Tarian Gila Pasar Kripto Digital 2024: Kebangkitan Bitcoin

Pada tahun 2024, pasar enkripsi digital menunjukkan tren yang belum pernah terjadi sebelumnya, di mana kinerja Bitcoin sangat mencolok. Dalam sebulan terakhir, Bitcoin mengalami kenaikan lebih dari 50%, menjadikannya salah satu aset yang paling bersinar di antara berbagai jenis aset. Apa sebenarnya mekanisme di balik perilaku pasar yang tidak biasa ini? Apakah kegilaan ini dapat bertahan? Mari kita telusuri pertanyaan ini lebih dalam.

Kenaikan harga aset manapun tidak terlepas dari pengurangan pasokan dan peningkatan permintaan. Kami akan menganalisis dari dua sisi yaitu pasokan dan permintaan.

analisis sisi penawaran

Dengan berlanjutnya pengurangan Bitcoin, dampak sisi penawaran terhadap harganya semakin melemah, tetapi kita tetap perlu memperhatikan potensi tekanan jual:

Sesuai dengan konsensus, Bitcoin yang baru dihasilkan kurang dari 2 juta koin, dan laju peningkatan akan segera menghadapi pengurangan setengah yang baru. Ini berarti tekanan jual yang baru akan semakin berkurang. Mengamati akun penambang, yang tetap di atas 1,8 juta koin dalam jangka panjang, menunjukkan bahwa penambang tidak memiliki kecenderungan jual yang jelas.

Di sisi lain, jumlah Bitcoin yang dipegang dalam akun jangka panjang terus meningkat, saat ini sekitar 14,9 juta koin. Jumlah Bitcoin yang benar-benar beredar relatif terbatas, dengan nilai pasar kurang dari 350 miliar. Ini menjelaskan mengapa pembelian terus-menerus sebesar 500 juta dolar per hari dapat menyebabkan lonjakan harga Bitcoin yang tajam.

analisis sisi permintaan

Permintaan yang meningkat berasal dari berbagai aspek:

1. Peningkatan likuiditas yang dibawa oleh ETF
2. Kekayaan orang kaya meningkatnya nilai aset
3. Bisnis keuangan lebih menarik dibandingkan investasi jangka pendek
4. Untuk dana, Bitcoin bisa dibeli salah tetapi tidak boleh terlewat
5. Bitcoin adalah inti dari lalu lintas

ETF: Katalis unik untuk bull market Bitcoin kali ini

Bitcoin mendapatkan persetujuan ETF, memperoleh kualifikasi untuk memasuki pasar keuangan tradisional. Ini berarti bahwa dana yang sesuai akhirnya dapat mengalir ke Bitcoin, dan di dunia enkripsi, dana keuangan tradisional hanya dapat mengalir ke Bitcoin.

Karakteristik deflasi Bitcoin membuatnya mudah untuk membentuk gelombang investasi. Selama dana terus membeli, harga Bitcoin akan terus naik, dan tingkat pengembalian dana yang memegang Bitcoin akan meningkat, sehingga menarik lebih banyak dana untuk masuk. Sementara itu, dana yang tidak membeli Bitcoin menghadapi tekanan kinerja, bahkan dapat menghadapi aliran keluar dana. Pola ini telah beroperasi di pasar real estat Wall Street selama bertahun-tahun.

Karakteristik Bitcoin lebih sesuai untuk permainan investasi ini. Dalam sebulan terakhir, rata-rata pembelian bersih setiap hari kurang dari 500 juta dolar, telah membawa lebih dari 50% kenaikan pasar. Ini hanya merupakan jumlah pembelian yang tidak signifikan di pasar keuangan tradisional.

ETF juga meningkatkan nilai Bitcoin dari sudut pandang likuiditas. Pada tahun 2023, ukuran keuangan tradisional global (termasuk real estat) mencapai 560 triliun, yang menunjukkan bahwa likuiditas keuangan tradisional saat ini cukup untuk mendukung aset keuangan sebesar itu. Likuiditas Bitcoin jauh dari aset keuangan tradisional, tetapi akses keuangan tradisional tidak diragukan lagi dapat menciptakan likuiditas dengan valuasi lebih tinggi untuk Bitcoin. Perlu dicatat bahwa likuiditas kepatuhan ini hanya dapat mengalir ke Bitcoin, dan tidak dapat mengalir ke aset digital enkripsi lainnya.

Orang kaya lebih suka nilai Bitcoin

Survei pasar menunjukkan bahwa miliarder di dunia kripto sering kali memiliki proporsi besar Bitcoin selama bull market, sementara proporsi investor kelas menengah atau di bawah kelas menengah yang memiliki Bitcoin biasanya tidak melebihi 1/4 dari portofolio mereka. Saat ini, dominasi pasar Bitcoin adalah 54,8%. Ini berarti Bitcoin sebagian besar terkonsentrasi di tangan orang kaya dan institusi.

Ini memicu efek Matthew: Aset yang dimiliki orang kaya akan terus meningkat nilainya, sementara aset yang dimiliki orang biasa mungkin akan terdepresiasi. Tanpa intervensi pemerintah, efek semacam ini pasti akan muncul dalam ekonomi pasar. Orang kaya tidak hanya mungkin lebih pintar dan lebih mampu, tetapi secara alami memiliki lebih banyak sumber daya. Orang-orang yang cerdas, sumber daya yang berguna, dan informasi secara alami akan mencari kerjasama dengan orang kaya ini, membentuk efek pengganda kekayaan.

Di pasar kripto, orang kaya dan institusi mungkin akan memanfaatkan koin non-mainstream sebagai alat untuk meraih keuntungan, sementara token mainstream yang memiliki likuiditas tinggi digunakan sebagai alat penyimpanan nilai. Kekayaan dapat mengalir dari investor biasa melalui investasi pada koin kecil menuju orang kaya atau institusi, lalu terkonsentrasi kembali pada koin mainstream seperti Bitcoin. Seiring dengan meningkatnya likuiditas Bitcoin, daya tariknya bagi orang kaya dan institusi juga akan meningkat.

Bitcoin：pertempuran untuk pangsa pasar keuangan

Setelah SEC menyetujui ETF spot Bitcoin, telah memicu persaingan pasar di beberapa lapisan. Termasuk beberapa lembaga terkenal bersaing untuk memimpin ETF di Amerika Serikat, pusat keuangan baru di Singapura, Swiss, Hong Kong, dan lainnya juga mengikuti di pasar global. Meskipun kemungkinan institusi menjual Bitcoin ada, namun dalam kondisi internasional saat ini, belum dapat diketahui apakah mereka dapat membeli kembali dengan harga yang sama setelah menjual.

Kehilangan Bitcoin spot tidak hanya berarti bahwa lembaga penerbit mengalami kerugian biaya transaksi, tetapi juga dapat kehilangan kekuasaan untuk menentukan harga Bitcoin. Pasar keuangan yang bersangkutan juga dapat kehilangan kekuasaan untuk menentukan harga "emas digital" ini, serta pasar derivatif Bitcoin spot. Ini adalah kegagalan strategis bagi negara mana pun dan pasar keuangan.

Oleh karena itu, kemungkinan pembentukan kolusi penjualan dari modal keuangan tradisional global relatif rendah, sebaliknya mungkin akan membentuk gelombang investasi yang terus meningkat dalam proses pengumpulan.

Bitcoin：Kekasih Baru Wall Street

Untuk dana mainstream, memiliki sejumlah kecil Bitcoin dapat secara signifikan meningkatkan imbal hasil portofolio aset, tanpa menghadapi risiko yang terlalu besar. Saat ini, valuasi Bitcoin di pasar keuangan tradisional masih relatif kecil, dan korelasinya dengan aset mainstream tidak tinggi. Oleh karena itu, bagi dana mainstream, memiliki proporsi tertentu dari Bitcoin adalah pilihan yang rasional.

Jika Bitcoin menjadi aset dengan imbal hasil tertinggi di pasar keuangan arus utama pada tahun 2024, para manajer dana yang tidak berinvestasi dalam Bitcoin akan kesulitan untuk menjelaskan kepada para investor. Sebaliknya, bahkan jika hanya memiliki 1% atau 2% Bitcoin, meskipun tidak menyukainya atau mengalami kerugian, itu tidak akan terlalu memengaruhi kinerja keseluruhan karena risiko Bitcoin, dan lebih mudah untuk dijelaskan kepada para investor.

Bitcoin：pendapatan tersembunyi manajer dana

Karakteristik setengah anonim Bitcoin memberikan ruang gerak tertentu bagi manajer dana. Meskipun platform perdagangan utama memerlukan KYC, perdagangan OTC offline masih ada. Regulator mungkin sulit untuk secara menyeluruh mengawasi posisi spot para pelaku keuangan.

Berdasarkan analisis di atas, manajer dana memiliki alasan obyektif yang cukup untuk berinvestasi dalam Bitcoin. Dalam hal ini, mereka mungkin akan menggunakan dana publik untuk secara tidak langsung meningkatkan kepentingan mereka sendiri.

efek pengambilan aliran proyek

Bitcoin secara jangka panjang diuntungkan oleh fenomena aliran mandiri yang khas di pasar kripto. Proyek lain, untuk memanfaatkan pengaruh Bitcoin, terpaksa memuja citra Bitcoin, yang pada akhirnya mengalirkan kembali lalu lintas yang mereka operasikan kepada Bitcoin.

Hampir semua penerbitan koin alternatif akan menyebutkan kisah legendaris Bitcoin, menggambarkan misteri dan kehebatan Satoshi Nakamoto, dan kemudian menyatakan bahwa mereka ingin menjadi Bitcoin berikutnya. Pola ini memungkinkan Bitcoin untuk mendapatkan pembangunan merek dan lalu lintas yang berkelanjutan tanpa perlu operasi aktif.

Saat ini, persaingan proyek semakin ketat, Bitcoin memiliki puluhan proyek Layer2 dan puluhan juta proyek inskripsi yang mencoba meminjam lalu lintas dari Bitcoin, bersama-sama mendorong adopsi luas Bitcoin. Ini membuat efek pengambilan lalu lintas Bitcoin tahun ini mungkin lebih kuat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

ringkasan

Dibandingkan dengan tahun lalu, variabel terbesar di pasar adalah persetujuan ETF Bitcoin. Melalui analisis, kami menemukan bahwa semua faktor mendorong harga Bitcoin naik. Pasokan sedang berkurang, permintaan meningkat tajam.

Dengan demikian, Bitcoin kemungkinan akan menjadi peluang investasi terbesar di tahun 2024.