BTCFi: Mengaktifkan jalan inovasi keuangan untuk kapitalisasi pasar Bitcoin satu triliun

Ringkasan

• Latar belakang munculnya BTCFi termasuk melemahnya narasi blockchain publik seperti Ethereum, infrastruktur yang mendekati jenuh, serta ekosistem Bitcoin yang belum membentuk monopoli sumber daya.

• Rencana ekspansi utama Bitcoin termasuk saluran status, sidechain dan Rollup, UTXO+ verifikasi klien, blok besar, dll., tetapi setiap rencana harus menghadapi kesulitan teknis "ortodoksi" verifikasi.

• Kondisi kunci untuk pengembangan BTCFi mencakup interoperabilitas lintas rantai, solusi skalabilitas Layer 2, kemampuan kontrak pintar, infrastruktur yang lengkap, dan alat pengembangan.

• Tantangan utama yang dihadapi BTCFi adalah keterbatasan protokol Bitcoin, kurangnya likuiditas, masalah keamanan jembatan lintas rantai, dan kesulitan oracle dalam menangkap harga dengan tepat.

Satu, Gambaran Umum BTCFi

1.1 Definisi BTCFi

BTCFi bertujuan untuk membangun pasar keuangan terdesentralisasi di atas kapitalisasi pasar Bitcoin yang besar, memungkinkan pemegang BTC untuk langsung menggunakan alat derivatif keuangan terkait seperti staking, pinjaman, dan pembuatan pasar untuk mendapatkan keuntungan, serta membawa DeFi ke ekosistem Bitcoin asli untuk mengaktifkan lebih banyak nilai atribut keuangan.

1.2 Latar Belakang Perkembangan

Tahun 2023 adalah tahun kunci untuk perkembangan cepat ekosistem Bitcoin, token seperti BRC20 memicu efek kekayaan yang jelas. Selain dari inskripsi, alasan lain munculnya ekosistem Bitcoin adalah melemahnya narasi rantai publik seperti Ethereum, infrastruktur yang semakin jenuh, dan kurangnya narasi baru secara keseluruhan dalam industri. Ekosistem Bitcoin meniru jalur perkembangan Ethereum, tetapi tantangan inti adalah bagaimana melakukan perluasan blok tanpa merusak konsensus asli.

Hingga 1 Oktober, ekosistem Bitcoin telah melakukan pendanaan publik sebanyak 14 kali, dengan total lebih dari 71,1 juta dolar AS. Bagi pengguna dan VC, ekosistem Bitcoin masih penuh dengan peluang, dan belum terbentuk monopoli sumber daya. Di sisi aset, juga lahir berbagai aset protokol seperti BRC20, ORC20, ARC20. Poin diskusi inti BTCFi adalah bagaimana memastikan keamanan aset dan mengambil cara ekspansi yang efektif.

1.3 Protokol Aset Indeks

Aset indeks dapat dibagi menjadi BRC20 yang tidak terikat UTXO dan ARC20 yang terikat UTXO. ARC20 didasarkan pada unit terkecil Bitcoin "satoshi", setiap token setara dengan 1 satoshi, memastikan nilai minimum sebesar 1 satoshi. Standar ini diimplementasikan melalui protokol Atomicals, membentangkan jalan untuk AVM di masa depan.

Protokol aset lainnya juga mencakup:

ORC20: standar token yang diperluas berdasarkan protokol Ordinals, memungkinkan penerbitan dan perdagangan token di jaringan Bitcoin.

SRC20: Menekankan mekanisme penerbitan dan transfer koin yang lebih sederhana dan efisien, berusaha mengoptimalkan kompleksitas kontrak, dan mengurangi biaya transaksi.

CAT20: Fokus pada pembuatan koin kustom, memungkinkan pengguna untuk menentukan total pasokan, nama, dan parameter lainnya.

Dua, rencana pengembangan BTCFi dan potensi pasar

Pengembangan BTCFi tidak terlepas dari DeFi, dan ekspansi DeFi tergantung pada perluasan blockchain. Saat ini, jalur perluasan belum memiliki pembagian yang seragam, berbagai solusi menghadapi pertimbangan antara kelayakan, desentralisasi, dan keamanan, serta semua menghadapi tantangan teknis untuk memenuhi verifikasi "ortodoksi" Bitcoin.

Saat ini, proyek sidechain yang memiliki proporsi TVL tertinggi adalah CORE, Bitlayer, BSquared, dan Rootsock, dengan total 76,56%. BTCFi dan ETHFi menunjukkan karakteristik yang serupa:

• BTCFi menghasilkan: analogi Babylon + hadiah LRT + hadiah dari perluasan rantai BTC + paket keuntungan LRT di rantai ETH
• ETHFi hasil: Bunga POS + Hadiah staking ulang + Hadiah LRT + Hadiah rantai ekspansi ETH

2.1 Saluran Status

Saluran status memungkinkan pengguna untuk melakukan banyak transaksi di luar jaringan utama, hanya mengirimkan ke jaringan utama saat saluran dibuka atau ditutup. Dalam Bitcoin terdapat jaringan Lightning dan Ark, pengguna melakukan transaksi melalui saluran status setelah menyetor BTC di alamat multi-tanda tangan, yang akhirnya divalidasi oleh jaringan utama.

2.2 Sidechain dan Rollup

Sidechain dan Rollup lebih cocok untuk pengembangan ekosistem Bitcoin, dapat mewujudkan transaksi cepat, komputasi Turing lengkap, dan interoperabilitas. Keduanya memiliki independensi yang kuat, Rollup memindahkan operasi kompleks ke Layer2, jaringan utama hanya memverifikasi bukti yang diserahkan secara berkala. Sidechain meningkatkan tingkat desentralisasi dengan menambah cara verifikasi, memastikan keamanan aset.

2.3 UTXO+klien verifikasi

Verifikasi klien UTXO+ adalah solusi off-chain yang didasarkan pada karakteristik Bitcoin, meningkatkan efisiensi transaksi dan privasi. Gagasan inti adalah memindahkan verifikasi ke off-chain, yang menjadi tanggung jawab klien. Protokol RGB adalah implementasi konkret, menggunakan UTXO sebagai "stempel", mengikat perubahan status aset off-chain dengan UTXO.

Meskipun membawa keuntungan efisiensi dan privasi, masih ada masalah pulau data yang menghambat perkembangan aplikasi DeFi. Ada ruang untuk perbaikan dalam hal transparansi data, kemudahan operasional, dan kelengkapan alat pengembangan.

2.4 Rencana Blok Besar

Mengubah konsensus yang ada berarti mengubah Bitcoin yang ada, mewujudkan visi BTCFi terdapat masalah konsensus dan pengembangan ekosistem. BCH adalah hard fork yang dilakukan karena masalah skalabilitas, ukuran bloknya adalah 8M. Token hard fork terkait lainnya adalah BSV.

Tiga, Pelepasan likuiditas BTCFi

Kapitalisasi pasar Bitcoin yang mencapai triliunan dolar tetap dalam keadaan tidur untuk waktu yang lama, BTCFi perlu mengaktifkan likuiditas melalui cara finansialisasi on-chain.

3.1 Prasyarat Pengembangan

1. Interoperabilitas lintas rantai: mengembangkan jembatan lintas rantai yang tepercaya, memungkinkan Bitcoin untuk berpartisipasi dalam aplikasi DeFi di rantai lain.

2. Solusi Layer2: Mencari keseimbangan antara desentralisasi dan efisiensi, mempertimbangkan bagaimana menutupi kekurangan desentralisasi melalui efek kekayaan.

3. Fungsi kontrak pintar: menyediakan dukungan kontrak pintar untuk Bitcoin melalui Layer2 atau sisi rantai, mewujudkan fungsi DeFi.

4. Alat pengembangan dan infrastruktur yang lengkap: menghindari pembangunan yang berulang, memberikan dukungan yang diperlukan bagi pengembang.

3.2 Tantangan Utama

1. Keterbatasan protokol Bitcoin: kurangnya fungsi kontrak pintar bawaan, pengembangan aplikasi BTCFi perlu mengatasi batasan protokol.

2. Likuiditas yang rendah: Bitcoin pasca lintas rantai masih memiliki likuiditas yang lebih rendah dibandingkan dengan koin lainnya di DeFi.

3. Masalah keamanan jembatan lintas rantai: perlu memastikan keamanan jembatan lintas rantai, mencegah risiko sentralisasi atau kegagalan teknologi.

4. Kesulitan dalam penempatan oracle: keterbatasan arsitektur Bitcoin menyebabkan penempatan oracle menjadi kompleks, mungkin perlu bergantung pada solusi Layer2 atau sidechain.

5. Pilihan Jalur Pengembangan: BTCFi perlu fokus pada produk keuangan yang terkait dengan pembayaran dan penyimpanan nilai, dan tidak hanya meniru Ethereum.