalangi perkembangannya. Tidak seperti Anda, beberapa negara tahu bahwa untuk membuat mata uang mereka menjadi mata uang cadangan dunia, mereka harus mendistribusikannya secara luas untuk mengunci efek jaringan. Mereka percaya bahwa jaringan adalah kunci kekakuan dan karena biaya penerbitan dan berbagi sangat rendah, itu dapat berfungsi dengan mudah. Untuk Bitcoin, kelangkaan absolutnya menuntut keseimbangan antara jumlah penyebaran dan penyimpanan. Namun, ini tidak berarti Anda tidak boleh menggunakannya.

Metafora menyimpan lemak di dalam tubuh adalah kunci untuk bertahan hidup jangka panjang. Benar, tetapi itu mengabaikan kebutuhan akan asupan makanan yang stabil sebelum menyimpan lemak untuk mempertahankan kehidupan. Tanpa pendapatan, tidak ada yang dapat disimpan - jadi perdagangan adalah yang utama. Namun, bagi seseorang yang tidak khawatir tentang kelaparan, fokus berpindah ke penyimpanan makanan untuk mencegah pembusukan. Saya telah menekankan hal ini untuk menyoroti bias Anda terhadap penyimpanan nilai, yang dapat membengkokkan penilaian Anda dan menyesatkan orang lain.

Dalam perjalanan Bitcoin saya, saya yakin akan hal ini: mengejar uang akan menggerogoti Anda. Bitcoin mengubah hal ini - itu mencegah Anda dari mengejar uang tanpa henti, memungkinkan Anda menjalani hidup yang Anda inginkan. Apa yang terjadi ketika Anda memiliki cukup banyak hal yang Anda inginkan? Lalu? Dengan Bitcoin, ini sepenuhnya mungkin, setiap pengguna Bitcoin harus siap dengan jawaban untuk situasi ini. Namun, mengejar uang adalah sumur tanpa dasar yang tidak dapat Anda penuhi. Beberapa orang mengatakan bahwa cinta uang adalah sumber dari segala kejahatan. Saya setuju, tetapi bagaimana itu berfungsi? Apa mekanismenya? Mengejar uang - menjadikannya sebagai yang utama.