Kerangka regulasi stablecoin Hong Kong diluncurkan, menciptakan pelopor global

Pada Mei 2025, Hong Kong secara resmi mengesahkan "Peraturan Stablecoin", menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang membangun kerangka pengaturan yang komprehensif untuk stablecoin yang dijaminkan dengan mata uang fiat. Peraturan ini akan mulai berlaku tahun ini, menandai bahwa Hong Kong secara resmi memasukkan stablecoin ke dalam sistem pengaturan keuangan.

Peraturan menetapkan bahwa tiga jenis aktivitas terkait stablecoin harus mendapatkan lisensi: menerbitkan stablecoin di Hong Kong, menerbitkan stablecoin yang dipatok pada dolar Hong Kong di Hong Kong atau di luar negeri, dan secara aktif mempromosikan stablecoin yang diterbitkannya kepada publik di Hong Kong. Penerbit harus mengajukan permohonan lisensi kepada Otoritas Moneter, dengan modal terdaftar minimum sebesar 25 juta dolar Hong Kong.

Ada empat persyaratan untuk pemegang lisensi: mempertahankan mekanisme stablecoin dan aset cadangan yang sehat; memungkinkan pemegang untuk menebus pada nilai nominal; memenuhi persyaratan regulasi seperti anti pencucian uang; harus diperdagangkan di platform perdagangan aset virtual berlisensi.

Otoritas moneter sebelumnya juga meluncurkan sandbox penerbit stablecoin, memungkinkan lembaga yang berminat untuk menguji rencana operasional dan berkomunikasi mengenai persyaratan regulasi. Tiga kelompok peserta dalam sandbox adalah JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, serta kelompok yang terdiri dari Standard Chartered Hong Kong dan Hong Kong Telecom. Mereka sangat mungkin mendapatkan lisensi stablecoin pertama.

Hong Kong secara aktif mendorong regulasi stablecoin, di satu sisi karena ukuran pasar stablecoin yang terus berkembang, telah menjadi infrastruktur pembayaran yang penting. Di sisi lain, juga untuk menghadapi tantangan yang dihadirkan oleh "Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stablecoin AS 2025".

Di masa depan, Hong Kong perlu mencari keseimbangan antara intensitas regulasi dan biaya kepatuhan perusahaan untuk mempertahankan daya saing. Pada saat yang sama, mendorong tokenisasi aset fisik (RWA) mungkin menjadi arah penting untuk mempromosikan perkembangan stablecoin dolar Hong Kong.

Secara keseluruhan, pengenalan kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong mencerminkan sikap proaktifnya dalam posisi sebagai pusat keuangan internasional dan pusat aset kripto. Namun, bagaimana menemukan titik keseimbangan antara regulasi dan inovasi masih perlu dijelajahi lebih lanjut.