Analisis Teknologi Tokenisasi Aset Dunia Nyata

Tokenisasi aset dunia nyata ( RWAs ) mengacu pada token digital yang tercatat di blockchain, mewakili kepemilikan atau hak hukum atas aset fisik atau tidak berwujud. Tokenisasi mencakup berbagai hal, termasuk real estat, komoditas, karya seni, kekayaan intelektual, dan alat keuangan.

Dengan mewujudkan kepemilikan bersama, tokenisasi meningkatkan likuiditas aset, memungkinkan lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam investasi. Buku besar blockchain yang tidak dapat diubah memastikan catatan kepemilikan yang transparan, mengurangi risiko penipuan. Aset tokenisasi yang diperdagangkan di bursa terdesentralisasi membawa aksesibilitas pasar dan efisiensi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

McKinsey memperkirakan, pada tahun 2030 nilai total pasar berbagai jenis aset tokenisasi (, tidak termasuk koin kripto dan koin stabil ), akan mencapai sekitar 2 triliun dolar AS, dalam skenario pesimistis sebesar 1 triliun dolar AS, dan dalam skenario optimistis dapat mencapai 4 triliun dolar AS.

Sistem Saat Ini

Tokenisasi aset dunia nyata dilakukan melalui blockchain atau buku besar terdistribusi dengan mewakili kepemilikan aset off-chain dalam bentuk token digital. Proses ini menghubungkan karakteristik, kepemilikan, dan nilai aset dengan bentuk digitalnya. Token sebagai alat kepemilikan digital memungkinkan pemegangnya untuk mengklaim kepemilikan atas aset dasar.

Dalam sejarah, sertifikat kepemilikan fisik digunakan untuk membuktikan kepemilikan aset, tetapi rentan terhadap ancaman pencurian, kehilangan, dan lainnya. Pada tahun 1980-an, alat kepemilikan digital muncul, tetapi dibatasi oleh teknologi saat itu yang tidak dapat mewujudkannya. Industri keuangan beralih ke sistem pendaftaran elektronik terpusat untuk merekam aset digital, meskipun meningkatkan efisiensi tetapi memperkenalkan biaya baru dan masalah ketidakefisienan.

Sistem berbasis teknologi buku besar terdistribusi

Perkembangan teknologi buku besar terdistribusi ( DLT ) memungkinkan untuk meninjau kembali sekuritas atau token yang dimiliki secara digital. DLT terdiri dari protokol dan kerangka kerja yang memungkinkan komputer untuk mengusulkan dan memverifikasi transaksi dalam jaringan, sambil menjaga catatan tetap sinkron. Desentralisasi mengurangi beban administratif dan mengurangi risiko kegagalan sistem yang disebabkan oleh ketergantungan pada entitas pusat.

Sistem DLT menyederhanakan eksekusi transaksi, kliring, dan proses penyelesaian melalui satu mekanisme konsensus, yang lebih efisien dibandingkan dengan penanganan oleh beberapa lembaga perantara dalam sistem tradisional.

Solusi Terdesentralisasi

Blockchain adalah teknologi buku besar terdistribusi yang beroperasi melalui jaringan komputer terdesentralisasi. Token dapat diterbitkan di rantai privat berizin dan rantai publik tanpa izin. Rantai privat berizin dikendalikan oleh entitas pusat, membatasi akses pengguna tertentu. Rantai publik tanpa izin tidak memerlukan kontrol otoritas pusat, terbuka untuk semua pengguna.

Pemilihan blockchain menentukan tingkat kontrol yang dapat dipertahankan oleh penerbit. Rantai publik tanpa izin memberikan kontrol yang lebih sedikit kepada penerbit. Pilihan harus sesuai dengan tujuan penerbit dan fungsi yang diharapkan dari token.

Salah satu keuntungan kunci dari tokenisasi aset adalah otomatisasi yang dicapai melalui kontrak pintar. Kontrak pintar adalah program di blockchain yang dieksekusi secara otomatis ketika kondisi tertentu terpenuhi. Otomatisasi ini meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya.

tokenisasi

Tokenisasi aset dunia nyata dapat dianalisis melalui dua atribut kunci yaitu bentuk dan kepemilikan aset. Bentuk mencakup karakteristik ekonomi aset, dan verifikasi kepemilikan memerlukan buku besar off-chain atau on-chain.

Ada empat metode tokenisasi, yang berbeda dalam tingkat keterkaitan langsung antara Token dan aset dasar:

1. Kepemilikan langsung: Token digital itu sendiri sebagai catatan kepemilikan resmi, berlaku untuk aset asli digital.

2. 1:1 aset yang didukung Token: Custodian memegang aset dan menerbitkan Token yang mewakili hak langsung atas aset tersebut.

3. Token yang dijaminkan secara berlebihan: menggunakan aset yang berbeda dari aset yang diharapkan untuk menerbitkan token.

4. Token tidak cukup dijaminkan: menerbitkan token yang melacak nilai suatu aset tetapi tidak sepenuhnya dijaminkan, risikonya lebih tinggi.

Keuntungan tokenisasi

Tokenisasi aset dunia nyata terutama dicapai melalui peningkatan efisiensi teknologi buku besar terdistribusi:

• Penyelesaian atom: kontrak pintar mengeksekusi dua tahap transaksi secara bersamaan, menghilangkan risiko pihak lawan.

• Peningkatan likuiditas: Meningkatkan keterpindahan aset, membuat aset yang tidak dapat diperdagangkan menjadi dapat diperdagangkan.

• Mengurangi perantara: Kontrak pintar menggantikan lembaga perantara tradisional dalam memverifikasi data.

• Mewujudkan otomatisasi: Kontrak pintar secara otomatis mengeksekusi kondisi yang ditentukan, menyederhanakan tugas manual.

• Meningkatkan kepatuhan: Mengkodekan persyaratan regulasi ke dalam blockchain, meningkatkan efisiensi kepatuhan.

• Automated Market Maker: mencocokkan pembeli dan penjual secara otomatis melalui kolam likuiditas, mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi.

Risiko dan Biaya Tokenisasi RWA

Aset yang ditokenisasi menghadapi tantangan dari segi teknologi dan regulasi. Risiko teknologi termasuk keamanan siber, skalabilitas, dll. Masalah regulasi melibatkan pencucian uang, kerangka tata kelola, dll.

Pendidikan investor, risiko pasar, dan dampak lingkungan juga merupakan faktor yang perlu dipertimbangkan. Transisi ke sistem keuangan tokenisasi melibatkan biaya besar, termasuk perubahan infrastruktur, biaya integrasi, dan pengeluaran untuk pendidikan.

Secara keseluruhan, tokenisasi membawa peluang dan tantangan bagi sistem keuangan. Untuk sepenuhnya mewujudkan keuntungannya, perlu diatasi berbagai masalah, termasuk aspek teknis, regulasi, pendidikan, dan lainnya.