Era Baru Kerangka Regulasi: Mempersiapkan Jalan untuk Pasar Aset Enkripsi

Dalam pertemuan meja bundar tentang tokenisasi yang baru-baru ini diadakan, seorang tokoh penting memberikan pandangannya tentang tren migrasi sekuritas dari sistem tradisional ke sistem blockchain. Perubahan ini dibandingkan dengan evolusi rekaman audio dari piringan hitam ke format digital, yang menandakan bahwa pasar sekuritas mungkin akan mengalami inovasi yang menyeluruh.

Teknologi blockchain telah membawa kemungkinan baru untuk sekuritas, seperti menggunakan kontrak pintar untuk distribusi dividen, serta mengubah aset dengan likuiditas rendah menjadi peluang investasi dengan likuiditas tinggi. Inovasi ini dapat memunculkan aktivitas pasar baru yang belum diatur oleh aturan yang ada.

Untuk menjaga posisi terdepan Amerika Serikat di bidang enkripsi global, regulator perlu mengikuti perkembangan zaman dan mempertimbangkan penyesuaian aturan yang ada untuk menyesuaikan dengan aset on-chain. Aturan yang ketinggalan zaman dapat menghambat perkembangan teknologi blockchain.

Menetapkan kerangka regulasi yang wajar adalah tugas penting saat ini, yang mencakup penetapan aturan yang jelas untuk penerbitan, penyimpanan, dan perdagangan aset enkripsi, sekaligus memberantas tindakan ilegal. Aturan yang jelas tidak hanya dapat melindungi investor, tetapi juga membantu mereka mengidentifikasi aktivitas ilegal.

Kebijakan di masa depan tidak akan lagi bergantung pada tindakan penegakan hukum sementara, melainkan dengan menetapkan standar yang dapat dilaksanakan untuk membimbing para pelaku pasar. Fokus penegakan hukum akan kembali pada memerangi tindakan penipuan dan manipulasi.

Dalam kebijakan aset enkripsi, fokus utama adalah pada tiga area: penerbitan, kustodian, dan perdagangan.

Dalam hal penerbitan, saat ini hanya ada sedikit lembaga yang melakukan penerbitan terdaftar, terutama karena persyaratan pengungkapan yang ada sulit untuk dipenuhi. Di masa depan, akan dipertimbangkan untuk menyesuaikan formulir pendaftaran agar lebih sesuai dengan karakteristik enkripsi aset, dan mungkin akan memperkenalkan pengecualian pendaftaran baru dan ketentuan pelabuhan yang aman.

Dalam hal kustodian, pendaftar akan diberikan lebih banyak otonomi untuk memutuskan bagaimana mengelola aset enkripsi. Mungkin perlu untuk menjelaskan jenis-jenis kustodian mana yang memenuhi syarat sesuai dengan peraturan hukum yang relevan, dan mempertimbangkan untuk memungkinkan pengelolaan mandiri dalam situasi tertentu.

Dalam hal perdagangan, akan mendukung pendaftar untuk menawarkan lebih banyak jenis produk dan layanan di platform mereka. Ini mungkin termasuk memungkinkan broker untuk menawarkan perdagangan terintegrasi untuk sekuritas dan non-sekuritas melalui "aplikasi super". Pada saat yang sama, akan dieksplorasi bagaimana memfasilitasi enkripsi aset untuk terdaftar dan diperdagangkan di bursa efek negara.

Secara keseluruhan, regulator sedang berusaha untuk mengembangkan kerangka regulasi aset enkripsi yang komprehensif untuk memastikan bahwa Amerika Serikat menjadi tempat yang paling cocok untuk berpartisipasi dalam pasar aset enkripsi secara global. Ini memerlukan koordinasi dan kerja sama dengan berbagai pihak di pemerintah dan Kongres untuk mencapai tujuan ini.